宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指收盘涨跌不一。道指收跌逾85点，纳指涨1%，再创历史新高；标普500指数涨0.27%。 特斯拉 涨超11%，创历史收盘新高，市值超3400亿美元； 英伟达 涨6.68%。 波音 跌超3%， 美国运通 跌近3%， 摩根大通 跌2.6%，纷纷领跌道指。
政策变动：墨西哥央行将基准利率从5.0%下调至4.5%，符合市场预期。
经济数据: (1) 美国7月零售销售为5360亿美元，前值5243亿美元；环比升1.2%，预期升1.9%，前值自升7.5%修正至升8.4%；核心零售销售为4266亿美元，前值4141亿美元；环比升1.9%，预期升1.3%，前值自升7.3%修正至升8.3%。(2) 欧元区第二季度GDP修正值同比降15%，预期降15%，初值降15%；环比降12.1%，预期降12.1%，初值降12.1%。季调后就业人数同比降2.9%，预期降1.7%，前值升0.4%；环比降2.8%，预期降1.7%，前值降0.2%。
其他信息：据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例近2180万例，累计死亡逾77.6万例。其中，美国累计确诊超543万例。
国内宏观:
股票市场: 金融股带动A股放量走高。上证指数收报3438.8点，上涨2.34%，盘中最高涨2.7%；深证成指收报13742.23点，上涨1.88%；科创50收报1496.4点，上涨0.83%；创业板指收报2696.39点，上涨1.04%；万得全A收报5353.1点，上涨2.09%，成交1.14万亿元。北向资金全天净买入57.13亿元， 平安银行 获净买入9.73亿元居首， 东方财富 遭净卖出6.53亿元最多。
债券市场: MLF 超额续做但股市偏强压制情绪，国债期货全线小幅收涨，10年期主力合约涨0.10%，5年期涨0.12%；银行间主要利率债收益率整体窄幅波动，幅度在1bp左右；银行间资金面略有改善，主要回购利率小幅下行。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收报6.9417，较上一交易日上涨81基点。人民币兑美元中间价调升43个基点，报6.9362，为3月9日以来新高。
经济数据:(1) 农业农村部：7月生猪存栏首次实现同比增长，预示着5-6个月后生猪出栏量也将实现同比增长，将从根本上扭转市场供应偏紧的局面。(2) 统计局：7月汽车制造业增加值同比增长21.6%，增速创2016年四季度以来各月最高；汽车产量225.8万辆，同比增长26.8%，其中载货汽车、SUV汽车增速分别为84.7%、20.1%，新能源汽车今年以来首次实现增长，增速为36.7%。
政策变动：国务院常务会议指出，截至8月上旬，今年新增2万亿元财政资金中，3000亿元已绝大部分用于减税降费；直达管理的1.7万亿元除按规定预留的抗疫特别国债资金外，97.8%已下达市县。下一步，要指导市县将已下达资金加快用到市场主体和民生上。建立直达资金专项国库对账机制，做到流向明确、账实相符。
其他信息: 郭树清表示，要加快金融供给侧结构性改革。不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。
股指期货
短期来看，国内外经济继续处于“经济向上+政策偏暖”组合，国外经济复苏、疫情研发再次取得新进展对全球金融市场提供偏正面支撑。在此背景下，各国政策力度存在边际减弱迹象；此外，随着美国大选临近，中美关系面临持续影响；中期来看，“逆全球化”苗头、疫情二次爆发、中美争端加剧等国际层面次生风险逐步显现，经济与金融市场仍面临诸多挑战。
短期来看，股市在7月份多重不利因素影响下进入震荡整固期，但在当前货币政策边际收紧叠加中美博弈升级背景下，结构性行情延续,新一轮全面上涨仍需等待转机。中期而言，考虑到当下经济复苏态势向好但并不过热、流动性虽然边际收紧但不会大幅收紧的背景下，未来市场呈现振荡向上、重心逐步抬升的概率较大。
从市场风格上看，市场可能处在价值和成长均衡调整的前期。从基本面角度来看，顺周期蓝筹板块估值相对较低、安全边际高，并且受益于经济改善预期，市场风格将倾向于受益于经济复苏的顺周期板块。因此，我们认为IF和IH品种性价比增强。当顺周期蓝筹估值修复周期结束后，消费科技医药会再次成为市场主线，可重新关注IC合约的交易机会。
