宏观经济
国际宏观：
股票数据:美国三大股指全线上涨，连续第三天收涨。道指涨0.07%报34823.35点，标普500指数涨0.2%报4367.48点，纳指涨0.36%报14684.6点。微软、耐克、麦当劳均涨逾1%，领涨道指。
经济数据：美国上周初请失业金人数意外上升至41.9万人，比前一周增加5.1万人，创3月下旬以来最大增幅，突显出尽管就业市场在改善，但每周的数据之间却波动剧烈。
其他信息：欧盟统计局数据显示，今年一季度欧元区政府负债率首次超过100%，由去年第四季度的97.8%上升至100.5%，而欧盟27国的整体负债率也从去年第四季度的90.5%增长到92.9%。其中，希腊政府负债率最高，达到209.3%。
国内宏观：
股票市场:A股窄幅整理，三大股指高开后呈现分化，沪指震荡走高，创业板指则下行；新能源车、锂电池、光伏、光刻胶走强；白酒跌幅靠前，医疗美容下挫。上证指数收涨0.34%报3574.73点，创业板指跌0.44%。两市成交额超1.3万亿元；北向资金净买入59.27亿元，歌尔股份获净买入7亿元，中国平安、三一重工净买入超5亿元，片仔癀遭净卖出5.76亿元。
经济数据：工信部统计，上半年我国软件业完成软件业务收入44198亿元，同比增长23.2%，增速较一季度回落3.3个百分点，近两年复合增长率为14.7%。
债券市场:资金面平稳供需均衡，现券期货震荡偏弱。银行间主要利率债收益率上行1bp左右，国债期货窄幅震荡小幅收跌；主要回购利率略有回落，但仍相对较高；恒大债券下跌，“19恒大02”跌超6%；云投集团债券波动较大，“17云投MTN003”跌超8%，“19云投G2”涨超7%。
外汇市场:周四在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4661，较上一交易日涨82个基点；夜盘收报6.4701，较上一交易日夜盘跌16个基点。人民币兑美元中间价报6.4651，调升184个基点。
其他信息:新一轮中央支持中部地区崛起政策发布，围绕着力推动内陆高水平开放等六大方面推出21条措施，目标是到2025基本形成内陆开放型经济新体制，到2035年基本建成区现代化经济体系。文件提出，要坚持创新发展，构建以先进制造业为支撑的现代产业体系；要加快内陆开放通道建设，打造高水平开放平台，高标准建设安徽、河南、湖北、湖南自贸区，支持先行先试；要加大财税金融支持力度，积极培育区域性股权交易市场，支持鼓励类产业企业上市融资。
股指期货
昨天今天市场整体处在“补涨”的氛围里，尽管指数没涨，但是补涨的情绪很亢奋。一方面是低位有逻辑的方向逐渐成为市场的共识。另一方面是锂电、光伏、芯片等高位方向昨天也延续反弹，主要系中期业绩披露持续向好，不断印证产业链景气度改善的逻辑。
对于A股市场，仍然延续上周以来的观点：整体处于“余温”阶段，白酒、医美、食品饮料已经开始分化掉队，近半导体、新能源、光伏等板块延续反弹趋势，整体参与难度加大。
从微观结构看，随着中报业绩披露逐步接近尾声【7月15日，是深市主板（含中小板）的中报预告披露截止日（有条件强制披露）；8月31日，是所有板块中报强制披露日期】，大部分高位抱团股可能都面临短期业绩落地、利好兑现的压力，建议仍然要多留一份谨慎！【后市仍是结构性轮动而非普涨行情，建议成长+价值哑铃型配置，以降低单一风格的持仓风险】。
交易策略，指数增强推荐基于IC远月合约的备兑策略，跨品种套利策略可继续配置多IC空IH组合交易策略，指数增强推荐基于IC远月合约的备兑策略，跨品种套利策略可继续配置多IC空IH组合。
风险点：主要集中在下半年出现阶段性类滞胀风险的可能以及美联储政策调整对A股的外溢效应上。
黑色金属
行业要闻：
1.本周钢材总库存量2141.2万吨，周环比减少15.57万吨，连续两周环比下降。其中，钢厂库存量616.98万吨，周环比减少14.58万吨。钢材社会库存量1524.22万吨，周环比减少0.99万吨。
2.近日山东省下发通知明确要求，今年粗钢产量不超过7650万吨，要求以2020年钢铁企业产量为基础，其中粗钢产量未纳统的按调查产量，产能转移的按换算产能，综合考虑环保、能耗、产能利用率和布局规划等因素进行压减，确定各个钢铁企业产量控制目标。
综述：
