宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指涨跌不一，道指微幅收涨，纳指收跌1.6%。受美国政府将增大对科技公司监管力度消息影响，科技股领跌。苹果跌超1%，谷歌跌超6%，Facebook跌7.5%。截至收盘，道指涨0.02%报24819.78点，标普500跌0.28%报2744.45点，纳指跌1.61%报7333.02点。纳指跌入回调区域。
政策变动：美联储货币政策会议纪要：多数美联储官员认为通胀水平降低可能是暂时的；美国经济仍然面临下行风险；美联储讨论了缩短债券组合到期的利弊；美联储委员认为保持耐心方式在一定时间仍是合适的；一段时间内利率不会做任何变动，即使经济状况有所改善；部分委员认为全球经济增长风险减小；经济前景面临的一些风险已经所有缓解，包括全球经济、英国脱欧等。
经济数据:（1）美国5月Markit制造业PMI终值50.5，创2009年9月来最低，预期和初值为50.6，前值为52.6。产出分项指数为50.7，为2016年6月以来最低，初值50.8，前值52.7；新订单指数为49.6，为2009年8月以来首次陷入萎缩区间，初值49.7，前值53.5。（2）美国5月ISM制造业PMI为52.1，创2016年10月份以来新低，预期53.3，前值52.8。美国5月ISM制造业物价支付指数53.2，预期51，前值50；美国5月ISM制造业新订单指数52.7，前值51.7。
其他信息:美债收益率暴跌，3月期和10年期美债收益率利差扩大至22个基点，续创2007年以来新低，该收益率曲线倒挂续创12年来最深。3月期美债收益率跌2.6个基点报2.350%；2年期美债收益率跌14.5个基点报1.932%，创2016年9月以来最大单日跌幅；10年期美债收益率跌8.8个基点，报2.130%，创2017年9月以来新低。
国内宏观：
股票市场:6月首个交易日，上证综指收盘跌0.3%报2890.08点；深证成指跌0.74%报8856.99点；创业板指跌0.99%报1468.98点；万得全A跌0.61%。两市成交额4792亿元，较上日同期放大一成。北向资金净流入44.06亿元，其中净买入中国平安3.83亿元，招商银行和伊利股份分别获买入2.39亿和2.61亿元，买入格力电器1.12亿元；中国国旅则遭净卖出1.16亿元。
政策变动：根据相关法律法规，中国将建立“不可靠实体清单”制度。对不遵守市场规则、背离契约精神、出于非商业目的对中国企业实施封锁或断供，严重损害中国企业正当权益的外国企业、组织或个人，将列入“不可靠实体清单”，具体措施将于近日公布。
债券市场:国债期货单边上涨，10年期主力合约收涨0.33%，持仓量53076手，增仓2521手；5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。国债现券收益率普遍下行，幅度在2-4bp左右。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9097，较上一个交易日跌76个基点。人民币兑美元中间价调升96个基点，报6.8896，创4月18日以来最大升幅。
经济数据：中国5月官方制造业PMI为49.4，预期49.9，前值50.1。中国5月官方非制造业PMI为54.3，前值54.3，连续5个月站稳在54以上。5月综合PMI产出指数为53.3，比上月微落0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。
其他信息:北向资金全天净流出7.88亿元，其中沪股通再现翘尾行情，收盘净流入6000万元，一度流出超7亿元。贵州茅台、格力电器净卖出均超2亿元，美的集团、海康威视分别净卖出1.5亿元、1.2亿元。海天味业、兴业银行、中国平安逆市分别获净买入1.55亿元、0.93亿元、0.82亿元。
股指期货
4月、5月股指进入趋势性回调，市场对后市的走势分歧明显加大。从原因上分析，市场对基本面过度乐观预期的修正、对国内政策导向及外部环境的预期转变是导致本轮行情调整的主因。
市场对于目前的下行压力已经有一定程度的消化，对于宏观经济逆周期调节政策有一定预期，对于本周行情，我认为前期底部上沿2750点附近具有较强支撑，也是前期重要压力位。三大股指承压下行，遇到抄底与抛盘振荡在所难免。
就本周而言，上证综指5月10日的箱体低点和2月25日跳空缺口等关键点位的支撑成为短期博弈的关键。如果该支撑有效，则指数还会重新迎来向上挑战的机会。如果该支撑无效，则在情绪负向反馈的影响下，指数会惯性探，寻找新的底部区域。我们认为，无论不利情况是否出现，当前阶段都是指数投资的良好时期，投资者可以针对各大指数ETF基金进行左侧定投。股指期货由于杠杆性的存在，其策略与ETF基金略有不同，我们建议投资者密切关注关键点位的支撑效应：若支撑有效，则单边操作可逢低布多，跨品种方面关注多IC空IH组合；若支撑无效，则单边操作全面开空，跨品种方面关注多IH空IC，等待右侧拐点出现。为防止隔夜消息面扰动，建议投资者尽量日内操作或者进行锁仓。
