宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指小幅收跌，连跌三日。道指跌0.07%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.15%。默克集团跌1.8%，领跌道指。科技股多数下跌，苹果跌0.4%，特斯拉跌2.7%。中概股名创优品上市首日收涨超4%。
经济数据：（1）美国10月10日当周初请失业金人数为89.8万人，预期为82.5万人，前值为84万人；10月3日当周续请失业金人数为1001.8万人，预期为1070万人，前值由1097.6万人修正为1118.3万人。(2) 欧元区10月ZEW经济景气指数52.3，前值73.9；德国ZEW经济景气指数为56.1，预期73，前值77.4
机构预测：国际货币与金融委员会公报：全球经济正在复苏，但复苏是局部的、不平衡的，并且具有显著的不确定性，疫情继续在一些地方蔓延；我们承诺单独和共同地使用所有可用的政策工具，以恢复信心、就业和增长。
其他信息：IMF报告称，为应对新冠疫情影响，各国政府采取了有力的财政措施应对危机，总规模已达约12万亿美元，呼吁提高财政支出效率；一旦疫情得到控制，政府需要在促进经济复苏的同时解决庞大的财政赤字和大规模公共债务等遗留问题。
国内宏观:
股票市场: A股缩量整理，题材股哑火，光伏、第三代半导体板块领跌。金龙鱼登陆创业板，收涨117.9%。上证指数收报3332.18点，跌0.26%；创业板指跌0.95%，创业板综指跌1.16%，深证成指跌0.48%，中小板指跌0.51%，科创50跌2.34%；万得全A跌0.5%，成交7449亿元，较上日大幅缩减。北向资金净卖出3.33亿元，恒生电子遭净卖出3.51亿元居首，格力电器连续获外资大幅加仓，获净买入11.84亿元。
政策变动：证监会主席易会满向全国人大常委会会议作关于股票发行注册制改革有关工作情况报告时表示，证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局，探索形成符合我国国情的注册制框架。将选择适当时机全面推进注册制改革，着力提升资本市场功能。报告建议，不断完善科创板、创业板注册制试点安排，稳步推进主板、新三板注册制改革，系统推进基础制度改革，加强上市公司持续监管，建立健全严厉打击资本市场违法犯罪的制度机制。
经济数据：（1）中国9月CPI同比上涨1.7%，为2019年2月以来首次重回“1时代”，预期涨1.8%，前值涨2.4%。9月PPI同比下降2.1%，预期降1.7%，前值降2%。（2）中汽协：10月上旬，11家重点企业汽车产销分别完成45.6万辆和34.4万辆，同比分别下降3.8%和24%；乘用车产销分别完成39万辆和31.7万辆，下降9.2%和24.1%；商用车产销分别完成6.6万辆和2.7万辆，产量增长47.9%，销量下降22.6%。
债券市场：现券期货短暂反弹后重回弱势，银行间主要利率债收益率上行1-2bp；国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期跌0.11%，2年期跌0.05%。央行大额净投放后资金转好，但MLF净增量下降谨慎预期难改。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收报6.7300，较上一交易日上涨70个基点。人民币兑美元中间价调升99个基点，报6.7374。
其他信息: 央行发布《中国普惠金融指标分析报告（2019年）》称，普惠小微贷款增长迅速，贷款利率持续下降。2019年新发放普惠小微企业贷款平均利率为6.7%，较2018年平均水平下降0.69个百分点，其中5家大型银行新发放普惠小微企业贷款平均利率为4.7%。
股指期货
美国财长努钦称难以在11月初之前敲定刺激计划协议。财政刺激计划预期短期落空，美股连续三日出现调整，A股也受到一些影响。
但整体看，一方面外部扰动因素有所消退或明朗，另一方面支撑A股市场的经济修复、政策预期、人民币升值等内部因素以及国务院发布全面推行注册制改革等政策措施将凸显发力。尽管风险仍需警惕，但相比较风险和收益，股指依然存在短期做多时间窗口。中期来看，在经济持续复苏的背景下，股指振荡上行不变，临近11月，美国大选的结果或加大市场波动。
配置上，建议以经济复苏为主线，顺周期板块更优；同时布局受益于自主可控、科技创新以及国内大循环概念的主题性机会。套利策略建议关注IC远月合约贴水逐步修复的低风险收益。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期、监管政策转向等。
黑色金属
行业要闻: 1.本周，全国主要钢材社会库存1465.66万吨，较上周减少83.57万吨，较上月减少100.49万吨；螺纹钢库存总量777.68万吨。
2.本周唐山地区126座高炉中有23座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计20220m³；周影响产量约41.28万吨，产能利用率85%，较上周上升0.08%，较上月同期下降0.32%，较去年同期上升11.66%。
综述：
螺纹: 近期螺纹在3600附近震荡，上下均较为纠结，10月旺季需求依然值得期待有情绪支撑，但预计难以超预期，高库存对行情的压力依然较大。后期在终端需求回暖下库存有望继续去化，重点关注去库速度和幅度。近期房地产调控政策频出，房企融资新政三条红线抑制房企过度融资，8月新开工数据不及预期，中长期房地产下行压力加大，但短期或仍有赶工需求，不过分悲观。基建在政策扶持和专项债支持下后期或有较强表现。后期螺纹走势节奏取决于需求表现以及减产力度，整体弱势运行，10月或有反弹行情，预计需求会环比回升。近期各地环保限产政策频出，供应将受到抑制，供需矛盾有望缓和。如果需求或减产力度没有超预期表现，螺纹价格将在3500-3800区间波动。
