宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指全线收跌，道指跌0.77%报33717.09点，标普500指数跌1.3%报4017.77点，纳指跌1.96%报11393.81点。强生公司跌3.7%，雪佛龙跌2.89%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌2.47%，特斯拉跌6.32%，脸书跌3.08%。中概股普遍下跌，达达集团跌15.81%，嘉楠科技跌11.19%。
经济数据：欧元区1月工业景气指数为1.3，创2022年7月以来新高，预期-0.6，前值-1.5；1月服务业景气指数为10.7，预期7.9，前值6.3；1月消费者信心指数终值为-20.9，与预期及前值一致。
其他信息：世卫组织宣布，新冠疫情仍构成“国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）”。世卫组织此前更新应对辐射和核紧急情况建议储备的药物清单，为2007年以来首次。世卫组织对此表示，此举与国际政治形势无关。
国内宏观：
股票市场：新春开市第一天，国内股市、汇市及债市交易活跃。A股兔年开门红，上证指数收涨0.14%报3269.32点，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.08%，万得全A涨0.69%。市场成交额突破万亿元，北向资金净买入186.14亿元，创近14个月新高，宁德时代获净买入21.5亿元居首，通威股份遭净卖出2.44亿元最多。当日人民币兑美元中间价报6.7626，去年11月以来升值6.59%。银行间债券市场交投活跃，近几个月来境外机构参与银行间债券市场交易积极性不断提高。
经济数据：2022年我国服务贸易保持较快增长，全年服务进出口总额59801.9亿元人民币，同比增长12.9%。其中，服务出口28522.4亿元，增长12.1%；进口31279.5亿元，增长13.5%；逆差2757.1亿元。
债券市场：现券期货震荡偏强，银行间主要利率债长券持稳向好短券偏弱；国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.29%，5年期涨0.17%；地产债多数下跌，旭辉集团债券跌幅明显；银行间资金面有所收敛，主要回购利率明显走高。
外汇市场：周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7514，较前一交易日上涨226个基点，夜盘报6.7522。当日人民币兑美元中间价报6.7626，调升76个基点。
其他信息：受春节假期影响，1月广州二手住宅市场活跃度有所减弱，成交量环比下滑。广州市房地产中介协会发布数据显示，2022年12月26日至2023年1月25日，广州市二手住宅共网签5562宗，环比下降7.68%。
股市
A股三大指数昨日集体收涨，市场成交额突破万亿元，与节前最后一日相比增逾3000亿元，行业板块全面上扬，北向资金全天大幅净买入186.14亿元，单日净买入额创2021年12月以来新高。春节假期期间，电影票房、旅游、出行等各项数据都显示居民消费恢复较好，显示出在第一波疫情感染高峰期过后，由于疫情放开，居民社会生活的摩擦成本降低，消费场景重塑，居民消费数据得到了较好的恢复增长，且在春节期间，前期担忧的二次交叉感染和对乡村地区的医疗压力并没有出现，在短时期内市场可能的负面因素都被证伪，整体宏观形势更加乐观，二月是许多宏观数据发布的空白期，可重点关注即将召开的三月份两会，市场对两会的经济政策有一定的期待，可关注经济增长目标预期和相关政策指引，在前期负面担忧被打破，短期内现实不弱预期较强的情况下，2月份A股的表现或许将更好，市场或许将交易疫情恢复与政策预期的逻辑。
债市
央行层面，公开市场操作7天逆回购投放1730亿元，中标利率2.00%，7天逆回购到期0亿元，当日实现1730亿元净投放。公开市场操作14天逆回购到期740亿元，当日全口径下央行净投放990亿元。另外，1月23日至27日7天逆回购共到期5470亿元，14天逆回购共到期2250亿元，央行于1月28日、29日银行间市场交易日提前开展2200亿元及1280亿元7天逆回购投放平抑春节假期后资金回笼压力，但临近月末，7天利率回落幅度仍然较小。
资金层面，SHIBOR（隔夜）收盘1.4110%，上行20.90bp。银行间存款类金融机构质押式回购利率（DR）全线上行，其中DR001、DR007及DR014加权平均分别收盘于1.4306%、2.0666%及2.0366%，均价上行28.85bp、23.23bp及9.98bp，月末银行间质押式回购成交额持续低位不足2万亿，1年国股行存单发行利率小幅上行至2.58%。
