宏观经济
国际方面，美国三大股指全线上涨，道指连续第八天创收盘新高。欧洲三大股指全线上涨。美国7月非农新增就业人数20.9万，预期18万，前值22.2万修正为23.1万；失业率4.3%，再次降至5月所触及的16年来最低水平，预期4.3%，前值4.4%。美国总统特朗普称就业报告数据良好仅仅是开始。非农远超预期，美联储12月加息概率大幅上升。据CME“美联储观察”显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为1.4%，12月加息至该区间的概率为42.5%，数据发布前为37.9%。
国内方面，周五上证综指尾盘受有色、煤炭板块跳水影响，放量回落明显，收盘小幅下跌，连续7周上扬；深成指小幅下跌；创业板指下挫。两市成交5669亿元，上日为5221亿元。 经济参考报头版刊文称，目前，“购租并举”正成为楼市调控的重要着力点，住房租赁市场将迎新一轮快速发展期。从“重购轻租”到“购租并举”，意味着住房制度将迎来根本性转变，不仅有利于重构市场供应格局，更有利于完善房地产市场的基础性制度和长效机制，从而真正向“房子是用来住的，不是用来炒的”理念回归。
股指期货
1. 8月9日，国家统计局将公布7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。机构对7月份CPI同比增速的预测值均为1.5%，与6月持平。
2. 央行周五进行900亿7天、300亿14天逆回购操作，净回笼200亿，本周累计净回笼400亿。Shibor多数下跌。下周央行公开市场有7800亿逆回购到期，无MLF、正回购和央票到期。央行金融时报称，净回笼不代表货币政策转向，8月流动性将维持紧平衡格局。
3. 两融余额四连升，站上9100亿关口，续创三个月新高。截至8月3日，A股融资融券余额为9100.12亿元，较前一日增加38亿元。
操作建议：上半年公布宏观数据显示国内经济较为平稳。随着月度系列数据公布，下半年经济悲观预期有所改善，提振市场情绪。虽然公开市场面临大量逆回购到期，资金面或进入阶段性紧张，但央行已经开展对应操作释放资金平抑利率波动。盘面上，近期沪深两指放量连续上涨，创业板相对偏弱，板块分化正在继续，建议股指期货投资者在IC上暂时观望为主，IF及IH方面延续偏多思路。
黑色金属
行业要闻: 1.国务院安委会办公室派出16个督导组，前往31个省（区、市）和新疆生产建设兵团，对安全生产大检查开展情况进行现场督导，重点检查地方各级人民政府及有关部门组织部署、自查自改、安全监管执法、突出问题和重大隐患整改、舆论宣传等情况，并抽查部分企业。
2.在双休日期间，唐山钢坯价格再次上涨120元/吨（其中周六上涨60元/吨，周日上涨60元/吨），普碳方坯含税价格达到3720元/吨。
综述：近期环保限产炒作继续发酵，钢坯和螺纹齐飞，市场情绪高涨，强力度的环保限产将令本就紧张的供需格局更加趋于紧张。再配合配合宏观预期的修复，导致黑色系走势持续强劲。上半年宏观经济数据整体表现强劲，前两季度gdp增速均为6.9%，基建持续发力，反映今年需求持续良好。6月粗钢产量再创新高，高利润驱动钢厂增产积极性高。上半年取缔地条钢，同时电弧炉产能难以顺利释放，叠加良好的需求，螺纹钢供需格局维持紧张，从低库存可以佐证。基本面偏强的同时，资金大举涌入，助推螺纹价格疯狂，天量的成交和持仓反映了资金推动的力量。资金扰动风险加大。后期的不确定性在于电弧炉产能释放速度。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势。短期谨慎偏多，警惕政策性风险。
操作建议
螺纹钢：谨慎偏多思路，冲高风险积聚。
铁矿：钢厂高利润下，谨慎偏多思路。
能源化工
原油：上周五，美国公布就业数据显示美国就业率增强，可能预示美国原油需求上升。受此影响，油价在下跌后拉涨。其中，美原油涨0.59点或1.21%至49.52美元，布伦特涨0.53点或1.02%至52.46美元。目前来看，美国短期基本面表现支撑油市气氛，库存持续下降且汽油需求强劲增长，与此同时，美国石油转塔也在减少。截止8月4日的一周，美国在线钻探油井数量765座，比前周减少1座，但是仍比去年同期增加384座。然而，随着油价上涨，美国页岩油生产量增加的概率也随之加大。短期油价受支撑，但是上涨空间有限。
市场关注：
欧佩克下周初在阿布扎比举行会议讨论减产协议履行情况
交易情绪：
1. 投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加15%。
2. 管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头增加了18.39%
LLDPE市场：1、进口料：乙烯单体平稳，东北亚991；东南亚906。PE美金市场稳中有降，货源供应充足，业者随行报盘，市场询盘冷清,预计近期PE美金市场情况稳中向好。
2、装置动态：随着炼化装置检修逐渐恢复，以及进口量的小幅增加，市场供应将会增多。但目前石化库存仍维持低位，对现货拉涨有一定支撑。下游方面看，农膜需求虽有提升，但进程缓慢，目前对原料支撑有限，预计短期国内线性市场高位盘整。
