宏观经济
国际宏观：
股票数据：美股收高，道指涨近120点，标普500指数创收盘新高。科技股大涨，苹果涨1.8%，美光科技涨近4%，AMD涨2.7%。中概股方面，阿里巴巴涨超3%，京东涨近3%。截至收盘，道指涨0.44%报26717.43点，标普500涨0.77%报2964.33点，纳指涨1.06%报8091.16点。
政策变动：（1）英国央行以9:0投票比例维持基准利率在0.75%不变，同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变，符合预期。英国央行：越来越多迹象表明薪资增速可能已经趋平；由于贸易紧张形势加剧、无协定脱欧风险增加，下行风险增加，将英国第二季度GDP增速预期下调至0%；货币政策委员会同意使用7月到期的2019年QE项目中的38亿英镑进行再投资。（2）日本央行维持利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，维持资产购买不变，符合预期。日本央行：维持政策利率前瞻指引不变，至少将在2020年春季之前维持极低水平利率；以7-2的投票结果同意维持收益率曲线控制政策不变。
经济数据: (1) 欧元区6月份制造业PMI报47.6，初步数据为47.8，前值47.7。德国6月份制造业PMI报45，初步数据为45.4，前值44.3；6月份经季节调整失业人数-1,000人 ，预估0人。(2) 美国6月Markit制造业PMI终值50.6，预期50.1，前值50.1。
其他信息: 美联储主席鲍威尔在纽约外交关系委员会演讲时表示：美国经济面临的下行风险近来有所增加，使决策者更有理由在一定程度上下调利率；贸易不确定性以及全球增速的担忧可能会促进降息；美联储正在考量是否需要货币政策的宽松来应对不确定性；通胀将会回升至2%，但速度比此前预期的要慢；货币政策不应该对市场情绪的短期波动反应过度。
国内宏观：
股票市场: 上证综指收盘涨2.22%报3044.9点，创两个月新高；深证成指涨3.84%报9530.46点；创业板指涨3.75%报1568.16点；万得全A涨2.88%。两市成交额突破6000亿，处于阶段高位。中国台湾加权指数收盘涨1.53%，报10895.46点。私募普遍表示，外部因素出现转机，市场悲观预期得到修复，投资策略上相对积极和乐观。部分私募已将仓位提高到进攻水平。
政策变动：央行开展300亿元14天期逆回购操作，周五无逆回购到期，当日实现净投放300亿元。本周包括MLF在内公开市场净投放3550亿元。周五Shibor全线下行，隔夜报1.112%下行14.1个基点。
债券市场: 国债期货午后涨幅扩大，10年期主力合约收涨0.11%，盘初一度跌0.2%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约跌0.01%。国债现券收益率下行幅度极其有限。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8444，较上一个交易日涨239个基点。人民币兑美元中间价调升31个基点，报6.8716，为2连升。
经济数据：6月财新中国制造业PMI为49.4，前值50.2，四个月来首次落于荣枯分界线以下，显示中国制造业景气度明显下降。钟正生表示，逆周期政策的进一步发力十分必要，新基建、高技术制造业及消费等可能成为政策的主要抓手。
其他信息: 市场热盼的科创板第一股华兴源创的“打新”结果正式出炉。公募基金成为最大赢家。基金公司中，富国、华夏、嘉实、鹏华、国泰等公司获批金额较大。
股指期货
自6月18日传出中美两国领导人通电话确定将于G20会晤的消息以来，中美贸易局势短期向好，目前两国贸易谈判团队已重启双边交流。考虑到中美贸易摩擦升级将影响到面临下行压力的美国经济，继而影响到明年的美国总统大选，加之6月下旬美国贸易代表办公室在华盛顿就拟对华约 3000亿美元商品加征关税举行听证会，超过九成的代表反对加征关税的舆论压力，预计G20峰会后中美贸易局势将重现缓和。不过中美贸易摩擦具有长期性和复杂性，这与两国在高科技领域如5G、人工智能等方面日趋激烈的竞争息息相关。6月29日，中美两国领导人举行会晤，双方同意重启中美贸易磋商，美国不再对中国商品加征新关税。中美贸易局势出现缓和迹象，短期将提振股市的风险偏好，对股市产生一定的提振作用，但长期来看其不确定性仍存。
