宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指全线上涨，纳指四连阳并创历史新高。道指涨0.78%报35064.25点，标普500指数涨0.6%报4429.1点，纳指涨0.78%报14895.12点。迪士尼涨逾2%，高盛、沃尔玛均涨超1%，领涨道指。网红券商Robinhood暴跌28%，精锐教育大幅下挫近23%。
经济数据：美国上周初请失业金人数38.5万人，比之前一周减少1.4万人，为连续第二周下降。当周续请失业金人数降至293万人，创疫情以来新低。美国7月挑战者企业裁员人数1.89万人，为2000年7月来新低，前值2.05万人。
其他信息：美国总统拜登签署政令，设定到2030年零排放汽车销量占新车总销量50%的目标，并收紧燃料消费、汽车排放方面的法规。福特、通用汽车和Stellantis发声明表示，他们的共同愿望是，到2030年实现电动汽车销量占新车总销量40%至50%。
国内宏观：
股票市场：沪深两市低开后弱势震荡，资金畏高情绪明显。前一日集体大涨反包的赛道股仅剩先头部队继续向上，大消费受接连利空情绪影响走弱，军工板块逆势走强，地产、保险携手回暖。上证指数收跌0.31%报3466.55点，深证成指跌0.79%，创业板指跌0.86%报3532.5点。两市全天成交1.29万亿元。
经济数据：中钢协：7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2317.15万吨、生铁2071.03万吨、钢材2327.65万吨。
债券市场：现券期货携手重回强势，银行间主要利率债收益率大幅下行3-4bp，10年期国开活跃券210205收益率下行3.75bp报3.1950%，10年期国债活跃券210009收益率下行3.75bp报2.7950%；国债期货全线明显收涨，10年期主力合约涨0.27%；银行间资金面继续稳中偏宽，隔夜回购加权利率报在1.7%附近的相对低位，七天期也站稳在2%下方。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4611，较上一交易日涨8个基点；夜盘收报6.4610，较上一交易日夜盘收涨56个基点。人民币兑美元中间价调贬36个基点，报6.4691。
其他信息：国务院联防联控机制就德尔塔变异株特点、现有防控措施是否有效等问题给出权威解答：德尔塔变异株并没有导致新冠病毒生物学特性发生颠覆性改变，传染源、传播途径基本清楚，现有疫情防控措施对德尔塔变异株仍然有效，现有疫苗仍然有良好的预防和保护作用。科兴生物董事长尹卫东透露，近期将提交针对伽马变异株和德尔塔变异株的疫苗临床研究及紧急使用申请。中国生物副总裁张云涛也表示，近期将提交对德尔塔变异株的灭活疫苗临床研究申报。
股指期货
昨日大盘小幅回落，但波动性依然处于较高水平，市场整体情绪仍然较为谨慎。
一是国内经济基本面高位回落而行业金融监管趋严的背景下上市公司盈利基本面的持续乐观预期将会减弱，行业分化仍是常态。二是国内流动性合理充裕而海外流动性边际收紧预期明显增强背景下上市公司估值端受到压制。三是Delta变异毒株的出现以及多国持续蔓延压制资本市场风险偏好。
但本轮调整或将带来新的入场良机，730中央政治局会议重提跨周期性调节，并明确鼓励“增量经济”的发展，笔者认为，中长期来看，股市大方向尤其是受益于政策鼓励的“增量经济”所代表的中小盘成长风格指数仍然是上涨趋势难改。
从具体方向来说，目前应该回避高位方向，重视低位刚刚起来的有逻辑的方向【如逆周期政策受益行业、“赚精特新”为代表的中小型高端制造业等】。战略布局上，短期仍需以防御为主，适度布局中小成长为风格的宽基类产品或分散化投资；与此同时，应积极寻找新的结构性行情进行适度布局【建议成长+价值哑铃型配置，以降低单一风格的持仓风险】。
交易策略，短期看市场风格存在反复可能，中期看持有IC空IH依然是较为推荐的策略。
风险点：主要集中在下半年可能出现的经济明显下行压力以及美联储政策调整对A股的外溢效应上。
黑色金属
行业要闻：
1.山西“2+26”城市钢厂压减粗钢产量落地：据Mysteel了解，本次压减产量已经下发，确认压减产量总量在146万吨。分别为长治市82万吨，晋城市42万吨，太原市22万吨。
2.本周钢材总库存量2157.99万吨，周环比增加20.98万吨。其中，钢厂库存量648.97万吨，周环比增加38.05万吨；社会库存量1509.02万吨，周环比减少17.07万吨。
