宏观经济

国际宏观:

美国三大股指集体收高，纳指创收盘新高。道指收涨0.12%，报23377.24点。纳指收涨0.43%，报6727.67点。标普收涨0.09%，报2575.26点。10月份，道指累涨4.34%，纳指累涨3.57%，标普500指数累涨2.22%。道指标普连续七个月上涨，为2012年来最长连涨周期。英国富时100指数收涨0.07%，报7493.08点；法国CAC40指数收涨0.18%，报5503.29点；德国股市因假期休市一日。10月，英国股市上涨1.63%，法国股市上涨3.25%，德国股市上涨3.12%。
1.欧元区三季度GDP季环比初值增0.6%，预期增0.5%，前值增0.6%修正为增0.7%；同比初值增2.5%，预期增2.4%，前值增2.3%。欧元区10月CPI同比初值升1.4%，预期和前值均为升1.5%；核心CPI同比初值升0.9%，预期和前值均为升1.1%。欧元区9月失业率8.9%，创近9年新低，预期9%，前值9.1%。
2.日本央行行长黑田东彦：通胀一直保持疲软，日本央行距离通胀目标仍较远，不需要改变国债收益率曲线；目前仍未到讨论退出宽松政策的时机，现在讨论退出宽松政策可能会给市场传递错误信息。

国内宏观：

上证综指收盘涨0.09%报3393.34点；深成指涨0.49%报11367.62点；创业板指报1869.79，涨0.74%。两市成交4320亿元，创阶段低位。10月，上证综指累计涨逾1%，深成指累计涨2.5%，创业板指仅涨0.15%。
1.10月官方制造业PMI为51.6，比上月回落0.8个百分点；10月官方非制造业PMI 54.3，前值55.4。
2.统计局：制造业和非制造业持续保持扩张发展态势；生产和市场需求增速有所放慢；高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓；高端制造业、消费品相关制造业增长动能持续释放。
3.央行周二进行1400亿7天、600亿14天、1000亿63天逆回购操作，连续三日进行63天期逆回购操作，当日净投放800亿。资金紧势未消，Shibor连续两日全线上涨，7天Shibor涨0.6bp报2.8940%。

黑色金属

行业要闻: 1.唐山发布2017-2018年采暖季钢铁行业错峰生产方案，错峰生产时间为2017年11月15日至2018年3月15日，共120天。其中,截至2016年底前已采用低品位工业余热实施城镇供暖的钢铁企业错峰生产时间延长至2018年3月31日。原则上全市高炉炼铁产能限产50%，但综合考虑钢铁企业低品位工业余热城镇供暖情况，全市采暖季高炉炼铁产能限产任务为1821万吨。优先采用采暖季高炉完全停产的方式实施管控；达不到规定限产比例的，再采用对高炉实施部分时间段停产的方式实施。

综述：昨日螺纹小幅收涨，现货价格持稳，报3930元/吨，基差缩小为302点。现货价格表现坚挺，期货价格受市场情绪影响波动剧烈，基差高位对期价有一定支撑。近期市场多空纠结，表现为剧烈震荡。冬季限产炒作再起，提振作用明显弱于前期，不过环保限产的时间效应在增强，供暖季限产仍是利多因素，今年冬季治污防霾力度不容置疑，有可能超过预期。而需求端同样趋弱，房地产长期调控叠加消费淡季。螺纹供给和下游需求都将受到抑制，供需两弱孰更弱的博弈将决定螺纹价格走势。另外今年的冬储积极性预计较强，冬储需求也将对价格形成底部支撑。所以对于后期螺纹钢价格不建议过分看空，区间内运行为主，把握节奏，谨慎偏多。

操作建议
螺纹钢：谨慎偏多思路，应考虑高波动风险。

铁矿：谨慎偏多思路，应考虑高波动风险。

能源化工

原油：

欧佩克延长减产协议恢复市场平衡，短期油价保持强势。昨日，美原油上涨0.52点或0.96%至54.64美元，布伦特上涨0.65点或1.07%至61.18美元。
市场动态：
1.欧佩克秘书长称有明显的证据显示石油市场正在重新平衡，沙特阿拉伯宣布将进一步削减原油出口量。
2.10月份下半月有数据显示，美国在线石油转塔数量降到6月初以来最低。
3.10月份欧佩克减产履行率从9月份的86%上升到92%，沙特阿拉伯原油日产量继续低于协议承诺的目标产量。
4.美国石油学会发布的数据显示上周美国原油和汽油库存下降，降幅远超过此前分析师预期。
数据发布：
美国东部时间周三上午10点半即北京时间晚间10点半发布每周石油库存和需求数据。

