宏观经济
国际宏观：
股票数据: 美股涨跌不一，道指跌0.21%，标普500指数跌0.11%，纳指涨0.13%刷新历史新高。3M公司、IBM、英特尔均跌超1%，领跌道指。科技股涨跌不一，苹果跌0.21%，奈飞涨0.77%。新能源汽车股大涨，特斯拉涨超5%，小鹏汽车涨超4%。
经济数据：美国6月Markit制造业PMI初值62.6，续创2012年有纪录以来新高，预期61.4，前值62.1；服务业PMI初值64.8，预期70，前值70.4。
政策前瞻：美国财长耶伦：由于“供应瓶颈”，确实认为通胀是暂时性的。通胀将在今年之后回到正常水平。经济重启是一条“崎岖的道路”，但经济处于良好的轨道上。多数通胀预期指标仍很稳定。一年以上的通胀预期稳定在2%左右。到年底美国的通胀率将低于5%。美联储的超额准备金利率（IOER）调整是技术性调整。美联储明确表示，货币政策立场丝毫没有改变。
其他信息：美联储卡普兰：预计美联储将在2022年首次加息。2022年通胀将有所缓和，但范围会扩大。预计2021年PCE通胀将为3.4%，2022年将放缓至2.4%。
国内宏观：
股票市场: 沪深两市小幅下探后震荡走高，上证指数收涨0.25%报3566.22点，深证成指涨1%，创业板指涨1.13%。芯片、锂电、消费电子、汽车板块走强，白酒股连续下挫。沪深两市连续4个交易日成交突破万亿元，北向资金净买入81.98亿元，药明康德、美的集团、韦尔股份分别获净买入7.95亿元、6.85亿元，兆易创新遭净卖出4.94亿元。
经济数据：财政部：1-5月份，国有企业营业总收入282164.4亿元，同比增长30.5%，两年平均增长8.9%；利润总额17939.3亿元，同比增长1.7倍，两年平均增长13.5%；5月末，国有企业资产负债率64.3%，同比下降0.2个百分点。
债券市场: 银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好；国债期货窄幅震荡小幅收涨。缴税扰动渐消资金面缓和，隔夜和7天利率回落，隔夜下行逾13bp但仍站在2%上方，但跨月价格仍高；天津地区债券成交活跃普遍上涨。
外汇市场: 在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4808，较上一交易日跌75个基点。人民币兑美元中间价报6.4621，调贬8个基点，连贬7天。
其他信息：中信建投发布中期投资策略报认为，下半年A股整体或维持震荡态势，结构性机会的捕捉可以从短期高景气度、中期核心资产、长期优质成长赛道等思路入手。美股前瞻性估值仅略微偏高，不存在系统性风险。商品仍有一定上涨空间，但机会整体趋向于尾声。
股指期货
目前来看，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利的，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。存量资金频繁调仓的博弈将继续主导市场，基本面因素短期影响趋弱，板块及个股估值依然是主要驱动。从目前的基本面看，今年市场对盈利节奏的预期普遍是前高后低，宏观数据也在持续验证经济已处顶部区域，这意味着市场结构性行情仍是主旋律。
从宏观流动性来看，美联储议息会议利空落地，央行周末发文维稳市场情绪，且央行公开市场基本保持每天100亿元逆回购操作不变，国内货币政策仍以稳为主，短期宏观层面整体风险可控。从微观流动性来看，美元强势反弹或将削弱北向资金的流入动力，公募基金发行未能明显回暖，新成立主动偏股型基金规模基本保持在150亿元附近，增量资金市场将继续保持平淡，而市场量能依旧保持在万亿元附近，因此短期市场预计振荡为主。随着中报的逐步披露，7月份A股再度回升的势能仍然存在。交易策略，指数增强推荐基于IC远月合约的备兑策略，跨品种套利策略可继续配置多IC空IH组合。
风险点：主要集中在下半年出现阶段性类滞胀风险的可能以及美联储政策调整对A股的外溢效应上。
煤焦
动力煤：
数据：秦皇岛港库存467万吨（-28），调入37.7（-20.8），调出50.7（-0.5）,6月18日沿海八省重点电日耗204，库存2536。
总结：近期煤价呈现偏强走势。但在供给难增以及需求不弱的情况下，供需矛盾突出，由于政府严查涨价行为，才使得煤价难以大幅上涨，市场处于僵持局面，市场煤整体处于高位震荡的态势。目前下游需求逐渐走高，下游电厂仍需补库，促使煤价仍将保持高位震荡走势。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1、EIA数据显示美国原油库存大幅下滑700多万桶，汽油库存减少100多万桶，精炼油库存增加100多万桶，成品油库存增减大致相同。
2、高盛在报告中也指出，全球的原油需求从前几周的9700万桶/天跃升到了9900万桶，每天200万桶的需求增幅是供给端难以弥补的。花旗也表示，到8月份，由于对休闲活动被压抑的需求得到释放，全球石油需求可能会超过2019年8月触及的1.008亿桶/日。
总体分析：
OPEC+正在讨论8月起进一步增加产量的方案，但原油库存仍在下降，国际油价小幅上行。从后市看，原油供需紧平衡格局依然延续。供给端温和增产，整体稳定，伊朗核问题是影响短中期供给端的主要因素，预估短期出现拐点概率较小，但整体进程加快。而持续冲高后继续增产概率增加，油价波动性加剧。另一方面，欧美经济复苏加快提振信心，随着疫苗接种率提升，虽然英国新增人数增加，预计影响有限，夏季需求高峰值得期待，需求端转好为油价提供强支撑。短期强需求预期逻辑延续，或震荡偏强。中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，伊朗产量以及美联储加息是油价潜在威胁，如果美伊关系缓和，可能有150-200万桶/天的供给增量，需重点关注伊朗增产的节奏，预期温和增产概率较大，而美联储政策态度影响原油需求增速，政策转折时点最为关键，油价走势结构性特点更为突出。从近期市场表现看，整体价差结构依然是强Back，正向市场，VIX指数处于稍有反复，仍处于较低水平；区域价差看，目前进入美国夏季消费旺季，跨区价差套利关注。目前汽油裂解价差已升至高位，汽柴油价差有季节性走弱规律，后期布局汽柴油价差走弱。国内SC原油尝试跨式期权价差策略。
关注重点：
全球疫情防控、货币政策变动、伊朗局势变动
LLDPE市场:
2109价格7900，-35，国内两油库存67万吨，-3万吨，现货7900附近，基差0。
PP市场:
2109价格8438，+62，现货拉丝8500附近，基差+62。
操作建议:
6-7月平衡表看供需相对宽松，供应端方面，国内检修量边际下降以及新增产能的投放，产量环比增加较多，而需求面临季节性淡季，价格预计可能偏弱。
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