随着基建托底及国内流动性宽松政策，经济面或将在七月企稳回升，美联储议息会议表明全球流动性拐点现已基本明朗，中美贸易谈判重启解禁华为芯片供应，短期压制投资者风险偏好的不利因素（经济数据、政策转向、外部冲击）均朝着积极友好方向转变，前期上证综指5月10日的箱体低点和2月25日跳空缺口等关键点位的支撑目前看起来有效，指数短期将继续迎来向上挑战的机会。
风险提示：美国数据再次走强导致降息预期落空以及G20后续谈判不及预期等。
交易机会：
期指方面,单边策略短期将继续单边向上,跨品种套利推荐多IC空IH
股票方面，市场整体偏强，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估消费+5G+金融为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块。
黑色金属
行业要闻:
澳大利亚政府预测，今年全球海运发货量将下降4%以上。巴西淡水河谷公司发生大坝灾难，及澳大利亚恶劣天气影响了矿业生产，支撑了全球铁矿石短缺预期，使得今年以来铁矿石价格已上涨逾60%。澳大利亚政府预测，今年铁矿石全球出货量将萎缩4.2%，至15.3亿吨，其中巴西出口下滑5%，澳大利亚出口下滑2.5%，为近20年来首次出现年度下滑。
综述：
周末习特会晤结果超预期，提振市场乐观情绪。唐山限产严格预期拉升螺纹价格，市场情绪高胀。全球宽松潮来临，国内逆周期调节政策宽松的预期更为强烈，地方政府专项债的消息提振市场情绪，将利好基建投资，今年螺纹终端需求整体强劲。同时铁矿高位对螺纹有成本支撑。多重利多因素支撑螺纹价格偏强震荡。当前螺纹高供给压力延续，需求季节性走弱，关注环保限产趋严，预计7，8月限产将延续严格，对于市场情绪的提振作用大于实质性减产。长期关注终端需求对高供给的消化力度，今年终端需求超预期强劲，关注后期持续性，螺纹依然是紧平衡格局，全年区间内波段运行。
铁矿:淡水河谷近期复产加速，而唐山限产抑制需求，铁矿供需紧张格局有缓和预期，但受到高基差支撑铁矿依然强势。长期来讲，矿山方面不确定性仍大，下半年供应缓慢恢复。需求取决于钢厂利润和限产力度的博弈，预计限产加码为阶段性影响，而钢厂将保持低利润，对铁矿的需求不会明显减弱，铁矿依然紧平衡格局。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格4070，涨60，折盘面价格和1910合约基差 89元。
后期重点关注:
库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议：
螺纹谨慎偏多思路，若限产不及预期则有回落风险。铁矿石高基差支撑，高位震荡为主，警惕冲高风险聚集。铁矿正套策略可继续持有。
煤焦
焦煤：
供给端：汾渭能源消息，山东地区前期井下生产受限的一些主流矿井的产量近期逐步恢复，目前山东供需略宽松。进口方面，口岸实行配额制度，原煤基本落地洗选，口岸供应量明显。全国总体供给端增量有限;需求端:7月独立焦化厂限产力度边际趋严，焦煤需求缓慢收缩；钢厂限产力度强，钢厂焦化厂需求下降。8月独立焦化厂有严环保预期，需求下降强度或大于7月；库存:钢厂和焦化厂库存相对较高，对炼焦煤采购意愿下降，煤矿出货较差，临汾、吕梁、蒙古主焦煤价格下跌。供需:紧平衡转向平衡或宽松。产业链:7月焦炭需求下降，价格下跌，焦化利润萎缩，叠加下游企业库存高，补库意愿下降，焦煤价格也受到抑制。
09 合约高估，看空，(1310，1430)。
焦炭:
供给端:目前焦化厂开工率高，供给维持高位。从8月份起，山西省生态环境保护
