宏观经济

国际宏观:

美国三大股指集体上涨，道指再创收盘历史新高。道指收涨0.31%，报22830.68点。纳指收涨0.11%，报6587.25点。标普收涨0.23%，报2550.64点。欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收涨0.4%，报7538.27点。法国CAC40指数收跌0.04%，报5363.65点；德国DAX指数收跌0.21%，报12949.25点。

1. IMF：预计2017年全球经济增速为3.6%，2018年为3.7%，上调全球2017年GDP增速是因为美国和中国前景向好；预计2017年美国经济增速为2.2%，此前预期为2.1%；预计2017年中国经济增速为6.8%，此前预期为6.7%；预计2017年欧元区经济增速为2.1%，此前预期为1.9%。IMF首席经济学家Obstfeld：全球经济复苏持续加速；建议发达国家央行维持宽松货币政策，直到通胀出现企稳迹象。

2. 英国8月工业产出环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%。英国8月商品贸易帐逆差142.45亿英镑，预期逆差112亿英镑，前值逆差115.76亿英镑。

3. 法国8月工业产出环比降0.3%，预期增0.4%，前值增0.5%修正为增0.8%；制造业产出环比降0.4%，预期增0.3%，前值增0.3%。

国内宏观：

上证综指早盘弱势震荡，午后翻红走高，收盘涨0.26%报3382.99点；深成指涨0.58%报11329.51点，连续6日上涨并创反弹新高；创业板指涨1.46%报1917.46点。两市成交5423亿元，较上日基本持平。

1. 国家统计局：上半年，国民经济运行稳中有进、稳中向好，国内生产总值同比增长6.9%，增速连续8个季度稳定在6.7%-6.9%；今年有望实现高于6.5%目标的经济增速；今年将按时完成去产能目标。

2. 央行周二进行400亿7天逆回购操作，当日400亿逆回购到期，完全对冲到期资金规模。银行间资金面整体仍维持宽松，Shibor延续多数下跌，但是隔夜品种跌幅大幅收窄，7天品种转涨，7天Shibor涨1.89bp报2.9390%。

3. 河南省将进一步调整产能结构，坚决压减、淘汰过剩产能；调整产业结构，实施省定12个重点产业转型方案，推进制造业、服务业、农牧业转型升级；调整产品结构，不断增强产品供给与需求变化的适应性。

黑色金属

行业要闻: 1.相关数据显示，9月28个重点成市住宅成交量环比继续下降，同比跌幅进一步扩大，不少城市成交量同比下降甚至达到七、八成，全国楼市进入深度调整。

2.大秦铁路：9月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3739万吨，同比增加25.85%；1-9月，大秦线累计完成货物运输量32220万吨，同比增长33.29%。综述：昨日黑色系集体暴跌，螺纹跌幅4%，现货价格跟随下跌40元/吨报3930元/吨，基差扩大为377点。近期市场缺乏新的上涨动能，限产预期已被市场消化，房地产疲软利空螺纹。后期螺纹价格陷纠结，房地产市场走软持续施压，而环保限产的时间效应在增强，供暖季仍是利多因素，今年冬季治污防霾力度不容置疑，有可能超过预期。螺纹供给和下游需求都将受到抑制，供需两弱的博弈将决定螺纹价格走势。另外今年的冬储积极性预计较强，并且有所提前，冬储需求也将对价格形成支撑。所以对于后期螺纹钢价格不建议过分看空，供暖季螺纹将受到支撑，并有望走出阶段性上涨行情。

操作建议
螺纹钢：下方空间有限，谨慎偏多思路。

铁矿：下方空间有限，谨慎偏多思路。

能源化工

原油：

昨日，欧美原油涨幅明显，其中美原油上涨1.38点或2.78%至50.94美元，布伦特上涨0.78点或1.4%至56.55美元。
市场动态：
1.沙特阿拉伯计划11月削减每月原油出口的做法重燃了投资者对主要产油国控制全球库存努力的信心。
2.欧佩克减产履行率达到了历史最高水平，并有可能延长到明年8月份之后，一些分析师担心油价上涨可能会刺激生产商再次大量生产。
3.美国官方数据显示，美国海湾地区受到飓风纳特影响关闭了85%的石油产量，相当于每日149万桶。但是在飓风过后，许多石油生产设施已经恢复运行。
数据关注：
周三，美国石油学会公布石油周库存数据

