宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指全线收涨，道指涨1.12%报31384.55点，标普500指数涨1.5%报3902.62点，纳指涨2.28%报11621.35点。卡特彼勒涨4.93%，耐克涨3.74%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨2.36%。特斯拉涨5.53%，谷歌涨3.68%。中概股多数上涨，亿邦通信涨24.69%，优信涨21.21%。
经济数据：据房地美，截至7月7日当周，美国30年期固息抵押贷款的平均利率为5.30%，低于前一周的5.70%，为连续第二周下降，并创下2008年12月以来的最大降幅。
其他信息：美联储理事沃勒：FOMC坚决要控制通胀；这意味着美联储在加息方面将表现出积极性；支持在7月会议上加息75个基点；在达到中性水平之后，就可以使加息步伐趋于平稳；早期应大幅加息；在9月的会议上，可能赞成加息50个基点。
国内宏观：
股票市场：沪深三大股指集体走升，上证指数收盘涨0.27%报3364.4点，创业板指涨1.68%报2849.71点，深证成指涨0.97%报12935.85点，万得双创报涨1.24%2979.86点，万得全A涨0.68%报5336.91点；大市成交1.05万亿元。市场资金集中火力猛攻新能源方向，新能源汽车、锂电、储能、光伏、充电桩、特高压板块你追我赶，中通客车上演“地天板”，比亚迪、宁德时代、阳光电源分别获得主力净流入18.9亿元、16.9亿元、16.4亿元；海运、稀土、基本金属、煤炭、工程机械、钢铁板块造好。
经济数据：今年前5个月我国服务贸易进出口总额23653.6亿元，同比增长22%；服务贸易逆差下降46%至617.8亿元。其中服务出口11517.9亿元，增长26.3%；进口12135.7亿元，增长18.2%。5月当月，我国服务进出口总额4562.8亿元，同比增长22.2%。
债券市场：银行间主要利率债收益率变动不大，短券表现稍好；国债期货多数小幅收跌；银行间资金宽松依旧，隔夜和七天回购加权利率微幅反弹但仍处低位；地产债多数下跌，“20世茂G1”和“20碧地03”跌超14%。
外汇市场：周四人民币兑美元中间价报6.7143，调升103个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7073，较上一交易日跌41个基点；夜盘收报6.7015，较上一交易日夜盘涨53个基点。交易员表示，市场仍关注欧洲和英国经济衰退风险，避险情绪对美元指数构成提振。而在人民币强于多数非美的背景下，人民币短期或仍维持区间震荡格局。
其他信息：商务部等17部门从6方面推出12条举措，进一步搞活汽车流通、扩大汽车消费，助力稳定经济基本盘和保障改善民生。其中提出，支持新能源汽车消费，研究免征新能源汽车车辆购置税政策到期后延期问题。深入开展新能源汽车下乡活动，鼓励有条件的地方出台下乡支持政策。积极支持充电设施建设，引导充电桩运营企业适当下调充电服务费。支持二手车流通规模化发展，自8月1日起在全国范围取消对符合国五排放标准的小型非营运二手车的迁入限制。
股市
A股三大指数昨日集体收涨，两市合计成交1.05万亿元，北向资金交投意愿明显下降，日内小幅净买入5.54亿元。受商务部支持新能源汽车消费政策的影响，新能源车爆发，光伏、储能、发电板块大涨；军工、农业、机械、煤炭、钢铁板块活跃；CRO、抗疫、家居板块回调。A股市场目前虽然表现强劲，但也要注意潜在风险，4月底以来的这波反弹，主要是在国内经济增长目标得到确认、稳增长力度加大、国内疫情局面缓和的情况下出现的超跌反弹，特别是6月中以来，以光大证券为代表的证券股涨势迅速，带动了大家的交易热情，市场成交量重回一万亿以上。但同时，也需要注意市场潜在的风险，7月底，美联储会继续加息，美国通胀水平能否下降成为市场上最大的不确定事件，全球风险资产面临一段时间的承压期，此外A股市场自4月底以来反弹较多，也有短期调整的需求，这些都可能造成市场上的资金选择获利了结，A股短期内波动可能会加大，但由于国内的稳增长政策在不断出台，市场存在一定的支撑，A股下探的空间相对有限，市场更多可能维持一个震荡盘整的局面，在此过程中，可关注一些机构性的行业机会，并注意市场风格是否会从成长转向价值，在央行流动性政策可能发生转变的时候，成长股的不确定性更高，同时也需要关注业绩中报行情，选择中报业绩预计较好的行业。
