宏观经济
国际宏观:
美国三大股指再次齐创收盘新高。道指收涨0.18%，报22872.89点，连续两天创收盘新高。纳指收涨0.25%，报6603.55点。标普收涨0.18%，报2555.24点。欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收跌0.06%，报7533.81点。法国CAC40指数收跌0.02%，报5362.41点；德国DAX指数收涨0.17%，报12970.68点。
1.美联储会议纪要：少数美联储官员希望推迟至通胀更高时再加息；多数官员认为2017年再度加息是有保障的；多数官员担心低通胀不仅仅是暂时性现象而已；部分官员希望推迟加息，直到通胀开始走高；部分官员认为加息与否取决于未来数据表现。
2.特朗普：自去年11月8日大选日以来，股市资金增加了5.2万亿美元，增幅达25%，失业率降低16年以来新低；若国会通过其大幅减税和改革措施，这些数字将出现飞跃。
3.欧洲央行管委斯梅茨：QE退出是一个持续的问题，倾向于逐步退出QE；QE再校准需要循序渐进并且保持谨慎；欧洲通胀仍然需要依靠货币政策支持。
国内宏观：
上证综指收盘涨0.16%报3388.28点；深成指跌0.15%报11312.5点；创业板指冲高回落，收跌0.83%报1901.55点。两市成交5685亿元，上日为5423亿元。
1.央行周三进行200亿7天逆回购操作，当日200亿逆回购到期，为连续两日完全对冲到期资金规模。 Shibor涨跌不一，7天Shibor跌1.43bp报2.9247%。
2.财政部、央行定于10月16日上午9:00至9:30进行国库现金定存招标，操作量800亿元，期限3个月。
黑色金属
行业要闻: 1.中国重汽重卡9月销售11789辆，三季度35967辆，前三季度累计101561 辆，本年累计比上年同期累计增86.33%。
2.唐山钢企错峰生产启动时间由2017年11月15日提前至2017年10月12日0时。全市钢企秋冬季错峰生产方案下发前，钢企执行烧结（球团）装备停产50%的停限产措施；待全市钢铁行业秋冬季错峰生产方案下发后，严格遵照其执行。
综述：昨日螺纹继续弱势走低，现货价格持平报3930元/吨，基差扩大为407点。近期市场缺乏新的上涨动能，限产预期已被市场消化，房地产疲软利空螺纹。后期螺纹价格陷纠结，房地产市场走软持续施压，而环保限产的时间效应在增强，供暖季仍是利多因素，今年冬季治污防霾力度不容置疑，有可能超过预期。螺纹供给和下游需求都将受到抑制，供需两弱的博弈将决定螺纹价格走势。另外今年的冬储积极性预计较强，并且有所提前，冬储需求也将对价格形成支撑。所以对于后期螺纹钢价格不建议过分看空，供暖季螺纹将受到支撑，并有望走出阶段性上涨行情。
操作建议
螺纹钢：下方空间有限，谨慎偏多思路。
铁矿：下方空间有限，谨慎偏多思路。
能源化工
原油：
昨日，欧美原油小幅收高，其中美原油上涨0.08点或0.16%至51.02美元，布伦特上涨0.12点或0.21%至56.67美元。
市场动态：
1. 欧佩克9月份原油日产量增加近9万桶，使得该组织限产及控制全球供应过剩的努力复杂化。欧佩克在周三发布的《石油市场月度报告》中显示，9月份欧佩克成员国原油总产量3275万桶，比8月份日均增加0.27%；产量的增长是受到了利比亚、尼日利亚、伊拉克和加蓬产量增加的推动。受到美国为主的产量增加影响，9月份非欧佩克国家原油日产量增加3.1万桶。
2. 基于当前全球石油供求平衡，2017年欧佩克原油日均产量3280万桶，比2016年日均需求增加60万桶。预计2018年欧佩克原油日均供应3310万桶，增加30万桶。
3. 欧佩克预计2017年全球石油日均需求9680万桶，意味着比上次报告上调了3万桶，比2016年全球日均需求高145万桶；上调需求预测的依据是经济发展改善，经合组织和中国石油需求高于预期。预计2018年全球石油日均需求9839万桶，比今年日均需求增加138万桶，比上次报告上调了3万桶，上调的原因是世界经济预测上调，特别是对中国和俄罗斯。
4. 伊拉克政府军和伊朗训练的伊拉克准军事力量正“准备对伊拉克北部富产石油的基尔库克地区和摩苏尔附近的库尔德武装力量进行大规模袭击”。尽管伊拉克军事发言人否认了会对库尔德地区进行袭击的说法，但是分析师认为对伊拉克库尔德地区局势的担忧有助于油价推回到每桶51美元以上。
数据关注：
今日发布EIA周度库存和需求数据
LLDPE市场：
1、国内LLDPE市场部分略低，华北和华南个别线性下调50元/吨，目前线性主流价格在9430-10050元/吨。下游厂家补仓谨慎，随用随拿居多。
2、据卓创数据统计分析，周五（9月29日）国内PE库存环比9月22日下降11.89%，其中贸易企业库存、石化企业库存、港口库存环比下降。
3、据卓创资讯估算，2017年9月国内PE产量约132.1万吨，累计总产量为1149.55万吨。2017年9月产量环比8月增加0.58%，同比增加17.09%。其中LLDPE产量57.9万吨，LDPE产量21.8万吨，HDPE产量52.4万吨。
PP市场:
1、据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。