LLDPE市场：

1、国内LLDPE市场部分略高，华北和华南个别线性略高50元/吨，目前线性主流价格在9480-10100元/吨。线性期货低开上扬，提振市场交投气氛，商家随行小幅高报。然午后期货回落，下游厂家补仓谨慎，随用随拿居多。

2、据卓创数据统计分析，周五（9月29日）国内PE库存环比9月22日下降11.89%，其中贸易企业库存、石化企业库存、港口库存环比下降。

3、据卓创资讯估算，2017年9月国内PE产量约132.1万吨，累计总产量为1149.55万吨。2017年9月产量环比8月增加0.58%，同比增加17.09%。其中LLDPE产量57.9万吨，LDPE产量21.8万吨，HDPE产量52.4万吨。

PP市场:

1、据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。

2、据国家统计局数据统计，2017年8月我国塑料制品产量为710万吨，同比增长5.2%；1-8月，我国塑料制品总产量为5261.6万吨，同比增长4.4%。

3、国内PP市场价格局部稳中小涨。石化局部大区上调出厂价，对现货成本支撑加强，贸易商低报意向不强。但随着期货冲高回落，场内现货低价报盘增多。终端补库已于节前基本结束，采购周期未到，市场存在一定压力，关注节日期间累库情况。今日华北市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9100元/吨。

操作建议：

LLDPE: 昨日国内石化市场盘中震荡，现货市场小幅高报，库存压力缓解，但需求跟进缓慢，供需两淡的局面或延续，前期持续下跌后短期修复跌幅，区间思路对待。

PP: 上游成本支撑减弱，但9月份PP产量下降，昨日市场跟随期货市场价上调，后期需求潜力仍面临下滑，短期或有反弹，中期震荡偏弱。

 

农产品

隔夜CBOT大豆震荡偏弱，USDA季度库存报告显示，截至9月1日美国大豆库存3.01亿蒲式耳，远低于市场预期，对市场形成一定支撑，但美国新季大豆丰产上市，预期CBOT大豆反弹高度有限。昨天连豆粕窄幅震荡，现货价格部分小幅调整，双节期间油厂开机率偏低，假日前后下游备货及补库支撑市场，短期偏强或相对抗跌，但反弹高度将受外盘限制。昨天连豆油表现偏弱，双节备货后市场重新关注库存压力，但四季度将进入油脂传统消费旺季，后期有望重回偏强走势。操作建议：

豆粕: 下游补库及备货短期支撑市场，但预期反弹高度有限。

豆油: 季节性旺季即将来临，后期有望重回偏强走势。

个股期权

10月10日上证50ETF现货报收于2.746元，下跌0.15%，上证50ETF期权总成交面额202.803亿元，期现成交比为0.45，权利金成交金额3.106亿元；合约总成交737765张,较上一交易日减少25.63%，总持仓1615275张，较上一交易日增加6.11%。认沽认购交易量比为0.65（上一交易日0.62)。中国波指（iVX）上一交易日开盘后震荡走高，收盘为11.64,较前日上升0.06。

操作建议

50ETF期权：

2017.10.11期权方向性策略
市净率	市盈率	估值系数	标的估值分析		方向性策略
1.349	11.579	-0.23	偏低		牛市看涨期权价差10月2.65/2.70
2017.10.11期权波动率策略
iVX系数	iVX分析	iVX相对HV系数		iVX相对HV分析		波动率策略
-0.34	偏低	0.17		适中		无

豆粕期权

	合约系列		成交量			持仓量
	合计		44910			294562
隐含波动率		1711		1712	1801		1803	1805		1807
10.9		22.94		16.82	17.3		17.03	16.33		13.77
10.10		17.08		15.24	15.94		15.86	15.64		14.23

 

1801历史波动率	30日	60日	90日	120日
10.9	11.84	16.12	17.71	16.74
10.10	11.83	16.13	17.61	16.57

 

白糖期权

 

合约系列	成交量	持仓量
合计	30870	139516

 

1801隐含波动率	6100	6200	6300	6400	6500	6600	6700
10.9	13.94	13.99	14.23	14.64	15.22	15.95	16.83
10.10	11.81	11.97	12.33	12.86	13.56	14.42	15.43

 

1801历史波动率	30日	60日	90日	120日
10.9	10.86	11.09	11.02	10.84
10.10	11.82	11.49	11.34	11.08

 

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