宏观经济
国际宏观：
股票数据：美股小幅收高，道指涨近70点，标普500指数再创收盘新高。国际油价重挫逾5%，油气股大跌，雪佛龙跌1.5%。截至收盘，道指涨0.26%报26786.68点，标普500涨0.29%报2973.01点，纳指涨0.22%报8109.09点。
政策变动：澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%，为连续第二个月降息。澳洲联储：降息将有助于减少闲置产能，将密切关注劳动力市场动向，将在必要时调整政策支持经济，预计2020年潜在通胀率为2%，澳元处在窄幅区间低端。
经济数据: 欧元区5月PPI环比下降0.1%，符合预期，前值为下降0.3%；欧元区5月PPI同比上升1.6%，预期1.7%，前值2.6%。
其他信息: 美联储梅斯特：倾向于不降息以刺激通胀；经济2019年仍可能良好；现在决定经济是否向疲软方向发展为时尚早；在对货币政策进行调整之前希望能够获得更多信息；现在降息可能会增强负面情绪，导致金融失衡；国际贸易关系是新的不确定性；近期数据喜忧参半显示下行风险持续增长。
国内宏观：
股票市场: 上证综指收盘跌0.03%报3043.94点；深证成指涨0.16%报9545.52点；创业板指涨0.15%报1570.51点；万得全A跌0.01%。两市成交5387亿元，较上日同期缩量明显。北向资金净流入逾11亿元，平安银行获净买入逾3亿元，中国平安则遭净卖出6.23亿元，五粮液遭净卖出5.67亿元，贵州茅台遭净卖出3.72亿元。
政策变动：央行开展300亿元14天期逆回购操作，周五无逆回购到期，当日实现净投放300亿元。本周包括MLF在内公开市场净投放3550亿元。周五Shibor全线下行，隔夜报1.112%下行14.1个基点。
债券市场: 国债期货单边上扬，10年期主力合约收涨0.48%，创近四个月以来最大单日涨幅，5年期主力合约涨0.26%，2年期主力合约涨0.07%。国债现券午后收益率下行幅度扩大，主要期限下行5bp左右。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8835，较上一个交易日跌391个基点。人民币兑美元中间价调升203个基点，报6.8513，为3连升。
经济数据：6月财新中国制造业PMI为49.4，前值50.2，四个月来首次落于荣枯分界线以下，显示中国制造业景气度明显下降。钟正生表示，逆周期政策的进一步发力十分必要，新基建、高技术制造业及消费等可能成为政策的主要抓手。
其他信息: 市场热盼的科创板第一股华兴源创的“打新”结果正式出炉。公募基金成为最大赢家。基金公司中，富国、华夏、嘉实、鹏华、国泰等公司获批金额较大。
股指期货
自6月18日传出中美两国领导人通电话确定将于G20会晤的消息以来，中美贸易局势短期向好，目前两国贸易谈判团队已重启双边交流。考虑到中美贸易摩擦升级将影响到面临下行压力的美国经济，继而影响到明年的美国总统大选，加之6月下旬美国贸易代表办公室在华盛顿就拟对华约 3000亿美元商品加征关税举行听证会，超过九成的代表反对加征关税的舆论压力，预计G20峰会后中美贸易局势将重现缓和。不过中美贸易摩擦具有长期性和复杂性，这与两国在高科技领域如5G、人工智能等方面日趋激烈的竞争息息相关。6月29日，中美两国领导人举行会晤，双方同意重启中美贸易磋商，美国不再对中国商品加征新关税。中美贸易局势出现缓和迹象，短期将提振股市的风险偏好，对股市产生一定的提振作用，但长期来看其不确定性仍存。
随着基建托底及国内流动性宽松政策，经济面或将在七月企稳回升，美联储议息会议表明全球流动性拐点现已基本明朗，中美贸易谈判重启解禁华为芯片供应，短期压制投资者风险偏好的不利因素（经济数据、政策转向、外部冲击）均朝着积极友好方向转变，前期上证综指5月10日的箱体低点和2月25日跳空缺口等关键点位的支撑目前看起来有效，指数短期将继续迎来向上挑战的机会。
风险提示：美国数据再次走强导致降息预期落空以及G20后续谈判不及预期等。
交易机会：
期指方面,单边策略短期将继续单边向上,跨品种套利推荐多IC空IH
股票方面，市场整体偏强，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
煤焦
焦煤：
供给端:汾渭能源消息，山东地区前期井下生产受限的一些主流矿井的产量近期逐 步恢复，目前山东供需略宽松。进口方面，口岸实行配额制度，原煤基本落地洗选，口岸供应量明显。全国总体供给端增量有限;需求端:7 月独立焦化厂限产力度边际趋严，焦煤需求缓慢收缩;钢厂限产力度强，钢厂焦化厂需求下降。8月独立焦化厂有严环保预期，需求下降强度或大于7月;库存:钢厂和焦化厂库存相对较高，对炼焦煤采购意 愿下降，煤矿出货较差，临汾、吕梁、蒙古主焦煤价格下跌。供需:紧平衡转向平衡或 宽松。产业链:7 月焦炭需求下降，价格下跌，焦化利润萎缩，叠加下游企业库存高，补库意愿下降，焦煤价格也受到抑制。
