宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指集体收高，道指涨逾130点，纳指涨超1%。科技股领涨，苹果涨1%，再创收盘新高；谷歌涨近2%。迅雷涨逾18%，两日累涨逾145%。标普500指数创历史最高收盘纪录。截至收盘，道指涨0.49%报27090.72点，标普500涨0.56%报3039.42点，纳指涨1.01%报8325.99点。
政策变动：欧洲理事会主席图斯克：欧盟同意将英国脱欧期限推迟至2020年1月底；延期决定将在没有举行欧盟峰会的情况下正式确定；如果脱欧协议获得批准，英国可在2020年1月31日之前离开欧盟。
经济数据:（1）德国9月进口物价指数同比降2.5%，预期降2.9%，前值降2.7%；环比升0.6%，预期升0.2%，前值降0.6%。德国9月出口物价指数同比持平，前值降0.1%；环比升0.1%，前值降0.1%。（2）美国9月芝加哥联储全国活动指数为-0.45，预期0.05，前值从0.1修正为0.15。美国9月批发库存环比降0.3%，前值升0.2%。
其他信息: 欧洲央行行长德拉吉：欧元是不可逆的；欧洲央行将使用所用工具来达成目标；货币政策仍然可以实现其目标，但如果财政政策与之一致，可以更快地实现目标，且副作用更少。
国内宏观：
股票市场: 上证指数报2980.05点，涨0.85%，深成指报9801.87点，涨1.46%；创业板指报1704.42点，涨1.74%。万得全A涨1.27%，两市成交额5203亿元，较上一交易日大幅放量超1100亿元。区块链概念股掀起涨停潮，聚龙股份、飞天诚信、新湖中宝等近百只个股涨停。
政策变动：据中国经营报，证监会围绕减持规则正在开展研究工作，主要是“三严格”、“两适度”。“三严格”包括继续保持对控股股东、实际控制人、董监高的减持严格限制，继续严格预披露制度，从严打击减持过程中的内幕交易等违法违规行为。“两适度”则为适度放松参与再融资、IPO前投资的创投基金，私募基金及社保基金的限制，适度放松协议转让限制。
债券市场: 国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.32%，盘中最大跌幅0.37%；银行间现券收益率上行4-5bp，10年期国债活跃券190006收益率一度上行6.75bp触及3.30%关口；国库现金定存对冲逆回购到期，资金平衡回购利率波动不大。
外汇市场: 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0615 ，较上一交易日涨101个基点。人民币兑美元中间价跌13个基点，报7.0762。
经济数据：海关总署：9月猪肉进口16.18万吨，同比增71.6%，2019年累计猪肉进口132.57万吨，同比增43.6%；9月牛肉进口15.21万吨，同比增52.5%，2019年累计牛肉进口113.24万吨，同比增53.4% 。
其他信息: 最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部联合印发《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》，明确有关非法放贷认定标准，实际年化利率超36%涉刑事责任，违法发放贷款以非法经营罪定罪处罚，自10月21日起生效施行。
股指期货
10月10日至11日新一轮中美经贸高级别磋商取得实质性进展，且双方同意共同朝最终达成协议的方向努力。这一结果落实了近期中美经贸问题转向缓和的各种迹象和市场预期，令市场情绪得到较大提振，乐观情绪继续上升，避险情绪下降。然而随着利好的逐步兑现，上周二开始市场持续回落，各大指数均已向下回补上周一的跳空缺口。
值得注意的是，今年以来上市公司主要股东和高管纷纷推出减持计划，产业资本持续呈净减持状态。截至10月22日，今年A股产业资本净减3225.62亿元，已连续9个月净减持，自10月以来，两市共有164家公司发布了261份减持计划，合计最高减持 27.2 亿股，估算减持市值277.09亿元。对市场信心造成较大影响。
整体来看，三季度GDP创历史新低，经济下行压力进一步加大。虽然四季度逆周期调节政策的必要性有所增强，但考虑到CPI的压力，预计未来货币政策空间或有限。中央政治局会议召开在即，短期市场进入政策的观察期，股指整体难有大的方向，后市将逐步由震荡偏强转为震荡偏弱运行。
