宏观经济
国际宏观：
股票市场美国三大股指涨跌不一，道指收跌约56点，纳指微涨。标普500指数连跌四日，纳指结束三连跌。截至收盘，道指跌0.21%，报26430.57点；标普500指数跌0.14%，报2880.34点；纳指涨0.03%，报7738.02点。
经济数据：美国二季度GDP终值年化季环比终值增4.2%，预期增4.2%，初值增4.1%；个人消费支出（PCE）年化季环比终值增3.8%，预期增3.8%，初值增3.8%；核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值增2.1%，预期增2%，初值增2%。
政策变动：美联储宣布加息25个基点至2-2.25%区间，创2008年以来最高，符合市场预期。本次声明最重要的变化是，“货币政策立场仍然宽松”的表述被整体删除，这是2015年开启加息周期以来首次。道明证券称，美联储删除宽松措辞，并释放了鸽派信号，这意味着美联储多少已经处于中性立场，且可能接近完成加息，虽然他们预测还有数次加息，这就是声明后美元疲软反应的原因。
其他信息:瑞典皇家科学院在瑞典斯德哥尔摩宣布，将2018年度诺贝尔经济学奖授予美国教授William D. Nordhaus和Paul M. Romer，以表彰其在花落气候变化与技术创新的贡献。
国内宏观：
股票市场：上证综指窄幅整理，收盘涨0.17%报2721.01点；创业板指连续下跌，收盘跌0.57%报1345.95点，创4年收盘新低；万得全A指数涨0.02%。两市成交2318亿元，较上日缩量明显。
债券市场：较长期美债收益率回落。两年期美债收益率持平，报2.897%。五年期美债收益率跌1.1个基点，报3.063%。10年期美债收益率跌2.5个基点，报3.212%。30年期美债收益率跌3.6个基点，报3.37%。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9235，创2017年1月以来新低，较上一交易日跌100点。人民币兑美元中间价调贬62个基点，报6.9019，为连续6日调贬，创去年5月11日以来新低。
经济数据：(1)9月中国财新服务业PMI为53.1，预期51.4，前值51.5，创三个月新高，但仍弱于年初，也低于历史均值。(2)中国物流与采购联合会：9月中国物流业景气指数为53.1%，较上月回升2.4个百分点；中国仓储指数为51.8%，较上月回升1.7个百分点。
政策变动:央行：9月对金融机构开展常备借贷便利操作共474.7亿元，其中隔夜0.2亿元、7天134.5亿元、1个月340亿元；对金融机构开展中期借贷便利操作共4415亿元，期限1年，利率为3.30%；对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共125亿元。
其他信息：、国务院副总理刘鹤出席全国国有企业改革座谈会，会议要求突出抓好混合所有制改革，大力支持和带动非公有制经济发展；突出抓好市场化经营机制，加快工资总额管理制度改革，统筹用好员工持股、上市公司持股计划、科技型企业股权分红等中长期激励措施；突出抓好供给侧结构性改革，国有企业要继续化解钢铁、煤炭、煤电等行业过剩产能，多措并举降杠杆减负债，坚决化解各类金融风险；突出抓好国有资产监管。
综合概述：
国情期间亚太股市大跌、USMCA特殊对待所谓定义的“非市场经济国家”等利空因素导致外围风险大增，受外围市场影响，全球主要股指普跌，风险偏好回落导致国内市场波动加剧，A于近两日也出现了明显回调，对国内基本面的担忧也影响力市场走势。
短期而言，10 月 7 日中午央行出乎意料地宣布自 10 月 15日起降准1个百分点，本次降准时间选择在国庆长假最后一天，有明显对冲长假期间外围利空的意图。从降准幅度上来看，达1%，力度较大，除了对冲掉当日到期的4500亿元MLF外，还可再释放增量资金约7500亿元，对于缓解市场流动性，稳定经济具有重要意义，利好A股期现货市场。同时随着全球第二大指数公司复时罗素宣布，把中国内地A股正式纳入复时罗素指数体系内，短期存在利好，有助于提升投资者的风险偏好，市场反弹有望朝向纵深发展，但股指期货偏弱运行格局难有实质性改变,市场大概率走阶梯式反弹行情，在曲折总逐步回升，短期回调不改中期向好的态势，从上证综指来看，2900点一线即是7月反弹的高点，又是半年线所处的位置，对反弹的阻力相对较大，建议关注市场反弹到该点位市场的变化，向下看市场有望止于2700点关口，届时可寻机做多。
