宏观经济

国际宏观:

美国三大股指涨跌不一，道指涨逾160点或0.66%，报24962.48点；纳指跌0.11%，报7210.09点；标普500指数涨0.1%，报2703.96点。纳指最近15个月以来首次连跌四天。欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收跌0.4%，报7252.39点；法国CAC40指数收涨0.13%，报5309.23点；德国DAX指数收跌0.07%，报12461.91点。
1.美国白宫向国会提交了特朗普政府第一份总统年度经济报告，报告预计今年美国经济增速将升至3.1%，这一数据显著高于经济学家预期。根据这份报告，直到2020年美国经济都将维持在3%以上增速。
2.美国上周初请失业金人数22.2万，预期23万，前值由23万修正为22.9万；2月10日当周续请失业金人数187.5万，预期193.5万，前值由194.2万修正为194.8万。
3.英国四季度GDP修正值环比增0.4%，创2017年二季度以来新低，预期增0.5%，前值增0.5%；同比增1.4%，创2012年二季度以来新低，预期增1.5%，前值增1.5%；2017年全年GDP增速由1.9%修正为1.7%，为2012年以来最低增速。

国内宏观：

上证综指收盘涨2.17%报3268.56点，创一年半最大单日涨幅；深成指收报10658.94点，涨2.18%；创业板指数收报1677.76点，涨1.88%。

1.央行时隔16日重启逆回购操作。节后首日央行进行1600亿7天、1300亿28天和600亿63天逆回购操作，净投放3500亿。本周公开市场无逆回购到期，2月22日有2435亿MLF到期（为2月15日到期顺延）。Shibor多数下跌，7天Shibor跌1.9bp报2.8910%。

2.商务部：2018年1月，我国企业对“一带一路”沿线的46个国家合计非金融类直接投资12.3亿美元，同比增长50%，占同期总额的11.4%，主要投向新加坡、马来西亚、老挝、越南、印度尼西亚、巴基斯坦、斯里兰卡和伊朗等国家。

黑色金属

行业要闻: 1.河北省22日下发《河北省大气环境执法专项行动（第五轮次）方案》，决定自2018 年2 月25 日起，在全省范围内组织开展第五轮大气环境执法检查专项行动，时间为2018 年2 月25 日至3 月20 日。

2.中原地产研究中心数据显示，春节长假期间，一二线城市的网签数据基本全面暂停，楼市热度依然以三四线城市为主。不少标杆房企都在三四线城市开启“春节抢收”销售。中原地产首席分析师张大伟指出，2018年春节期间，大部分三四线城市的市场成交均比往年活跃，这传递出一个信号，即今年全国楼市的主要支撑仍然来源于三四线城市。

综述：昨日期螺小幅回落，现货市场现复苏迹象，春节期间整体停工令螺纹库存出现积累，但积累幅度低于去年春节后。今年库存水平明显低于去年同期，后期关注去库存速度和幅度。春节后关注工地复工情况，预计需求复苏将快于供给增速，螺纹供需更趋紧张，螺纹春季行情可期。长期来讲，房地产长期调控效果逐渐显现，需求长期趋弱。供给端不确定性较大，去产能政策继续发力，环保限产呈阶段性支撑，而高利润驱动高产量博弈着产能收缩。螺纹供给和下游需求都将受到抑制，维持紧平衡格局，供需两弱孰更弱的博弈将成为关键因素。

