宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指涨跌不一。道指跌0.3%报25734.97点，标普500涨0.5%报3115.86点，纳指涨0.95%报10154.63点。科技股普涨，奈飞、亚马逊、特斯拉、微软齐创纪录新高。奈飞涨超6%，领涨科技股。
政策变动：俄罗斯央行降息100个基点至4.5%，符合市场预期。俄罗斯央行预计，2020年GDP将下降4%-6%，二季度GDP萎缩程度可能会超过预期；2021年CPI可能会大幅低于4%。
经济数据: (1) 美国6月ADP就业人数增加236.9万人，创历史最大增幅，预期增加300万人，前值由减少276万人大幅修正为增加306.5万人，上修582.5万人，这一数字比2018年和2019年总数还要大。(2) 美国6月ISM制造业PMI为52.6，创2019年4月以来最高水平，预期49.5，前值43.1。
其他信息：(1)据美国约翰斯·霍普金斯大学实时数据，全球新冠肺炎累计确诊10644064例，累计死亡514527例。其中，美国累计确诊2678202例，累计死亡127930例。(2) 字节跳动旗下应用TikTok和Helo已在印度应用商店下架。接近字节跳动人士称，过去几年字节跳动在印度投入超过10亿美元，如今旗下产品在印度市场几乎全部折戟，导致的损失超过60亿美元。
国内宏观：
股票市场: 上证指数收盘涨1.38%报3025.98点，时隔近四个月重返3000点，深证成指涨1.01%报12112.96点，创业板指跌0.76%报2419.63点。两市成交额超9000亿元，创3个半月新高。房地产迎来久违大涨，中交地产、绿地控股等多股涨停；白酒股爆发，免税概念持续发酵。跌幅榜上，病毒防治、数字货币、光刻胶等题材跌幅居前。
债券市场: 国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.05%；银行间现券收益率小幅上行1-2bp，10年期国开活跃券200205收益率上行1.25bp报3.15%；银行间资金面中性略松，隔夜回购利率仍上行逾13bp。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0611，较上一交易日涨130个基点。人民币兑美元中间价报7.071，调升85个基点。
经济数据:(1)中国6月官方制造业PMI为50.9，预期50.4，前值50.6；其中，生产指数、新订单指数分别为53.9、51.4，均高于临界点。6月非制造业PMI为54.4，前值53.6；综合PMI为54.2，前值53.4。(2) 中国6月财新制造业PMI为51.2，为今年以来最高，连续两个月处于扩张区间，预期50.5，前值50.7。财新智库高级经济学家王喆评表示，国内经济在后疫情时代持续修复，供需两侧同步向好。6月中旬局部地区疫情有所反弹，但对经济全局影响较为有限，企业对管控措施进一步松绑和经济活动正常化充满信心。
政策变动：深圳自7月1日起至12月31日将阶段性提高租房提取住房公积金比例。职工提取住房公积金用于支付房租的，每月可提取额由申请当月应缴存额的65%上调为80%。深圳预计将增加约25亿元提取资金支持职工租房。
其他信息: 创业板试点注册制下再受理共同药业等26家企业IPO申请。截至6月30日，创业板改革并试点注册制下申请IPO企业合计121家。
股指期货
短期来看，国内外经济正在进入“经济向上+政策偏暖”组合，国外经济重启叠加国内经济进一步复苏对全球金融市场提供偏正面支撑，当前资本市场正在反映了这种预期；中期来看，“逆全球化”苗头、疫情二次爆发、中美争端加剧等国际层面次生风险逐步显现，经济与金融市场仍面临诸多挑战；长期看，需要关注各国面临财政可持续性及货币政策极限的问题。
考虑到疫情对经济的实质性冲击恐仍未全部被市场消化且随着疫情拖延需要警惕中期脆弱性，后期仍有可能面临来自消息面和基本面的二次冲击，建议国际股市谨慎对待。
从行情演绎逻辑来看，6月随着复工复产节奏加快，经济层面正在进一步恢复，两会刺激政策预期落空，但更加精准务实；两会后，经济改革加速推进，宏观流动性依然宽松；此外，创业板改革打造多层次资本市场中坚力量，资本市场制度红利进一步释放,整体以结构性行情为主，中期有望逐步震荡上行，IC更为占优。