债市
10年期国债收益率上行0.50bp至2.8348%，2年期国债收益率上行2.32bp至2.3297%。
近期国内债市多名因素交织：连日来央行公开市场操作30亿元，释放信号引导过低市场利率逐渐向政策利率靠拢；海外美联储加息预期走高，美债承压。但同时国内疫情多地扩散，避险情绪有所扰动。
当前国内经济低位回暖，动能偏弱，尚不能确定经济基本面会呈现较为明显的复苏态势，但局部有所改善。宽松环境依旧，政策未有明显收紧迹象。6月29日央行二季度例会指出，结构性货币政策工具要积极做好“加法”，发挥贷款市场报价利率指导作用，推动降低企业综合融资成本。
短期来看，经济回升速度慢、高度有限，政策宽松将延续，利好债市。中期来看，实体经济融资需求复苏将带动宽信用，增加债市压力，预计发生在三季度中下旬。此外，海外政策短期掣肘我国宽松政策空间，但预计下半年美联储加息节奏趋缓，国内或再度迎来宽松窗口。
风险提示：基本面超预期，疫情超预期，美联储政策超预期
贵金属
市场表现：
沪金收375.20元人民币/克（-0.08%），纸黄金收375.45元人民币/克（0.20%），黄金T+D收376.02元人民币/克（-0.21%）。
小结：
当前，美联储激进加息节奏驱动黄金延续趋势性下跌行情。美联储6月会议决议一次性将利率提高75bp，为28年来首次；鲍威尔在参加半年度货币政策听证会上表示将“无条件加息”，政策利率有待进一步提高，黄金承压下跌。
但通胀超预期或有反复，经济增速放缓隐忧加剧，支撑黄金震荡反弹。今年美联储已加息150bp，但通胀水平依然较高，超市场预期，通胀压力较大；联合国、世界银行等机构下调今明两年全球经济增速，经济放缓预期加强，实际利率下行。
短期看，美债收益率将进一步冲高，黄金承压下跌。预计未来加息节奏为7月75bp、9月50-75bp、11月25-50bp、12月0-25bp，但不排除更大加息力度。中长期看，经济衰退担忧加剧，金价受到良好支撑。消费等先行指标已走弱，经济动能下降，预计年底有较为明显的压力。
重点关注：
通胀、美联储货币政策及俄乌冲突
煤焦
动力煤：
市场数据：秦皇岛港库存592万吨（+18），调入50.3（+1.9），调出32.3（-11.1）,7月5日沿海八省重点电日耗194，库存2980。
总体分析：上周港口市场情绪回升，港口报价也有小幅反弹。供应方面，近期主产区部分煤炭企业停产整顿，供应略有收缩，但对市场整体影响有限；需求方面，全国多地迎来高温天气，叠加国内防疫政策放松，二、三产业复工复产加速，带动需求好转，下游终端库存处于相对高位，采购需求释放不足，港口调出量维持在中位水平，在调入量维持高位下，港口库存持续向上累积。政策层面保供稳价态度明显，预计后续市场将保持高位震荡走势，实际交易价格在合理区间的上限附近保持相对稳定的区间运行，大幅上涨和下跌的可能性都不大。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1、国际能源署7月5日发布的天然气市场最新季度报告显示，由于价格飙升以及俄罗斯天然气可能进一步减少供应，今年全球天然气消费将小幅减少，之后数年会缓慢增加。
2、美国石油协会(API)周三公布的数据显示，上周美国原油库存意外增加，而成品油库存减少。截至7月1日当周，美国原油库存增加约380万桶。汽油库存减少180万桶，馏分油库存减少约63.5万桶。
市场表现：
NYMEX原油期货08合约102.73涨4.20美元/桶或4.26%；ICE布油期货09合约104.65涨3.96美元/桶或3.93%。中国INE原油期货主力合约2208跌31.9至645.9元/桶，夜盘涨29.9至675.8元/桶。
总体分析：
