宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指收盘跌幅均超1%，道指跌逾300点。思科跌近3%，摩根大通跌超2%，领跌道指。苹果跌超1%，芯片股大跌，高通跌4.6%，英伟达跌近4%，美光科技跌3.5%。截至收盘，道指跌1.19%报26164.04点，标普500跌1.56%报2893.06点，纳指跌1.67%报7823.78点。鲍威尔称美国经济扩张能持续下去，但仍面临风险。
政策变动：印度央行：将基准利率从5.40%下调25个基点至5.15%，为年内第五次降息，累计降息幅度达135个基点；将2020财年GDP增速预期从6.9%下调至6.1%。
经济数据:（1）美国9月PPI同比增1.4%，预期增1.8%，前值增1.8%；环比减0.3%，创8个月来最大跌幅，预期增0.1%，前值增0.1%。美国9月NFIB小型企业信心指数为101.8，预期为102，前值为103.1。（2）中国物流与采购联合会：9月份全球制造业采购经理指数为48.7%，环比下降0.6个百分点，连续6个月环比下降，持续3个月运行在50%以下；美洲、欧洲制造业采购经理指数均创出年内新低，亚洲制造业走势稳定。
其他信息: 美联储主席鲍威尔：美国经济增长可以延续下去，但面临风险，鉴于近来短期利率市场出现流动性紧张状况，美联储将开始扩大资产负债表的行动；美联储在考虑购买国库券，不会是量化宽松；美联储不太可能使用负利率；数据并未显示目前降息的风险升高；若有必要，美联储将使用降息、前瞻指引和QE作为适宜的措施。
国内宏观：
股票市场: A股10月迎来开门红，上证指数收涨0.29%，报2913.57点；深成指报9474.75点，涨0.3%；创业板指报1616.58点，跌0.67%。万得全A涨0.33%，两市成交额3731亿元，较上一交易日小幅放大。盘面上，工业大麻概念走势强劲，数字货币概念持续活跃。
政策变动：(1)财政部、税务总局：2019年10月1日至2021年12月31日，允许生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计15%，抵减应纳税额。(2) 在央行发布调整新发放商业性个人住房贷款利率计算方式后，10月8日，北京将迎来个人住房贷款利率新旧政策的变换时点。执行新政后，首套房贷款利率较之前提升了0.01个百分点，二套房贷款利率提升了0.02个百分点。
债券市场: 国债期货全线收低，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.04%。主要利率债收益率上行约1bp，成交偏清淡。尽管资金面偏宽裕，但9月经济数据或有改观，短期市场面临较大不确定性。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1195，较上一交易日涨120个基点，本周累计下跌294个基点。人民币兑美元中间价调贬2个基点，报7.0731，本周累计调升1个基点。
经济数据：9月中国财新服务业PMI为51.3，创七个月新低，预期52，前值52.1。9月财新中国综合PMI为51.9，为5月以来最高。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，9月中国经济呈现出较明显的边际改善，内需加速扩张、就业改善，但受汇率波动、劳动力和原材料成本上涨影响，成本压力增大，对企业信心造成压制；不过，受前期去产能、去库存影响，企业产能约束凸显，积压工作明显增加，有助于企业投资的修复；中国经济经过前期快速下行之后，逐渐具备企稳基础。
其他信息: 商务部新闻发言人就美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”发表谈话：长期以来，美方动辄根据其国内法对中国实体实施单边制裁，此次又打着人权的幌子，将28家中国地方政府机构和中国企业列入“实体清单”实施制裁，并借机污蔑抹黑中国的治疆政策，粗暴干涉中国内政，中方对此表示强烈不满和坚决反对。
股指期货
国庆节后首个交易日，股指冲高回落，延续节前弱势。节前公布的 9 月制造业 PMI 为 49.8，较上月小幅回升，但仍低于荣枯线，后续重点关注10月中公布的经济数据。
延续之前分析，节后股市或有小幅反弹，但风险偏好边际收敛之下，市场关注焦点将再度回归基本面。一方面，当前全球经济增速继续放缓，全球风险偏好逐步下行，短期对于国内风险资产造成一定影响。另一方面，国内经济出现改善，未来逆周期政策进一步发力。短期市场缺乏明显的催化，进入振荡整固状态的概率较大，需要等待新一轮行情的催化剂。
中长期看，A股将以时间换空间方式，不断消化基本面利空，反复振荡筑底，夯实底部结构。上方有经济基本面疲弱压制，下方有政策面利好托底。
风险提示：9月份国内经济数据大幅不及预期以及10和12月份美方加征关税正式实施导致的中长期风险偏好持续下降。
交易机会：
期指方面,单边策略短期可轻仓做空,跨品种套利推荐暂时切换为多IH空IC。
股票方面，市场整体偏弱，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
黑色金属
行业要闻:
波罗的海干散货指数周二上涨，因全类型船舶需求强劲。波罗的海干散货指数涨1.75%，报1801点，创9月初以来最大单日涨幅。海岬型船运价指数上涨28点或0.9%，报3031点。日均获利升439美元，报24128美元。巴拿马型船运价指数涨56点或3.2%，报1804点，创八月中旬以来最大涨幅。日均获利升446美元，报14453美元。
