宏观经济
国际宏观：
股票数据:美国三大股指涨跌不一，道指微涨，纳指连续第三天收跌。道指涨0.15%报34987.02点，标普500指数跌0.33%报4360.03点，纳指跌0.7%报14543.13点。联合健康集团、家得宝均涨逾1%，领涨道指。
美债利率:美债收益率多数下跌，2年期美债收益率持平报0.237%，3年期美债收益率持平报0.442%，5年期美债收益率跌2个基点报0.779%，10年期美债收益率跌4.7个基点报1.303%，30年期美债收益率跌4.9个基点报1.924%。
其他信息：(1)美联储主席鲍威尔连续第二天为保持政策宽松立场辩护，重申通胀高企将是暂时的。鲍威尔将当前的价格上涨称为史上“独特”现象，并表示美联储正密切观察其关于通胀暂时高企的预期是否正确，通胀是否可能持续更久。（2）美国财长耶伦：通货膨胀应该是暂时的，但需要非常密切地对其进行关注；认为通胀还会持续数月；通胀预期看起来仍在控制之中；预计利率将保持在温和水平，通货膨胀将得到控制；美国国债收益率下降表明通胀仍在控制之中。
国内宏观：
股票市场: A股低开高走，钢铁、金融、白酒等权重股反弹，资金重点围猎中报预增股，同时预亏预减股出现大面积跌停。上证指数收涨1.02%报3564.59点，创业板指涨1.4%，上证50涨超2%。两市成交额连续11个交易日超万亿；北向资金实际净买入124亿元，中国平安获买入超12亿元，招商银行、隆基股份均获净买入逾8亿元。
债券市场: MLF利率未调叠加中国经济维持平稳，打压债市乐观情绪，现券期货明显走弱。银行间主要利率债收益率上行2-4bp；国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.42%，创近半年最大跌幅；降准实施日银行间流动性并未显宽松，供需相对平衡，隔夜回购加权利率不跌反升逾10bp；“21深钜01”涨近30%，盘中临时停牌。
外汇市场: 周四在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4612，较上一交易日涨116个基点。人民币兑美元中间价报6.4640，调升166个基点。交易员表示，隔夜美联储主席鲍威尔的鸽派言论导致美指回吐涨幅，人民币亦间接获得提振，但近期人民币和美指的关联度下降，短期人民币料延续区间波动走势。
其他信息：中国经济“半年报”出炉，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。上半年国内生产总值532167亿元，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点；两年平均增长5.3%；其中，第二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。上半年，全国居民人均可支配收入17642元，同比名义增长12.6%，扣除价格因素同比实际增长12%。统计局表示，下半年中国经济有望保持持续稳定复苏的态势, 有基础、有条件实现全年3%左右的CPI调控目标。
黑色金属
行业要闻：
1.本周，全国主要钢材社会库存1523.94万吨，较上周增加15.46万吨，较上月增加101.51万吨；螺纹钢库存总量826.97万吨。
2.7月14日至7月17日国家钢铁去产能“回头看”专项检查组对安徽各钢厂实施督查工作。
综述：
螺纹：上一交易日螺纹现货标的价格5270，涨20，基差-113，持续弱基差不利于盘面大幅拉涨，负基差反映了强预期对盘面的主导。期螺主力合约受到限产加码预期的提振，以及国家全面降准的利好刺激，价格走势延续强势。从本周周度数据来看，近期钢厂利润有所回升，螺纹产量回升；时处消费淡季，南方出梅后又遇高温天气，终端开工受到抑制，表需位于低位水平小幅回升；社会库存小幅累积，螺纹供需延续偏弱格局。短期需求依然疲软，扰动因素主要在于限产政策的落地情况，预计短期钢厂利润会回升，一旦钢厂有利润，减产力度就会减弱，电炉钢成本和长流程钢厂的成本差异会限制螺纹钢上下方的空间。预计螺纹价格维持区间波动，上方关注6000点附近压力，中长期会持续受到限产政策的支撑，逢低偏多思路对待，向上空间能否进一步打开取决于减产力度以及需求强度。
操作建议：短期螺纹以区间波动为主，警惕政策扰动风险。
铁矿：昨日现货标的港口超特粉报价1050，跌10，09合约基差84，高基差缓慢回落。今年由于海外需求增量较大叠加国内铁水产量依然高位，铁矿供需依然紧平衡，对铁矿价格有支撑。近期铁矿石主导因素在需求端，受限产政策扰动较大，近期在钢厂限产政策加码的预期之下，铁矿石向上空间被压制。铁矿的主逻辑是挤压钢厂利润，在钢厂大幅亏损之下，检修减产力度加大，叠加限产政策加码的预期，铁矿石强势的驱动减弱。但预计调整空间或有限，一旦钢厂利润重新转正，铁矿将继续受到支撑。铁矿石在大趋势上跟随螺纹波动，强弱关系取决于限产政策力度。
操作建议：短期区间波动为主，警惕高波动风险。
煤焦
动力煤：
数据：秦皇岛港库存394万吨（-117.5），调入39.4（-15.8），调出42.4（-14.3）,7月12日沿海八省重点电日耗217，库存2501.2。
总结：昨日发改委发布消息，将投放超过1000万吨的储备煤炭，动力煤期货随之下跌。港口方面，由于下游仍然呈观望态度，采购积极度不高，成交清淡，以长协拉运为主，库存下降。下游日耗不断攀升，可用天数不足12天。我们认为，价格的大幅变动需要供需有明显变动，当前处于供应释放的初期，而需求端有旺季的较强支撑，在供应端无明显的释放之前，价格仍将延续目前的震荡偏强态势。
能源化工
LLDPE市场:
2109价格8225，-70，国内两油库存70.5万吨，-0.5万吨，现货8150附近，基差-75。
PP市场:
2109价格8368，-117，现货拉丝8430附近，基差+60。
操作建议：
7月平衡表看供需相对宽松，供应端方面，国内检修量边际下降以及新增产能的投放，产量环比增加较多，而需求面临季节性淡季，近期重点关注成本端原油煤炭支撑的情况。
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