宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指涨跌不一，道指连跌两日，纳指和标普500指数创历史新高。道指收跌逾60点，纳指涨0.73%，标普500指数涨0.23%。 雪佛龙 跌超2%，领跌道指。科技股普涨，苹果涨近1%， 亚马逊 涨超4%， 特斯拉 涨近3%，纷纷创收盘新高。截至收盘，道指跌0.24%报27778.07点，标普500指数涨0.23%报3389.78点，纳指涨0.73%报11210.84点。
政策变动：墨西哥央行将基准利率从5.0%下调至4.5%，符合市场预期。
经济数据: (1) 美国7月新屋开工年化环比增22.6%，预期升5%，前值升17.3%；新屋开工年化总数为149.6万户，预期为124.5万户，前值为118.6万户。(2) 美国7月营建许可环比增18.8%，预期增5.3%，前值增2.1%；营建许可总数为149.5万户，预期为132.5万户，前值为124.1万户。
其他信息：据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例近2200万例，累计死亡逾77.6万例。其中，美国累计确诊近550万例。
国内宏观:
股票市场: 沪深两市窄幅震荡，三大股指最终全部收红。上证指数收报3451.09点，上涨0.36%；深证成指收报13768.17点，上涨0.19%；科创50收涨1.08%；创业板指收涨0.17%；万得全A收报5371.51点，上涨0.34%，成交1.07万亿元。北向资金净卖出20.38亿元， 兴业银行遭净卖出5.83亿元居首， 中国卫星获净买入5.4亿元最多。
债券市场: 现券期货重回偏弱走势。国债期货多数收跌，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.10%；银行间现券收益率上午窄幅波动，尾盘明显上行逾3bp；央行继续净投放但资金仍略紧，主要回购利率变动不大。
外汇市场：周二在岸人民币兑美元16:30报6.9257，成交量307.86亿美元。人民币兑美元中间价调升37个基点，报6.9325。
经济数据:(1) 农业农村部：7月生猪存栏首次实现同比增长，预示着5-6个月后生猪出栏量也将实现同比增长，将从根本上扭转市场供应偏紧的局面。(2) 统计局：7月汽车制造业增加值同比增长21.6%，增速创2016年四季度以来各月最高；汽车产量225.8万辆，同比增长26.8%，其中载货汽车、SUV汽车增速分别为84.7%、20.1%，新能源汽车今年以来首次实现增长，增速为36.7%。
政策变动：国务院常务会议指出，截至8月上旬，今年新增2万亿元财政资金中，3000亿元已绝大部分用于减税降费；直达管理的1.7万亿元除按规定预留的抗疫特别国债资金外，97.8%已下达市县。下一步，要指导市县将已下达资金加快用到市场主体和民生上。建立直达资金专项国库对账机制，做到流向明确、账实相符。
其他信息:(1) 发改委发布《信贷支持县城城镇化补短板强弱项的通知》，聚焦县城及县级市城区，特别是120个县城新型城镇化建设示范地区，兼顾镇区常住人口10万以上的非县级政府驻地特大镇、2015年以来“县改区”“市改区”形成的地级及以上城市市辖区，支持新一代信息基础设施建设项目，包括建设5G网络、物联网等。(2) 国际临床三期试验结束后，新冠肺炎灭活疫苗就可以进入审批环节，预计12月底能够上市，年产量超2亿剂；打一针疫苗保护率大概是97%，两针疫苗保护率能达到100%，两针价格应在1000块钱以内。
股指期货
短期来看，国内外经济继续处于“经济向上+政策偏暖”组合，国外经济复苏、疫情研发再次取得新进展对全球金融市场提供偏正面支撑。在此背景下，各国政策力度存在边际减弱迹象；此外，随着美国大选临近，中美关系面临持续影响；中期来看，“逆全球化”苗头、疫情二次爆发、中美争端加剧等国际层面次生风险逐步显现，经济与金融市场仍面临诸多挑战。
短期来看，股市在7月份多重不利因素影响下进入震荡整固期，但在当前货币政策边际收紧叠加中美博弈升级背景下，结构性行情延续,新一轮全面上涨仍需等待转机。中期而言，考虑到当下经济复苏态势向好但并不过热、流动性虽然边际收紧但不会大幅收紧的背景下，未来市场呈现振荡向上、重心逐步抬升的概率较大。
从市场风格上看，市场可能处在价值和成长均衡调整的前期。从基本面角度来看，顺周期蓝筹板块估值相对较低、安全边际高，并且受益于经济改善预期，市场风格将倾向于受益于经济复苏的顺周期板块。因此，我们认为IF和IH品种性价比增强。当顺周期蓝筹估值修复周期结束后，消费科技医药会再次成为市场主线，可重新关注IC合约的交易机会。
