宏观经济
国内宏观：
1.央行连续四日暂停公开市场操作，单日净回笼700亿。另外媒援引交易员称，中国央行就1年期MLF操作询量。资金面延续宽松，短端品种跌幅扩大，7天Shibor跌3.70bp报2.8202%。
2.习近平：五国领导人认为务实合作是金砖国家合作的根基，要全方位深化经贸、财金、工业、可持续发展等各领域的合作；中国将在南南合作援助基金项下提供5亿美元援助，帮助其他发展中国家应对饥荒、难民等挑战。
3.8月财新中国服务业PMI为52.7，为3个月来新高，前值51.5；8月官方服务业PMI为52.6，环比降0.5个百分点；8月财新综合PMI为52.4，前值51.9。莫尼塔钟正生：8月经济景气度继续攀升，下半年经济增长回落将是大概率事件。
国际宏观：
1.朝鲜驻联合国代表：朝鲜采取的自卫措施是针对美国的一个“礼物”；如果美国继续依赖鲁莽的挑衅和试图对朝鲜施加压力，将收到更多这样的“礼物”；最近自卫措施是给美国而不是其他国家的“礼物”。
2.美国7月工厂订单环比降3.3%，创近三年最大降幅，预期降3.3%，前值由增3%修正为增3.2%。7月扣除运输的工厂订单环比增0.5%，前值降0.2%。美国7月耐用品订单终值环比降6.8%，初值降6.8%，前值增6.4%。
3.英国首相特雷莎•梅或在9月下旬发表演讲，使脱欧谈判更有紧迫感。预计梅将解释称英国立场文件能提供与欧盟建立“深厚且特殊的伙伴关系”的愿景。
4.欧元区8月服务业PMI终值54.7，预期54.9；综合PMI终值55.7，预期55.8。英国8月服务业PMI为53.2，创去年9月来新低，前值53.8；综合PMI为54，前值54.1。德国8月服务业PMI终值53.5，预期53.4；综合PMI终值55.8，预期55.7。
黑色金属
行业要闻: 1.国务院安委会组织３１个督查组，于９月分赴３１个省区市和新疆生产建设兵团，对各地区开展安全生产大检查工作情况进行综合督查。
2.唐山市起草《唐山市2017-2018年秋冬季大气污染防治综合治理攻坚行动方案》，将开展“五大攻坚战”，以重点任务提速突破带动全市环境质量持续改善。
综述：近期市场氛围较为纠结，有环保限产、金九银十的利多，也有高位回落风险聚集，导致螺纹高位震荡剧烈。从基本面来看，高利润驱动钢厂增产积极性高，但地条钢全面取缔，同时电弧炉产能难以顺利释放，叠加良好的需求，螺纹钢供需格局维持紧张，从持续的低库存可以佐证。年内后期的环保限产力度预计不会弱，今年雾霾或提前，对黑色系有提振作用。后期的不确定性在于电弧炉产能释放速度以及政策层面的压力。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，长期保持多头思路，螺纹价格底部将逐渐抬高。短期来看，金九银十需求叠加环保限产，螺纹价格将维持强势，偏多思路对待。
操作建议
螺纹钢：4000点上方震荡加剧，偏多思路不变。
铁矿：震荡加剧，关注螺纹走势。
能源化工
原油：飓风过后，美国炼油厂逐渐将恢复生产，缓解原油压力。美原油涨至三周以来最高，其中美原油上涨1.25点或2.64%至48.62美元，布伦特上涨0.99点或1.9%至53.19美元。在洪灾高峰时期，美国炼油厂停运将近四分之一。目前，部分炼油厂纷纷开工。有消息称，正在重启的得克萨斯州科珀斯克里斯蒂每日原油加工量达15.7万桶，加尔维斯顿湾炼油厂炼油量达45.9万桶，在亚瑟港一个日加工量达60.3万桶的炼油厂也得以重启。欧佩克方面，近期欧佩克成员近几个月对减产协议执行力度有所改善，目前将讨论明年继续减产。截止目前，非欧佩克产油国俄罗斯，在减产执行力度上与欧佩克合作很好。目前来看，受美国炼油厂重启影响，短期油价或受支撑。
数据发布：
周三、周四关注美国发布的美国原油和成品油库存数据，届时反映飓风对于市场供需影响。
LLDPE市场：
1、据卓创数据统计分析，周五（9月1日）国内PE库存环比8月25日增加2.1%，其中石化企业库存、贸易商库存环比增长，港口库存环比下降。
2、需求方面，从农膜来看，周内农膜需求继续跟进，厂家订单较前期小幅增加。原料价格连续走高，工厂补仓多坚持刚需，随采随用为主，农膜产能品价格也相应上涨。缠绕膜方面，近期由于环保，部分地区的中小型工厂由于环保问题，停工整改，使的整体开工略有下降。但部分大型企业目前开工正常，部分订单也流向大厂生产。在目前高价原料的情况下，厂家原料和成品库存多维持低位。
3、现货市场：货源供应有限，市场价格上调，华北中油报价10100，+200；中石化报价10200，+300，神华华北10200,+60。主力换月，油制基差-340；煤制基差-240。石化库存小幅增加,但高基差下现货开始大幅补涨，近期市场对旺季需求期望较高，人气旺盛。