综述：
昨日黑色系呈现成材弱原料强的走势，反应了钢厂限产放松的市场逻辑。对于螺纹而言，多地限产解除，钢厂陆续复产，供给将会快速恢复，供给压力将凸显。目前仍处消费旺季，关注库存变化。后期行情关键在于消费，旺季过后高供给压力仍将显现，螺纹将继续承压，采暖季关注限产政策力度，具有较大不确定性。10月螺纹或承压，后期关注环保限产政策扰动，维持震荡偏空思路。
铁矿:铁矿依然是黑色系中强势品种。限产放松后钢厂有补库需求，推动铁矿价格强势。目前来看全球铁矿供应在逐渐恢复，钢厂需求因限产表现较弱，国产矿和非主流矿进口对主流矿会有明显替代，铁矿供需紧张格局有强烈缓和预期，后期铁矿难有缺口。当前国内铁矿供需基本平衡，随着到港量恢复，供应能够满足消费量，港口库存预期缓慢回升。10月关注终端消费带动，钢厂低库存有支撑，铁矿偏强震荡。长期来讲，铁矿供需将会趋于宽松，铁矿供需最紧张时期已过，后期铁矿将宽幅震荡走势，关注需求引领。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格3830，涨20，折盘面价格和2001合约基差 544元。青岛港pb粉750，涨8，折盘面和2001合约基差165。
后期重点关注:
宏观形势，库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议：
螺纹:限产解除令螺纹承压，关注高基差支撑，震荡偏空思路。铁矿650-680区间压力较大，震荡加剧，高基差支撑正套可参与。
煤焦
动力煤：
期货市场：ZC001合约收盘价567.2，跌0.53%。
现货市场：10月神华月度长协价格Q5500：587元/吨（涨4元/吨）。港口方面，环渤海港口库存上升，5500大卡动力煤报价585-590元/吨左右，5000大卡报价515-520元/吨左右。需求方面，十一期间，受下游工业企业停产放假影响，工业用电减弱，加之南方天气转凉，民用电负荷下降，8日沿海六大电厂日耗降至64.65万吨，较假期期间有所回升，沿海六大电存煤回升至1597.36万吨，存煤可用天数24.71天。
总结：国庆过后，随着南方工业企业恢复生产，预计工业用电有所恢复，但民用电负荷下降，预计沿海六大电厂日耗将有所回升。十月中旬，随着水泥、化工等行业复工复产，煤炭需求增加，带动煤炭市场趋向好转；临近冬季，水电出力减弱，火电压力加大
后期关注：电厂补库情况、产地安检力度。
能源化工
国际原油：
市场消息：
1.美国至10月4日当周API原油库存+413万桶，预期+260.9万桶，前值-592万桶。美国10月4日当周API库欣地区原油库存+120万桶，前值+37.3万桶。美国10月4日当周API汽油库存-590万桶，前值+213万桶。美国10月4日当周API精炼油库存-400万桶，前值-174万桶。
2.EIA短期能源展望报告：预计2019年美国原油产量将增加127万桶/日，此前为125万桶/日；预计2020年美国原油产量。
3.EIA短期能源展望报告：预计欧佩克14国9月原油产量减少155万桶/日至2823万桶/日。
市场表现：
市场仍然关注全球贸易局势进展及其对未来原油需求前景的影响，国际油价小幅下跌。周二（10月8日）WTI 2019年11月期货每桶52.63美元跌0.12美元；布伦特2019年12月期货每桶58.24美元跌0.11美元。中国SC原油期货主力合约1911涨29.6至466.8元/桶。
总体分析：
国际原油进入累库存周期，EIA最新报告上调美国产量预测，但下调欧佩克产量预估，经济数据不佳引发的需求担忧再度重燃，且政治事件不断，油市氛围偏弱，关注焦点重回供需基本面。长期压力延续，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价高度。昨日国内原油夜盘波动加剧，释放近期压力，投资者关注风险。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、地缘政治演绎
LLDPE市场:
2001价格7410，-125，神华竞拍华北7300，-50，基差-110，石化库存88.5万吨，+28。LLDPE市场价格部分松动，华北部分线性跌50元/吨，华东部分线性跌50-80元/吨，LLDPE主流价格在7250-7800元/吨。
PP市场:
2001价格8120，-63，神华竞拍华东8750，-50，基差+630，国内PP市场弱势整理，多数市场小跌。今日华北市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨，华东市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8750-8950元/吨。
操作建议:
PP平衡表看10月检修高峰即将过去，供应逐渐边际恢复，另新增产能中安和巨正源预计10月运行越来越顺利，10月看空PP现货，但01PP贴水大不做空。
农产品
市场点评：
隔夜CBOT大豆震荡偏强，市场担忧美国新季大豆产量受损。昨天连豆粕出现较大涨幅，沿海现货报价较节前大福上调，外盘走强提振国内市场，后期关注中美谈判动向。昨天连豆油高开震荡，港口现货报价普遍上调，节前下挫令市场压力有所释放，豆油继续下跌空间受限。
核心观点：
豆粕：外盘走强提振，豆粕走势偏强。
豆油：利空压力释放，豆油下方空间受限。
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