宏观经济
国际宏观：
股票数据：美股三大股指多数收高，道指涨近百点，消费股涨幅居前。沃尔玛涨逾6%，阿里巴巴涨近3%，唯品会涨15%，二季度财报好于预期；通用电气跌11.4%，创11年最大单日跌幅，公司被指隐瞒财务问题；思科跌8.6%，二季度净利下滑超四成。截至收盘，道指涨0.39%报25579.39点，标普500涨0.25%报2847.6点，纳指跌0.09%报7766.62点。
政策变动：美国7月预算赤字进一步扩大，使本财年到目前为止的赤字达到8670亿美元，同比增长27%。
经济数据：英国7月CPI环比持平，预期降0.1%，前值持平；同比升2.1%，预期升1.9%，前值升2%。英国7月核心CPI环比升0.1%，预期降0.1%，前值持平；同比升1.9%，预期升1.8%，前值升1.8%。
其他信息: 以美元计价的阿根廷标普Merval指数暴跌48%，在统计的全球94个主要股票指数中，为1950年以来第二大单日跌幅。
国内宏观：
股票市场: A股上演绝地大反击，走出独立行情。上证指数收盘涨0.25%报2815.80点，盘初一度跌近2%；深证成指涨0.48%收复9000点；创业板指涨1.24%。两市成交额近4000亿元。北向资金小幅净流入1.38亿元，平安银行、万科A、五粮液净买入居前。中国人寿前7月保费收入增长5%至4051亿元。
政策变动：央行开展300亿7天期逆回购操作，周一无逆回购到期，当日净投放300亿元。此前央行从7月23日开始暂停逆回购操作。周一Shibor多数上行，7天期上行1.2bp报2.656%，升幅最大。
债券市场: 国债期货全线小幅收跌，10年期主力合约跌0.10%，早盘最高涨幅达0.47%；5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。银行间现券收益率转为上行，10年期国债活跃券190006收益率上行0.09bp报3.01%，早盘收益率一度触及2.98%。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0300，较上一交易日跌135个基点。人民币兑美元中间价调升44个基点，报7.0268。
经济数据：(1) 中国7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期5.8%，前值6.3%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。(2) 中国7月社会消费品零售总额33073亿元，同比名义增长7.6%；其中，除汽车以外的消费品零售额30017亿元，增长8.8%。(3) 中国1-7月城镇固定资产投资同比增长5.7%，预期5.8%，1-6月增5.8%。环比看，7月份固定资产投资增长0.43%。
其他信息: 据新华社报道，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。
股指期货
美国贸易代表办公室表示，特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。受此消息影响，昨夜美股大幅拉涨。
短期来看，中美经贸摩擦又出现了一定程度的转机，但依然存在反复的可能，预计短期对股市形成一定的提振，可短线做多，后期密切关注贸易谈判最新进展。近两日公布的经济数据不及预期且中国宣布将对美方做出反制，上涨行情可能要暂告一段落，注意把握投资节奏。
中长期看，A股将以时间换空间方式，不断消化基本面利空，反复振荡筑底，夯实底部结构。当前股指以区间运行为主，上方有经济基本面疲弱压制，下方有政策面利好托底。8月底至9月初，在各方利空消息阶段出尽，以及政策面利好效应影响下，A股或将展开一波较大力度反弹行情。
风险提示：
8月份国内经济数据大幅不及预期以及9月份美方加征关税正式实施导致的中长期风险偏好持续下降。
交易机会：
期指方面,单边策略短期可轻仓做空,跨品种套利推荐多IC空IF
股票方面，市场整体偏弱，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块
期权策略，推荐卖出看涨期权的备兑策略
黑色金属
行业要闻:
近日天津市生态环境局公布临时停产排污单位，涉及企业31家，其中钢铁企业有8家，可能复产时间为2020年12月以后，分别为天津天钢联钢铁有限公司、天津同鑫和带钢有限公司、天津华策钢构彩板有限公司、天津钢研海德科技有限公司、天津市静海区文云盛平板厂、天津市明然拔丝厂、天津市中北钢铁有限公司、天津富隆金属制品厂。
综述：