2、据国家统计局数据统计，2017年8月我国塑料制品产量为710万吨，同比增长5.2%；1-8月，我国塑料制品总产量为5261.6万吨，同比增长4.4%。
3、国内PP市场行情弱势整理，石化出厂价格整体稳定，少数牌号下调，对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面走低，对市场心态略有打击。贸易商积极出货，小幅让利销售为主。下游工厂按需采购，市场交投转淡。华北市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8650-8800元/吨，华南市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨。
操作建议：
LLDPE: 昨日国内石化市场盘中震荡，现货市场小幅下调，库存压力缓解，需求跟进缓慢，基差在平水附近，期现货同步，供需两淡的局面或延续，前期持续下跌后短期修复跌幅，区间思路对待。
PP: 上游成本支撑减弱，但9月份PP产量下降，昨日市场跟随期货市场价下调，后期需求潜力仍面临下滑，短期或有反复，中期震荡偏弱。
农产品
隔夜CBOT大豆窄幅震荡，此前USDA公布的美国大豆季度库存低于市场预期，美国大豆收获受到天气干扰，巴西新季作物播种偏慢，上述因素均对市场提供支撑，但供应宽松的基本面格局下CBOT大豆反弹高度有限。昨天连豆粕震荡偏弱，港口工厂现货报价跟盘下调，双节期间油厂大范围停机，前后下游备货使得库存继续下降，短期豆粕偏强或相对抗跌，但反弹高度将受限于外盘。昨天连豆油持续走低，港口报价普遍下调，下游双节备货后工厂出货缓慢，库存压力再度显现，但四季度将进入油脂传统消费旺季，后期有望重回偏强走势。
操作建议：
豆粕: 下游补库及备货短期支撑市场，但预期反弹高度有限。
豆油: 季节性旺季即将来临，后期有望重回偏强走势。
个股期权
10月11日上证50ETF现货报收于2.762元，上涨0.58%，上证50ETF期权总成交面额153.647亿元，期现成交比为0.45，权利金成交金额2.372亿元；合约总成交557768张,较上一交易日减少24.40%，总持仓1612249张，较上一交易日减少0.19%。认沽认购交易量比为0.54（上一交易日0.65)。中国波指（iVX）上一交易日开盘后震荡走低，收盘为11.06,较前日下降0.58。
操作建议
50ETF期权：
2017.10.12期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.355 |
11.638 |
-0.23 |
偏低 |
牛市看涨期权价差10月2.65/2.70 |
2017.10.12期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.37 |
偏低 |
0.14 |
适中 |
无 |
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豆粕期权
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合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
|
|
合计 |
44910 |
294562 |
|
隐含波动率 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
1807 |
1808 |
10.10 |
15.24 |
15.94 |
15.86 |
15.64 |
14.23 |
16.5 |
10.11 |
13.69 |
15.85 |
16.43 |
15.22 |
15.29 |
13.48 |
|
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|
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
10.10 |
11.83 |
16.13 |
17.61 |
16.57 |
10.11 |
11.87 |
16.13 |
16.94 |
16.57 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
27238 |
145998 |
1801隐含波动率 |
6100 |
6200 |
6300 |
6400 |
6500 |
6600 |
6700 |
10.10 |
11.81 |
11.97 |
12.33 |
12.86 |
13.56 |
14.42 |
15.43 |
10.11 |
11.24 |
11.21 |
11.42 |
11.87 |
12.53 |
13.41 |
14.48 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
10.10 |
11.82 |
11.49 |
11.34 |
11.08 |
10.11 |
11.99 |
11.66 |
11.46 |
11.18 |
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