宏观经济
国际宏观：
股票市场：美国三大股指收涨，苹果公司连续四天创收盘新高。投资者关注企业财报以及国际贸易局势。道指收涨0.16%，报25502.18点；纳指收涨0.61%，报7859.68点；标普500指数收涨0.35%，报2850.40点。
经济数据：美国至7月28日当周初请失业金人数21.8万人，预期22万人，前值21.7万人；7月21日当周续请失业救济人数172.4万人，预期175万人，前值174.5万人修正为174.7万人。
其他信息:（1）俄罗斯自8月5日零时起正式对从美国进口的部分商品加征25%至40%的关税，作为对美加征钢铝关税的反制措施。
国内宏观：
股票市场：上证综指下跌1.29%报2705.16点，最低下探至2692点，距上月创下的2691低点仅一步之遥；深证成指跌2.08%报8422.84点，创业板指跌2.75%报1440.8点，创近四年新低。两市成交2911.12亿元，连续两日成交低于3000亿元。
经济数据：中国7月官方制造业PMI为51.2，创5个月新低，比上月回落0.3个百分点，高于临界点，制造业继续保持增长态势。中国7月官方非制造业PMI为54，创近11个月以来新低，前值55；综合PMI产出指数为53.6，前值54.4，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张，但步伐放缓。
政策变动：（1）中央政治局会议：坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕；加大基础设施领域补短板的力度，把握好去杠杆力度和节奏，协调好各项政策出台时机；继续研究推出一批管用见效的重大改革举措；下决心解决好房地产市场问题，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨；把稳定就业放在更加突出位置。（2）国务院关税税则委员会决定对原产于美国的约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税；如果美方一意孤行，将其加征关税措施付诸实施，中方将即行实施上述加征关税措施。
其他信息：(1)发改委：上半年我国消费运行总的来看是平稳的，消费对经济增长的贡献率为78.5%，同比提高14.2个百分点，成为经济增长主要拉动力。
(2)中金所发布2年期国债期货合约及相关业务规则，标志着2年期国债期货合约及规则准备工作正式完成。
股指期货：
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本日基差 |
本日涨跌 |
本日涨跌幅 |
成交量 （万手） |
成交额 （亿元） |
IF |
-13.47 |
-46.2 |
-1.40% |
2.53 |
149.77 |
IH |
2.26 |
-13.6 |
-0.56% |
1.66 |
120.57 |
IC |
-19.25 |
-94.0 |
-1.92% |
1.44 |
139.48 |
综合概述：
短期来看，受国内疲软的经济形势及贸易战影响，人民币近期不断贬值，又将进一步对国内进出口带来冲击，自上周下半周起，权益市场进入缓跌模式，尤其是创业板指再度跌穿1600点关键点位，市场风险偏好也随之下行，本轮反弹是否终结成为投资者目前最为关心的话题，近一周以来，市场重回下行通道且有加速态势，今日再次逼近2700点关口，目前是不是绝对低点还不好确定，2600点或将是重要支撑和考验，
不过从中长期来看，基于当前整体估值优势叠加近期政府相关政策导向，A股市场后期并不具备继续大幅下跌的基础，如果后期政府相关维稳政策政策效果有所显现的话，预计将逐步走出阶段性修复行情，长线资金可以逢低逐步战略性介入，懂得“低估逆向平均赢”的道理。
黑色金属
行业要闻: 1.据中国工程机械工业协会挖掘机分会行业统计数据，7月份共计销售各类挖掘机械产品11123台，同比上升45.3%。业内人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。
2.日前，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》公开发布，河北省石家庄、唐山、邯郸、邢台、保定、沧州、廊坊、衡水市、河北省雄安新区、辛集市、定州市在实施范围内。方案指出，对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产50%；其他城市限产比例不得低于30%，由省级政府统筹制定实施方案；对“散乱污”企业集群实行整体整治。
综述：近期环保政策加码继续发酵叠加宏观宽松预期，刺激螺纹保持强势。后期螺纹走势焦点:供需博弈的不确定性增大，供给端来看，一方面高利润驱动高产量，另一方面环保限产政策频发力，今年环保政策范围扩大化，常态化，力度进一步加大，对螺纹有明显支撑。需求端来看，目前高温梅雨季节终端消费转弱，金九银十或有小旺季，房地产严格限制，基建投资将加大力度，后期基建或持续发力。螺纹走势主要看供给端收缩力度。社会库存和钢厂库存仍处下降通道，对行情有支撑。后期重点关注库存变化。近期螺纹价格强势上涨需警惕消费转弱压力，向上空间或有限。随着金九银十叠加环保限产再加码，螺纹价格将强势运行。
基差因素:假期前上海螺纹市场价格4250，涨30，和1810合约基差26元。近期期货强于现货，基差持续缩小。
操作建议
环保限产不断加码，库存尚未形成压力，螺纹仍将强势运行。下半年环保政策是主驱动，保持偏多思路不变，把握节奏。
豆粕期权
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合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
|
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合计 |
86752 |
552676 |
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隐含波动率 |
1809 |
1811 |
1812 |
1901 |
1903 |
1905 |
8.3 |
17.31 |
15.2 |
15.2 |
17.01 |
17.01 |
16.8 |
8.6 |
28.69 |
16.43 |
16.43 |
17.74 |
12.36 |
16.97 |
|
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白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
57226 |
167108 |
1901隐含波动率 |
4600 |
4700 |
4800 |
4900 |
5000 |
5100 |
5200 |
8.3 |
19.11 |
18.37 |
17.74 |
17.19 |
16.74 |
16.37 |
16.08 |
8.6 |
19.90 |
18.94 |
18.10 |
17.38 |
16.77 |
16.25 |
15.84 |
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