操作层面：可适度关注多IH空IC。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期、监管政策转向等。
黑色金属
行业要闻: 1.唐山丰润区调坯轧钢厂自8月19日0时起停产直至月底，根据测算型钢日产量较当前降6.12万吨，届时开工率将大幅回落，重回低位。
2.8月13日，Mysteel调研全国102家电弧炉钢厂，平均开工率74.80%，较上周增0.07%；产能利用率62.05%，周环比增0.17%。
综述：
螺纹: 唐山再传限产，市场情绪推涨。实际影响或有限。近期螺纹高位震荡加剧，上周产量续增，社库继续下降，厂库有所累积，下游成交有启动趋势，终端回暖的预期更为强烈，宏观层面宽松政策下依然对行情有支撑，目前弱现实强预期延续导致螺纹基差维持弱势，拖累行情向上动力，需求即将面临验证，行情等待方向指引。高产量高库存成为较大压力，短期抑制螺纹向上空间。后期实际需求表现成为行情的关键，淡季过后的需求依然值得期待，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，房地产市场复苏较快，基建在政策扶持下或有更强表现。关注需求支撑及成本支撑，当前强势会透支后期需求转强的预期，关注需求回暖能否对螺纹有进一步支撑。谨慎偏多思路对待。
铁矿:高需求低库存决定了铁矿在黑色系中表现最强。铁矿基本面依然供需偏紧格局，有缓解趋势，供应端变数较大，近期发运和到港连续回升，港口库存继续低位累积，结构性矛盾仍存。但发运量并不稳定，呈现高位波动，而需求非常旺盛，铁水持续创新高，钢厂库存不高，对铁矿有较强支撑。铁矿供需紧格局正在缓和，对铁矿价格进一步上涨支撑有限，铁矿将跟随螺纹波动。注意交易所扩大品牌交割范围，高位正常风险加大。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，高位震荡加剧。持续关注由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击。即将到来的旺季仍然值得期待，整体偏多思路对待。
后期重点关注:
全球疫情进展，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:高位震荡，逢低偏多思路。铁矿:强势未改，大趋势跟随螺纹，追高风险大。
煤焦
焦炭：
行情回顾：上周港口价格上涨，产地价格持稳，09下跌来实现基差修复。
基本面：短期供需仍较好，库存结构良好，现货处于提涨过程中，迫于钢厂利润较低，焦炭暂未提涨。
行情展望：09合约临近交割，基差修复是主要矛盾，目前矛盾不大，可炒作点不高。对01来说，基本面健康，盘面炒作产业需求恢复逻辑，对01仍持多头看法。
焦煤：
行情回顾：现货弱势下跌，盘面跟随焦炭下跌，基差矛盾较小。
基本面：焦煤基本面较宽松，国内煤矿产量高，澳煤进口受限，蒙煤进口量回升至800车左右，供给量高位环比回升。需求端焦化厂和钢厂开工都在高位，真实需求较高。供需高位，库存累积，基本面略宽松。库存结构看，钢厂和焦化厂补库积极性一般，煤矿库存累积，销售压力大，价格承压。
行情展望：09基差矛盾不大，更多关注01合约。短期01单边行情走产业需求回升逻辑，依然看多。跨品种而言，弱于焦炭。
动力煤：
数据：秦皇岛港库存581.5万吨（-34.5），调入49.2（+5.4），调出45.2（-12.6）。
总结：短期暂无市场煤补库需求，港口库存稳步回升，预计期价在大幅升水状态下上涨动力不足，不建议参与09合约。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
LLDPE市场:
2009价格7085，+50，国内两油库存74万吨，+5万吨，现货7030附近，基差-55。
PP市场:
2009价格7635，+28，现货拉丝7650附近，基差+15。
操作建议：
pp及塑料检修边际开始下降，开工率开始逐渐上升，聚烯烃检修高峰的结束使得前期偏紧的情况得到缓解，前期09基差修复后期现货近期共振下跌，现货出现一定压力。
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