宏观经济
国际宏观：
股票数据:美股微幅收涨，道指涨0.03%报34292.29点，标普500指数涨0.03%报4291.8点，纳指涨0.19%报14528.34点。标普500指数和纳指继续刷新历史新高。耐克涨超2%，苹果涨超1%，领涨道指。科技股涨跌不一，AMD涨近3%，特斯拉跌超1%。叮咚买菜上市首日收涨0.85%。美联储取消银行派息限制，大型银行纷纷宣布上调股息。摩根士丹利涨超3%。
经济数据：美国房价涨势强劲。美国4月S&P/CS20座大城市房价指数同比升14.88%，创2005年11月以来新高，预期升14.5%，前值升13.27%。美国4月FHFA房价指数环比升1.8%，创1991年以来新高，预期升1.6%，前值升1.4%。
政策前瞻：美联储巴尔金：第二季度将是GDP增长和通货膨胀的顶峰，预计8月和9月会有“很好的就业数据”，一旦就业形势取得“实质性进展”，将准备开始缩减购债规模，希望做好在条件满足时提高利率的准备。
其他信息：欧元区6月经济景气指数6月份继续改善，达到21年来的高点117.9点。欧元区工业信心达到12.7点的历史新高，而服务业信心连续第四次大幅提升，达到17.9点，创下2018年2月以来的最高水平。
国内宏观：
股票市场:沪深两市开盘涨跌不一，随后沪弱深强格局依旧保持。沪指在白酒、金融、汽车、煤炭等蓝筹股羸弱下震荡下行。上证指数收跌0.92%报3573.18点，深证成指跌0.99%；创业板指跌0.19%，早盘一度涨近1%。两市全天成交9974亿元；北向资金净卖出逾31亿元，海运龙头中远海控连续两日遭净卖出，累计净卖出超过10亿元；贵州茅台获净买入超3亿元。
经济数据：据商务部，今年1-5月，我国服务贸易进出口总值19380.6亿元，同比增长3.7%；其中服务出口9117.8亿元，增长20.1%；进口10262.8亿元，下降7.5%
债券市场:季末资金价格攀升，现券期货震荡偏暖。国债期货小幅收涨，银行间主要利率债收益率下行1bp左右；资金收敛，银存间隔夜回购加权利率续升逾21bp至1.8%附近，GC001盘中触及6%；泰禾集团“H8泰禾01”大涨超87%，蓝光发展债券大跌，“19蓝光02”跌超31%。
外汇市场:周二在岸人民币兑美元收报6.4575，贬值10个基点。当日人民币中间价报6.4567，上调11个基点，连升3天。
其他信息：因香港特别行政区成立纪念日假期，港股将于7月1日（星期四）休市一日，南向港股通暂停交易；北向沪股通和深股通将于6月30日至7月1日暂停交易。
股指期货
目前来看，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利的，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。存量资金频繁调仓的博弈将继续主导市场，基本面因素短期影响趋弱，板块及个股估值依然是主要驱动。从目前的基本面看，今年市场对盈利节奏的预期普遍是前高后低，宏观数据也在持续验证经济已处顶部区域，这意味着市场结构性行情仍是主旋律。
从宏观流动性来看，美联储议息会议利空落地，国内货币政策仍以稳为主，短期宏观层面整体风险可控。从微观流动性来看，美元强势反弹或将削弱北向资金的流入动力，公募基金发行未能明显回暖，新成立主动偏股型基金规模基本保持在150亿元附近，增量资金市场将继续保持平淡，而市场量能依旧保持在万亿元附近，因此短期市场预计振荡为主。随着中报的逐步披露，7月份A股再度回升的势能仍然存在。交易策略，指数增强推荐基于IC远月合约的备兑策略，跨品种套利策略可继续配置多IC空IH组合。
风险点：主要集中在下半年出现阶段性类滞胀风险的可能以及美联储政策调整对A股的外溢效应上。
煤焦
动力煤：
数据：秦皇岛港库存447万吨（-36），调入42.6（-17.1），调出56.6（+6.9）,6月24日沿海八省重点电日耗193.7，库存2592.9。
总结：用煤旺季来临，用电需求不断上升，而产区受安全检查的影响，国内供给难有增量，政府采取多项措施限制煤价上涨，坑口煤价基本维持稳定。需求方面，目前下游需求走高，沿海八省电厂日耗突破200万吨，处于近年同期高位，而库存虽较前期有所增加，但仍然处于偏低水平。我们认为，7月中旬起供应或将有所增加，而下游对高价煤的接受度不高，今年将难以出现集中补库的现象。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1、由于德尔塔变异毒株感染者激增，使东南亚和澳洲重回封锁，对原油需求的增长带来威胁。
2、高盛在报告中称，即便OPEC+增产幅度超出预期，也无法及时缓解供应不足的局面，将不晚于2022年恢复市场平衡。
市场表现：
周二（6月29日）NYMEX原油期货2021年8月合约每桶72.98美元涨0.07美元，ICE布油期货2021年8月合约每桶74.76美元涨0.08美元，中国INE原油期货主力合约2108跌7.5元/桶至459.9元/桶，夜盘跌0.2元/桶至459.7元/桶。
总体分析：
俄罗斯支持进一步增产，但沙特态度偏谨慎，OPEC+部长级会议前市场观望情绪加重，国际油价微幅上涨。从后市看，7月1日OPEC+会议重点关注，在油价持续上升背景下，继续增产的概率增加，目前市场预估额外增产幅度在50万桶左右，如果符合预期，对整体供给影响不大，如果超出预期，比如增产100万桶，供给压力增加。此外伊朗和谈仍处于停滞期，整体供给压力不大，但短期预期扰动。需求方面，近期澳大利亚重新封锁，短期预期担忧，但整体影响不大，欧美经济复苏加快提振信心，随着疫苗接种率提升以及经济数据好转，尤其夏季需求高峰值得期待，需求端为油价提供强支撑。短期强需求预期逻辑延续，波动加剧。中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，需重点关注伊朗增产、OPEC+增产的节奏，预期温和增产概率较大，而美联储政策态度影响原油需求增速，政策转折时点最为关键，油价走势结构性特点更为突出。从近期市场表现看，整体价差结构依然是强Back，正向市场，显示短期强供需格局，VIX指数处于较低水平，市场情绪偏乐观；区域价差看，目前进入美国夏季消费旺季，欧美跨区价差套利关注。目前汽油裂解价差已升至高位，汽柴油价差有季节性走弱规律，布局汽柴油价差走弱。国内SC原油期权构建牛市看跌期权价差策略，初始可实现权利金收入，也能规避价格大跌风险。
关注重点：
OPEC+会议决议、货币政策变动、伊朗局势变动
LLDPE市场:
2109价格8170，-45，国内两油库存61.5万吨，-5万吨，现货8100附近，基差-70。
PP市场:
2109价格8500，-108，现货拉丝8550附近，基差+50。
操作建议:
6-7月平衡表看供需相对宽松，供应端方面，国内检修量边际下降以及新增产能的投放，产量环比增加较多，而需求面临季节性淡季，近期成本端原油煤炭强势，支撑价格。
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