宏观经济

国际方面，美国三大股指全线上涨。欧洲三大股指全线上涨。英国和法国股市在连跌三天后大幅反弹。美国总统特朗普签署针对中国知识产权问题的行政命令。该命令将指示美国贸易代表莱特希泽，授权其对中国的知识产权贸易进行调查。特朗普称，将强化公平和互惠的贸易规则；责成美国贸易代表署（USTR）在知识产权问题上动用“所有可能的选项”；这是一个重大行动，这仅仅是一个开始而已；他的职责是保护美国工人的权益。
国内方面，周一A股全天强势，上证综指缩量攀升0.9%报3237.36点；创业板大涨近3%逼近1800点；中小板涨2.7%创逾一年最大升幅；深成指亦升逾2%。两市成交4721亿元，上日为5361亿。 媒体报道，今年以来，一系列降成本新举措陆续出台，仅税费成本一项就将为企业年内减负超万亿元。目前，随着各项政策措施的出台和落地，降成本阶段性效果已经显现。据了解，相关部门正在结合督查调研等情况对降成本成效展开评估，并在预研储备新的举措。

股指期货

1. 中国7月经济数据全面回落。7月规模以上工业增加值同比增6.4%，前值增7.6%；7月社会消费品零售同比增10.4%，前值增11%。1-7月固定资产投资同比增8.3%，比前值回落0.3个百分点；民间固定资产投资增6.9%，比前值回落0.3个百分点。
2. 周二和周五分别有2875亿MLF和800亿国库现金定存 。央行周一进行1100亿7天、1000亿14天逆回购操作，当日有2100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。本周公开市场有6000亿逆回购到期。
3.1-7月全国房地产开发投资同比增7.9%，增速连续三个月放缓，1-6月增8.5%；商品房销售面积同比增14.0%，创2015年以来最低增速；商品房销售额增18.9%，增速回落2.6个百分点；房企到位资金增9.7%，增速比1-6月份回落1.5个百分点。   

操作建议：上半年国内经济较为平稳，进入下半年前期经济悲观预期有所改善，提振市场情绪。最近公布7月数据全面小幅回落，市场反应较为平淡，另八月公开市场面临大量流动性到期，央行已有开展对应操作释放资金平抑利率波动。盘面上，周五现货遭遇大幅下挫，周一市场表现强势，收复跌幅，创业板亮眼，板块分化仍在继续。年初以来现货白马及蓝筹均录得较大涨幅，目前基本面支撑略显不足，市场上行或艰难，震荡酝酿概率大。股指期货暂时观望为主。

黑色金属

行业要闻: 1.2017年7月末，中国商品房待售面积63496万平方米，比6月末减少1081万平方米，同比下降11%，比6月末扩大1.4个百分点。

2.2017年1-7月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为49155万吨、42420万吨和64856万吨，同比分别增长5.1%、3.5%和1.1%。其中7月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7402万吨、6207万吨和9667万吨，同比分别增长10.3%、5.1%和2.7%。

综述：昨日公布7月经济数据全面回落，宏观经济不及预期打压市场情绪。近期交易所和中钢协同时出手抑制投机过热，令螺纹钢明显承压，大幅回调。基本面来看，高利润驱动钢厂增产积极性高，但地条钢全面取缔，同时电弧炉产能难以顺利释放，叠加良好的需求，螺纹钢供需格局维持紧张，从持续的低库存可以佐证。下半年的环保限产力度预计不会弱，对黑色系有提振作用。后期的不确定性在于电弧炉产能释放速度以及政策层面的压力。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，长期保持多头思路。

操作建议

螺纹钢：政策风险释放，短期回调，关注3500附近支撑。

铁矿：谨慎偏空思路。

能源化工

原油：昨日，油价下跌明显，美原油跌1.29点或-2.64%至47.5美元，布伦特跌1.43点或-2.75%至50.62美元。短期，美元汇率增强，可能成为打压以美元计价的大宗商品价格因素。从基本面来看，美国短期基本面表现支撑油市气氛，美国原油库存量持续下降且汽油需求强劲增长，石油转塔也在减少。而近期，因免减国尼日利亚和叙利亚原油增产影响，欧佩克减产效果弱化对油价上方形成压力。多空博弈，市场中期维持区间震荡。

LLDPE市场：1、2017年7月国内PE产量约125.31万吨，累计总产量为886.11万吨。2017年7月产量环比6月增加7.51%，同比增加1.83%。其中LLDPE产量55.2万吨，LDPE产量21.02万吨，HDPE产量49.08万吨。

2、装置动态：随着炼化装置检修逐渐恢复，以及进口量的小幅增加，市场供应将会增多。但目前石化库存仍维持低位，对现货拉涨有一定支撑。下游方面看，农膜需求虽有提升，但进程缓慢，目前对原料支撑有限，预计短期国内线性市场高位盘整。

3、现货市场：货源供应有限，报价平稳，华北中油报价9400，0；中石化报价9350，0，神华华北9320,-40。主力换月，油制基差-145；煤制基差-245。石化库存小幅增加,部分装置将重新开车，主力换月后，下游需求有望逐步转好,但基差逐步修复。

PP市场:

1、供应方面，尽管计划中的检修高峰期已过，但近期陆续有装置意外停车，影响产量供应，但不会出现明显降低，市场供应维持充足局面。需求方面，环保督查影响部分下游工厂生产，导致刚性需求减少。市场上涨乏力，套保商接货积极性下降，或会影响到近期市场成交。

2、装置动态：七月我国聚丙烯国内生产装置检修损失量约在26.3万吨，环比六月份的27.5万吨减少4.36%。除了广州石化、石家庄炼厂、宁夏石化、常州富德、福建联合老线、中天合创环管装置按计划停车检修以外，月内有多家装置因故障临时停车，包括福基石化、大庆炼化、神华新疆、福建联合新线、宁波福基。另外，华北石化、辽通化工、扬子石化因原料问题造成部分装置停车。

3、现货市场：尽管石化出厂价多数稳定，下游工厂采购更加谨慎，备货意愿下降，华东中石化报价8350，0;中油报价8200，0；神华华东8300,+20；油制基差-327；煤制基差-377。两油库存小幅走高，石化华中部分出厂价上调，市场氛围向好。下游接货谨慎，市场成交多以刚需采购为主。

操作建议：

LLDPE：8月需求逐步转好，逢低做多。

PP: 震荡偏强，谨慎参与。

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