宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌逾20点，纳指涨0.54%。德银跌超3%，市场质疑其重组计划；诺亚财富跌逾2%，旗下歌斐资产踩雷承兴国际持续发酵。截至收盘，道指跌0.08%报26783.49点，标普500涨0.12%报2979.63点，纳指涨0.54%报8141.73点。道指连续第3日收跌。市场静待鲍威尔国会证词。
政策变动：美联储会议纪要：多数美联储官员认为风险上升的情况下可能会导致更大幅度的降息；几位官员尚未预计会出现大幅降息的情况；许多官员认为6月风险偏向下行；一名官员认为降息将导致金融不平衡风险；几位官员认为如果即将公布的数据显示经济形势进一步恶化，降息可能是合适的。
经济数据: （1）法国5月工业产出环比增2.1%，创2016年末来最大月度增长，预期增0.3%，前值由增0.4%修正为增0.5%；同比增4%，预期增1.6%，前值增1.1%。法国国家统计与经济研究所：由于飞机产量强劲反弹及能源产量增加，法国5月工业产出月率大幅上涨。（2）日本6月机床订单额较上年同期下降38%，时隔32个月首次跌破被视为荣枯线的1千亿日元。除了外需表现低迷外，内需也开始受到影响。
其他信息: 美联储主席鲍威尔国会证词：自6月FOMC会议以来，不确定性持续施压经济前景；贸易及全球经济增速前景存在不确定性，美国经济前景近几周未出现改善；多数委员认为需要在一定程度上放松政策；存在通胀疲软的风险，且风险比美联储当前的预期更加持久；重申为维持美国经济增长美联储将采取“合适的”措施。
国内宏观：
股票市场: 上证综指收跌0.44%报2915.3点，连跌三日并交出半年线；深证成指跌0.35%报9166.15点，创业板指跌0.48%报1510.43点，万得全A收跌0.4%。两市成交额萎靡至3300亿元，较上日地量再度缩量200亿元。北向资金净流出16.38亿元，连续三日净流出，中国平安遭净卖出3.06亿元，连续四日遭净卖出，7月以来已累计净卖出24.9亿元；中国国旅逆市获净买入1.21亿元。
政策变动：房地产信托窗口指导5点要求包括：1、规模不超6月30日规模；2、已备案项目不影响发行及成立，但未备案项目一律暂停；3、符合“432”通道类业务全部暂停；4、地产公司并购类全部暂停；5、未来公司每月老项目结束所释放出来的规模，优先供公司战略客户使用。
债券市场: 国债期货收盘走势分化，10年期主力合约跌0.03%，5年期涨0.03%，2年期主力合约收平。国债现券主要期限品种收益率变动幅度有限。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8809，较上一个交易日涨37个基点。人民币兑美元中间价调贬3个基点，报6.8856。
经济数据：(1)中国6月CPI同比上涨2.7%，预期2.7%，前值2.7%。6月份PPI同比持平，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降0.3%，环比下降0.1%。(2) 中汽协：中国6月乘用车销量172.8万辆，同比下降7.8%；6月汽车销量报205.6万辆，同比下降9.6%，降幅比上月缩小6.8个百分点；6月新能源汽车销量15.2万辆，同比增长80%，其中燃料电池汽车产销同比分别增长7.2倍和7.8倍。
其他信息: 四只科创板新股周四申购。按市盈率从高到低排序，分别为：虹软科技发行价28.88元，发行市盈率74.41倍；西部超导发行价15元，发行市盈率67.80倍；南微医学发行价52.45元，发行市盈率39.92倍；心脉医疗发行价46.23元，发行市盈率39.75倍。此外，创业板新股国林环保也在周四申购，申购代码300786，发行价26.02元，发行市盈率22.99倍。
股指期货
随着基建托底及国内流动性宽松政策，经济面或将在七月企稳回升，美联储议息会议表明全球流动性拐点现已基本明朗，中美贸易谈判重启解禁华为芯片供应，短期压制投资者风险偏好的不利因素（经济数据、政策转向、外部冲击）均朝着积极友好方向转变，但是上周末非农数据远超预期以及中美贸易谈判进展的不确定性再次令市场蒙上一层阴影叠加本周22只科创板股票申购资金分流效应，市场再度出现回落！昨日美联储会鲍威尔在参议院金融委员会就美国半年度货币政策报告做证词陈述，“鸽”声嘹亮，市场一致认为7月份降息已经铁板钉钉且降息50个基点概率也大幅增加，预计短期对市场有一定的提振，但还需防止一致预期被证伪。
总体而言，当前市场短期有望出现反弹，但注意把握节奏。
风险提示：美国数据再次走强导致降息预期落空以及G20后续谈判不及预期等。
交易机会：
期指方面,单边策略短期将继续单边向上,跨品种套利推荐多IC空IH
股票方面，市场整体偏强，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
黑色金属
行业要闻：
1.据悉，近日至少有十家信托公司陆续收到“窗口指导”，要求加强房地产信托领域风险防控，控制房地产信托规模。狂飙突进的房地产信托业务收到监管层收紧信号，压力自然迅速传导至被管制对象——高杠杆、高周转的房企。
2.波罗的海干散货指数周三涨1%，或18点，报1777点，创五年半高位，因铁矿石运输需求强劲推动海岬型运费指数上涨。海岬型船运价指数上涨18点或0.5%，报3661点。
综述：
宏观层面，中美局势释放利好，美联储降息预期强烈，全球宽松潮来临，国内逆周期调节政策宽松的预期更为强烈，地方政府专项债的消息提振市场情绪，将利好基建投资，今年螺纹终端需求整体强劲。唐山限产延续，邯郸跟随限产，仍有情绪支撑。同时铁矿高位对螺纹有成本支撑。多重利多因素支撑螺纹价格偏强震荡。当前螺纹高供给压力延续，需求季节性走弱，关注环保限产趋严，预计7，8月限产将延续严格，对于市场情绪的提振作用大于实质性减产。长期关注终端需求对高供给的消化力度，今年终端需求超预期强劲，关注后期持续性，螺纹依然是紧平衡格局，全年区间内波段运行。