LLDPE市场：

1、LLDPE市场窄幅整理，华北、华南线性松动50元/吨不等，其余整理为主。但期货弱势整理，且下游需求平平，致使市场总体交投平淡，成交欠佳。目前国内LLDPE主流报价在9700-10250元/吨。

2、据卓创资讯估算，2017年9月国内PE产量约132.1万吨，累计总产量为1149.55万吨。2017年9月产量环比8月增加0.58%，同比增加17.09%。其中LLDPE产量57.9万吨，LDPE产量21.8万吨，HDPE产量52.4万吨。

3、宁煤煤制油项目烯烃二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置目。神华宁夏煤业2017年9月9日投料，石脑油裂解试运行，于11日产出丙烯，12日产出乙烯，13日成功产出聚乙烯产品，标志着此项目试车成功。装置重启时间推迟至11月中旬。

4、据卓创数据统计分析，周五（10月27日）国内PE库存环比10月20日减少4.5%，其中石化企业库存、港口库存环比下降，样本贸易企业库存环比增加。

PP市场:

1、据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。

2、据国家统计局数据统计，2017年9月我国塑料制品产量为726.8万吨，同比增长2.8%；1-9月，我国塑料制品总产量为6052万吨，同比增长5.6%。

3、期货连续弱势下行令现货市场承压，部分石化价格下调进一步加剧下行压力，商家随之积极让利出货促成交。下游工厂实盘青睐低价货源，低价成交明显放量。华北市场拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8700-9000元/吨，华南市场拉丝主流价格在8700-9000元/吨。

操作建议：

LLDPE: 上周石化库存环比下降，但10月装置检修较少，4季度供应同比显著增加，神华宁煤11月有投产预期。由于前期持续有进口利润，后边进口量会比较多。农膜需求旺季，但采购原料维持刚需。关注后期需求是否受政策影响。供给压力仍存，上行空间有限，不建议追涨，中期市场偏空。

PP: 聚丙烯现价下调，期价下挫，基差升水幅度缩小。基本面看4季度供应同比小增，10-11月检修力度与9月大致，神华宁煤预计11月投产。利润方面开始修复上游生产利润，压缩下游利润。后期仍以偏空思路为主关注看下游需求，建议区间操作。

农产品

隔夜CBOT大豆持稳，USDA月度报告意外偏多、美国出口销售转强及巴西新季作物播种缓慢等因素支撑市场，但巴西产区天气情况好转，美国收割工作加快，供应宽松的基本面格局下预期反弹高度有限。昨天连豆粕震荡走低，港口工厂现货报价部分跟盘下调，近几周工厂开机率恢复较为缓慢，因部分大豆到港延迟，而下游进入季节性消费旺季，库存水平持续下降，部分地区供应偏紧，短期豆粕偏强或相对抗跌，不过后期工厂开机率将逐渐恢复，反弹动能将逐渐减弱。昨天连豆油小幅收跌，港口报价跟盘下调，下游前期备货后工厂出货缓慢，库存压力不断增大，上周现货成交有所好转，四季度将进入油脂传统消费旺季，后期有望逐渐走强，但豆油反弹将受限于庞大的库存压力。

操作建议：

豆粕: 下游需求较好，短期抗跌或偏强。

豆油: 季节性旺季来临，后期持偏多思路。

个股期权

10月31日上证50ETF现货报收于2.851元，下跌0.35%，上证50ETF期权总成交面额156.676亿元，期现成交比为0.38，权利金成交金额2.659亿元；合约总成交555832张,较上一交易日减少50.71%，总持仓1428356张，较上一交易日增加3.62%。认沽认购交易量比为0.78（上一交易日0.70)。中国波指（iVX）上一交易日开盘后震荡走低，收盘为10.93,较前日下降0.66。

操作建议

50ETF期权

豆粕期权

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