宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指全线收跌，道指跌1.55%报32147.76点，标普500指数跌2.5%报3759.69点，纳指跌3.36%报10524.8点。赛富时跌6.17%，迪士尼跌3.93%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌4.11%，特斯拉跌5.64%，脸书跌4.89%。中概股涨跌不一，华迪国际涨21.27%，房多多跌17.76%。
经济数据：美国10月ADP就业人数新增23.9万人，远超市场预期的19.5万人，9月份数据由20.8万人修正至19.2万人。薪资水平同比增长7.7%，前值为7.8%。
其他信息：美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。这是美联储今年以来第六次加息，也是连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。从本次美联储决议声明来看，美联储措辞略偏鸽派，美联储暗示可能放缓加息步伐。不过，美联储主席鲍威尔虽承认12月会议可能放慢加息，但又称考虑暂停加息操之过急，这番鹰派言论打压市场风险情绪，美股全线走低，黄金直线跳水；美元指数和美债收益率走V并刷新日内高点。
国内宏观：
股票市场：A股继续放量攀升，上证指数一举收复3000点关口，市场成交额时隔2个月再度突破万亿。截至收盘，上证指数涨1.15%报3003.37点，深证成指涨1.33%，创业板涨1.63%，万得全A、万得双创分别涨1.25%、1.45%。盘面上，大消费受消息面影响较大，午后出现明显回落，中药板块被获利盘出货跳水；新能源则稳健向上，光伏、新能车、储能表现抢眼，5G、信创尾盘获资金回流。全天超3600股上涨，近百股涨停，市场短期底部进一步夯实。
经济数据：据乘联会初步统计，10月乘用车市场零售190.5万辆，同比增长11%，环比下降1%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比增长15%，环比下降1%。
债券市场：风险偏好继续回升，股市持续反弹债市连续调整。银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp；国债期货小幅收跌；月初短暂波动后资金面转松，但回购利率跌幅有限，隔夜回购加权利率跌幅不足10bp，仍与七天期倒挂；地产债多数下跌，“20龙湖06”跌超65%，“21碧地01”跌超63%。
外汇市场：周三在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2825，较上一交易日跌106个基点；夜盘23:30收报7.2890。人民币兑美元中间价报7.2197，调贬116个基点。交易员预计，美元指数后市走向仍是人民币汇率的关键。
其他信息：央行行长易纲表示，中国经济尽管面临一些挑战和下行压力，但总体延续恢复发展态势；中国经济的潜在增长率将保持在合理区间。中国坚持实施稳健的货币政策，加大对实体经济的支持力度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币币值和购买力将保持稳定。近期，房地产销售和贷款投放已有边际改善。
股市
A股三大指数昨日收盘集体上涨，沪深两市合计成交1.05万亿元，时隔2月重回万亿上方，行业板块普涨，北向资金午后交易时段因台风随港股暂停交易，全天净卖出75.82亿元，新能源汽车、光伏、储能、游戏、旅游、疫苗股活跃，大消费整体冲高回落。10月上旬权益市场的反弹，主要是在估值下降后市场情绪的超跌反弹，在宏观政策面以及企业自身基本面上没有坚固支撑，10月下旬，由于内外多种因素，交易情绪开始悲观，且市场利率再次快速上涨，目前DR007利率接近于2%，权益市场再度大幅杀跌，A股目前交易情绪偏弱，市场短期内或许难以有大的表现。具体来看，权益市场需要重点关注两方面的因素，一是美联储加息节奏，若美国的通胀、经济增速、联储发言等有利于减缓美联储的加息节奏，则美元指数或许将出现一段时间的震荡调整，这将给全球的风险资产带来一定的喘息时间，近期市场开始出现鹰转鸽的迹象，对市场有一定的振奋；二是在大会结束后，国内的防疫政策在执行层面是否会出现一定的改进，从而提振市场信心。但由于国际宏观局势混乱恶化，国内对更多稳增长政策措施的预期减弱，权益市场难以有大的表现，市场更多可能进行磨底震荡，甚至不排除进一步下探。
