宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.27%报33665.02点，标普500指数跌0.38%报4267.52点，纳指跌1.29%报13104.9点。卡特彼勒涨3.97%，3M公司涨2.83%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数跌2.31%，亚马逊跌4.25%，特斯拉涨1.47%，连续九个交易日上涨，创自2021年以来最长涨势。中概股多数下跌，再鼎医药跌14.55%，比特数字跌5.37%。
经济数据：美国4月贸易逆差大幅扩大。数据显示，美国4月贸易帐逆差环比增加23%至746亿美元，为2022年10月以来最大逆差。
其他信息：美国财长耶伦表示，财政部仍有能力继续支付美国所有债务，预计6月底现金余额为4250亿美元；债务协议达成将支持美联储努力降低通胀。耶伦指出，应加强加密货币监管，并将与国会合作推动通过更多立法。
国内宏观：
股票市场：A股三大指数走势分化，创业板指受宁德时代影响大跌。上证指数收涨0.08%，报3197.76点，深证成指跌0.60%，创业板指跌1.61%，北证50跌0.61%，万得全A跌0.04%，万得双创跌0.25%。盘面上，新能源板块表现低迷，宁德时代跌5.46%，成交额突破百亿元，为4月21日以来首次。A股成交额萎缩至8159.3亿元，北向资金净买入25.11亿元，美的集团获净买入7.48亿元居首，贵州茅台遭净卖出4.05亿元最多。
经济数据：我国外贸连续4个月保持正增长。据海关统计，5月份我国进出口3.45万亿元，同比增长0.5%。其中，出口1.95万亿元，下降0.8%；进口1.5万亿元，增长2.3%；贸易顺差4523.3亿元，收窄9.7%。按美元计价，5月份我国进出口5011.9亿美元，下降6.2%。其中，出口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%；贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。
债券市场：银行间主要利率债收益率小幅下行；国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.09%。银行间资金面延续宽松，隔夜回购加权利率稍有反弹但仍处低位；地产债涨跌不一，“二永债”收益率普遍明显下行。
外汇市场：周三在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1260，较上一交易日下跌86个基点，夜盘报7.1340。人民币兑美元中间价调贬121个基点，报7.1196，创2022年12月1日以来新低。
其他信息：据证券时报，多家国有大行将自6月8日起正式调整人民币存款利率。其中，有大行调整人民币存款挂牌利率，活期存款挂牌利率较此前下调5个基点至0.2%，定期存款整存整取产品中，3个月期、6个月期、1年期挂牌利率保持不变，分别为1.25%、1.45%和1.65%，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率分别下调15个基点至2.45%和2.5%。
（谢栩 投资咨询资格号：Z0002095 邮箱：xiexu@westfutu.com）
股市
A股三大指数今日收盘涨跌互现，市场成交额8159.3亿元，与上个交易日相比减少逾1200亿元，北向资金全天净买入25.11亿元，AI+概念热度不减，交运、旅游、消费电子板块活跃，新能源、大消费、生物医药加速下行。近期由于国内经济“弱预期、弱现实”的缘故，以及美联储加息预期的升温，美元相对走强，人民币贬值幅度较大，造成北向资金流出较多，股市走势疲软。上周五时，由于美联储加息预期出现反复，美元贬值幅度较大，带动人民币被动升值，A股也强势反弹，特别是与北向资金联系更紧密的沪深300反弹幅度较大。当前，由于国内经济还是处于弱势区间，市场对出台新的刺激政策的预期较弱，投资者风险偏好难以回升，因此短时间内国内股市比较依赖于人民币汇率，若汇率等够企稳，则可在一定程度上稳住国内投资者的风险偏好，但由于人民币自身基本面偏弱，人民币更多被动跟随于美元指数。对于美元指数，市场主要关注6月份美联储是否停止加息，以是否结束本轮加息周期，由于非农就业数据、失业率、美联储官员发言之间存在反复矛盾，因此市场对6月加息的概率也不断发生变化，预计在6月中美联储议息会议落地前，美元指数仍存在反复，A股也可能更多是震荡走势。
