宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌逾20点，纳指涨0.54%。德银跌超3%，市场质疑其重组计划；诺亚财富跌逾2%，旗下歌斐资产踩雷承兴国际持续发酵。截至收盘，道指跌0.08%报26783.49点，标普500涨0.12%报2979.63点，纳指涨0.54%报8141.73点。道指连续第3日收跌。市场静待鲍威尔国会证词。
政策变动：澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%，为连续第二个月降息。澳洲联储：降息将有助于减少闲置产能，将密切关注劳动力市场动向，将在必要时调整政策支持经济，预计2020年潜在通胀率为2%，澳元处在窄幅区间低端。
经济数据: （1）美国6月季调后非农就业人口新增22.4万，预期16万，前值7.5万修正为7.2万；失业率3.7%，预期3.6%，前值3.6%。（2）德国5月季调后制造业订单环比减2.2%，预期减0.1%，前值由增0.3%修正为增0.4%；5月工作日调整后制造业订单同比减8.6%，预期减6.2%，前值减5.3%。(3) 日本5月核心机械订单同比降3.7%，预期降3.9%，前值增2.5%；环比降7.8%，为四个月来首次下滑，并创下8个月来最大降幅，预期降4.7%，前值增5.2%。
其他信息: 美联储哈克：并不认为需要降息，也并不赞同去年12月的加息，因来自贸易的不确定性上升；美国的经济依旧表现良好；近期的数据显示美国的就业市场强劲；若经济实质性走弱，将支持降息；当前并未看见经济走弱的情况，尽管近期下行风险有所增加。
国内宏观：
股票市场: 上证综指缩量收跌0.17%报2928.23点，险守半年线；深证成指涨0.14%报9198.79点，创业板指涨0.74%报1517.79点，两市缩量成交3518亿元，较上日同期缩量1100亿元；北向资金净流出超26亿元，五粮液、海康威视、中国平安净卖出居前，新城控股打开跌停，遭净卖出2.24亿元。
政策变动：房地产信托窗口指导5点要求包括：1、规模不超6月30日规模；2、已备案项目不影响发行及成立，但未备案项目一律暂停；3、符合“432”通道类业务全部暂停；4、地产公司并购类全部暂停；5、未来公司每月老项目结束所释放出来的规模，优先供公司战略客户使用。
债券市场: 国债期货午后涨幅扩大，10年期主力合约收涨0.21%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.01%。国债现券主要期限品种收益率下行1bp左右。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8846，较上一个交易日跌56个基点。人民币兑美元中间价调升28个基点，报6.8853。
经济数据：6月财新中国服务业PMI为52，较5月回落0.7个百分点，为今年3月以来最低；财新中国综合PMI录得50.6，低于5月0.9个百分点。
其他信息: 银保监会：上半年新增人民币贷款9万多亿元；5月末，普惠型小微企业贷款余额超过10万亿元，增速明显高于各项贷款增速；当前银行业不良贷款率稳定在2%左右，金融风险已经从发散状态逐步转向收敛，总体可控。
股指期货
随着基建托底及国内流动性宽松政策，经济面或将在七月企稳回升，美联储议息会议表明全球流动性拐点现已基本明朗，中美贸易谈判重启解禁华为芯片供应，短期压制投资者风险偏好的不利因素（经济数据、政策转向、外部冲击）均朝着积极友好方向转变，但是上周末非农数据远超预期以及中美贸易谈判进展的不确定性再次令市场蒙上一层阴影叠加本周22只科创板股票申购资金分流效应，市场再度出现回落！总体而言，当前市场波动加剧（2800-3200区间震荡），单边不好做，建议保持谨慎观望，关注套利策略。
风险提示：美国数据再次走强导致降息预期落空以及G20后续谈判不及预期等。
交易机会：
期指方面,单边策略短期将继续单边向上,跨品种套利推荐多IC空IH
股票方面，市场整体偏强，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
黑色金属
行业要闻：
1.据商务部监测，上周（7月1日至7日）全国生产资料市场价格比前一周下降0.2%。钢材价格小幅上涨，其中高速线材、螺纹钢、焊接钢管、槽钢价格分别为每吨4219元、4126元、4241元和4170元，分别上涨0.6%、0.5%、0.3%和0.2%。
2.邯郸市印发三季度环保停限产实施政策，直至8月底对钢企差别化限产。
综述：
宏观层面，中美局势释放利好，全球宽松潮来临，国内逆周期调节政策宽松的预期更为强烈，地方政府专项债的消息提振市场情绪，将利好基建投资，今年螺纹终端需求整体强劲。唐山限产延续，邯郸跟随限产，仍有情绪支撑。同时铁矿高位对螺纹有成本支撑。多重利多因素支撑螺纹价格偏强震荡。当前螺纹高供给压力延续，需求季节性走弱，关注环保限产趋严，预计7，8月限产将延续严格，对于市场情绪的提振作用大于实质性减产。长期关注终端需求对高供给的消化力度，今年终端需求超预期强劲，关注后期持续性，螺纹依然是紧平衡格局，全年区间内波段运行。
