宏观经济
国际宏观：
股票数据: 欧美股市集体收高，道指涨逾420点，德国和法国股指均涨超2%。市场持续关注冠状病毒感染病例激增及企业财报等因素。
政策变动: 欧洲央行维持三大利率不变，其中主要再融资利率为0%，存款机制利率-0.5%，边际贷款利率0.25%。欧洲央行维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模在1.35万亿欧元，资产购买计划下净购买额将为每月200亿欧元，且将在年底前额外进行规模1200亿欧元临时购买。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在12月采取行动，这是毫无疑问的。
经济数据：欧美10月制造业 PMI 数据亦多表现不俗。欧元区10月IHS Markit制造业PMI攀升至54.8，为2018年7月以来最高水平。其中，德国10月制造业PMI升至58.2，创2018年2月以来新高。调查显示，10月德国工厂新订单出现创纪录增长，推动经济复苏。美国10月ISM制造业PMI为59.3，创2018年8月以来新高，因订单创2004年初以来最大增长且就业加速上升。10月Markit制造业 PMI 为53.4，创2019年1月以来新高。
国内宏观：
股票市场: A股全天走势波澜不惊，但个股表现千差万别。白酒股反弹。券商股涨跌参半， 华泰证券 下挫近5%， 国联证券 跌停。 中信建投 一度闪崩跌停，收低3%。 中金公司 周一登陆上交所，收涨30.99%，成交额约50亿元。北向资金全天净买入30.8亿元。单从均线而言，上证指数有继续下探寻底的需求，深证成指支撑较强。目前市场普遍预期A股震荡格局会持续。
经济数据：中国10月财新制造业 PMI 升至53.6，创2011年2月以来新高。财新指出，制造业供需两旺，海外疫情反复对外需有明显抑制，就业指数连续两月处于扩张区间，但企业对增加用工仍较谨慎；经济恢复大概率将持续数月。
政策变动：国务院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，要求落实新能源汽车相关税收优惠政策，优化分类交通管理及金融服务等措施。推动充换电、加氢等基础设施科学布局、加快建设，对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持，助力新能源汽车产业发展。
其他信息: 央行 、银保监会、证监会、外汇局11月2日对 蚂蚁集团 实际控制人 马云 、董事长 井贤栋 、总裁 胡晓明 进行了监管约谈。该消息引起市场广泛关注，目前正是 蚂蚁集团 上市关键时刻。 蚂蚁集团 对此回应称，会深入落实约谈意见，继续沿着“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。
股指期货
近期欧美股市再度大幅下跌，疫情再度恶化导致的各国再次出台限制活动政策是主要导火索。在疫情持续恶化影响以及美国财政刺激预期落空的多重影响下，外围股市持续低迷不振。
10月下旬A股在海外市场拖累、蚂蚁集团即将上市吸流、货币政策边际收紧等多重不利因素影响下进入震荡整固期，指数运行至振荡区间下沿，但在国内基本面和政策预期支撑下，股指继续回调的概率不大，下沿支撑较强，A股蓄力调整或接近尾声。
一方面外部扰动因素将有所消退或明朗，另一方面支撑A股市场的经济修复、政策预期、人民币升值等内部因素以及国务院发布全面推行注册制改革等政策措施将凸显发力。尽管风险仍需警惕，但相比较风险和收益，股指仍存在短期急跌带来的入场机会但年前仍难以快速摆脱震荡区间。
配置上，建议以经济复苏为主线，顺周期板块更优；同时布局受益于自主可控、科技创新以及国内大循环概念的主题性机会。套利策略建议关注IC远月合约贴水逐步修复的低风险收益。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期、监管政策转向等。
黑色金属
行业要闻: 1.Mysteel预估10月下旬粗钢产量小幅下降。全国粗钢预估产量3221.27万吨，日均产量292.84万吨，环比10月中旬下降0.51%，同比上升9.96%。
2.据Mysteel统计，32家上市钢企前三季度均实现盈利，合计净利润为403.48亿元。
综述：