铁矿:目前来看铁矿供应在逐渐恢复，钢厂需求依然强劲，限产阶段性扰动，铁矿供需紧张格局有缓和预期，但港口库存继续下降，钢厂库存低位，当下供需依然紧张，支撑铁矿价格高企。长期来讲，矿山方面不确定性仍大，下半年供应缓慢恢复。需求取决于钢厂利润和限产力度的博弈，预计限产加码为阶段性影响，而钢厂将保持低利润，对铁矿的需求不会明显减弱，铁矿依然紧平衡格局，区间内波动为主。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格4000，跌10，折盘面价格和1910合约基差 103元。青岛港金布巴862，跌5，折盘面基差71。
后期重点关注:
库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议
螺纹区间波动为主，需求淡季博弈限产政策。铁矿石警惕政策性风险，高位风险较大，但高基差提振价格，短期观望为主。铁矿正套策略可继续持有。
煤焦
焦煤：
近日发生两起煤矿事故，为原本平淡的焦煤添了一把火。大庆前，煤矿严监管是共识，焦煤也不具备大幅下降空间。当前基本面比较差：平衡或宽松格局;高库存叠加需求端限产预期，焦企采购积极性下降;下游焦企盈亏平衡，打压焦煤价格。短期，09 弱势运行，下方空间有限(1360，1430)。
焦炭:
近日武安下达三季度工业企业限产方案，经测算钢厂限产严于焦化厂，焦炭需求收缩量大于供给收缩量。当前供需宽松和高库存，现货价格连降 300 元，焦企利润接近盈亏平衡。上周环保发酵，期货反弹，基差接近平水，短期 09 偏弱，区间(2050,2150)。市场目前关注点还是山西环保严预期和焦炭成本支撑。后期:伴随下游企业抄底或 山西环保趋严，期现价格或迎来反弹。策略：关注做多焦化利润（中下旬），也可考虑多铁矿空焦炭
能源化工
国际原油：
1、据美国石油协会(API)此前公布的数据显示，美国截至7月5日当周API原油库存减少813万桶，预期减少356.7万桶。
2、EIA短期能源展望报告：将2019年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至107万桶/日；将2020年全球原油需求增速预期下调2万桶/日至140万桶/日。
3、EIA短期能源展望报告：预计2019年WTI原油价格为59.58美元/桶，此前预期为59.29美元/桶；预计2020年WTI原油价格为63.00美元/桶，此前预期为63.00美元/桶。预计2019年美国原油产量为1236万桶/日，此前预期为1232万桶/日；预计2020年美国原油产量为1326万桶/日，此前预期为1326万桶/日。预计2019年美国原油产量将增加140万桶/日，此前为136万桶/日；预计2020年美国原油产量将增加90万桶/日，此前为94万桶/日。
4、EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日；美国上周原油出口增加5.8万桶/日至304.8万桶/日。美国至7月5日当周EIA原油库存-949.9万桶，预期-308.1万桶，前值-108.5。
市场表现：
周三（7月10日）WTI 19年8月期货每桶60.43美元涨2.60美元；布伦特19年9月期货每桶67.01美元涨2.85美元。中国SC原油期货主力合约1908每桶457.8元涨16.2元。
总体分析：
EIA最新报告下调原油需求预期，上调美国原油产量，但对油价预期没有过多修复，没有更悲观的态度，同时原油库存大幅下降，油价大幅拉涨。整体看，伊朗问题仍在发酵，地缘政治演绎对油价形成一定支撑，加之美国仍处于去库存阶段，为原油带来支撑，原油将在多空中短期宽幅震荡，难有单边趋势。，中长期或将承压，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价。关注减产执行力以及美国增产潜力。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、地缘政治
LLDPE市场:
1909价格7990，-15，神华竞拍华北7800，-80，基差-190，石化库存72.5万吨，-0.5。华北地区LLDPE价格在7800-8150元/吨，华东地区LLDPE价格在7950-8100元/吨，华南地区LLDPE价格在7950-8150元/吨。
PP市场:
1909价格8878，+74，神华竞拍华东8860，+60，基差-18，国内PP市场偏弱整理，幅度多在50元/吨左右。华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在9050-9300元/吨。
操作建议
上游石化早库72.5万吨，对于09合约来说，可能上下都难，平衡表看，7-8月新增产能面对7-8月的旺季补库，可能压力不大，但近期标品比例上升，谨防期现套利盘解套可能会对现货形成冲击，形成负反馈。
农产品
市场点评：
隔夜CBOT大豆继续反弹，美国产区天气好转，市场短期或呈震荡走势，中期关注天气题材发酵。昨天连豆粕反弹回稳，沿海现货报价部分上调，近期美豆天气及中美关系等市场矛盾缓和，豆粕或呈震荡走势。昨天连豆油小幅反弹，港口现货报价部分调整，国内外市场均呈供给宽松格局，而价格低位令市场表现相对抗跌，豆油暂以震荡思路对待。
核心观点：
豆粕：市场矛盾趋缓，豆粕短期或呈震荡走势。
豆油：国内外基本面宽松，暂以震荡思路对待。
免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
