宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指涨跌不一，道指微涨，纳指收跌0.44%。迈兰收涨12.6%，辉瑞收跌3.8%，迈兰与辉瑞非专利药子公司合并。苹果收涨近1%，瑞银上调目标价。特斯拉收涨3.4%，上半年在华销售同比增41.8%。迪士尼刷新历史高位，收涨1.19%，报146.37美元。截至收盘，道指涨0.11%报27221.35点，标普500跌0.16%报3020.97点，纳指跌0.44%报8293.33点。投资者正在等待本周的美联储政策决议及美国7月非农就业数据。
政策变动：俄罗斯央行降息25个基点至7.25%。俄罗斯央行称，可能会在某次会议上考虑进一步放松政策，可能会在2020年上半年转向中性政策。
经济数据：美国第二季度实际GDP年化初值环比增2.1%，预期增1.8%，前值增3.1%。实际个人消费支出季环比初值4.3%，预期增4%，前值增0.9%。核心PCE物价指数年化初值环比增1.8%，预期增2%，前值增1.2%。
其他信息: 美联储经济褐皮书报告：美国经济活动整体上温和扩张；美国未来数月的前景“大体上偏正面”；美国就业人口增幅略微放缓，但劳动力市场仍然保持紧俏，全美范围内承包商面临招聘困难；相比之前一个统计周期，通胀处于“保持稳定、至略微偏下行”的状态 。
国内宏观：
股票市场: 上证综指收跌0.12%报2941.01点，止步四连阳；深证成指涨0.06%，创业板指涨0.3%报1566.52点，逼近前期高点；两市成交下滑至3437亿元。科创板个股全线收涨。暴风集团一字跌停，实控人被公安机关采取强制措施。北向资金小幅净流入0.59亿元，净买入五粮液8.02亿元，净卖出中国平安4.34亿元。
政策变动：财政部、央行等联合下发通知，中央财政拟3年内每年安排20亿元资金，对东、中、西部地区每个开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点城市分别奖励3000万元、4000万元、5000万元，支持试点城市落实好中央减税降费政策，着力改善民营和小微企业融资。
债券市场: 国债期货10年期主力合约收盘跌0.18%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.01%。国债现券主要期限品种收益率午后持续上行，整体幅度在2bp以内。
外汇市场：在岸人民币兑美元7月29日16:30收盘报6.8920，较上一交易日跌122个基点。人民币兑美元中间价调贬25个基点，报6.8821。
经济数据：(1) 税务总局：上半年全国累计新增减税降费11709亿元，其中减税10387亿元；增值税改革减税4369亿元，个人所得税两步改革叠加减税3077亿元。(2) 财政部：1-6月，国有企业营业总收入294921.0亿元，同比增长7.8%；利润总额18200.4亿元，同比增长7.2%；电力生产、房地产、建材等行业利润增长较快。
其他信息: 商务部：将于7月30日-31日在上海举行第十二轮中美经贸高级别磋商；重启经贸磋商是中美两国元首大阪会晤达成的重要共识，与贸易采购没有直接的关系；上半年中国对美国非金融类直接投资同比下降约20%，美方欢迎中国投资不应仅停留在口头上。
股指期货
二季度经济数据以及6月份经济数据显示，经济总体仍处于下行趋势，但社会零售出现一定程度的改善，好于预期，股票市场当天出现一定程度的反弹，随后继续陷入震荡调整。
总体而言，随着众多上市公司业绩爆雷，科创板上市分流压力的影响，当前市场短期难言乐观。从中长期来看，市场依然处于宽幅震荡行情，在内外部核心变量的边界条件未被显著打破之前，难于出现自我强化的趋势性行情。
目前消息面存在三大风险因素，分别是中美经贸磋商结果、美联储议息会议决议和中央政治局会议结果。三者均集中在本周左右落地，消息面风险释放之前市场情绪还是以谨慎为主。目前市场对美联储降息25bp的预期较为充分，但对中美经贸磋商结果较为悲观，对中央政治局会议具有一定的期待。若美联储降息50bp，短期对市场具有明显的利好，若继续采取观望，则市场会向下有所调整。
风险提示：美国数据再次走强导致降息预期落空以及G20后续谈判不及预期等。
交易机会：
期指方面,单边策略短期不确定较大,跨品种套利推荐多IC空IH
股票方面，市场整体偏强，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块
期权策略，关注基于不确定行情下的买put保护+领口+卖call备兑轮动策略（情景1：当市场行情区间震荡时，切换为领口策略，等待市场出现转机；情景2：当市场震荡向下时，切换为卖call备兑策略，实现增强收益；情景3：当市场震荡向上时，切换为买put进行保护，以小代价规避系统性风险）
煤焦
焦煤：
供需：下游限产，8月依然是供需宽松格局
库存：目前下游企业库存中高位，限产预期下，难有大幅补库意愿，炼焦煤需求有限。
产业链：焦炭价格提涨后，利润变好，焦企打压炼焦煤意愿下降，炼焦煤价格暂时企稳。
现货：稳中承压。
期货：09(1360-1430)，震荡偏空。(估值中性，驱动向下)
焦炭:
供需：供需边际好转，难改宽松格局;
库存：贸易商和钢厂库存高，没有补库意愿，港口高库存，近日去库，也可能给华东或华南地区市场带来冲击;
利润：成材价格下跌，焦炭上涨，钢厂利润较弱；焦化厂利润比较好，甚至有点偏高。
现货：现货价格企稳但上涨乏力。
基差：基差角度看，09估值中性
期货：09受港口套保盘的影响较多(2200)；01受限产及去产能影响，适合做多头配置。
期现套利:无
风险因素:终端钢厂需求超预期;高炉限产力度扩大;焦企限产不及预期
能源化工
国际原油：
市场热点：
1、周五(7月26日)公布数据显示，截至7月26日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至776座，连续四周下降且录得2018年2月来最低，同时已经连续八个月录得减少。去年同期为861座。
2、截至7月19日，美国石油需求总量日均2158.3万桶，比前一周高127.7万桶；其中美国汽油日需求量967.3万桶，比前一周高45.9万桶；馏分油日均需求量426.4万桶，比前一周日均高69.9万桶。
市场表现：
美国石油钻井数量连续8个月下降，美中贸易磋商重启，加之6月中国进口原油数量仍在高位，国际油价上涨。WTI56.87涨0.67美元/桶;布伦特63.71涨0.25美元/桶。中国SC原油期货主力1909跌0.2至441.7元/桶。
总体分析：
整体看，原油仍处于去库存过程，OPEC产量减少，库存下降，但原油需求增速放缓制约上行高度。在没有新的变量出现之前，目前油价难以突破区间格局，短期原油区间走势为主，中长期价格仍将承压，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价。关注减产执行力以及美国增产潜力。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、地缘政治
LLDPE市场:
1909价格7655，+20，神华竞拍华北7560，+10，基差-95，石化库存79万吨，+5.5。LLDPE市场价格部分涨跌互现，华北个别线性跌10-30元/吨，华东部分线性涨跌50元/吨，华南个别线性涨50元/吨，LLDPE主流价格在7500-7800元/吨。
PP市场:
1909价格8685，+33，神华竞拍华东8700，0，基差+15，国内PP市场小幅调整，幅度在50元/吨。华北市场拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨。
操作建议：
PP平衡表看8-9月压力不大，一方面检修较多，另外需求逐渐进入旺季，短期关注共聚拉丝价差缩小后拉丝的生产比例。
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