基差因素:昨日上海螺纹市场价格3900元，和1805合约基差34元。近期螺纹1805基差保持平水附近，对现货价格支撑减弱。

操作建议

交易机会关注春节后终端回暖对于螺纹的补库需求，偏多思路不变。

能源化工

原油：

昨日，美国能源署公布美国原油周度数据，显示美国原油库存意外下降。受此影响，欧美原油拉涨，其中美原油上涨1.31点或1.14%至62.65美元，布伦特上涨1.1点或1.69%至66.18美元。
市场动态：
1.美国能源信息署数据显示，截止2018年2月16日当周，美国原油库存量4.20479亿桶，比前一周下降162万桶。
2.美国原油日均出口量再次突破200万桶，原油进口量大幅度减少，净进口量降至美国能源信息署有记录以来最低水平。
3.美国原油日产量稳定在1000万桶以上，超过了沙特阿拉伯原油日产量，接近俄罗斯原油产量。截止2月16日当周，美国原油日均产量1027万桶，比前周日均产量减少1000桶，比去年同期日均产量增加126.9万桶。
综述：
欧佩克积极减产，努力恢复原油市场供应过剩的格局。油价回升，不断刺激美国页岩油生产商积极性，美国原油产量持续增长，成为打压油价的主要因素，中期油价上涨空间有限。

LLDPE市场：

1、2017年12月国内PE产量约139.09万吨，累计总产量为1553.57万吨，同比增长7%。2017年12月产量环比11月增加5.83%，同比增加3.4%。其中LLDPE产量60.18万吨，LDPE产量25.86万吨，HDPE产量53.05万吨。

2、2017年12月我国塑料制品产量为706.7万吨，同比增长2.2%；1-12月，我国塑料制品总产量为7515.5万吨，同比增长3.4%。

3、国内LLDPE市场弱势震荡，部分松动50-100元/吨。假期归来，部分业者尚未归市，市场买卖热情不高，部分价格整理居多，实盘成交欠佳。国内LLDPE主流价格在9450-9700元/吨。

4、截至2月9日，国内PE石化库存环周比上涨6.63%，同时港口库存都呈不同幅度上升，尤其宁波港口上涨7.41%。

PP市场:

1、据卓创资讯估算，2017年12月国内PP产量约177.99万吨，环比11月份增加4.79%，同比增加10.95%。2017年1-12月份国内PP累积产量约1979万吨，同比去年1770万吨，增加11.79%。

2、截至2月9日，国内PP石化库存环周比上涨4.47%，港口库存、贸易企业库存呈不同幅度增加。

3、国内PP市场行情延续跌势，价格较节前走低50-150元/吨。期货弱势震荡对市场难以形成明确趋势指引，部分石化价格下调，对货源成本支撑减弱。商家随行就市，报价多数下调。下游工厂部分在正月十五过后恢复生产，当前市场交投偏淡。华北市场拉丝主流价格在8900-9000元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨。

操作建议：

LLDPE: 昨日开盘反映长假情绪，但盘中震荡反复，从基本面看，春节期间需求不振，库存逐步累积，元宵节后下游逐步开工，短期震荡整理为主，中期或逐步体现旺季行情，关注节后开工情况。    

PP: 近期库存压力较大，短期基差修复，下游工厂多数停工，短期走势偏弱，关注去库存情况。

农产品

昨天CBOT大豆窄幅震荡，USDA年度作物论坛预期2018年美国大豆播种面积9000万英亩，略低于预期；市场持续关注阿根廷干旱天气，南美天气炒作热情下CBOT仍以偏强走势为主。昨天连豆粕受假日期间外盘上涨提振出现较大涨幅，港口工厂现货报价大幅上调，节后工厂开机率将逐渐恢复，大豆到港及压榨利润较好将刺激开机热情，春节进入季节性消费淡季，国内基本面偏弱，但短期将跟随外盘天气炒作行情。昨天连豆油窄幅震荡，港口报价多数上调，节后下游补库后将进入季节性消费淡季，工厂库存维持较高水平，豆油后期将持续面临压力。

操作建议：

豆粕: 南美天气炒作提振，豆粕短期偏强。      

豆油: 库存水平偏高，豆油持续面临压力。

个股期权

2月22日上证50ETF现货报收于2.925元，上涨2.06%，上证50ETF期权总成交面额237.126亿元，期现成交比为0.47，权利金成交金额5.225亿元；合约总成交814081张,较上一交易日增加27.02%，总持仓1645138张，较上一交易日增加1.82%。认沽认购交易量比为0.91（上一交易日0.79)。

操作建议

50ETF期权

豆粕期权

白糖期权

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