（谢栩 投资咨询资格号：Z0002095 邮箱：xiexu@westfutu.com）
债市
央行层面，公开市场操作7天逆回购投放20亿元，中标利率2.00%，7天逆回购到期130亿元，当日实现110亿元净回笼。跨月结束后，央行再度回归20亿元单日净投放的节奏中，隔夜利率回落至较低水平显示出短期流动性较为宽松。
资金层面，SHIBOR（隔夜）报价1.4040%，上行12.90bp。银行间存款类金融机构质押式回购利率维持中性偏低水平，隔夜及7天小幅上行，DR001、DR007及DR014加权平均分别报价于1.3926%、1.8249%及1.7455%，均价变化11.51bp、7.50bp及-5.19bp。银行间质押式回购成交额冲高至8.56万亿高位，持续创年内新高水平；1年期股份制银行存单发行利率则继续下行至2.35%，持续创1月初以来新低水平。
债市层面，主要期限利率债收益率维持稳定，10年国债活跃券230004.IB开盘报价于2.7050%，盘中一度触及2.6975%，午后在2.7000%上方浮动；10年国开债活跃券230205.IB开盘报价于2.8600%，全天在2.8600%至2.8675%间波动。1年期、5年期及10年期国债到期收益率分别变化-1.09bp、-0.56bp及-0.25bp。国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约跌0.01%。
近期多家国有大行宣布将下调部分期限与品种的存款利率，但市场利率中枢继续下移的动力却不会很强。具体来看，前期中小银行通过自律机制下调存款利率是跟随2022年9月国有大行下调存款利率的补降，对10年国债下破2.75%提供了一定助力有其特殊性；直接作用是4月份居民存款罕见下降1.2万亿，故存款利率的下调会促使表内资金回流表外理财，理财户得到增量资金的加持后则进一步助力现券配置需求。而目前来看，由于理财申购需求已出现放缓迹象，市场对后续利率是否出现调整持观望态度，故再次下调存款利率对国债收益率下行的推动则不如前期。另外，昨日海关总署公布了5月份进出口数据。前5个月我国进出口总值16.77万亿元，同比增长4.7%；其中出口9.62万亿元，同比增长8.1%，进口7.15万亿元，同比增长0.5%。以人民币计价，5月份出口同比下降0.8%、进口同比增长2.3%，环比则分别下降3.8%、增长6.3%，贸易顺差为4523.3亿元，环比下降26.9%；结合5月份制造业PMI数据来看，其中进口及新出口订单分别下降0.3pt及0.4pt，在当月分项中降幅相对较小，显示出进出口韧性存在。分析来看，5月份进出口总值基本保持稳定，其中进口环比小幅增长显示出内需在逐步恢复，而贸易顺差的大幅下降一方面也是源于进口金额的增长，出口总值基本能保持在单月2万亿的水平。年内进出口总值真正面临的风险是下半年欧美经济体的衰退到来，以及国内经济复苏放缓下内需的进一步收缩，届时可能出现累计总值的同比降速。
（周美莉 投资咨询资格号：Z0001463 邮箱：zhoumeili@westfutu.com）
贵金属
市场消息：
1.美国5月ISM非制造业PMI为50.3，创2023年新低，预期52.3，前值51.9；商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。美国5月Markit服务业PMI终值为54.9，预期55.1，初值55.1，4月终值53.6。
2.欧元区4月PPI环比降3.2%，创纪录最大降幅，预期降3.1%，前值降1.3%；同比升1.0%，预期升1.4%，前值升5.5%。
市场表现：
沪金收450.28元人民币/克（0.25%），黄金T+D收448.79元人民币/克（0.32%）
总体分析：
昨日沪金开盘后迅速拉涨，全天走势维持较高水平，主要是美国非制造业景气度超预期走低，增加衰退担忧和6月维持利率不变的概率。同时，欧元区PPI超预期回落，有利于通胀降温，预计紧缩周期持续时间不会太久。