债市
央行层面，公开市场操作7天逆回购180亿元，中标利率2.00%，7天逆回购到期2800亿元，当日实现2620亿元净回笼。跨月扰动结束后，资金面利率并未显著回落，一定程度上表现出市场流动性出现紧张态势，股份行1年期同业存单发行利率也突破2.05%，向1年期MLF的政策利率中枢逐步回归。
资金层面，SHIBOR（隔夜利率）收盘1.7550%，下行8.80bp。银行间存款类金融机构质押式回购利率（DR）全线下行，其中DR001、DR007及DR014分别收盘于1.7244%、1.7104%及1.5768%，分别下行9.55bp、2.69bp及1.08bp。银行间回购定盘利率（FR）FR001、FR007及FR014分别收盘于1.8000%、1.8000%及1.8500%，显示远期资金面利率变化幅度不大。
债市层面，主要利率债收益率开盘上行，国债1年期、5年期及10年期国债收益率分别上行1.72bp、0.79bp及1.05bp。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.01%。人民币汇率（CNY/CNH）隔夜分别收至7.28及7.30，10年中美利差31日冲高后回落-140bp。
进入11月后债市进入持续调整状态，以10年期活跃券220017.IB为例，2.6625%开盘后反复磨底，10点后快速上行至午前2.6775%后再度小幅冲高2.685%回落，全天波幅不大但呈现上行趋势。综合本周债市的调整原因，虽然根本逻辑上没有产生较大的利空推动收益率快速上行，但在10月经济数据、PMI数据利多释放完毕后收益率变得更加易涨难跌，周二、周三的隔夜人民币再度面临贬值压力，资金面流动性紧张叠加国内股市走强增加了债市卖盘压力。后市来看，债市仍然面临较大不确定性，主要逻辑线是资金面收紧与社融持续改善能否被证伪，其次虽然基本面年内不会对债市造成利空，但疫情防控优化是国内资本市场最大的不确定性因素。对于债市而言，依靠广义财政工具发力，维持基建与制造业投资同比高增速，叠加地产需求刺激政策及LPR的多次下调，产需两端的融资需求正在逐步企稳，从而持续降低银行超储率，而央行考虑到贬值压力暂未实施更大幅度的流动性投放必然会加剧资金面的不稳定性，这也是10月跨月后资金利率难以显著回落的原因。而资金面收紧的证伪只能寄希望于汇率企稳下是否会有进一步宽货币来支撑流动性需求。
贵金属
市场消息：
1.美联储如期连续第四次暴力加息75个基点，决策声明暗示鸽派转向渐进，黄金承压下跌。美联储主席鲍威尔表示，虽不排除12月FOMC讨论放慢加息，但终端利率将比预期更高，考虑暂停加息还为时尚早，被市场解读偏鹰。
市场表现：
沪金收393.84元人民币/克（0.51%），纸黄金收382.81元人民币/克（-0.86%），黄金T+D收393.90元人民币/克（0.37%）。
总体分析：
当前，市场对美联储持续激进的加息预期与非美经济相对弱势局面支撑美元走强，黄金下跌。一是美国连续两个月通胀数据超预期，不断打破市场“通胀见顶”的预测，显示出通胀的顽固性；二是9月美联储会议以来，联储官员向外传递激进加息及“今明两年”不降息的鹰派信号，不仅彻底扭转市场“年内加息放缓”的预期，也进一步提高政策利率水平目标高度；三是非美经济体货币政策收紧节奏慢于美国、经济弱于美国，如欧元区能源短缺冲击、日本持续宽松货币政策、中国处于经济企稳回升节点一再推后等。
然而，通胀持续超预期、国际地缘局势错综复杂，避险情绪将支撑黄金震荡反弹。本轮通胀的成因既有需求拉动也有供应链反复断裂造成的成本推动，因此需求侧总量紧缩性政策在抑制地产需求等方面发挥一定成效，但整体效果有限，通胀中枢水平易涨难跌；随着金融条件的持续收紧，需求长期来看受到抑制，商品消费已步入下行通道，服务消费“单腿”修复韧性有限，美国实际利率中长期偏低迷，黄金获得支撑。此外，部分非美国家经济景气度预期回暖，如中国防疫政策调整释放消费空间，居民加杠杆有可能驱动经济企稳，美元向上有限，带动黄金震荡反弹。