债市层面，主要利率债收益率涨跌不一，10年期活跃券220025.IB开盘报价于2.92%后收益率震荡上行最高触及2.935%，午后迅速回落跌破2.92%。中证1年期、5年期及10年期国债到期收益率分别变化1.04bp、-0.91bp及-1.18bp。国债期货小幅低开后走势强劲，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.06%。
相较于春节假期期间国内消费需求明显好转强化预期落地，同时外部权益市场大多走势较好带动下国内股市的小幅高开收涨，昨日债市整体表现较为平淡。不过相较于现券市场而言，国债期货表现则更为强劲。一方面前期博弈降准降息失败后TS、TF及T主力合约已连续多个交易日收跌，T2303再度跌破100元后多头博弈空间更大；另一方面虽然经济复苏趋势形成，但货币环境尚维持宽松状态，央行对流动性的呵护并不会对债市形成进一步利空，10年现券国债收益率上破2.90%高位后持续窄幅震荡难有上行动力，导致节前T合约基差一度走扩至0.62，考虑到T2303距离换月不足二十天基差仍处于同期高位水平，做空基差更加顺理成章。后市来看，近期一是关注1月PMI存在的超预期修复风险，1月20日公布的EPMI环比上升4.1%至50.9%，修复显著强于季节性，结构上需求改善强于生产，PMI大概率也会呈现较强修复。二是关注资金利率持续上行风险及地产供需融资刺激需要下的降准降息可能性。交易机会方面，一方面关注2月降准降息博弈下的行情，另一方面一季度10年国债收益率破3%（2021年4季度）则可逢高加仓。
贵金属
市场消息：
1. 阿塞拜疆外交部称，阿塞拜疆29日从伊朗撤离使馆工作人员及家属。此前两国的关系因伊朗对待境内人口众多的少数民族阿塞拜疆族的态度以及阿塞拜疆本月决定任命有史以来首位驻以色列大使而日益紧张。
2. 美国1月达拉斯联储商业活动指数为-8.4，创2022年5月以来新高，预期为-15，前值由-18.8修正至-20。
3. 德国2022年第四季度未季调GDP初值同比升0.5%，预期升0.8%，三季度终值升1.2%；季调后GDP初值环比降0.2%，预期持平，三季度终值升0.4%。
市场表现：
沪金收422.68元人民币/克（0.09%），黄金T+D收422.16元人民币/克（-0.03%）。
总体分析：
通胀回落趋势进一步明确，美联储放缓加息步伐的概率提高，预计未来利率峰值提前到来，美债收益率正在筑顶，金价走高。关注美联储何时暂停加息，将主导美债收益率的进一步下行，金价中枢有望再度上移。但考虑到政策路径仍需要时间和数据验证，美联储鹰派立场偏强，金价整体呈现震荡走势。
中长期来看，经济活跃度下降，衰退担忧增强，拖累美元，避险情绪上升，助推金价。但市场博弈美联储年内仍有降息希望，硬着陆风险有待缓解，金价难有超额涨幅。
此外，俄乌局势动荡、前期美债抛售风险未消除，央行购金行为可能会进一步增加，会推动黄金继续走强。
风险提示：劳动力供给短缺导致工资通胀螺旋上升效应不易消退，通胀粘性较大，美联储高利率水平将持续更久，预计美联储可能会过度加息，美债收益率、美元指数会有阶段性反弹行情，黄金调整压力不小；短期内经济前景不明朗，数据炒作与衰退情绪易放大，以及科索沃等地局部冲突恶化也会造成金价较高的波动。
黑色金属
行业要闻：1.mysteel数据， 1月23日-29日中国47港铁矿石到港总量2528.6万吨，环比减少57.9万吨；中国45港铁矿石到港总量2434万吨，环比减少46.2万吨。1月23日-29日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2158.3万吨，环比减少250.2万吨。澳洲发运量1701.7万吨，环比减少141.9万吨，其中澳洲发往中国的量1428.4万吨，环比减少142.7万吨。
2.国家统计局：2022年3个省市粗钢产量同比降幅超10%，其中吉林降11.82%、新疆降10.55%和青海降35.04%。河北省全年粗钢产量21194.55万吨，同比降5.79%。
螺纹：上一交易日螺纹现货标的价格4230元/吨，涨50，05合约基差29点。昨日螺纹高开低走，消化了假日期间国内外的乐观市场情绪。宏观回暖的乐观预期延续，特别是国内疫情过峰后，消费快速回升，经济复苏势头向好，对行情有提振。基本面来看，春节期间螺纹供需双弱，库存季节性累积，基本持平于去年同期，值得关注的是钢坯库存创出5年来同期历史新高，钢坯价格承压。春节后螺纹供需都将回升，基于市场乐观预期，钢厂生产积极性或增强，预计产量回升速度较快，2月由于天气因素或将影响终端需求回暖，预计螺纹库存将延续回升，限制行情上方空间，但强预期难以证伪，螺纹亦难以大幅调整。策略建议：短期螺纹高位振荡为主，关注需求回暖情况。