操作层面：可适度关注多IH空IC。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期、监管政策转向等。
黑色金属
行业要闻: 1.中钢协：2020年7月，全国生产粗钢9335.9万吨、同比增长9.07%，粗钢日产水平为301.16万吨/日，日产环比下降1.34%。
2.7月全国狭义乘用车批发销量达163.0万辆，同比增长9.0%，也是今年以来月度正增长最高的月份；1-7月累计销量934.3万辆，同比下降18.4%，少销了211万辆，但比1-6月的累计降幅收窄4个百分点，全国乘用车车市保持了良好回暖势头。（乘联会）
综述：
螺纹: 唐山再传限产，市场情绪推涨，实际影响或有限。近期螺纹高位震荡加剧，上周产量续增，社库继续下降，厂库有所累积，下游成交有启动趋势，终端回暖的预期更为强烈，宏观层面宽松政策下依然对行情有支撑，目前弱现实强预期延续导致螺纹基差维持弱势的状态仍将延续，需求即将面临验证，行情等待方向指引。高产量高库存成为较大压力，短期被市场忽略，但仍是压力隐患。后期实际需求表现成为行情的关键，淡季过后的需求依然值得期待，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，后期房地产市场仍有赶工需求，基建在政策扶持下或有更强表现。关注需求支撑及成本支撑，当前强势会透支后期需求转强的预期，关注需求回暖能否对螺纹有进一步支撑。谨慎偏多思路对待。
铁矿:高需求低库存决定了铁矿在黑色系中表现最强，港口的压港推迟供应回升，短期加剧了紧张，后期压港缓解后或有冲击。铁矿基本面依然供需偏紧格局，并持续有缓解趋势，供应端变数较大，近期发运和到港连续回升至高位波动，港口库存继续低位累积，结构性矛盾仍存。需求非常旺盛，铁水持续创新高，钢厂库存不高，对铁矿有较强支撑。铁矿供需紧格局正在缓和，对铁矿价格进一步上涨支撑有限，铁矿将跟随螺纹波动。注意交易所扩大品牌交割范围，高位政策风险加大。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，高位震荡加剧。持续关注由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击。即将到来的旺季仍然值得期待，整体偏多思路对待。
后期重点关注:
全球疫情进展，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:高位震荡，逢低偏多思路。铁矿:强势未改，大趋势跟随螺纹，追高风险大。
煤焦
焦炭：
行情回顾：昨日日钢提涨50元，港口报价上调10元，现货强势，09基差矛盾已修复。关注下游需求回升对01的变化。
基本面：短期供需偏紧，库存结构良好，现货处于提涨过程中，迫于钢厂利润较低，焦炭提涨缓慢。
行情展望：09合约临近交割，基差修复是主要矛盾，目前矛盾不大，可炒作点不高。对01来说，基本面健康，盘面炒作产业需求恢复逻辑，对01仍持多头看法。
焦煤：
行情回顾：现货弱势，09震荡偏弱，基差矛盾较小。
基本面：焦煤基本面较宽松，国内煤矿产量高，澳煤进口受限，且通关额度较少，难有增量空间，蒙煤进口开启绿色通道，昨日通关车数上升至1000车左右，供给量高位环比回升。需求端焦化厂和钢厂开工都在高位，真实需求较高。供需高位，库存累积，基本面略宽松。库存结构看，钢厂和焦化厂补库积极性一般，煤矿库存累积，销售压力大，价格承压。焦煤的现货利润高，基差相对健康。
行情展望：09基差矛盾不大，更多关注01合约。短期01单边行情走产业需求回升逻辑，跟随焦炭，弱于焦炭。
动力煤：
数据：秦皇岛港库存572万吨（-29.5），调入44.3（+2.2），调出53.8（-2.8）。
总结：陕西地区，市场传言关于明盘停产影响供应的消息，一刀切停产的可能性不大，具体影响仍需关注。短期暂无市场煤补库需求，港口库存稳步回升，预计期价在大幅升水状态下上涨动力不足，不建议参与09合约。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
LLDPE市场:
2009价格7175，+90，国内两油库存73万吨，-2万吨，现货7100附近，基差-75。
PP市场:
2009价格7740，+105，现货拉丝7740附近，基差+0。
操作建议：
pp及塑料检修边际开始下降，开工率开始逐渐上升，聚烯烃检修高峰的结束使得前期偏紧的情况得到缓解，前期09基差修复后期现货近期共振下跌，现货出现一定压力，但8月平衡表看压力有限。
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