目前，银行业危机与货币政策是影响市场走势的关键。银行方面，负面消息有所平息，但潜在风险积聚，市场脆弱性较高，避险情绪宽幅震荡。基本面上，美国职位空缺数虽有回落但整体水平偏高，新增非农偏火热，但失业率和薪资增长降温，居民收入增速放缓，叠加疫后留存的超额储蓄，消费支出有待回落，改善通胀水平；全球央行持续加息，企业借贷成本较高，叠加经济前景不明与银行业动荡，私人投资将进一步回落，经济产出下降。政策面上，美联储6月大概率暂不加息，今年降息概率偏低；欧央行持续加息，但比预期更早进入加息尾声。资金面上，截至6月1日黄金ETF持仓开始出现小幅净流出，配置需求降低。
短期来看，通胀处于下行通道，失业率和工资增长降温，同时利率已达到限制性区间，其对经济的滞后性影响仍有待显现，美联储倾向于6月暂不加息；但通胀回落速度偏慢，非农新增人数较高，加之美国债务危机解决，财政支出或增加通胀粘性，美联储7月再度加息概率上升，黄金短期内偏弱，震荡下行，但下行空间有限。中期看，经济景气度偏弱，企业用工需求逐渐收缩，家庭部门消费支出面临大幅削减，美国或进入轻度衰退，叠加银行风险有待进一步暴露，美联储暂停加息，将带动实际收益率下行和美元进一步走软，欧央行和日本央行相对偏鹰政策增加美元下行的风险；2%通胀目标难以达成，中长期通胀中枢上升，将支撑金价上涨。资金面上，未来黄金配置价值较高，吸引更多资金涌入，但美债违约问题的解决与降息预期仍会增加美债配置力量，分流部分资金。长期来看，逆全球化引发的美元信任危机将强化各国增信本国货币的动力，未来央行持续增持黄金，支撑金价上涨。
风险提示：欧佩克+减产将推升石油价格重心上移，引发通胀上行风险；劳动力供给缺乏弹性，工资通胀粘性较大，终端利率水平存在上行风险；金融系统敏感性较高，避险情绪波动较高。
（周美莉 投资咨询资格号：Z0001463 邮箱：zhoumeili@westfutu.com）
黑色金属
行业要闻：1.5月中国出口钢材835.6万吨，较上月增加42.4万吨，环比增长5.3%；1-5月累计出口钢材3636.9万吨，同比增长40.9%。
2. 6月7日，全国主港铁矿石成交79.30万吨，环比减32.9%；237家主流贸易商建材成交12.27万吨，环比减20.4%。
3.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2557元/吨，平均钢坯含税成本3352元/吨，周环比下调11元/吨，与6月7日当前普方坯出厂价格3440元/吨相比，钢厂平均盈利88元/吨，周环比扭亏为盈。
螺纹：上一交易日螺纹现货价格3680，跌20，基差59。宏观面来看，美国债务上限问题解决，6月大概率暂停加息，风险偏好上升。国内近期政策加码的预期再度升温，市场期待刺激政策出台，情绪面有所改善。供需数据来看，螺纹上周产量延续回升，因钢厂利润修复，减产动力减弱；螺纹表需小幅回升，维持弱势，伴随淡季来临，表需难有强劲表现；库存继续去化，总库存同比有明显降幅。螺纹短期供需矛盾不大，但供应回升打压市场情绪，需求疲软压制螺纹价格，成本支撑减弱负反馈风险仍存，螺纹弱势运行为主。短期因超跌有反弹需求，叠加情绪面预期转好，反弹力度较大，但空间及持续性或有限，弱势运行为主，关注稳经济政策力度。
铁矿：上一交易日铁矿现货价格821，稳，基差129。近期市场情绪好转，大宗商品反弹，铁矿因基本面偏强，反弹力度较大。基本面来看，上周全球发运量环比增加，但到港量明显下降，发运和到港量整体维持正常区间水平，后期仍将维持高位水平，供应端矛盾不大；上周铁水产量小幅回落，短期进一步下降难度较大；上周港口钢厂总库存下降，钢厂库存维持极低水平，港口库存降幅放缓，港口疏港量持续大幅下降，显示了钢厂补库积极性较差，维持低库存原则。铁矿石供需结构短期依然偏紧，但铁水产量见顶回落是铁矿面临的主要压力，终端需求表现低迷引发钢厂产量维持低位，铁矿石跟随螺纹弱势运行。后期关注粗钢限产政策及钢厂减产力度，铁矿石供需格局有望逐渐转向宽松，长期承压，逢高空思路为主。策略方面：基于挤压钢厂利润逻辑，阶段性关注螺矿比缩小机会。
（谢栩 投资咨询资格号：Z0002095 邮箱：xiexu@westfutu.com）
能源化工
国际原油:
市场消息：
