宏观经济
国际宏观:
美国三大股指集体下跌，纳指结束九连涨。道指收跌0.06%，报22761.07点，连跌两日。纳指收跌0.16%，报6579.73点。标普收跌0.18%，报2544.73点。欧洲三大股指多数上涨。英国富时100指数收跌0.2%，报7507.89点。法国CAC40指数收涨0.11%，报5365.83点；德国DAX指数收涨0.16%，报12976.40点。西班牙股市反弹。
1. 经合组织发布最新的综合领先指标显示，经合组织地区经济稳定增长。其中德国显现稳定增长势头，在主要新兴经济体中，巴西和中国工业部门增长势头迅猛，俄罗斯经济增长放缓的迹象依然存在。
2. 德国8月工业产出环比增2.6%，预期增0.9%，前值由持平修正为降0.1%；同比增4.7%，预期增2.9%，前值由增4%修正为增4.2%。
3. 欧洲央行：QE为信贷环境带来实质性改善；大多数欧洲银行对利率风险进行了良好的管控；更高的利率将在未来三年为大多数银行带来更高的净利息收入。国内宏观：
A股10月开门红，两市跳空高开，沪指盘初在金融股的助力下一举突破3400点，创21个月新高。上证综指收盘涨0.76%报3374.38点；深成指涨1.6%报11264.27点；创业板指涨1.22%报1889.84点。两市成交5384亿元，较上一交易日放大明显。
1. 央行周一不开展公开市场操作，当日净回笼1800亿。节后资金面维持宽松，Shibor多数下跌，7天Shibor跌4.7bp报2.9201%。本周公开市场将有3200亿元逆回购到期，周五将有840亿元1年期MLF到期。
2. 中国9月财新服务业PMI为50.6，跌至21个月低位，前值为52.7。此前统计局公布服务业PMI为54.4，比8月上升1.8个百分点。中国9月财新综合PMI为51.4，为三个月来最低。财新智库莫尼塔钟正生：三季度经济整体表现较好，但9月制造业和服务业双双遇冷，或暗示四季度经济下行压力再现。
3. 央行：9月外汇储备升至3.1085万亿美元，连续八个月上涨，前值3.09万亿美元；黄金储备760亿美元，8月末为777亿美元。外管局：总的来看，国内外汇市场供求趋于平衡，国际金融市场上非美元货币相对于美元总体升值，资产价格上涨，各因素共同作用促进了外汇储备规模回升。
黑色金属
行业要闻: 1.2017年9月重卡市场当月销量为10万辆，比去年同期的5.29万辆大幅增长89%，环比8月份小幅上升7%，同时也是重卡市场月销量连续第七个月超过9万辆（从3月份至今）。89%的同比增速，也使得重卡市场连续三个月保持了80%以上的增幅。
2.国庆假期包括北京、上海、武汉、杭州、苏州、六盘水等25城的数据显示，这25城在10月1日~7日成交面积同比下跌了44%。
综述：昨日开盘消化假期消息及钢坯波动，螺纹大幅高开后低走，现货价格强劲上涨100元/吨，基差269点。四季度螺纹价格陷纠结，房地产市场走软施压，而环保限产的时间效应在增强，今年冬季治污防霾力度不容置疑，螺纹供给和下游需求都将受到抑制，供需两弱的博弈将决定螺纹价格走势。目前已经有重点城市陆续开始出台限产政策，预计限产的范围和力度都会不断扩大和增强，2+26环保限产政策将令供暖季螺纹供给明显收缩，令目前紧平衡的供需关系进一步趋紧，对螺纹价格形成持续性支撑。另外今年的冬储积极性预计较强，并且有所提前，冬储需求也将对价格形成支撑。所以对于后期螺纹钢价格不建议过分看空，供暖季螺纹将受到支撑，并有望走出阶段性上涨行情。
操作建议
螺纹钢：震荡偏多思路。
铁矿：震荡偏多思路。
能源化工
原油：
昨日，欧美原油小幅上涨，其中美原油上涨0.31点或0.63%至49.56美元，布伦特上涨0.09点或0.16%至55.77美元。随着热带风暴纳特削弱，美国墨西哥湾关闭的90%原油产量开始恢复生产。然而，随着美国夏季驾车旅行季节逐渐结束，炼油厂进入检修高峰时期而减少采购原油，市场正在进入疲软时期。近期，市场关注热点逐渐转向OPEC。11月30日，OPEC将在维也纳举行例会，这次会议将有非欧佩克一些产油国参加，讨论减产问题。短期，随着飓风消散，美国炼油厂逐步恢复生产，美原油下跌幅度减弱，但是反弹力度有限。与此同时，重点关注OPEC会议动态。
LLDPE市场：
1、国内LLDPE市场多数暂稳，部分试探小涨50-100元/吨。周初期货高开震荡，加之国庆小长假之后部分刚需补仓，市场交投略受提振，部分商家试探随行高报。线性主流价格区间为9450-10050元/吨。
2、据卓创数据统计分析，周五（9月29日）国内PE库存环比9月22日下降11.89%，其中贸易企业库存、石化企业库存、港口库存环比下降。
PP市场:
1、据卓创资讯估算，2017年9月国内PP产量约164.19万吨，环比8月份减少5.87%，同比增加19.27%。2017年1-9月份国内PP累积产量约1460万吨，环比去年1363万吨，增加7.13%。