风险方面，超预期通胀与俄乌冲突仍是短期风险点。关注四季度通胀高度与结构的改善，预计未来加息节奏为11月75bp、12月50-75bp、明年2月25bp，重要观测节点是12月会议是否如期减缓加息步伐。俄乌局势方面，欧美对俄制裁继续推进，缓和大概率无望，关注欧洲天气，寒冬将增加对天然气的需求，欧洲将面临救通胀问题。此外，战争本身对避险情绪的扰动已边际减弱，但仍要警惕超预期热战爆发。中长期来看，美国经济衰退的技术性指标已显，超长激进的全球加息周期破坏消费信心，挫伤消费需求，经济明后年步入实质性衰退可能性进一步上升，美联储货币政策适时转向鸽派，暂缓加息预期有望升温，将支撑黄金走强。
重点关注：
通胀、美联储货币政策及美国经济衰退
黑色金属
行业要闻：1.11月2日，全国主港铁矿石成交60.50万吨，环比减35.6%；237家主流贸易商建材成交15.75万吨，环比减18.6%。
2.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2857元/吨，平均钢坯含税成本3717元/吨，周环比下调98元/吨，与11月2日当前普方坯出厂价格3450元/吨相比，钢厂平均亏损267元/吨，周环比增加32元/吨。
螺纹：上一交易日螺纹现货标的价格3720元/吨，涨10，01合约基差235点。昨日螺纹延续反弹，偏弱趋势难改。昨晚美联储加息75基点，符合市场预期，鲍威尔讲话偏鹰，外围市场先涨后跌，大幅波动。目前宏观和基本面均驱动向下，宏观层面交易通胀-加息-衰退逻辑主线未变；国内疫情持续多点散发，对终端需求形成抑制，市场信心明显缺失，房地产仍处下行周期，对螺纹需求造成持续拖累。后期伴随天气转冷，消费进入淡季，价格波动取决于供应，关注钢厂减产力度。定价转向冬储博弈，年内市场悲观情绪较浓，预计冬储较为谨慎，现货价格或有较大下行空间，螺纹偏空思路对待。主要风险：关注房地产及疫情政策。
铁矿石：上一交易日青岛港PB粉报价648元/吨，涨1，01合约基差83。近期铁矿延续弱势，主要受到终端需求疲软引发钢厂减产的悲观预期驱动。11月即将进入采暖季，执行常态化限产的概率较大，叠加钢厂亏损，预计产量有较大下降空间，铁矿承压。基本面来看后期铁矿供需由紧平衡逐渐转松，到港量仍有增量，而铁水产量受限，预计港口库存将逐渐累积。由于钢厂采取低库存策略，厂库极低，一旦钢价企稳，钢厂补库，将驱动铁矿向上弹性大于螺纹。短期在需求负反馈驱动下，铁矿跟随螺纹弱势波动为主。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1、美国至10月28日当周EIA原油库存减少311.5万桶，预期增加36.7万桶，前值增加258.8万桶。
2、11月2日，尼日利亚国家石油公司表示，尼日利亚的目标是在2-3年内将石油产能提高到300万桶/日。
市场表现：
NYMEX原油期货12合约90.00涨1.63美元/桶或1.84%；ICE布油期货01合约96.16涨1.51美元/桶或1.60%。中国INE原油期货主力合约2212涨11.3至696元/桶，夜盘涨4.4至700.4元/桶。
总体分析：
美国原油及成品油库存下降，且市场预计美联储未来加息力度可能放缓，国际油价涨至三周多以来的最高点。目前原油市场强供给与弱需求博弈共振，欧佩克减产于11月执行，关注减产幅度，而美国可能释放战略原油储备以应对供给变动；此外市场弱需求预期将持续年内，通胀压力下全球经济增长承压，需求预期变动依然是年内主要交易变量。后期油价宽幅震荡为主，高波动特征依然延续。
从中期角度看，全球经济格局及货币政策更加复杂，油价很难出现单边趋势行情，全球通胀压力不减，叠加疫情反复，全球步入加息周期，“滞胀”压力下需求受限，再度负反馈至油价，四季度原油市场过剩压力仍存，而能源危机在冬季或有爆发，叠加欧佩克减产，将表现出结构性特征，年内整体高波动将是常态，而引致全球经济、利率、汇率等波动率提高。从近期市场表现看，VIX指数高位，back结构坚挺，目前高波动阶段，投资者区间操作为主。
关注重点：
地缘冲突、伊朗和谈进展、美联储货币政策、库存变化
甲醇：
市场消息：
1.隆众资讯11月2日消息，中国甲醇样本生产企业库存49.47万吨，较上周减少0.15万吨；港口库存为49.9万吨，较上周增加4.68万吨。
市场表现：
昨日甲醇主力合约收于2563元/吨，日内仅上涨9元/吨；太仓基差收于272点，较前值下跌9点。
综述：