操作层面，建议做多IC2012合约（贴水率7%），然后做空IF进行系统性风险规避，获取IC基差和IC相对偏强风格收益。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期等。
黑色金属
行业要闻: 1.建材成交量：7月1日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为19.63万吨，较上一交易日减少1.26万吨。铁矿成交量：7月1日，全国主港铁矿累计成交133.5万吨,环比下降22.2%；本周平均每日成交132.7万吨，本月平均每日成交133.5万吨。
2.唐山：7月1日发布《唐山市7月份空气质量强化保障方案》的通知，明确27家钢企7月份停限产方案。
综述：
螺纹: 近日螺纹迎来调整，南方持续雨季影响螺纹成交出现回落，表需大幅回落压制螺纹价格，但北方需求强劲，淡季不淡，产量继续创新高，库存开始快速累积，短期螺纹向下压力较大。中期宏观层面影响更为复杂，全球疫情近乎失控，中美关系恶化，我国经济面临压力很大，潜在风险依然巨大，同时国内刺激政策更为积极，托底经济力度较大，利好黑色系板块，相比其他板块抗跌性较强。宏观整体疲弱限制上方空间。后期需求表现成为行情的关键，7月终端需求面临走弱，或表现为季节性走弱但强于往年，但淡季过后的需求依然可以期待，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，房地产市场恢复较快，基建在政策扶持下更值得期待。关注需求支撑及成本支撑，回调空间或有限，3200-3500区间有支撑，关注雨季过后需求回暖对螺纹的支撑。
铁矿:近期澳巴发运量大幅回升，港口库存出现累积，紧张格局有所缓解，叠加终端需求走弱成材承压，联动下行。铁矿基本面依然供需偏紧格局，供应端变数较大，而需求非常旺盛，回调空间或有限。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，高位震荡加剧。持续关注由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击。后期铁矿的压力将来自终端需求转弱引发成材下行向炉料端的传导。整体偏强震荡为主。
后期重点关注:
全球疫情进展，唐山限产力度，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:短期承压较大，震荡回调为主。铁矿短期回调对待，强势未改。
煤焦
焦炭：
上周末唐山地区发布限产消息，影响焦炭需求，昨日开盘焦炭和铁矿价格大幅下跌。观察唐山地区限产实际的执行情况和焦炭库存拐点，若需求率先下来，短期盘面将交易高估值逻辑。
焦煤：
产量和进口仍有增量预期，下游焦化厂和钢厂有利润，生产意愿高，累库，基本面略宽松。下游焦化厂积极补库带动煤价反弹。焦煤走势跟随焦炭，若7月唐山市严格执行限产，煤焦将走高估值逻辑，短期内焦煤基本面强于焦炭基本面，观察政策的执行力度。
动力煤：
需求：7月1日沿海六大电厂日耗64.7万吨，同比下降0.5万吨。
库存：沿海电厂存煤1614.6万吨，同比下降174.9万吨；存煤可用天数24.96天，同比减少2.9天；秦皇岛港库存490万吨，同比下降48.5万吨。
总结：月末市场以观望情绪为主，中下游库存低位回升，端午节过后，各地工业生产全面复工复产，预计节后环渤海港口市场还会有小幅反弹的空间，期货价格窄幅波动为主。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
LLDPE市场:
2009价格6890，-10，国内两油库存71.5万吨，+2.5万吨，现货6800附近，基差-90。
PP市场:
2009价格7443，+26，现货拉丝7600附近，基差+157。
操作建议：
pp拉丝及塑料现货仍受检修支撑，现货仍看不到明显压力，7月初聚烯烃主要关注进口情况及进口压力是否能兑现，进口若无压力关注7月中下旬检修高峰的结束是否会带动现货走弱，目前看09前压力不大，即使下跌空间可能也不大。
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