监察将在11个市全面展开，对违法排污大整治百日清零进行全面督察。8 月山西二青会 (8.13-8.22)，关注二青会限产;需求端:7月唐山限产抑制焦炭需求。7月武安钢厂限产力度大于焦化厂。8 月看后续政策。供需格局:7月供需宽松，8月供需可能趋向平衡 或紧平衡;库存:钢厂库存较高，政策扰动下，开工下降，补库意愿下降，停采或延缓采购，焦化厂库存累积。港口货物价格倒挂，成交不佳，出货难度大，贸易商以暂停报价为主。产业链:钢厂季节性淡季及焦钢企业利润不合理，是焦炭前段时间下跌的主要原因。目前第二轮提降已执行，焦企100元左右利润，本月供需宽松背景下，或打压至无利润。7 月唐山限产，成材供给端收缩，价格上升，钢厂利润中枢上升，配合8月份焦炭供给端有收缩预期，盘面焦化利润或提前迎来反弹。
结论：(1950，2180)。关注:中下旬焦炭 9-1 正套、做多焦化利润。
能源化工
国际原油：
1、石油输出国组织(OPEC)在维也纳会议上将减产期限延长至2020年3月。
2、沙特能源大臣法利赫：预计下半年原油库存将大幅下降。原油需求可能在2020年第一季度下降。不追求无止境的减产。
3、美国原油进口量平均为670万桶/天，比上周下降了81.2万桶/天。过去4周，原油进口量平均为740万桶/天，比去年同期减少了10.2%。汽车汽油总进口量平均为81.6万桶/天，蒸馏燃料进口量平均为3.3万桶/天。
4、美国能源信息署（EIA）：美国4月总原油需求同比上涨0.9%或17.1万桶/日，环比下跌1.8%；美国4月总精炼油出口增加至334.8万桶/日，3月为315.4万桶/日。
市场表现：
G20峰会美中两国同意继续进行贸易磋商，提振市场信心，加之多数产油国同意将减产延长至明年3月，OPEC已接近敲定延长减产协议文本，国际油价上涨。周一（7月1日）WTI 19年8月期货每桶59.09美元涨0.62美元；布伦特19年9月期货每桶65.06美元涨0.32美元。中国SC原油期货主力合约1908每桶439.8元跌7.3元。
总体分析：
昨日原油波动加剧，投资者在等待关键消息落地，OPEC最终决定延长限产决议9个月，且G20峰会短期利好，但近期的经济数据不尽人意，将限制油价涨幅，原油短期偏强震荡仍将延续。中期OPEC减产边际效果递减，美国原油增产潜力释放，原油需求调整等将打压油价，近强远弱格局延续。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、G20峰会
LLDPE市场:
1909价格7905，+75，神华竞拍华北7770，+70，基差-135，石化库存75万吨，+11.5。LLDPE市场价格部分走高，华北、华东和华南部分线性涨50元/吨，LLDPE主流价格在7770-8000元/吨。线性期货高位震荡，且部分石化调涨出厂价，市场受支撑，商家部分随行高报。下游接货谨慎，随用随拿为主。
PP市场:
1909价格8543，+156，神华竞拍华东8550，+100，基差+7，国内PP市场稳中上涨，幅度多数在50-100元/吨左右。G20峰会利好作用释放，期货上涨动能明显，期货高开高走提振现货，加之石化厂价调涨，市场部分货源紧缺，支撑现货价格走高。下游终端询盘气氛尚可，场内低价货源成交放量，实盘侧重商谈。华北市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东市场拉丝主流价格在8550-8600元/吨，华南市场拉丝主流价格在8750-8950元/吨。
操作建议
上游石化早库75万吨，周末贸易战出现利好，聚烯烃期货反弹，单边方面，短期看震荡偏强。近期上游去库较好，另外9月会迎来需求旺季，7-8月会补库，会形成一定支撑，但也不会看太高，未来期现套利盘解套可能会对现货形成冲击，另外7-8月新增产能也会对现货形成压力。
农产品
市场点评：
隔夜CBOT大豆出现较大跌幅，天气改善令市场修复之前涨幅。昨天连豆粕早盘一度重挫，中美关系趋缓令市场承压，沿海现货报价持稳，近期美豆天气及中美关系等市场矛盾缓和，豆粕或呈震荡走势。昨天连豆油早盘表现强劲，港口现货报价跟盘上调，国内外市场均呈供给宽松格局，而价格低位令市场表现相对抗跌，豆油暂以震荡思路对待。
核心观点：
豆粕：市场矛盾趋缓，豆粕短期或呈震荡走势。
豆油：国内外基本面宽松，暂以震荡思路对待。
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