铁矿:目前来看铁矿供应在逐渐恢复，钢厂需求依然强劲，限产阶段性扰动，铁矿供需紧张格局有缓和预期，但港口库存继续下降，钢厂库存低位，当下供需依然紧张，支撑铁矿价格高企。长期来讲，矿山方面不确定性仍大，下半年供应缓慢恢复。需求取决于钢厂利润和限产力度的博弈，预计限产加码为阶段性影响，而钢厂将保持低利润，对铁矿的需求不会明显减弱，铁矿依然紧平衡格局，区间内波动为主。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格4010，涨30，折盘面价格和1910合约基差 92元。青岛港金布巴867，涨10，折盘面基差77。
后期重点关注:
库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议
螺纹区间波动为主，需求淡季博弈限产政策。铁矿石警惕政策性风险，高位风险较大，但高基差提振价格，短期观望为主。铁矿正套策略可继续持有。
煤焦
焦煤：
昨日发生两起煤矿事故，为原本平淡的焦煤添了一把火。大庆前，煤矿严监管是共识，焦煤也不具备大幅下降空间。当前基本面比较差：平衡或宽松格局;高库存叠加需求端限产预期，焦企采购积极性下降;下游焦企盈亏平衡，打压焦煤价格。短期，09 弱势运行，下方空间有限(1360，1430)。
焦炭:
昨日武安下达三季度工业企业限产方案，经测算钢厂限产严于焦化厂，焦炭需求收缩量大于供给收缩量。当前供需宽松和高库存，现货价格连降 300 元，焦企盈亏平衡。上周环保发酵，期货反弹，基差接近平水，短期 09 偏弱，区间(2050,2150)。市场目前关注点还是山西环保严预期和焦炭成本支撑。后期:伴随下游企业抄底或 山西环保趋严，期现价格或迎来反弹。策略：关注做多焦化利润。
能源化工
国际原油：
1、6月份欧佩克14个成员国原油日产量2960万桶，比5月份修正过的原油日产量数据减少17万桶。欧佩克原油日均总产量为2014年以来最低。
2、高盛预计，2019年和2020年美国石油日产量将分别增长130万桶和120万桶，预计同期全球需求分别增长80万桶和160万桶。
3、俄罗斯石油运输公司限制来自俄罗斯石油公司Rosneft子公司的进油。俄罗斯石油公司Rosneft子公司尤甘斯克（Yuganskneftegaz）的原油产量在7月1~8日之间较6月平均水平减少30%。
市场表现：
OPEC减产和伊朗局势继续带来利好支撑，但美国原油产量增长预期及全球经济放缓忧虑仍在，国际油价小幅上涨。周二（7月9日）WTI 19年8月期货每桶57.83美元涨0.17美元；布伦特19年9月期货每桶64.16美元涨0.05美元。中国SC原油期货主力合约1908每桶437.2元跌7.1元。
总体分析：
近期原油仍以震荡为主，上有压力，下有支撑。虽然全球经济增长堪忧，但伊朗问题仍在发酵，尤其上周英国与伊朗再起冲突，地缘政治演绎对油价形成一定支撑，加之美国仍处于去库存阶段，为原油带来支撑，原油短期或维持宽幅震荡走势，中长期或将承压，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价。关注减产执行力以及美国增产潜力。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、地缘政治
LLDPE市场:
1909价格8005，-105，神华竞拍华北7900，-50，基差-105，石化库存73万吨，-1。LLDPE市场价格部分涨跌不一，华北部分线性涨跌互现，幅度在40-100元/吨不等，华东部分线性跌50-100元/吨，华南部分线性跌50元/吨，LLDPE主流价格在7870-8200元/吨。
PP市场:
1909价格8804，-68，神华竞拍华东8800，-10，基差-4，国内PP市场稳中小涨，幅度多在50元/吨左右。华北市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在9180-9300元/吨。
操作建议
上游石化早库73万吨，对于09合约来说，可能上下都难，平衡表看，7-8月新增产能面对7-8月的旺季补库，可能压力不大，但近期标品比例上升，谨防期现套利盘解套可能会对现货形成冲击，形成负反馈。
农产品
市场点评：
隔夜CBOT大豆小幅收涨，美国产区天气好转，市场修复前期涨幅。昨天连豆粕窄盘中出现较大跌幅，沿海现货报价普遍下调，近期美豆天气及中美关系等市场矛盾缓和，豆粕或呈震荡走势。昨天连豆油震荡偏弱，港口现货报价部分调整，国内外市场均呈供给宽松格局，而价格低位令市场表现相对抗跌，豆油暂以震荡思路对待。
核心观点：
豆粕：市场矛盾趋缓，豆粕短期或呈震荡走势。
豆油：国内外基本面宽松，暂以震荡思路对待。
免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