综述：
螺纹：上一交易日螺纹现货标的价格5290，涨20，基差80。近期市场情绪扰动行情波动较大，上周五中央政治局会议要求纠偏运动式减碳，螺纹价格大幅下挫，近几日没有进一步放松限产政策出台，市场情绪有所修复，螺纹出现反弹。从本周数据来看，螺纹产量延续下降，消费依然疲软，表需弱势运行，库存小幅回落，螺纹供需延续供需双弱格局。近期的主要扰动因素是限产政策的不确定性，同时应警惕钢厂利润好转导致限产效果进一步弱化。预计螺纹价格短期面临修复前期强预期的调整压力，预计空间有限，后期关注需求回暖情况。中长期会持续受到限产政策的支撑，逢低偏多思路对待。“双碳”政策之下，钢铁行业压减粗钢产量的目标不会改变，将成为中长期的支撑因素。而短期限产政策的执行节奏和阶段性执行力度具有较大的不确定因素，强预期-预期修复-再预期-再修复的逻辑将持续扰动盘面价格。 策略方面，持续关注螺矿比走阔机会。
操作建议：短期螺纹波动加剧，警惕政策扰动大幅波动风险。
铁矿：昨日现货标的港口超特粉报价871，跌29，09合约基差222。钢铁行业压减粗钢产量的大政策背景下，铁矿石需求端收缩将改变铁矿价格的驱动逻辑，供应端只要不出现矿难等重大风险事件，铁矿石的高估值面临修复压力，铁矿价格长期承压，高估值修复包括两种路径，一种是绝对估值下行，一种是和成材相比的相对估值修复。目前以绝对估值修复为主，呈现单边下跌走势，后期更多表现为相对估值修复，即价格波动趋势跟随螺纹，但强弱关系取决于限产政策和钢厂利润。短期压产政策的不确定性加剧铁矿波动，高库存压制铁矿价格，仍需警惕高基差对盘面的支撑。
操作建议：铁矿长期承压，建议在策略配置中作为空头配置。
煤焦
动力煤：
数据：秦皇岛港库存442万吨（-115），调入48.2（-3.6），调出48.2（+11.9）,8月2日沿海八省重点电日耗219.8，库存2285。
总结：目前正处于迎峰度夏旺季，下游终端高日耗与低库存并存，但受中转港口库存依旧偏低影响，港口资源依旧偏紧，下游补库压力较大。当前供需仍未改善，我们认为，当前需求端有旺季的较强支撑，但政府要求增产增供的强势态度不改，郑商所再度提高动力煤合约保证金，当前煤价不确定性较大，建议观望为主。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1. 市场消息：黑海新罗斯基8月原油出口计划下调8万吨至158万吨。
2.瑞银预计，尽管Delta变异毒株扩散，但油价仍会恢复上升趋势，预计布伦特原油今年下半年交易价格将在75美元/桶-80美元/桶之间。此外，随着经济持续复苏，今年全球石油需求将超过9900万桶/日，高于2020年4月7800万桶/日的低点。
市场表现：
周四（8月5日）NYMEX原油期货2021年9月合约每桶69.09美元涨0.94美元，ICE布油期货2021年10月合约每桶71.29美元涨0.91美元，中国INE原油期货主力合约2109跌3.4元/桶至428.6元/桶，夜盘涨0.7元/桶至429.3元/桶。
总体分析：
空头回补叠加美元汇率下跌，国际油价反弹，但市场对德尔塔变异毒株蔓延的忧虑抑制涨幅。目前供给端增量边际增加，短期影响不大，加之需求端近期有所反复，短期波动加剧，而库存出现反复，原油波动加剧，近期仍以区间走势为主。中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，需重点关注伊朗增产、预期温和增产概率较大，而美联储政策态度影响原油需求增速，政策转折时点最为关键，油价走势结构性特点更为突出。从近期市场表现看，VIX指数提升，市场情绪波动；区域价差看，目前进入美国夏季消费旺季，欧美跨区价差套利关注。
关注重点：
货币政策变动、伊朗局势变动、欧佩克减产会议
LLDPE市场:
2109价格8055，-15，国内两油库存72万吨，-1.5万吨，现货8050附近，基差-5。
PP市场:
2109价格8307，-45，现货拉丝8420附近，基差+113。
操作建议：
8月平衡表看供需相对宽松，供应端方面，国内检修量边际下降以及新增产能的投放，产量环比增加较多，而需求面临季节性淡季，近期成本端原油煤炭有所走弱。
免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