09 合约高估，看空，(1310，1430)。
焦炭:
供给端:7月山西或有严环保预期，8月山西二青会 (8.13-8.22)，关注二青会限产，供给端有环保收缩预期;需求端:7月唐山限产打折扣，需求下降弱于预期。7 月武安钢厂限产力度大于焦化厂。8 月看后续政策。供需格局:7月暂时看供需宽松，8月供需可能趋向平衡或紧平衡;库存:钢厂库存较高，政策扰动下，开工下降，补库意愿下降，停采或延缓采购，焦化厂库存累积。港口货物价格倒挂，成交不佳，出货难度大，贸易商以暂停报价为主。产业链:钢厂季节性淡季及焦钢企业利润不合理，是焦炭前段时间下跌的主要原因。目前第二轮提降已执行，焦企100元左右利润。昨日唐山提降第三轮，暂无焦企答应。供给端收缩预期，焦化厂利润很难打压到0。7月唐山限产，成材供给端收缩，价格上升，钢厂利润中枢上升，配合焦炭供给端有收缩预期，盘面焦化利润或提前迎来反弹。
结论:09(2050，2180)。关注:中下旬焦炭 9-1 正套、做多焦化利润。
能源化工
国际原油：
1、欧佩克第176次会议于2019年7月1日在维也纳举行，欧佩克轮值主席、委内瑞拉玻利瓦尔共和国人民石油部部长Manuel Salvador Quevedo Fernande主持了会议，会议审议了欧佩克部长监测委员会推荐的秘书长报告，欧佩克部长监测委员会的工作得到了联合技术委员会、欧佩克秘书处、欧佩克经济委员会的报告以及各行政部门的支持。
欧佩克这次会议注意到2018年12月6日和7日在维也纳举行会议以来石油市场的发展情况，并审议了2019年剩余时间和进入2020年的石油市场预测。会议指出，正在进行的贸易谈判货币政策以及地缘政治有关的不确定因素，市场面临挑战，当前经济利空面扩大。会议注意到对2019年全球石油日均需求增长预测已经从上次会议以来不断下调，当前下调到每日114万桶的增长幅度，预测2019年非欧佩克日均供应量比去年日均增加214万桶。同时，会议观察了上述因素发展对全球库存水平以及整体市场和行业情绪的潜在影响。
鉴于当前石油市场基本面和对2019年剩余时间预测的一致看法，欧佩克会议决定将第175次会议通过的自愿调整产量协议从2019年7月1日起延长9个月，到2020年3月份。根据这一决定，欧佩克各成员国确认了他们继续关注市场基本面，继续保持市场稳定和平衡的承诺，这符合产油国和石油消费者以及全球经济健康发展的利益。
这次会议举行了6个小时，有传言说沙特阿拉伯与伊朗对与非欧佩克合作有不同的认识，导致油价在尾盘缩窄了涨幅。会后，又有传言说，欧佩克未能签注与非欧佩克合作宪章。
2、美国至6月28日当周API原油库存-500万桶，预期-248.4万桶，前值-755万桶。
市场表现：
虽然OPEC与非OPEC同意延长减产，但并未加大减产力度，加之预计全球经济增速仍将放缓，同时对贸易风险的忧虑难除，原油需求预期受到抑制，国际油价暴跌。周二（7月2日）WTI 19年8月期货每桶56.25美元跌2.84美元；布伦特19年9月期货每桶62.40美元跌2.66美元。中国SC原油期货主力合约1908每桶425.1元跌17.9元。
总体分析：
昨日OPEC会议传来利好消息，限产协议延长9个月，但原油仅短线上涨后回落，消息传言内部仍有争议。尽管api库存下降，对经济增速放缓以及需求增速的担忧仍存，油价大幅下挫。
OPEC限产达成协议为后半年市场供给奠定基调，也为原油提供价格底部支撑，但从市场反映看，有种利好出尽的态势，但持续下行空间仍有待观察，原油去库存仍将为市场提供动能，后期波动料加剧。中期OPEC减产边际效果递减，美国原油增产潜力释放，原油需求调整等将打压油价。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、G20峰会
农产品
市场点评：
隔夜CBOT大豆继续回调，天气改善令市场修复之前涨幅。昨天连豆粕跟跌外盘，沿海现货报价普遍关系，近期美豆天气及中美关系等市场矛盾缓和，豆粕或呈震荡走势。昨天连豆油呈震荡走势，港口现货报价部分调整，国内外市场均呈供给宽松格局，而价格低位令市场表现相对抗跌，豆油暂以震荡思路对待。。
核心观点：
豆粕：市场矛盾趋缓，豆粕短期或呈震荡走势。
豆油：国内外基本面宽松，暂以震荡思路对待。
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