宏观经济
国际宏观：
股票数据：美股大幅收涨，道指涨逾350点，纳指涨近2%。科技股、中概股普涨 ，苹果公司涨逾4%领涨道指成分股，高通涨逾3%，亚马逊涨逾2%，京东涨12.9%，阿里巴巴涨3%，百度涨逾2%。维亚康姆跌逾5%，公司宣布和哥伦比亚广播正式合并。截至收盘，道指涨1.48%报26279.91点，标普500指数涨1.5%报2926.32点，纳指涨1.95%报8016.36点。
政策变动：美国7月预算赤字进一步扩大，使本财年到目前为止的赤字达到8670亿美元，同比增长27%。
经济数据：美国7月CPI同比升1.8%，预期1.7%，前值1.6%；环比升0.3%，预期0.2%，前值0.3%。美国7月核心CPI同比升2.2%，预期及前值均为2.1%；环比升0.3%，预期0.2%，前值0.3%。
其他信息: 以美元计价的阿根廷标普Merval指数暴跌48%，在统计的全球94个主要股票指数中，为1950年以来第二大单日跌幅。
国内宏观：
股票市场: A股低开后弱势整理，上证指数收盘跌0.63%报2797.26点；深证成指跌0.85%；创业板指跌1.01%。两市成交额3396亿元，较上日略有缩减。北向资金净流出超24亿元，中国平安遭净卖出4.44亿元，平安银行再获净买入4.45亿元，格力电器、贵州茅台分获净买入3.35亿元、1.75亿元。科创板个股呈现前低后高态势，福光股份涨逾15%领涨；微芯生物跌逾10%。
政策变动：央行开展300亿7天期逆回购操作，周一无逆回购到期，当日净投放300亿元。此前央行从7月23日开始暂停逆回购操作。周一Shibor多数上行，7天期上行1.2bp报2.656%，升幅最大。
债券市场: 国债期货全线收红，10年期主力合约涨0.15%、5年期主力合约涨0.12%、2年期主力合约涨0.01%。银行间现券收益率明显下行，10年期国债活跃券190006最新收益率下行3.26bp报3.0050%，盘中最低触及3.0%，创2016年12月以来新低。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0669，较上一交易日涨10个基点。人民币兑美元中间价调贬115个基点，报7.0326，为2008年3月25日以来新低。
经济数据：(1)央行数据显示，中国7月新增人民币贷款1.06万亿元，预期1.24万亿元，前值1.66万亿元；7月M2同比增8.1%，预期8.4%，前值8.5%；7月社会融资规模增量1.01万亿元，预期1.625万亿元。(2) 商务部：今年前7个月，全国实际使用外资金额5331.4亿元人民币，同比增长7.3%；7月当月实际使用外资548.2亿元人民币，同比增长8.7%。
其他信息: 据新华社报道，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。
股指期货
昨夜美国贸易代表办公室表示，特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。受此消息影响，昨夜美股大幅拉涨。
短期来看，中美经贸摩擦又出现了一定程度的转机，但依然存在反复的可能，预计短期对股市形成一定的提振，可短线做多，后期密切关注贸易谈判最新进展。
风险提示：
7月份国内经济数据大幅不及预期以及9月份美方加征关税正式实施导致的中长期风险偏好持续下降。
交易机会：
期指方面,单边策略短期可轻仓做空,跨品种套利推荐多IC空IF
股票方面，市场整体偏弱，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块
期权策略，推荐卖出看涨期权的备兑策略
黑色金属
行业要闻:
近日，从唐山市召开的“散乱污”企业整治“回头看”专项行动部署会议上获悉，全市“散乱污”企业整治“回头看”专项行动方案正式出台。方案要求，各县(市)区从即日起至8月底，集中组织对辖区内2017年、2018年和2019年以来新排查发现的所有“散乱污”企业再次进行一次全面“回头看”。
综述：