PP市场:
1、供应方面，尽管计划中的检修高峰期已过，但近期陆续有装置意外停车，影响产量供应，但不会出现明显降低，市场供应维持充足局面。需求方面，环保督查影响部分下游工厂生产，导致刚性需求减少。市场上涨乏力，套保商接货积极性下降，或会影响到近期市场成交。
2、，近期神华包头、神华新疆、大唐、蒲城清洁能源等煤化工PP装置集中报出9月份停车检修的消息，这将导致9月份市场供应量减少。粗略估算，9月份停车的神华包头、大唐、蒲城这三家企业，损失PP的产量约在9万吨。
3、据国家统计局数据统计，2017年7月我国塑料制品产量为689.5万吨，同比增长2%；1-7月，我国塑料制品总产量为4530万吨，同比增长3.7%。
4、昨日市价大幅上调，华东中石化报价9300，+250;中油报价9300，+300；神华华东9300，+450；油制基差-310；煤制基差-270。国内PP市场行情继续上涨，价格整体走高200-300元/吨。石化价格全线上调，加大对货源成本支撑，货源供应趋紧进一步加剧涨幅，并加剧惜售心理。期货高开后窄幅震荡，对业者信心仍有一定程度的提振，商家积极高报出货。下游工厂实盘对涨价排斥，高价成交跟进不足，成交以满足刚需为主。今日华北市场拉丝主流价格在9200-9400元/吨，华东市场拉丝主流价格在9350-9500元/吨，华南市场拉丝主流价格在9400-9600元/吨。
操作建议：
LLDPE:近期开工率提升，对需求旺季预期强烈，震荡上行为主。
PP: 现货提价，偏多思路延续。
个股期权
9月5日上证50ETF现货报收于2.782元，上涨0.65%，上证50ETF期权总成交面额195.849亿元，期现成交比为0.49，权利金成交金额4.321亿元；合约总成交711514张,较上一交易日增加40.61%，总持仓1808787张，较上一交易日增加1.17%。认沽认购交易量比为0.64（上一交易日0.75）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后震荡走低，收盘为14.99较前日下降0.02。
操作建议
50ETF期权：
2017.9.6期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.368 |
11.728 |
-0.22 |
偏低 |
牛市看涨期权价差9月2.55/2.65 |
2017.9.6期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.15 |
偏低 |
0.23 |
适中 |
无 |
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
8396 |
205238 |
隐含波动率 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
1807 |
9.4 |
13.72 |
12.94 |
18.11 |
17.07 |
17.88 |
16.51 |
9.5 |
13.23 |
16.49 |
18.87 |
16.3 |
18.74 |
18.74 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
9.4 |
16.59 |
19.14 |
17.68 |
16.37 |
9.5 |
15.35 |
19.11 |
17.65 |
16.35 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
9024 |
107220 |
1801隐含波动率 |
6100 |
6200 |
6300 |
6400 |
6500 |
6600 |
6700 |
9.4 |
13.93 |
13.48 |
13.15 |
12.91 |
12.76 |
12.71 |
12.74 |
9.5 |
13.94 |
13.51 |
13.19 |
12.98 |
12.87 |
12.85 |
12.93 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
9.4 |
11.76 |
12.27 |
11.12 |
10.83 |
9.5 |
11.76 |
12.24 |
11 |
10.83 |
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