宏观经济
国际宏观：
股票数据:美国三大股指全线大跌，道指创近9个月来最大跌幅。道指跌2.09%报33962.04点，标普500指数跌1.59%报4258.49点，纳指跌1.06%报14274.98点。波音跌逾5%，美国运通跌超4%，领跌道指。
经济观察：《华尔街日报》调查显示，多数经济学家预期美国经济增长速度已在第二季度达到高点，财政刺激政策和疫情防控措施放宽给经济带来的提振作用正逐渐减弱。调查预计，未来一年美国经济将保持稳健增长，但增速逐步放缓。
其他信息：英国央行新任委员曼恩：资产价格提供了货币政策对实体经济和通货膨胀传导的重要信息；资产价格及其与金融稳定的关系对于货币政策的考虑也很重要；对于全球经济而言，新冠肺炎疫情的好转比表面上看起来更脆弱；英国脱欧和新冠疫情可能会影响通胀；量化宽松和负利率等非常规货币政策的有效性在很大程度上取决于国内和全球的经济增长和政策环境。
国内宏观：
股票市场:A股窄幅整理，股指总体呈现震荡向上，盘面热点相对匮乏。上证指数收跌0.01%报3539.12点，深证成指涨0.14%，创业板指涨0.49%；两市成交额连续13个交易日达到万亿规模。次新、军工、网络安全、光伏、医美走高，猪肉股大幅走弱，上海本地股回调。北向资金净买入43.74亿元，华友钴业获净买入逾5亿元居首，京东方A遭净卖出逾6亿元。
经济数据：(1) 6月份商用车产销同比大幅下降。据中汽协数据，6月商用车产销38.8万辆和44.6万辆，环比下降8.3%和7.4%，同比下降26.3%和16.8%。同时，客车产销同比大幅增长。(2) 上半年中欧班列开行规模逆势增长。1-6月，中欧班列共开行7323列，同比增长43%，其中5月和6月单月开行量均超1300列，连续14个月保持在千列以上。
债券市场:现券期货整体未脱震荡态势，不过资金面平稳支撑短券情绪稍好。银行间主要利率债收益率窄幅波动，短券表现略好；国债期货收盘涨跌不一；银行间资金面保持平稳，主要回购利率小幅波动；恒大地产债券全线大幅收跌，“15恒大03”跌近13%，“19恒大01”和“19恒大02”跌超11%。
外汇市场:周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4835，较上一交易日跌157个基点。人民币兑美元中间价报6.4700，调升5个基点。交易员表示，本周数据日程较为清淡，短期缺乏关键信息指引，汇价料延续区间震荡。
其他信息:全国“个人破产”首案深圳诞生。深圳一男子创业失败负债75万元，深圳中院裁定批准其个人破产申请，未来三年内该男子只需偿还借款本金，所有利息全免。这是今年3月1日《深圳经济特区个人破产条例》施行以来批准的全国个人破产首案，标志着我国个人破产制度进入司法运行阶段。
股指期货
昨夜，欧美股市大幅调整！引发欧美股市大跌的主要原因是疫情，欧洲疫情目前有再次爆发的迹象。其中英国的每日新增数据从6月的1000+增长至目前的50000+，接近去年高点，法国、德国、意大利等其他主要国家的新增数据也在快速上行。
对于A股市场，延续上周以来的观点：整体处于“余温”阶段。且这一周多以来，市场整体基调是处于轮动尾声，高景气赛道的队形已经陆续开始有人掉队，整体参与难度加大。一方面，景气赛道掉队迹象进一步明显，核心主线锂电池也出现分化掉队；另一方面，市场也出现结构性的高低切换，部分保守畏高的资金尝试在低位方向里另起炉灶，但是目前为止持续性都不佳。
从微观结构看，随着7月15日截止日期的临近，中报业绩预告披露已经接近尾声，大部分高位抱团股可能都面临短期业绩落地、利好兑现的压力，建议仍然要多留一份谨慎！【后市仍是结构性轮动而非普涨行情，建议成长+价值哑铃型配置，以降低单一风格的持仓风险】。
交易策略，指数增强推荐基于IC远月合约的备兑策略，跨品种套利策略可继续配置多IC空IH组合交易策略，指数增强推荐基于IC远月合约的备兑策略，跨品种套利策略可继续配置多IC空IH组合。
风险点：主要集中在下半年出现阶段性类滞胀风险的可能以及美联储政策调整对A股的外溢效应上。
煤焦
动力煤：
数据：秦皇岛港库存363万吨（-153），调入26（-17.1），调出40（-6.3）,7月15日沿海八省重点电日耗223.2，库存2461.8。
总结：产地方面，由于榆林有煤矿发生事故，部分煤矿停产，产量受到影响。需求方面，进入三伏天，居民用电需求增加，日耗迅速走高，但目前铁路运量、港口库存均低位运行，且下游急需补库。我们认为，当前需求端有旺季的较强支撑，在中下游库存无增加或供应端无明显的释放之前，价格将延续目前的震荡偏强态势。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1.沙特与阿联酋持续两周的争执得到化解，达成一项折中方案，OPEC+同意逐步向市场增加原油供应，抑制油价上涨空间。
2.本月已有30名奥运相关人员感染新冠，全球变异毒株迅速传播，对燃料需求担忧情绪加重，加之美股创纪录涨势暂停，通胀加速引发对经济扩张可持续性的担忧。
市场表现：
周一（7月19日）NYMEX原油期货2021年8月合约每桶66.42美元跌5.39美元，ICE布油期货2021年9月合约每桶68.62美元跌4.97美元，中国INE原油期货主力合约2109跌6.3元/桶至436.9元/桶，夜盘跌23.8元/桶至413.1元/桶。
总体分析：
OPEC+新版协议赋予更大的理论增产空间，德尔塔变异毒株在多国加速蔓延拖累需求前景，叠加美联储可能提前减码QE，国际油价暴跌。此次欧佩克会议达成增产协议，尤其未来增产幅度增加，供给端增量边际增加，短期影响不大，加之需求端近期有所反复，油价短期更多体现心理预期，存在过度反应，供需格局变化不大，短期或深度调整，但空间有限，波动加剧。中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，需重点关注伊朗增产、预期温和增产概率较大，而美联储政策态度影响原油需求增速，政策转折时点最为关键，油价走势结构性特点更为突出。从近期市场表现看，VIX指数大幅提升，市场情绪悲观；区域价差看，目前进入美国夏季消费旺季，欧美跨区价差套利关注。汽柴油价差有季节性走弱规律，布局汽柴油价差走弱。
关注重点：
货币政策变动、伊朗局势变动、欧佩克减产会议
LLDPE市场:
2109价格8465，+130，国内两油库存73.5万吨，+3万吨，现货8310附近，基差-155。
PP市场:
2109价格8602，+190，现货拉丝8580附近，基差-22。
操作建议：
7月平衡表看供需相对宽松，供应端方面，国内检修量边际下降以及新增产能的投放，产量环比增加较多，而需求面临季节性淡季，近期重点关注成本端原油煤炭支撑的情况。
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