1、EIA报告显示，美国至6月2日当周除却战略储备的商业原油库存减少45.2万桶至4.59亿桶，降幅0.1%，低于增加102.2万桶的市场预期。美国战略石油储备（SPR）库存减少186.7万桶至3.536亿桶，降幅0.53%。精炼油库存录得增加507.5万桶，预期为增加132.8万桶，前值为增加98.5万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存录得增加172.1万桶，前值为增加162.8万桶。
2、国际货币基金组织：沙特阿拉伯的GDP增长率将在2023年因欧佩克+减产措施降至2.1％。
3、世界银行上调中国2023年经济增速预期至5.6%，较今年1月《全球经济展望》报告的4.3%和4月《东亚与太平洋地区经济半年报》的5.1%均显著提升。
市场表现：
NYMEX原油期货07合约72.53涨0.79美元/桶或1.10%；ICE布油期货08合约76.95涨0.66美元/桶或0.87%。中国INE原油期货主力合约2307跌4.2至523.7元/桶，夜盘涨10.1至533.8元/桶。
总体分析：
目前供给端支撑延续，欧佩克延续减产符合市场预期，虽沙特额外减产，但市场情绪不高，对具体执行力仍有怀疑。此外美国债务问题解决，两党均有让步，对油价中性利好。供给端减产预期提供底部支撑，而短期实际减产或被证伪压制市场，中期利好或有体现，宏观压力仍存，限制上行空间。短期季节性需求预期被库存下降佐证，仍以区间走势为主，关注美国债务问题进展。从市场表现看，VIX指数震荡，back延续，月差平稳，欧美价差有进一步走弱概率，同步关注汽柴油裂解价差走阔机会。
关注重点：
欧佩克减产执行力、库存变化、美联储加息进程
LLDPE:
2309价格7700，-39，国内两油库存71.5万吨，-3万吨，现货7760附近，基差+60。
PP:
2309价格6893，-49，现货拉丝6990附近，基差+97。
综述：聚烯烃6月供应端需要重点关注上游检修及降负荷的情况，目前预计PP、PE检修损失量仍会维持相对高位，另外需要关注新装置产量的贡献情况，进口方面随着进口利润的环比下降净进口预计维持低位，进口压力不大，综合看供应端压力预计环比变化不大，需求端需要重点关注需求的复苏情况以及低价下需求韧性的情况，整体来看，预计聚烯烃自身供需仍偏弱，向上驱动仍不足，主要是因为现货端需求弱势；目前聚烯烃从生产利润端来看估值较低，但供需驱动不强，需等待需求的复苏。
（周美莉 投资咨询资格号：Z0001463 邮箱：zhoumeili@westfutu.com）
甲醇：
市场消息：
1.隆众资讯6月7日消息，中国甲醇样本生产企业库存37.34万吨，较上周减少1.27万吨；港口库存为75万吨，较上周增加3.82万吨。
市场表现：
昨日甲醇主力合约收于2008元/吨，跌幅1.62%；太仓基差收于47点，较前值下跌64点。
综述：
昨日现货市场西北地区部分企业继续下调出厂价格，沿海地区需求不济导致价格加速下跌，其中华东地区现货下跌70元/吨，华南及鲁南现货下跌20-30元/吨不等；期货盘面延续弱势行情，但夜盘有小幅反弹。Wind数据显示，天津港动力煤（Q5000）平仓价收于703元/吨，较上周末上涨39元/吨，成本端煤炭价格随着夏季气温转热出现一定反转上涨迹象。但就供需基本面而言，部分下游企业原材料库存偏高，采购积极性不佳，多以刚需购买为主，市场成交氛围冷清，甲醇缺乏上涨支撑。
具体而言，供给端，隆众数据显示上周国内甲醇装置开工率为74.78%，环比上涨1.23%，国内甲醇市场供应量继续稳步增加，同时下游需求疲软，导致市场供需基本面进一步走弱。本月上旬内蒙及新疆等地仍有装置计划恢复，预计本周国内甲醇产量或继续增长。需求端，上周国内甲醇制烯烃装置开工环比下降3.61%，沿海地区MTO装置开工持平，新兴需求方面，江苏斯尔邦及鲁西化工MTO装置重启暂不明朗，而传统需求随着夏季高温的来临将逐渐步入消费淡季，整体看甲醇自身供需矛盾未有改善，需求量预计难有明显提升。库存方面，本周港口库存增加5.37%，周期内外轮卸货速度良好，但江苏主流区域提货总量仍有所缩减，因此表现累库。
综合而言，前期甲醇成本端煤炭价格一路下跌令甲醇无法在某一水平区间相对企稳，但本周随着煤价出现拐点迹象，甲醇有望迎来底部支撑，但是，下游MTO装置开工依然不见起色，后市随着传统下游步入淡季，甲醇缺乏强劲的上涨动力，预计短期内仍偏弱震荡为主，建议现货多头以逢高做空套保为主进行操作。