铁矿:近期铁矿弱势下行，供需进一步宽松的预期对盘面形成压制。港口的压港缓解，库存结构中中品粉矿库存开始回升，港口库存继续低位累积，铁水产量边际下降，依然维持高位水平。铁矿供需紧格局正在缓和，后期铁矿向上空间非常有限，但高基差仍有支撑，短期下行空间也较为有限，铁矿陷入高位波动。巴西疫情，矿山生产发运情况依然是风险隐患，高位震荡加剧。持续警惕由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击，目前来看概率较小。终端旺季回暖仍然值得期待，高位震荡思路对待，趋势跟随螺纹。
后期风险点:
全球疫情发展，巴西矿山动态，钢厂限产政策。
操作建议：
螺纹:短期反弹行情，3500-3800区间波动。铁矿:高基差有支撑，短期高位震荡，大趋势跟随螺纹。
煤焦
焦炭：
行情回顾：十一国庆后，山东钢厂焦炭库存大幅下降，焦炭供需依然偏紧，第四轮上涨兑现，产地和港口价格强势上涨。
行情展望：10月高需求延续，基本面偏紧，库存降幅较前期收窄。库存结构好，日钢库存下滑严重，积极补库，现货价格偏强。本轮基差修复，01合约强势反弹，目前基差修复完毕，价格震荡为主。10月是山西省焦炭去产能兑现的月份，关注执行力度，若执行较严格，期现价格较坚挺，反之，容易大幅回调。
焦煤：
行情回顾：昨日市场有传言称中国停止进口澳大利亚煤炭，此消息一出立刻引起市场的广泛关注。
后市判断：当前焦煤生产稳定，澳煤通关逐渐萎缩，蒙煤通关高位，供给有所下降，需求端在利润刺激性小幅回升，基本面供需有所改善，库存小幅波动为主。结构来看，下游企业积极补库，带动煤矿库存下滑，库存结构好转，现货价格稳中回升，基差打至平水。01合约震荡偏强，基差平水，做多边际不足，观望。
动力煤：
数据：秦皇岛港库存499万吨（-212.5），调入51.4（-0.9），调出46.4（-14.6）,10月13日重点电日耗321（+19），库存9076（+235）。
总结：支撑煤价上涨因素仍存，下游补库速度较快，煤价超过红线后政策调控的风险加大。虽然目前电煤需求处于低位，但是进口煤限制严格使电厂国内煤代替采购持续进行。煤价短期以稳为主。
后期注意关注产地环保、安全检查，内蒙古高效产能释放量的大小，进口煤有无政策导向，以及冬储情况等。
能源化工
国际原油：
市场热点：
1.美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾区43.98万桶/日（或23.77%）的原油产能以及3.3亿立方英尺/日（或12.18%）的天然气产能被关闭。
2.据外媒报道，欧佩克及其盟友计划从明年1月起将石油产量每日增加200万桶。俄罗斯能源部长亚历山大·努瓦克表示，在遵守减产协议的同时，欧佩克及其盟友仍然希望能够逐步增加原油产量。
3.EIA表示，截止10月9日当周，美国原油库存减少380万桶，至4.8911亿桶，分析师此前预计为减少280万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存增加291万桶。上周，炼厂原油加工量减少276,000桶/日，至1,358万桶/日。炼厂产能利用率下滑2.0个百分点至75.1%。
当周，美国汽油库存减少160万桶，至2.2512亿桶，分析师此前预计为下降160万桶。
包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少720万桶，至1.6455亿桶，分析师此前预计为减少210万桶。
市场表现：
周四（10月15日）WTI 2020年11月期货每桶40.96美元跌0.08美元，布伦特2020年12月期货每桶43.16美元跌0.16美元。中国SC原油期货主力合约2012涨2.2元/桶至275.3元/桶。
总体分析：
欧洲部分国家加强疫情管控，市场担忧需求再度下降，国际油价下跌，但美国商业原油库存超预期下降抑制了跌幅。近期市场供给端短期扰动消退后关注焦点重新聚集在需求预期上，后期交易的逻辑变量变量在于美国大选，刺激法案是否通过以及疫情进展。总体看，9月份排除伊拉克、尼日利亚等额外减产外，预估OPEC+释放的供给增量有限，美国钻井平台虽有恢复，但仍处低位，产量增量有限，而利比亚增产速度成为供给端重要变量；需求端缓慢推进，10月份汽油消费逐步减弱，关键因素在于疫情下全球经济的恢复预期，加之美国大选，中美贸易摩擦，冬季疫情反复性，需求端波动性加剧，但最坏的时期已经过去，如果疫情没有再度大面积爆发，不出现需求塌陷的情况下，原油下有支撑，上有压力的格局延续。后期不确定因素增加，原油进入宽度区间震荡模式，预估四季度油价难有大的起色。投资者区间操作思路对待。
关注重点：
全球疫情、美国大选、刺激法案、减产执行率、库存变动
LLDPE市场:
2101价格7315，-110，国内两油库存72.5万吨，-1万吨，现货7350附近，基差-35。
PP市场:
2101价格7914，-22，现货拉丝8100附近，基差+186。
操作建议：
pp及塑料检修低位，开工率处于高位，聚烯烃检修高峰的结束以及新增产能投放使得前期偏紧的情况得到缓解，目前需要关注十月旺季需求的兑现情况，关注是否还能维持前期的高增速，目前库存压力不是太大，现货压力有限，随着时间的推移，进入11-12月，预计现货压力会逐步显现。
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