现阶段国内疫情防控依旧严格，下游开工受到影响，在利润未有改善的情况下，市场需求氛围较为悲观。基本面来看，近三周以来，甲醇供应快速回归而需求并未跟上导致主产区库存压力飙升，在成本坚挺甲醇走弱的背景下，煤制甲醇周度平均利润严重恶化，市场供应存在收缩预期。需求端来看，常州富德装置周一重启为甲醇带来一定利好，但考虑到当前MTO装置整体亏损非常严重，预计该利好将伴随MTO装置逐渐停车而被冲淡；传统需求方面，甲醛、醋酸、氯化物等下游产品负荷相对稳定，整体预计甲醇需求端将逐渐走弱。库存方面，本周港口库存环比增加4.68万吨，该数值在连续10周下跌后终于迎来触底反弹，预计接下来内地库存变化不大，而港口大概率步入累库区间。
综合而言，现阶段整个煤制甲醇制烯烃产业链利润分配极为不均，成本端煤炭价格过高严重挤压外采煤制甲醇装置及外采甲醇制烯烃装置的利润，叠加整个宏观降通胀背景下终端消费不足，甲醇及下游均处于在夹缝中苦苦硬撑的局面，预计11月甲醇行情维持弱势震荡为主。
农产品
市场消息：
1.美国农业部公布每周作物生长报告数据显示，截至2022年10月30日当周，美豆收割率为88%，市场预期为89%，去年同期及五年均值均为78%。
2.据StoneX周二发布的报告中预计，巴西2022/23年度大豆产量调整至1.5435亿吨，2022/23年度大豆出口下调400万吨；巴西政府周二公布的出口数据显示，10月大豆出口量为406.38万吨，去年同期为329.29万吨。
市场表现：
截至收盘，CBOT大豆期货收涨，主力合约报1454.5美分/蒲式耳，上涨8.5美分，CBOT豆粕期货收跌，主力合约报424.3美元/短吨，下跌0.3美元。国内豆粕期货收跌，主力合约报4201元/吨，下跌33元，豆粕张家港现货价格为5630元/吨，较昨日上涨70元。张家港基差收于1429点，较昨日上涨103。
总体分析：
当前美豆收割顺利，收割率虽略低于市场预期，但大幅高于去年同期及五年均值水平，南美2022/23年度大豆产量较10月预估值的1.538亿吨上调0.35%，因部分州的种植面积预估有所调整且当前天气条件较为有利，同时出口预计有所下调，因疫情管控措施而担忧中国需求，巴西大豆10月出口数据较去年同期有所上升，当前虽属于南美出口淡季，但由于巴西大选结束，部分抗议者封锁马托格罗斯的道路，或影响巴西粮食外运及大豆出口；上周国内大豆压榨量小幅回落，但仍高于到港量，进口大豆库存继续下降。后续须持续关注国内进口大豆到港供应、巴西大豆出口及汇率因素。
有色
工业硅：
市场消息：
1.11月1日，美国与阿联酋签署新能源框架协议，协议将促进1000亿美元的融资、投资和其他的支持措施，并在2035年前在全球部署100吉瓦的清洁能源，以推进能源转型并最大限度地提高气候效益。
2.10月31日，安徽省芜湖市繁昌区发布《建设分布式光伏发电项目并用于工业企业生产绿色技改奖补政策》，对“登记注册地、税务征管关系及统计关系在繁昌区范围内，有健全财务制度、具有独立法人资格、实行独立核算，对区域节能减排降碳等领域发展作出积极贡献的规上工业企业”进行政策奖补，按照项目装机500千瓦(8000平方米)及以上容量给予一次性补贴，补贴标准为0.2元/瓦，单个企业最高补贴不超过200万元。
市场表现：
据SMM数据，截止11月2日，华东不通氧553#硅在19700-20000元/吨，下跌100元/吨；通氧553#硅在20800-21200元/吨，下跌100元/吨；421#硅在21700-21900元/吨，下跌100元/吨；521#硅在21400-21600元/吨，下跌100元/吨；3303#硅在21900-22100元/吨，下跌100元/吨。铝合金ADC12在18900-19100元/吨，下跌50元/吨;有机硅DMC在17800-18200元/吨。
总体分析：
昨日金属硅市场价格小幅下行。基本面来看，近期由于西南地区电价上调，成本上升利润下滑，新疆地区疫情仍严峻，货物运输困难，开炉数环比减少，为了改善市场清淡的交易局面，硅厂家挺价意愿有所松动，西南地区不得已让利出售，导致市场价格下调。下游需求表现仍不乐观，有机硅DMC价格平稳，需求弱势暂时有所缓和，下游采购意愿增强，厂家减产提价短期内有了一定的效果，目前有机硅企业成本压力仍较大；铝合金ADC12价格小幅下调，终端需求疲弱的趋势延续，企业按需采购。总体上，供给端挺价意愿减弱，但受制于成本支撑，短期有机硅价格或止跌企稳，后期重点关注主产区供给情况。
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