中长期看，A股将以时间换空间方式，不断消化基本面利空，反复振荡筑底，夯实底部结构。从而为今后长期慢牛奠定坚实基础。
风险提示：10月份国内经济数据大幅不及预期以及中美贸易摩擦再度反复导致的中长期风险偏好持续下降。
交易机会：
期指方面,单边策略短期可轻仓做多,跨品种套利推荐暂时切换为多IH空IC。
股票方面，市场整体偏弱，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
黑色金属
行业要闻:
波罗的海干散货指数周一上涨0.11%或2点，报1803点，主要因对海岬型船运价指数的需求上升。海岬型船运价指数今日上涨43点或1.4%，报3052点。日均获利涨417美元，报25362美元。巴拿马型船运价指数今日跌49点或2.9%，报1646点，创7月4日以来新低。日均获利跌390美元，报13206美元。
综述：当前螺纹价格面临着宏观基本面的悲观预期和高基差的博弈，后期关注高基差修复路径。四季度黑色系最大扰动因素是限产政策力度，限产政策对供给有持续性抑制及阶段性加码的情绪提振作用。供应弹性较大，受利润和限产扰动，整体供应高位。消费端来看，国庆后下游成交减弱，银十基本落空。目前库存压力不大，关注后期累库。11，12月消费走弱，行情逻辑转向供给端，最大扰动是限产力度，采暖季关注限产政策力度对行情的扰动，具有较大不确定性。后期供需趋于宽松，行情易跌难涨，震荡偏空思路，目前关注高基差的支撑，反弹沽空思路不变。
铁矿:供需趋于宽松是大趋势，铁矿长期承压。四季度矿山发运和到港将会大幅增加，而需求因限产常态化持续受到抑制，铁矿供需紧张格局明显缓和，后期铁矿供需进一步宽松。当前国内铁矿供需基本平衡，随着到港量恢复，供应能够满足消费量，港口库存将继续回升。后期关注终端消费带动，钢厂低库存以及高基差有支撑。长期来讲，铁矿供需将会趋于宽松，震荡偏空思路为主，关注需求引领，价格波动节奏跟随螺纹。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格369，涨20，折盘面价格和2001合约基差 477元。青岛港pb粉680，跌8，折盘面和2001合约基差122。
后期重点关注:
宏观形势，库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议：
螺纹:逢高沽空思路，警惕限产对情绪扰动，把握节奏。铁矿:逢高沽空为主。
煤焦
动力煤：
期货市场：ZC001合约收盘价562.4，涨0.43%。
现货市场：产地方面，环保检查严格，不允许露天存煤，供给充足。港口方面，环渤海港口库存高位，5500大卡动力煤报价570元/吨左右，5000大卡报价500元/吨左右，成交清淡,在指数价格上减价销售。需求方面，28日沿海六大电厂日耗60.58万吨，存煤1620.53万吨，存煤可用天数26.75天。
总结：近两日盘面小幅反弹。港口及下游电厂依然维持着较高库存，供强需弱格局无明显改观，疏港去库缓慢，煤炭生产和贸易企业的销售压力明显增大。供应逐渐宽松，坑口价格开始松动、进口煤补充、高库存对市场有制约，预计在冬储拉运以及寒冬到来之前，煤炭需求及市场煤交易冷清情况难以改观，进口有收紧预期。
后期关注：电厂补库情况、进口煤管控力度。
能源化工
LLDPE市场:
2001价格7305，0，神华竞拍华北7250，-50，基差-55，石化库存73.5万吨，+6。LLDPE市场价格部分走软，华北部分线性跌20-50元/吨，华东和华南个别线性跌50元/吨，国内LLDPE主流价格在7250-7750元/吨。线性期货弱势震荡，市场交投气氛疲软，商家部分随行小幅让利。下游询盘清淡，谨慎观望居多。
PP市场:
2001价格8028，-57，神华竞拍华东8500，-80，基差+472，国内PP市场大稳小动，部分市场小幅下滑30元/吨左右。石化月底多数稳价支撑市场，但受制于后期供应增多预期的压力，加之期货弱势下行对市场压制，场内信心依然不足，贸易商延续小幅让利出货，下游终端延续刚需采购为主，侧重实盘商谈。华北市场拉丝主流价格在8450-8500元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨。
操作建议
PP平衡表看10月检修高峰即将过去，供应逐渐边际恢复，另新增产能中安和巨正源预计10月运行越来越顺利，10月看空PP现货，但01PP贴水大不做空。
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