铁矿石：上一交易日青岛港PB粉报价882元/吨，跌3，05合约基差92。昨日铁矿高开低走，反映了假日期间国内外偏乐观的市场情绪。宏观回暖的乐观预期延续，特别是国内疫情过峰后，消费快速回升，经济复苏的势头向好，对行情有提振。基本面来看，短期澳巴发运和到港量维持高位水平，铁水产量季节性低位，港口库存环比累库，但同比降幅仍有10%左右，钢厂日耗高于去年同期，钢厂库存极低，节后仍有补库需求，短期铁矿供需矛盾不大，但春节后供需有望进一步趋紧。基于市场乐观预期，钢厂生产积极性较高，预计铁水产量延续回升，补库驱动对铁矿石有支撑，延续挤压钢厂利润的逻辑。但铁矿上方空间非常有限，监管风险是主要压力。策略建议：高位风险加大，波动加剧，观望为主。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1、1月30日，市场消息，俄罗斯政府禁止石油出口商遵守西方的对俄石油出口价格上限措施，并就监测到的合同措辞向部分石油公司提出指控。
2、新近消息显示，联合减产的OPEC+主要产油国可能和去年12月一样，继续按兵不动，不会进一步减产。
市场表现：
NYMEX原油期货03合约77.90跌1.78美元/桶或2.23%；ICE布油期货03合约84.90跌1.76美元/桶或2.03%。中国INE原油期货主力合约2303跌3.9至555元/桶，夜盘跌7.0至548元/桶。总体分析：
美股结束六连阳、欧美经济疲态仍在，叠加俄罗斯出口有增长迹象，国际油价下跌。目前原油市场供给支撑边际减弱，欧盟对俄制裁实施，但俄出口强劲；此外，市场弱需求预期反复，美国cpi数据回落，美联储货币政策预期或放缓，欧盟延续激进加息，国际货币基金组织下调需求预期，中国防疫放开后第一波高峰逐步过去，未来经济恢复原油需求潜力增加，油价短期修复，市场矛盾不突出，短期仍以区间走势为主。
从中期角度看，全球经济格局及货币政策更加复杂，油价很难出现单边趋势行情，全球通胀压力不减，限制上行高度，减产预期依然存在，叠加地缘冲突，底部仍有支撑，油价或表现出结构性特征。从近期市场表现看，VIX指数平稳，back结构转弱，月差缩小，交易机会不明显。区间操作为主。
关注重点：
欧佩克减产执行力、货币政策变化、库存变化
LLDPE:
2305价格8510，-5，国内两油库存80.5万吨，-1.5万吨，现货8360附近，基差-150。
PP:
2305价格8200，+45，现货拉丝8060附近，基差-140。
综述：今天开盘后盘面延续上涨但之后回落，主要是因为预期打的太足，基差目前仍偏弱，基本面具体来看，聚烯烃方面2月供应端，目前预计PP、PE检修损失量偏低，随着进口利润的好转净进口方面预计仍能维持，综合看供应端预计环比维持，供应压力依旧不会有太大缓解，需求端方面，关注节后需求的兑现情况；综合来看，目前聚烯烃供需驱动不强，但市场交易重点在于宏观方面以及商品市场预期方面的变化，交易机会重点关注聚烯烃基差正套。
甲醇：
市场表现：
昨日甲醇主力合约冲高回落，最高触及2818元/吨，尾盘收于2755元/吨，跌幅0.72%；太仓基差收于5点，较前值上涨20点。
综述：
春节长假期间，多项数据表明我国经济在出行、住宿、餐饮、消费等方面有明显修复，宏观环境存在利好预期，甲醇开盘强势拉升，但随后部分节前埋伏资金获利了结，涨势后劲不足，甲醇开始回落。春节前后对比来看，西南地区甲醇装置开工率大幅上涨19.90%，主要系气头装置陆续恢复导致；西北、华北、华中及东北地区装置开工小幅下降，对市场影响有限，整体预计随着天气转暖甲醇装置产能利用率将持续上涨，或对价格形成一定压制。下游方面，节前浙江兴兴装置满负荷运行，南京诚志二期提负至8成，节后重点关注鲁西化工及中原乙烯等装置复工情况。
数据来看，供给端，节前甲醇周度产量为151.53万吨，环比减少0.388万吨，装置整体开工率小幅下滑，但节后部分西南天然气制甲醇装置已经重启，甲醇供应量本周或将逐步上涨。需求端，节前当周江浙地区MTO装置开工率为58.61%，环比上涨0.18%；传统需求方面，二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化+26.39%、-14.82%、+8.86%以及-2.59%，春节前各下游工厂放假离市，需求端变化有限，节后终端消费恢复预期较为强烈，关注部分MTO装置能否如愿重启。库存方面，节前当周港口库存周度下跌4.51%，收于76.14万吨，市场预计2月进口船货数量将大幅减少，港口后市或迎来去库周期。