2、据国家统计局数据统计，2017年8月我国塑料制品产量为710万吨，同比增长5.2%；1-8月，我国塑料制品总产量为5261.6万吨，同比增长4.4%。
3、国内PP市场价格局部稳中小涨。石化局部大区上调出厂价，对现货成本支撑加强，贸易商低报意向不强。但随着期货冲高回落，场内现货低价报盘增多。终端补库已于节前基本结束，采购周期未到，市场存在一定压力，关注节日期间累库情况。今日华北市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9100元/吨。
操作建议：
LLDPE:昨日国内石化市场高开低走，现货市场小幅高报，库存压力缓解，但需求跟进缓慢，供需两淡的局面或延续，前期持续下跌后短期修复跌幅，区间思路对待。
PP:上游成本支撑减弱，但9月份PP产量下降，昨日市场跟随期货高开市场价上调，后期需求潜力仍面临下滑，短期或有反弹，中期震荡偏弱。
农产品
USDA季度库存报告显示，截至9月1日美国大豆库存3.01亿蒲式耳，远低于市场预期，季度库存报告成为支撑反弹的主要动力，不过美国新季大豆丰产上市，预期CBOT大豆反弹高度有限。节前连豆粕走势偏弱，双节期间油厂开机率偏低，假日前后下游备货及补库支撑市场，短期偏强或相对抗跌，但反弹高度将受外盘限制。节前连豆油持续下挫，下游双节备货基本完成令市场承压，但四季度将进入油脂传统消费旺季，后期有望重回偏强走势。
操作建议：
豆粕: 下游补库及备货短期支撑市场，但预期反弹高度有限。
豆油: 季节性旺季即将来临，后期有望重回偏强走势。
个股期权
10月9日上证50ETF现货报收于2.75元，上涨0.88%，上证50ETF期权总成交面额273.274亿元，期现成交比为0.54，权利金成交金额4.414亿元；合约总成交991996张,较上一交易日增加96.89%，总持仓1522261张，较上一交易日增加1.79%。认沽认购交易量比为0.62（上一交易日0.66)。中国波指（iVX）上一交易日开盘后震荡走高，收盘为11.58,较前日上升0.46。
操作建议
50ETF期权：
2017.10.10期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.351 |
11.571 |
-0.23 |
偏低 |
牛市看涨期权价差10月2.65/2.70 |
2017.10.10期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.34 |
偏低 |
0.17 |
适中 |
无 |
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豆粕期权
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合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
|
|
合计 |
31460 |
282434 |
|
隐含波动率 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
1807 |
9.29 |
12.11 |
11.88 |
17.45 |
17.59 |
17.48 |
16.54 |
10.9 |
22.94 |
16.82 |
17.3 |
17.03 |
16.33 |
13.77 |
|
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1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
9.29 |
10.51 |
17.01 |
17.42 |
16.55 |
10.9 |
11.84 |
16.12 |
17.71 |
16.74 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
20218 |
137252 |
1801隐含波动率 |
6100 |
6200 |
6300 |
6400 |
6500 |
6600 |
6700 |
9.29 |
13.68 |
13.7 |
13.87 |
14.18 |
14.63 |
15.21 |
15.92 |
10.9 |
13.94 |
13.99 |
14.23 |
14.64 |
15.22 |
15.95 |
16.83 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
9.29 |
10.29 |
11.03 |
10.83 |
10.71 |
10.9 |
10.86 |
11.09 |
11.02 |
10.84 |
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