（李国 投资咨询资格号：Z0001465 邮箱：liguo@westfutu.com）
农产品
豆粕：
市场消息：
1.据美国农业部周度作物报告显示，截至6月4日，大豆优良率未62%，低于市场预期的65%。
2.据海运机构表示，6月份巴西大豆出口量预估为1310万吨，较去年同期增加316万吨，较上月下降139万吨。据巴西ance机构称，巴西6月大豆出口料为1311万吨，较去年同期增加30%。
2.据中国海关数据显示，中国5月大豆进口触及1200万吨，较去年同期增加24%，创历史最高纪录。
市场表现：
截至收盘，CBOT大豆期货收涨，主力合约报1359.25美分/蒲式耳，较上一交易日上涨6.25美分，CBOT豆粕期货收涨，主力合约报405美元/短吨，较上一交易日上涨8.7美元。国内豆粕期货主力合约报3478元/吨，较上一交易日下跌27元，豆粕张家港现货价格为3860元/吨，较上一交易日持平，张家港基差收于382点。
总体分析：
海外方面来看，当前美豆处于发芽初期，短期降水偏少影响有限，预计未来美豆将发芽进入开花期，未来7-10周将陆续进入生长关键期，天气因素对产量实现影响较大，当前美豆销售疲软，今年新作销售压力也较大，一方面由于本国新作丰产压力，另一方面由于巴西出口压力后移，巴西和美国或将在四季度争夺出口市场份额，美豆市场当前已逐步进入天气炒作时期，本周五将发布新的月度供需报告，当前市场预计可能将会对今年美豆产量略微下调，前期叠加市场悲观情绪影响，美豆进入超跌，但是1300美分支撑位或难以突破；中国5月大豆进口创历史最高纪录，主要因巴西收割进度推迟叠加中国海关政策趋严，当前因前期大量货船即将到港，预计6月到港量将进一步增加，油厂开机率保持高位，大豆库存及豆粕潜在产量上升，下游饲料加工厂商当前采购较为谨慎，叠加下游生猪价格低迷需求较差，当前豆粕库存连续三周回升，豆粕市场弱势震荡，持续关注美国天气、巴西大豆进口节奏及国内下游需求情况。
（李国 投资咨询资格号：Z0001465 邮箱：liguo@westfutu.com）
棉花：
市场消息：
海关总署最新数据显示，2023年5月，我国出口纺织品服装253.2美元，同比下降13.37%，环比下降1.32%; 其中纺织品出口120.22亿美元，同比增长下降14.3%，环比下降5.65%；服装出口132.98亿美元，同比下降12.5%，环比增加2.96%。
2023年1-5月，我国出口纺织品服装1182.11亿美元，同比下降5.48% ; 其中纺织品出口568.29亿美元，同比下降9.4%，服装出口613.73亿美元，同比下降1.1%。
市场表现：
昨日ICE美棉2312合约收于81.32美分/磅，下跌0.56%；，郑棉2309收于16815元/吨，下跌0.27%；中国棉花价格指数3128B上调127元/吨，报17306元/吨，基差491。
总体分析：
供给端消息偏于利好，据市场消息，新疆棉花库存量被质疑，市场对于库存紧缺存在担忧，同时，减产传闻引发热议，新年度抢收预期炒作再度燃起，但实际情况还待后续观察；下游市场方面，据tteb资讯显示，纯棉纱市场变化不大，成交一般，订单没有出现明显变化。受郑棉影响，部分纺企提高报价，但成交尚未跟进。总的来看，供应端炒作逐渐降温，而棉花消费需求情况需密切关注，近期纺织企业仍保持高负荷运转，订单尚可维持一段时间，预计国内棉价短期偏强震荡为主。
（王昭璐 投资咨询资格号：Z0014194 邮箱：wangzhaolu@westfutu.com）
有色
工业硅：
市场消息：
1.乘联会发布数据，初步统计，5月1-31日，乘用车市场零售175.9万辆，同比增长30%，环比增长8%；今年以来累计零售765.4万辆，同比增长4%。5月1-31日，乘用车市场新能源零售55.7万辆，同比增长55%，环比增长6%。
2.6月6日，硅料与电池双龙头通威股份盘后公告，拟在成都市双流区投资建设年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，预计项目固定资产投资总额约105亿元。本项目分两期建设，其中一期年产25GW电池项目预计将于2024年内建成投产，二期年产20GW组件项目预计将于2025年内建成投产。