风险提示：警惕外围市场连续下挫对A股的冲击以及中美贸易谈判进入实质性破裂带来的避险情绪加剧；此外，若北向资金持续出现净流出，那么5月份的解禁压力以及产业资本减持将带来较大负面影响，操作上建议做好风险防范措施。
交易机会：
期指方面,单边策略短期震荡偏强，套利策略关注IC1906和IC1912合约期现反向套利机会。
股票方面，建议关注黄金避险板块、基建板块以及消费、医药等大蓝筹股票，长线投资可每次逢低分批买入低估科技股。
煤焦
现货价格:
京唐港澳主焦煤，1650元/吨（0）；京唐港山西主焦煤，1770元/吨（0）；天津港澳主焦煤，1500元/吨（0）；甘其毛道主焦，1210（0）；连云港山西主焦煤，1870元/吨（0）；天津港蒙古主焦煤，1580元/吨（0）。
天津港一级焦，2250元/吨（0）；天津港准一焦，2150（0）；连云港一级焦，2290元/吨（0）；日照港一级焦，2400元/吨(0)。
期货价格:
JM1909合约收盘价是1369，天津港蒙煤基差211（+17）。
J1909合约收盘价是2098.5，天津港准一级焦基差288.1（+42）。
焦煤：
当前焦煤基本面呈现紧平衡状态，供需两端要素没有发生显著性变化，焦煤内生驱动不强，价格坚挺。目前交易的逻辑是终端需求，焦炭三轮提涨后，钢厂利润低于焦化厂利润，产业链挤利润，盘面上打压焦炭价格，焦煤跟随焦炭走势。另一方面，受制于基本面紧平衡格局，我们预期09高位震荡，跌幅有限。
关注点：1，进口煤政策。2，环保预期落实去库。3，下游需求回落。
焦炭:
6月钢厂限产力度或弱于5月，焦炭需求仍在，供需相对均衡，基本面良好。目前市场交易逻辑是供给端收缩和终端需求走弱问题。上周成材需求下滑，螺纹价格下跌，钢厂利润低于焦化厂利润，产业链调整，盘面挤压焦化利润，和现货相比，盘面回吐一轮利润。受制于基本面良好支撑，目前盘面打掉两轮利润，预计焦炭将在（2050，2150）区间运行。
关注点：1，钢焦企业限产政策。2，终端需求走弱风险。
能源化工
国际原油：
1、截止5月31日的一周，美国在线钻探油井数量800座，比前周增加3座；比去年同期减少61座。
2、截止5月24日当周，美国原油日均产量1230万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加153.1万桶；截止5月24日的四周，美国原油日均产量1220万桶，比去年同期高13.7%。
3、特朗普又宣布计划从6月10日开始对墨西哥进口商品加徵关税，进一步引发对石油需求的担忧。路透社援引PVM分析师的话说，美国是墨西哥原油的主要进口国，美国炼油商每天进口大约68万桶墨西哥原油。5%的关税使他们的每日购买成本增加了200万美元。
4、中国5月财新制造业PMI录得50.2，预期50，前值50.2。
5.调查显示，欧佩克原油产量5月份维持在3026万桶/日。沙特5月原油产量提高17万桶/日至996万桶/日。 伊朗原油产量5月份降低23万桶/日至232万桶/日。
沙特表示OPEC+将在下半年致力于稳定油市，盘中油价一度强势反弹，然而对于全球贸易风险的担忧挥之不去，国际油价上演“过山车”后最终收跌。周一（6月3日）WTI 19年7月期货每桶53.25美元跌0.25美元；布伦特19年8月期货每桶61.28美元跌0.71美元。中国SC原油期货主力合约1907每桶跌15.2元至423.8元。
总体分析：
近期原油弱势下挫，昨日sc盘中跌停，地缘政治短暂平息的间隙，市场将关注重点重新转向需求，美原油库存处于高位，降幅不及预期，中美贸易战僵持，原油后期需求堪忧，市场空头力量打压，跌幅明显。近期市场的一个重要变量是宏观预期转弱，虽然目前地缘政治问题仍未解决，伊朗制裁、委内瑞拉制裁、利比亚内战等仍有继续发酵的可能，同时欧佩克年中仍有一定概率延续限产，只是限产数量会有缩小，供给端没有大的变化，但对市场的影响边际递减。后期国际原油运行的主逻辑：OPEC产量维持低位，地缘政治胶着，宏观预期转弱，美国产量维持高位，库存压力较大，短期对需求的担忧超过了对供给短缺的预期，震荡偏弱，美原油或试探50美元关口。下方空间依赖于OPEC减产的下一步举措，预期持续下挫概率较小。SC主力907短期延续弱势，中期价格震荡偏弱。
关注重点：
中美贸易战进展、伊朗制裁执行情况、OPEC+限产执行
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