螺纹: 螺纹: 近期螺纹小幅反弹，表需回升，库存快速去化，旺季需求提供支撑。但高库存对行情的压力依然较大，后期在终端需求回暖下库存有望继续去化，重点关注去库速度和幅度。房地产调控政策频出，房企融资新政三条红线抑制房企过度融资，9月新开工数据不及预期，中长期房地产下行压力加大，但短期或仍有旺季韧性表现，不过分悲观。基建投资增速也有下调预期，需求方面短期不悲观长期不乐观。后期螺纹走势节奏取决于需求表现以及减产力度，整体弱势运行。当前重点关注需求持续性对行情仍有支撑，伴随天气转冷，需求转弱，钢厂减产力度将成为主逻辑。如果需求或减产力度没有超预期表现，螺纹价格将在3500-3700区间波动。
铁矿: 近期铁矿跟随螺纹小幅反弹，主要基于旺季终端需求的支撑。后期铁矿压力依然较大，供需进一步宽松的预期对盘面形成压制。港口的压港缓解，库存结构中中品粉矿库存开始回升，港口库存继续累积，已经高于去年同期。铁矿供需紧格局正在缓和，后期铁矿向上空间非常有限，但高基差仍有支撑，绝对库存不高，钢厂库存低位后期有补库驱动，短期下行空间也较为有限，铁矿陷入高位波动。巴西疫情，矿山生产发运情况依然是风险隐患，高位震荡加剧。持续警惕由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击，目前来看概率较小。终端旺季持续性值得关注，弱势震荡思路对待，趋势跟随螺纹。
后期风险点:
全球疫情发展，巴西矿山生产情况，钢厂限产力度。
操作建议：
螺纹: 短期反弹行情，3500-3800区间波动。铁矿:高基差有支撑，短期弱势震荡，大趋势跟随螺纹。
能源化工
市场热点：
1.美国安全和环境执法局（BSEE）：美国海湾地区关闭了28.02%的原油产量（或51.84万桶/日）及15.92%的天然气产量。
2.EIA报告显示，美国上周原油出口增加42.4万桶/日至346万桶/日。上周美国国内原油产量增加120万桶至1110万桶/日。美国每周石油产量增幅达创纪录的120万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1889.1万桶/日，较去年同期减少11.3%。
3.根据中国商务部周一早些时候发布的一份声明，在需求下滑、供应出现增长迹象的背景下，中国将明年非国有实体使用海外石油的配额较2020年提高了20%以上。中国是全球最大的石油买家。
4.俄罗斯能源部长诺瓦克与石油公司就欧佩克+减产可能被推迟一事进行了谈话。
市场表现：
市场担忧欧美防疫举措抑制需求，国际油价亚洲交易时段一度大跌4%，但OPEC或将推迟增加产量计划，中国增加原油进口等提振，油价最终反跌为涨。周一（11月2日）WTI 2020年12月期货每桶36.81美元涨1.02美元，布伦特2021年1月期货每桶38.97美元涨1.03美元。中国SC原油期货主力合约2101涨3.4元/桶至237元/桶。
总体分析：
近期市场交易逻辑没有大的变化，依然是围绕疫情下需求预期及供给端可能的变量博弈。欧洲加强防控措施，短期原油需求堪忧，加之利比亚增产速度超预期，原油短期承压。近期关注的焦点变量依然在于美国大选，刺激法案是否通过以及疫情进展。美国大选将在本周揭晓，现任美国总统支持石油行业，但民主党人拜登主张的是限制美国石油行业的发展，加强环境保护，开发新能源以替代传统能源的使用并强化政府对石油业的监管措施。短期波动率将进一步提升。
总体看，欧佩克减产执行力较好，伊拉克、尼日利亚等额外减产国补充减产仍需加强，OPEC+释放的供给增量有限，目前油价下美国钻井平台虽有恢复，但仍处低位，而利比亚增产速度成为供给端重要变量，后期全力复产会有50万桶/日的增量；需求端缓慢推进，关键因素在于疫情下全球经济的恢复预期，加之美国大选，中美贸易摩擦，冬季疫情反复性，需求端波动性加剧，但最坏的时期已经过去，如果疫情没有再度大面积爆发，不出现需求塌陷的情况下，下方空间有限，原油下有支撑，上有压力的格局延续。后期不确定因素增加，原油进入宽度区间震荡模式，预估四季度油价难有大的起色价格重心或低于三季度。
关注重点：
全球疫情、美国大选、刺激法案、减产执行率
LLDPE市场:
2101价格7445，+180，国内两油库存71万吨，+13万吨，现货7400附近，基差-45。
PP市场:
2101价格8098，+279，现货拉丝8250附近，基差+152。
操作建议：
pp及塑料检修低位，开工率处于高位，聚烯烃检修高峰的结束以及新增产能投放使得前期偏紧的情况得到缓解，但目前需求仍旧表现良好，使得库存去化较好处于低位，现货压力有限。目前需要关注11月内前期的旺季需求是否会转淡，随着时间的推移，进入11月下-12月，预计现货压力会逐步显现。
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