近期公布的国内经济数据，整体表现不及预期，经济下行压力较大，中美摩擦仍存变数，宏观层面风险事件较多，对商品缺乏正向支撑。螺纹基本面依然是消费淡季供强需弱，今冬环保限产放松，供强需弱的预期更为强烈，铁矿价格大幅下跌，成本支撑崩塌，高供给令螺纹大幅承压。后期关注金九银十成色，房地产仍有韧性，基建将继续发力，终端需求转好将有支撑，高供给只能通过钢厂亏损减产来抑制。后期供需格局有望转好，关注金九银十旺季启动对高供给的消化力度，或有反弹。
铁矿:近期铁矿价格大幅下挫，有对供需格局缓和的预期，也有市场情绪推动。目前来看全球铁矿供应在逐渐恢复，钢厂需求有走弱趋势，国产矿和非主流矿进口对主流矿会有明显替代，铁矿供需紧张格局有缓和预期，港口库存连续上升，令价格承压。长期来讲，铁矿供需缺口将会继续回补，铁矿供需最紧张时期已过，后期铁矿将宽幅震荡走势，关注需求引领。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格3710，稳，折盘面价格和1910合约基差 110元。青岛港pb粉720，稳，折盘面和2001合约基差172。
后期重点关注:
宏观形势，库存变动，限产政策，国际矿山动态
操作建议：
黑色系品种大幅下挫后有反弹需求，关注消费回暖力度或决定反弹高度。螺纹正套策略可继续持有。
煤焦
焦炭：
现货提涨两轮，利润好，估值高。期货在经历上周大跌后和本周去产能不及预期后，基本到底。二青会过后，焦炭大概率通过现货下跌来实现基差回归。驱动来说，目前下游钢厂亏损主动限产和检修，影响焦炭消耗，供需格局偏宽松，库存累积，形势不好，缺乏驱动。总体来说，当前01上涨乏力，估值较低，后期配合旺季行情能走出反弹。
焦煤：
估值，焦煤01下跌后，基本到底。驱动，产地煤矿开始新一轮检查，因台风影响，山东煤矿全停，昨日大部分煤矿复产，影响时间短。进口方面，澳煤通关受限，蒙煤正常。供应收缩。下游焦化厂限产，钢厂主动检修，整体需求下降。据我们判断，当前供需仍宽松。总体来说，估值较低，上涨乏力，等待下游旺季行情的到来。
能源化工
国际原油：
市场热点：
1、美国能源信息署数据显示，截止2019年8月9日的四周，美国成品油需求总量平均每天2161万桶，比去年同期高3.7%；车用汽油需求四周日均量970.4万桶，比去年同期高0.6%；馏分油需求四周日均数397.3万桶, 比去年同期高1.0%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高2.1%。
2、截止8月9日当周，美国原油日均产量1230万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加140万桶
3、法国巴黎银行大宗商品市场主管Harry Tchilinguirian在报告中称，该行将2019年WTI油价均值预测下调8美元至55美元/桶，布伦特油价预测下调9美元至62美元/桶。
市场表现：
全球经济数据低迷及贸易风险带来的忧虑仍在发酵，加之美国石油库存及产量维持高位，国际油价继续下跌。周四（8月15日）WTI 19年9月期货每桶54.47美元跌0.76美元；布伦特19年10月期货每桶58.23美元跌1.25美元。
总体分析：
近期市场处于供给减少、需求预期疲软的弱平衡状态下，原油去库存速度减缓，而成品油需求增速平稳，美国原油产量增量受限，而经济增速放缓预期下原油需求令人堪忧，原油上有压力，下有支撑，短期悲观情绪下偏弱震荡为主。从价差结构看，裂解价差走弱、基差走弱、VIX指数升高回落，弱BACK结构下，担忧情绪仍存，短期震荡修复为主。中长期价格仍将承压，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价。
关注重点：
中美贸易战、原油去库存情况、欧佩克减产执行率
LLDPE市场:
1909价格7450，-45，神华竞拍华北7400，-60，基差-50，石化库存75万吨，-2。华北地区LLDPE价格在7350-7550元/吨，华东地区LLDPE价格在7450-7700元/吨，华南地区LLDPE价格在7400-7700元/吨。
PP市场:
1909价格8540，-43，神华竞拍华东8650，-20，基差+110，国内PP市场小幅整理，标品部分趋弱，幅度在50元/吨。华北市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8850-9050元/吨。
操作建议：
PP平衡表看8月压力不太大，一方面检修较多，另外需求逐渐进入旺季，这也可以从PP基差看出来，预计09偏强，而01以交易预期为主。
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