螺纹：上一交易日螺纹现货标的价格5280，跌40，基差-204，持续弱基差不利于盘面大幅拉涨，负基差反映了强预期对盘面的主导。近期江苏山东等多地出台下半年钢厂限产政策，限产进一步扩大化，基本以粗钢产量同比不增为目标，若政策严格执行，下半年粗钢产量将大幅下降，引发供应短缺预期，期螺主力合约受到明显提振，价格走势延续强势。从本周周度数据来看，螺纹产量大幅下降；消费依然低迷，表需位于低位水平；社会库存小幅下降，螺纹供需延续偏弱格局。短期需求依然疲软，扰动因素主要在于限产政策的落地情况，预计短期钢厂利润会快速回升，一旦钢厂利润扩大，减产力度就会减弱，电炉钢成本和长流程钢厂的成本差异会限制螺纹钢上下方的空间。预计螺纹价格维持区间波动，上方关注6000点附近压力，中长期会持续受到限产政策的支撑，走预期-修复预期-再预期-再修复的逻辑，波动加大。逢低偏多思路对待，向上空间能否进一步打开取决于减产力度以及需求强度。
操作建议：短期螺纹以区间波动为主，中长期逢低多思路，警惕政策扰动大幅波动风险。
铁矿：昨日现货标的港口超特粉报价970，跌40，09合约基差80，高基差进一步修复。近几日多地限产政策陆续出台，限产力度预期较强，铁矿价格大幅下挫。今年由于主流矿山发运不及预期，海外需求增量较大叠加国内铁水产量依然高位，铁矿供需依然紧平衡，对铁矿价格有支撑。近期铁矿石主导因素在需求端，受限产政策扰动较大，在钢厂限产政策加码的预期之下，铁矿石明显承压。仍应警惕钢厂利润进一步扩大对铁矿的支撑，在钢厂大幅亏损之下，检修减产力度加大，叠加限产政策加码的预期，铁矿石强势的驱动减弱。但预计调整空间或有限，在钢厂利润驱动下，铁矿将继续受到支撑。铁矿石在大趋势上跟随螺纹波动，强弱关系取决于限产政策力度。
操作建议：跟随螺纹波动，短期弱势波动。
煤焦
动力煤：
数据：秦皇岛港库存350万吨（-182），调入41.3（-11.4），调出37.3（-15.4）,7月15日沿海八省重点电日耗223.2，库存2461.8。
总结：产地方面，由于榆林有煤矿发生事故，部分煤矿停产，产量受到影响。需求方面，进入三伏天，居民用电需求增加，日耗迅速走高，但目前铁路运量、港口库存均低位运行，且下游急需补库。我们认为，当前需求端有旺季的较强支撑，在中下游库存无增加或供应端无明显的释放之前，价格将延续目前的震荡偏强态势。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1.市场消息：俄罗斯卢克石油公司CEO赞扬欧佩克+的决定，称石油产量应该逐渐增加。
2.塔斯社：卢克石油公司预计欧佩克+决定后，油价将维持在68-75美元/桶。
市场表现：
周四（7月22日）NYMEX原油期货2021年9月合约每桶71.91美元涨1.61美元，ICE布油期货2021年9月合约每桶73.79美元涨1.56美元，中国INE原油期货主力合约2109涨10.7元/桶至424元/桶，夜盘涨15.8元/桶至439.8元/桶。
总体分析：
市场认为下半年供不应求的状况依然可能出现，多国经济仍在疫情中持续复苏，国际油价继续上涨。此次欧佩克会议达成增产协议，尤其未来增产幅度增加，供给端增量边际增加，短期影响不大，短期更多体现心理预期，供需格局变化不大，短期超跌后反弹，波动加剧。中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，需重点关注伊朗增产、预期温和增产概率较大，而美联储政策态度影响原油需求增速，政策转折时点最为关键，油价走势结构性特点更为突出，预计难有持续性单边行情，上行空间有限，下有支撑。从近期市场表现看，VIX指数冲高后回落，市场情绪波动；区域价差看，目前进入美国夏季消费旺季，欧美跨区价差套利关注。汽柴油价差有季节性走弱规律，布局汽柴油价差走弱。国内原油可关注牛市价差策略。
关注重点：
货币政策变动、伊朗局势变动、欧佩克减产会议
LLDPE市场:
2109价格8385，+20，国内两油库存66万吨，-1万吨，现货8330附近，基差-55。
PP市场:
2109价格8633，+4，现货拉丝8580附近，基差-53。
操作建议：
7月平衡表看供需相对宽松，供应端方面，国内检修量边际下降以及新增产能的投放，产量环比增加较多，而需求面临季节性淡季，近期重点关注成本端原油煤炭支撑的情况。
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