虽然美国商业原油库存增长，但成品油库存下降、夏季出行高峰使得汽油需求依然旺盛，国际油价反弹。目前通胀压力下全球经济增长承压，不断公布的经济数据近一步加剧衰退预期，原油上方承压。而供给端风险溢价仍存，俄乌局势更加复杂，如果欧盟加大对俄罗斯原油制裁，利比亚停产等因素，供给端变数将一直存在，风险溢价或长期保持高位。市场短期演绎需求负反馈逻辑，高油价高波动特征依然延续。
从中期角度看，全球经济格局及货币政策更加复杂，油价很难出现单边趋势行情，油价高位将带来全球通胀压力，叠加疫情的持续存在，美联储后期紧缩步伐或加快，全球可能陷入“滞胀”的局面，需求受限，再度负反馈至油价。而在全球博弈中美国作为既得利益者，加息将促进资本回流，美元走强，又从定价角度限制油价高度。原油市场将在“紧平衡--平衡--小幅过剩”的状态切换，油价走势结构性特点将更为突出，年内整体高油价高波动将是常态，而引致全球经济、利率、汇率等波动率提升，大类资产配置中，需增加避险品种及策略，对冲市场β风险，而原油作为重要品种，战略层面属于多配资产。从近期市场表现看，VIX指数波动，跨期价差反复，back结构延续，价差收缩。目前高波动阶段，趋势投资者谨慎参与，区间操作者考虑月差套利机会。
关注重点：
地缘冲突、伊朗核谈进展、美联储货币政策、库存变化
LLDPE:
2209价格8208，-44，国内两油库存72万吨，-1万吨，现货8230附近，基差+22。
PP:
2209价格8212，-22，现货拉丝8230附近，基差+18。
综述:
聚烯烃方面7月供应端仍需要重点关注上游利润不佳的情况下检修及降负荷的情况，目前预计PP、PE检修损失量环比下降，但仍会维持相对高位，净进口方面预计仍维持低位但环比增加，综合看供应端预计环比增加，但供应绝对量预计仍不是太高，供应端压力预计不大。需求端需要重点关注经济政策刺激后需求环比改善的情况，整体来看，预计聚烯烃7月自身供需环比会有所好转，但向上驱动可能仍不足，主要是因为需求预计即使环比改善也不会表现非常强势、库存去化力度也不会太大。价格方面除了供需情况需要更多关注成本端原油的变化，近期成本端对聚烯烃价格影响更显著；综合来看，目前聚烯烃从生产利润端来看估值较低，但供需驱动不强，低估值下单边价格阶段性易受成本影响和政策影响。
甲醇：
行业要闻：
1.隆众资讯7月7日消息，本周中国甲醇产量为159.54万吨，环比下跌2.64%；周度平均产能利用率为78.93%。
2.隆众资讯7月7日报道，本周甲醇制烯烃整体开工率为84.25%，较上周下跌2.23%；传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化-9.8%、-6.23%、+5.54%以及-1.43%。
综述：
昨日包括甲醇在内的化工板块均出现反弹上涨，其中甲醇主力合约收于2533元/吨，上涨1.56%；基差收于-28点，较前值上涨19点。当前甲醇价格的波动主要来自宏观层面市场对于经济衰退的担忧，美联储激进的加息方式对大宗商品价格尤其是原油价格形成较强压制，进而影响塑料、丙烯及甲醇等化工品。现货市场，昨日华东及华南地区价格跟随盘面上调，而西北、河南及山西价格下跌20-40元/吨不等，整体看，现货市场昨日表现较为谨慎，高价商谈仍存阻力。
基本面来看，本周国内甲醇产量环比下跌2.64%，煤制甲醇装置利润不佳已经开始倒逼开工率下降，本周港口库存虽然跌落至100万吨以下，但后续到港量仍然较大，整体看甲醇供给端短期内仍将保持宽松状态，后续需持续关注煤制甲醇装置利润亏损对开工率的边际影响。需求端来看，当前沿海地区因为终端需求难以提振导致MTO装置开工下滑，刚需采购甲醇为主，短期内MTO方面暂无明显改善的点，大概率维持现有开工水平，主要关注天津渤化60万吨/年MTO装置能否为甲醇带来一定利好提振；传统下游因夏季高温天气的到来，本周综合开工率明显回落，但鉴于各个下游品种占甲醇需求的比例都较低，其影响有限。
综合而言，当前甲醇面临最大的问题即下游需求支撑有限，场内接货积极性不佳，短期内甲醇基本面无太大改善空间，转折点或在9月计划运行的天津渤化装置以及“金九银十”的旺季阶段，鉴于当前市场宏观风险充满不确定性，预计甲醇价格波动较大。
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