展望后市，尽管强美元对我国资本市场的影响不容忽视，但前期A股已较为充分地释放风险，且当前财政政策、货币政策均给市场带来积极信号，短期情绪消化后大类资产有望企稳。
从中长期来看，基于当前整体估值优势叠加近期政府相关维稳政策导向，去杠杆导向未变但节奏已现缓和，资金面也逐步由结构性宽货币向结构性宽信用转变，流动性宽松逐步向实体需求端传导，内需有望获得提振，A股市场后期并不具备继续大幅下跌的基础，随着后期财政政策加大基建等支出力度，如果后期政府相关维稳政策政策效果有所显现的话，预计将逐步走出阶段性修复行情，长线资金可以逢低逐步战略性介入，懂得“低估逆向平均赢”的道理。
操作建议：
在底部阶段更宜在“望远镜”下“看长做长”，同时对于投资机遇则要放在“显微镜”下细心寻找。
期货方面，IH仍将强于IC，短期建议保持观望，等待回调企稳，再适当介入。
现货方面，建议关注消费领域的医药板块以及回调幅度较大的大盘蓝筹股。
黑色金属
行业要闻: 1.长三角地区日前发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿。全面完成2018年空气质量改善目标；秋冬季期间（2018年10月1日至2019年3月31日），长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。实施重污染企业搬迁改造工程。
2.山西省印发《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》。主要目标是严格控制焦化建成产能，力争全省焦炭年总产量较上年度只减不增。
综述：
宏观面:宏观经济有下行压力，国家出台降准政策，货币政策倾向于宽松，利好螺纹终端需求。基本面来看，今年环保政策调整，京津冀及周边地区不再执行按比例限产，责任落实到各地以空气质量改善为目标，要求空气质量不得差于去年。虽不搞一刀切，环保力度实际并不会放松，力度取决于空气质量，阶段性有望更为严格，地方政府压力增大。9月份环保限产力度有所放松，供需紧平衡格局有缓解趋势。但10月之后限产政策陆续出台，力度有望逐渐趋严，而传统的消费旺季将带动需求转好，预计后期螺纹下方空间有限，可逢低做多，预计螺纹区间3800-4500。
主要风险点:环保力度不及预期，消费不及预期，宏观风险冲击。
基差因素:昨日上海螺纹市场价格4600，涨20，和1901合约基差561元。现货挺价意愿强，基差高位对行情有支撑。
操作建议
基差高位支撑，螺纹价格有望企稳。今年后期环保政策是主驱动，关注限产力度，保持偏多思路不变，阶段性逢低多为主，把握节奏。
豆粕期权
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合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
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合计 |
292096 |
512876 |
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隐含波动率 |
1811 |
1812 |
1901 |
1903 |
1905 |
10.8 |
33.33 |
20.47 |
23.71 |
18.31 |
17.93 |
10.9 |
34.77 |
25.05 |
24.03 |
19.02 |
18.59 |
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白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
134336 |
283572 |
1901隐含波动率 |
4600 |
4700 |
4800 |
4900 |
5000 |
5100 |
5200 |
10.8 |
21.32 |
20.33 |
19.53 |
18.91 |
18.44 |
18.13 |
17.96 |
10.9 |
23.06 |
21.58 |
20.32 |
19.27 |
18.42 |
17.76 |
17.28 |
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