黑色金属
行业要闻: 1.建材成交量：6月23日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.55万吨，较上一交易日增加0.49万吨。铁矿成交量：6月23日，全国主港铁矿累计成交170.4万吨，环比下降9.8%；本周平均每日成交179.7万吨，环比上涨9.8%；本月平均每日成交160.5万吨，环比上涨7.1%。
综述：
螺纹: 近日螺纹高位震荡纠结，南方持续雨季影响螺纹成交出现回落，表需高位回落，但北方需求有一定支撑，产量依然高位，去库速度明显放缓，螺纹价格承压。中期宏观层面影响利多，国内刺激政策更为积极，托底经济力度较大，利好黑色系板块，相比其他板块抗跌性较强。但全球疫情仍然严重，中美关系恶化，我国经济面临压力很大，潜在风险依然巨大，宏观整体疲弱限制上方空间。基本面来看，需求表现成为行情的关键，6月需求面临季节性走弱，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，海外疫情重创海外制造业及中美关系紧张，出口形势严峻，房地产市场恢复较快，基建成为稳经济重心，赶工需求或延续较长时间，6月需求或表现为季节性走弱但强于往年。近期炉料强势对螺纹有成本支撑，钢厂利润将被严重挤压。短期关注需求支撑及成本支撑，3600点附近震荡为主，当库存开始累积时，螺纹向下压力将加大，不过回调空间或有限，关注雨季过后需求强度。
铁矿:铁矿依然高需求低库存格局，近期到港回升，紧张格局有所缓解，钢厂利润受到大幅挤压，限制铁矿上方空间。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，短期库存依然去化，高位震荡加剧。持续关注由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击。后期铁矿的压力将来自终端需求转弱引发成材下行向炉料端的传导。偏强震荡为主。
后期重点关注:
全球疫情进展，唐山限产力度，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:短期承压较大，震荡回调为主。铁矿:偏强震荡为主，短期有回落风险，建议观望。
煤焦
焦炭：
基本面偏紧，现货价格偏高，基差处于正常区间。目前盘面交易核心是钢厂利润萎缩，引发铁水减产，焦炭需求回落。短期盘面有回落，中期我们对终端需求仍然乐观，供应端有去产能的故事，焦炭供需偏紧，走势看多。待盘面价格回落后，建多仓，性价比较高。
焦煤：
下游焦化厂利润高，高开工和补库状态下，焦煤需求好，价格企稳反弹，两会后煤矿产量回升，进口有增量预期，样本库存增加，整体仍然较宽松，走势上跟随焦炭，但弱于焦炭。
动力煤：
需求：6月22日沿海六大电厂日耗63.35万吨，同比下降1.5万吨。
库存：沿海电厂存煤1583.73万吨，同比下降162.4万吨；存煤可用天数25天，同比减少2天；秦皇岛港库存495万吨，同比下降45万吨。
总结：供需双旺暂时持续，中下游库存低位回升，价格窄幅振荡；月末市场以观望情绪为主。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
市场热点：
1、API报告：美国上周原油库存增加170万桶至5.45亿桶；美国上周原油进口增加9.7万桶。
2、欧佩克曾要求协议签署国在本周之前提交削减当前产量的详细计划，以弥补5月份产量超出配额的影响。据新闻通讯社报道，伊拉克和非洲国家尼日利亚、安哥拉和加蓬现在都提交了他们的计划。以俄罗斯和沙特阿拉伯为首的国家一直坚持要采取这些措施，以换取它们支持延长目前的减产水平。
3、英国石油CEO杜德利：油价必须维持在60美元/桶的水平以实现原油产量增加。
市场表现：
市场担忧国际贸易形势再度严峻，海外疫情仍有加剧迹象，国际油价下跌，但部分经济数据反弹抑制了跌幅。周二（6月23日）WTI 2020年8月期货每桶40.37美元跌0.36美元，布伦特2020年8月期货每桶42.63美元跌0.45美元。中国SC原油期货主力合约2008涨0.1元/桶至298.6元/桶。
总体分析：
JMMC会议加强监督对欧佩克国家的减产力度，欧佩克+积极执行减产举措，供给端短期支撑作用仍存，但原油库存数据出现增长，全球疫情依然严峻，需求的恢复可能需要较长时间，原油上方空间受限，而整体易涨难跌。重点关注疫情进展及库存情况。
综合看，“油价底部看供给，顶部看需求”的格局延续，随着供给减少，原油从前期低点已经反弹至40美元附近，短期需求端改善速度放缓甚至可能反复，主导因素是供给下降，需求反复，上方压力仍存，波动加剧。后期疫情进展以及减产执行情况决定油价上行空间。
关注重点：
全球疫情、减产执行率、库存变动
LLDPE市场:
2009价格6835，+50，国内两油库存70万吨，-5.万吨，现货6780附近，基差-55。
PP市场:
2009价格7494，+28，现货拉丝7700附近，基差+206。
操作建议：
近期产业链库存无压力，拉丝排产比例现在已经回到正常的比例，但拉丝现货仍看不到明显转弱，6月底7月初pp主要关注进口，看进口压力的兑现情况，近期随时关注现货的价格成交情况。
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