综合而言，虽然节后甲醇供给迎来一定上涨但下游需求改善暂不明显，场内买方心态较为谨慎，基本面整体偏空，预计短期内甲醇或将震荡走弱。
农产品
豆粕：
市场消息：
1.截至1月19日当周，美国2022/23年度大豆出口销售净增114.57万吨，较前一周增加16%。
2.据巴西咨询机构周五表示，巴西2022/23年度大豆收割进度为5.15%，低于去年同期的11.41%及历史同期均值7.68%。
3.据布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，当前大豆播种进度已经达到98.8%，高于一周前的95.5%，稍微落后于五年均值99.8%，目前还有不到20万公顷大豆待播种。
市场表现：
截至收盘，CBOT大豆期货收涨，主力合约报1533.5美分/蒲式耳，较昨日上涨21.5美分，CBOT豆粕期货收涨，主力合约报3912美元/短吨，较昨日上涨13美元。国内豆粕期货主力合约报3899元/吨，较节前最后一个交易日上涨58元，豆粕张家港现货价格为4650元/吨，较昨日上涨10元，张家港基差收于751点。
总体分析：
春节期间南美不利天气改善，阿根廷产区降雨使得美豆期价连续五日下跌，降至两周低位1480美分，天气升水有所回吐，后受美豆出口销售数据强劲高于市场预期，同时也创下近一个半月以来最高出口数据，虽春节期间中国对美豆无支持性采购，但今年强劲的出口销售进度仍对美豆有一定支撑，据mysteel数据显示，截至2023年第4周，全国油厂大豆库存及豆粕库存均有所上升，大豆库存为385.46万吨，较上周上涨0.92%，豆粕库存为53.53万吨，增幅为8.76%，未执行合同有所减少，当前饲料企业库存较为充足，节后以少量补库为主，国内春节期间豆粕期货休市，油厂假期几乎全部停机，部分油厂自初五后陆续开机，节后豆粕现价较预期强劲，短期维持稳定，预计将迎来阶段性采购复苏，对现货价格有所支撑，豆粕期价预计短期区间震荡。后期持续关注南美天气、作物收割节奏及国内下游需求情况。
棉花：
市场消息：
截至2023年1月29日24点，累计公检20516678包，合计4626303.3853吨，同比减少11.08%，新疆棉累计公检量4559499.2745吨，同比减少10.57%。
市场表现：
ICE美棉下跌2.04%收于85.12美分/磅；昨日郑棉2305收于14885元/吨，上涨0.24%；中国棉花价格指数3128B较前一日上涨239元/吨，报15789元/吨，基差+904。
总体分析：
据中国棉花网的调查显示，正月初五以来，南疆喀什、阿克苏等地部分轧花厂陆续复工复产，日加工量加快恢复，目前整个产业链无论下游棉纱、坯布还是上游棉花、涤纶短纤等原料，看涨情绪高涨，春节后已有部分棉纺厂率先上调棉纱出厂价，因此疆内轧花厂涨价出货意愿强烈。需求方面，下游纺织厂开工率达到80%，成本库存较低，市场仍然普遍充满信心，但棉价大幅上涨还需要消费真正转好的支持。
有色
工业硅：
市场消息：
1. 2022年汽车企业出口311.1万辆，同比增长54.4%。2022年新能源汽车出口67.9万辆,同比增长1.2倍。
2.海关统计数据显示，2022年12月，中国工业硅出口量为48376.99吨，环比下降1.6%，同比下降23.44%。
市场表现：
昨日主力合约si2308跌515元/吨，跌幅2.78%，收盘18075元/吨，日内增仓2966手至94836手，环比增加3.23%。据SMM数据,华东不通氧553#现货均价17200元/吨，较上日下跌150元/吨，基差收于-875点。
总体分析：
昨日工业硅期货主力合约早盘高开，全天持续走低，整体上价格上涨乏力。基本面，新疆地区供应稳定；西南地区硅厂利润微薄，春节期间选择停工检修，现货价格弱势的情况下，开工意愿不高。需求方面，多晶硅市场价格止跌企稳，提振市场信心，对工业硅需求保持强势，有机硅和铝合金领域节后开工有一定回升，但终端并未有好转的迹象，对工业硅需求增量空间有限。综合来看，春节期间工业硅库存量有所堆积，现货价格小幅走低，市场景气度未见回暖。工业硅期货价格宽幅调整，主要是受现货市场弱势拖累以及节后下游需求未达预期，但宏观经济复苏预期仍对价格形成一定的支撑，预计工业硅或迎来震荡偏强走势，后期重点关注节后下游需求恢复情况。
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