市场表现：
6月7日工业硅期货主力合约收12705元/吨，下跌315元/吨，跌幅2.42%。百川盈孚市场参考价格13938元/吨，较上个统计日价格持平。据SMM数据，华东不通氧553#硅均价13300元/吨，环比持平，华东通氧553#硅均13550元/吨，环比持平，基差收于595点。
总体分析：
昨日工业硅主力合约日内大幅下跌。基本面，西南地区已进入丰水期，因降水不足，电价下调幅度较小，叠加行情弱势，硅厂复产谨慎，新疆地区大厂生产稳定，预期供应增速下降。需求端，昨日多晶硅现货价格下调高达15%，下游硅片企业出现减产，而多晶硅二三季度产能仍将大量释放，供需失衡的担忧持续，后期价格走势仍不乐观，为避免价格下跌带来损失，签单周期缩短，库存也有累积的趋势，对工业硅刚需压价采购为主；有机硅市场价格弱稳，需求端疲软态势延续，开工低位，随着淡季到来，当前市场弱势很难扭转，对工业硅需求减少。综上所述，目前工业硅现货市场价格企稳，贴近成本线徘徊，部分硅厂出现亏损，减产与复产企业均有，供给量仍较充足，下游需求主要受有机硅和出口拖累，库存持续高位，工业硅基本面弱势依旧。期货价格再度大幅下挫，盘面走势较弱，需求端难寻利好支撑，预计工业硅短期以弱势震荡为主，后期重点关注上下游开工及库存变化情况。
（贺艳福 投资咨询资格号：Z0010148 邮箱：heyanfu@westfutu.com）
铜：
SMM现货67325 上海+325 长江+410，进口亏1260。
海外宏观消息面平静，中国5月铜材及未锻轧铜进口量环比增长同比下降，表明国内消费孱弱抑制了市场成交。隔周国内库存微降至8.7万吨，LME库存约9.98万吨，海外延续累库，国内去库速度放缓，产业层面来看需求或在淡季进一步走低，供应则有宽松预期，对铜价造成压力。供应端5月份国内电解铜产量虽有小幅收缩预期，但同比仍维持高位，进口量也有增长预期，整体供应还在偏高水平。高升水态势之下贸易商挺价信心偏强，但下游企业补库积极性较为一般，实际成交一般。
宏观压力暂缓，为铜价提供了反弹动力。但传统消费旺季已过，需求走弱预期再起。基本面供需矛盾不强，需求驱动不强。在国内经济弱复苏，海外高利率下经济下滑的宏观压力下，较难寻支持铜价持续反弹的驱动因素。
铝：
隔夜沪铝小幅震荡偏强，主力2307收盘报18175涨70，LME铝收盘报2213涨7.5。现货方面，华东铝锭报18380涨100贴水20持平，挺价惜售增加，报价贴水缩窄。
供应方面，市场消息称因发电量呈现上升趋势，云南省初步决定于6月20日放开电解铝负荷200万千瓦。盘面对于云南电解铝将于6月底复产的预期上升，并将此判断反应在了交易中，铝价应声下跌。云南各铝厂积极准备复产，估计6月中旬可能复产15%左右。库存方面，铝锭到货增加出库放缓，库存去化放缓，铝锭库存报58.3万吨，较上周四下降1.2万吨；同期铝棒库存15万吨，较上周四增加0.5万吨；国内经济仍处于弱现实环境，市场信心低迷，美联储7月加息预期明显提升；低库存、低仓单、高升水下铝价表现受支撑。近期惜售情绪增加，现货成交升水走强。预计近期价格在宏观及基本面逻辑间频繁切换，带动铝价维持宽幅波动。
（姚虎 投资咨询资格号：Z0017031 邮箱：yaohu@westfutu.com）
数据来源：wind、卓创资讯、隆众资讯、我的钢铁网、百川盈孚
研究发展中心 联系电话：029-87406631
免责声明：本报告由西部期货有限公司（以下简称西部期货或本公司）提供，本公司具备投资咨询业务资格（投资咨询业务许可证号：陕证监许可字[2014]38号）。本报告中的信息、数据均来源于已公开的资料，西部期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但对内容的准确性、完整性及未来变更的可能性不作任何保证。由于期货市场存在潜在市场变化及分析师的主观局限性，本报告中的内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价，使用者需结合自身客观情况，独立做出投资决策并承担相应后果；在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。在任何情况下，西部期货不对因使用本报告及所载材料而造成的任何损失承担法律责任。