昨晚特朗普表示推迟对中国部分出口产品征关税，中美摩擦出现缓和，市场情绪转好。宏观层面变数较大，对商品缺乏正向支撑。螺纹基本面依然是消费淡季供强需弱，今冬环保限产放松，供强需弱的预期更为强烈，铁矿价格大幅下跌，成本支撑崩塌，高供给令螺纹大幅承压。后期关注金九银十成色，房地产仍有韧性，基建将继续发力，终端需求转好将有支撑，高供给只能通过钢厂亏损减产来抑制。后期供需格局有望转好，关注金九银十旺季启动对高供给的消化力度，或有反弹。
铁矿:近期铁矿价格大幅下挫，有对供需格局缓和的预期，也有市场情绪推动。目前来看全球铁矿供应在逐渐恢复，钢厂需求有走弱趋势，国产矿和非主流矿进口对主流矿会有明显替代，铁矿供需紧张格局有缓和预期，港口库存连续上升，令价格承压。长期来讲，铁矿供需缺口将会继续回补，铁矿供需最紧张时期已过，后期铁矿将宽幅震荡走势，关注需求引领。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格3700，涨40，折盘面价格和1910合约基差 137元。青岛港pb粉710，跌2，折盘面基差67。
后期重点关注:
宏观形势，库存变动，限产政策，国际矿山动态
操作建议：
黑色系品种大幅下挫后有反弹需求，关注消费回暖力度或决定反弹高度。螺纹正套策略可继续持有。
煤焦
焦炭：
现货提涨两轮，利润好，估值高。期货在经历上周大跌后，基本到底。二青会过后，焦炭大概率通过现货下跌来实现基差回归。驱动来说，目前下游钢厂亏损主动限产和检修，影响焦炭消耗，供需格局偏宽松，库存累积，形势不好，缺乏驱动。总体来说，当前01上涨乏力，估值较低，后期配合旺季行情能走出反弹。
焦煤：
估值，焦煤01下跌后，基本到底。驱动，产地煤矿开始新一轮检查，因台风影响，山东煤矿全停。进口方面，澳煤通关受限，蒙煤正常。供应收缩。下游焦化厂限产，钢厂主动检修，整体需求下降。据我们判断，当前供需仍宽松。总体来说，估值较低，上涨乏力，等待下游旺季行情的到来。
能源化工
国际原油：
市场热点：
1、API报告：美国上周原油库存增加370万桶至4.43亿桶；美国上周原油进口增加64万桶/日至770万桶/日。
2、国际能源署（IEA）9日将其对今年原油需求增长的预期调低至每天110万桶，减少10万桶，同时将其对2020年需求增长预期也下调至每天130万桶，减少5万桶。
3、美国将推迟对部分中国商品的关税加征直至12月15日。
市场表现：
WTI 19年9月期货每桶57.10美元涨2.17美元；布伦特19年10月期货每桶61.30美元涨2.73美元。中国SC原油期货主力合约1909每桶434.4元涨19.6元。
总体分析：
美中贸易磋商释放积极信号，市场忧虑得到迅速缓解，加之OPEC诸国支持稳定油市，国际油价暴涨。市场处于供给减少、需求预期疲软的弱平衡状态，原油去库存依然延续，成品油需求增速平稳，美国原油产量增量受限，而经济增速放缓预期下原油需求令人堪忧，原油上有压力，下有支撑，短期市场信心修复出现反弹，价格重心将向上修正。从价差结构看，裂解价差走弱、基差走弱、VIX指数升高回落，弱BACK结构下，近期利多因素促进向上修正。中长期价格仍将承压，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、地缘政治
LLDPE市场:
1909价格7545，-10，神华竞拍华北7450，0，基差-95，石化库存78万吨，-4。LLDPE市场价格多数整理，个别小幅松动，华东个别线性跌50元/吨，华南个别线性跌50元/吨左右，LLDPE主流价格在7420-7750元/吨。
PP市场:
1909价格8538，+6，神华竞拍华东8640，-20，基差+102，国内PP市场窄幅整理，幅度在30-50元/吨。华北市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8700元/吨，华南市场拉丝主流价格在8800-9050元/吨。
操作建议：
PP平衡表看8月压力不太大，一方面检修较多，另外需求逐渐进入旺季，这也可以从PP基差看出来，预计09偏强，而01以交易预期为主。
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