3、现货市场：货源供应有限，报价平稳，华北中油报价9400，0；中石化报价9150，0，神华华北9300，+100。主力换月，油制基差-300；煤制基差-400。石化库存连降,上周库存29.3万吨，环比上涨6.11%，部分装置将重新开车，前期公布禁止废料进口政策利好已经消化，主力换月后，下游需求有望逐步转好。
PP市场:
1、进口料：丙烯单体平稳，CFR中国875；FOB韩国825。贸易商对印度产拉丝、注塑货物报盘在1010-1030美元/吨，成交暂未放量。下游方面买气有所消散，部分看跌后市，备货减量。共聚市场气氛延续清淡，成交不佳。
2、装置动态：七月我国聚丙烯国内生产装置检修损失量约在26.3万吨，环比六月份的27.5万吨减少4.36%。除了广州石化、石家庄炼厂、宁夏石化、常州富德、福建联合老线、中天合创环管装置按计划停车检修以外，月内有多家装置因故障临时停车，包括福基石化、大庆炼化、神华新疆、福建联合新线、宁波福基。另外，华北石化、辽通化工、扬子石化因原料问题造成部分装置停车。
3、现货市场：国内PP市场行情小幅下滑，部分价格走低50-100元/吨。尽管石化出厂价多数稳定，下游工厂采购更加谨慎，备货意愿下降，华东中石化报价8350，0;中油报价8200，0；神华华东；油制基差-50；煤制基差/。两油库存小幅走高，石化华中部分出厂价下调进一步加剧下行压力。在多数石化稳价支撑下，商家根据自身货源情况随行入市为主，终端需求缺乏跟进拖累市场价格。
操作建议：
LLDPE：8月需求逐步转好，逢低做多。
PP: 震荡为主，谨慎参与。L-PP价差扩大可关注。
农产品
上周五CBOT大豆小幅收低，因USDA上调作物优良率及预期天气情况好转，市场对天气炒作热情降温，短期天气炒作题材仍有发酵可能，但炒作空间将受限。上周五连豆粕持稳，港口现货报价部分小幅调整，国内油厂开机率因胀库快速回落，短期受胀库压力影响开机率难以恢复，下游养殖业复苏缓慢，豆粕持续面临库存压力，下游补库后将再度面临压力。上周五连豆油窄幅震荡，港口现货报价部分小幅下调，失去外盘提振下国内库存高企将给市场施压，补库旺季来临前或呈偏弱走势。
操作建议：
豆粕：较外盘相对抗跌，下游补库后仍面临压力。
豆油：库存水平较高，短期面临下行压力。
个股期权
8月4日上证50ETF现货报收于2.671元，下跌0.67%，上证50ETF期权总成交面额202.515亿元，期现成交比为0.52，权利金成交金额3.852亿元；合约总成交754670张,较上一交易日减少12.76%，总持仓1732255张，较上一交易日增加2.00%。认沽认购交易量比为0.82（上一交易日0.73）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路走低，收盘为14.94，较前日下降0.33。
操作建议
50ETF期权：
2017.8.7期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.356 |
11.517 |
-0.23 |
偏低 |
牛市看涨期权价差8月2.55/2.65 |
2017.8.7期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.15 |
适中 |
0.16 |
适中 |
无 |
|
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
36848 |
214876 |
隐含波动率 |
1709 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
8.3 |
17.32 |
18.81 |
20.6 |
21.93 |
19.82 |
20.63 |
8.4 |
13.51 |
17.96 |
21.79 |
21.34 |
19.19 |
19.77 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
8.3 |
23.26 |
19.02 |
17.16 |
15.86 |
8.4 |
23.2 |
18.97 |
17.15 |
15.78 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
6740 |
71834 |
1801隐含波动率 |
6100 |
6200 |
6300 |
6400 |
6500 |
6600 |
6700 |
8.3 |
13.6 |
13.59 |
13.64 |
13.75 |
13.92 |
14.14 |
14.42 |
8.4 |
13.51 |
13.49 |
13.52 |
13.62 |
13.77 |
13.97 |
13.51 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
8.3 |
13.31 |
10.89 |
11.16 |
10.52 |
8.4 |
13.3 |
10.96 |
11.21 |
10.54 |
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