宏观经济
国际方面，美国三大股指涨跌不一，道指连续第七天创收盘新高。欧洲三大股指全线上涨。 分析称，美国当周初请失业金人数进一步下降，四周均值降至5月以来的最低水平，当周续请失业金人数连续16周处于200万关口下方，表明就业市场正在收紧，闲置逐渐减少，可能允许美联储在9月宣布开始缩表的计划。
国内方面，昨日沪指震荡走低，失守5日均线；深成指下跌；创业板逆势上涨0.48%。两市成交5221亿元，上日为5845亿。上证50指下挫逾1%，金融、家电、白酒等“龙马股”全面哑火。 环保部称2017年率先对火电、钢铁、有色金属冶炼、焦化、石油炼制等15个行业核发排污许可证，其中造纸和火电两个行业的企业要求在6月底前取到排污许可证，其他13个行业在2017年下半年全面开展。
股指期货
1. 7月财新中国服务业PMI为51.5，前值51.6，预期51.9，7月官方服务业PMI为53.1，环比降0.7个百分点。与制造业形成鲜明对比的是，服务业新业务指数继续回落，为去年2月以来最低值。
2. 央行周四进行600亿7天逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，净回笼200亿。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。Shibor多数上涨，短期品种下跌。
3. 融资客持续加码杠杆，两融余额三连升，续创三个月新高。截至8月2日，A股融资融券余额为9062.12亿元，较前一日增加35.95亿元。
操作建议：上半年公布宏观数据显示国内经济较为平稳。随着月度系列数据公布，下半年经济悲观预期有所改善，提振市场情绪。虽然公开市场面临大量逆回购到期，资金面或进入阶段性紧张，但央行已经开展对应操作释放资金平抑利率波动。盘面上，近期沪深两指放量连续上涨，创业板相对偏弱，板块分化正在继续，建议股指期货投资者在IC上暂时观望为主，IF及IH方面延续偏多思路。
黑色金属
行业要闻: 1.7月份我国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆，比去年同期的4.97万辆大幅增长89%，环比6月只有微弱下降。今年1-7月，重卡市场预计累计销售67.8万辆，比去年同期的39万辆同比大幅增长74%，整体市场净增长28.8万辆，累计增速比1-6月（72%）高2个百分点。
综述：近期配合宏观预期的修复，供需面持续偏紧，导致黑色系走势强劲。上半年宏观经济数据整体表现强劲，前两季度gdp增速均为6.9%，基建持续发力，反映今年需求持续良好。6月粗钢产量再创新高，高利润驱动钢厂增产积极性高。上半年取缔地条钢，同时电弧炉产能难以顺利释放，叠加良好的需求，螺纹钢供需格局维持紧张，从低库存可以佐证。基本面偏强的同时，资金大举涌入，助推螺纹价格疯狂，天量的成交和持仓反映了资金推动的力量。资金扰动风险加大。后期的不确定性在于电弧炉产能释放速度。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，全年预计宽区间运行，把握阶段性机会，长期保持偏多思路。在现货挺价，基差提振下期螺保持偏多思路。
操作建议
螺纹钢：高位震荡加剧，谨慎偏多思路。
铁矿：钢厂高利润下，谨慎偏多思路。
能源化工
原油：昨日，欧美原油价格下跌，其中美原油下跌0.68点或-1.37%至48.93美元，布伦特下跌0.36点或-0.69%至51.93美元。有迹象表明，石油行业已经适应了低油价时代。有机构表示，在2017年上半年批准的五大石油公司主要项目中，海上原油的盈亏平衡点维持在40美金或者更低。今年以来，市场主要受到美国页岩油增产、欧佩克减产等多因素影响，原油价格整体在42-55美元区间震荡。目前，美国商业原油库存持续下降，降至5亿桶下方，但整体仍高于过去5年同期水平。以沙特为首的欧佩克履行减产率较高，但豁免国利比亚和尼日利亚的增产在一定程度上抵消的减产效果。中期来看，油价仍维持区间震荡。
LLDPE市场：1、进口料：乙烯单体平稳，东北亚991,+4；东南亚906,+5。PE美金市场稳中有降，货源供应充足，业者随行报盘，市场询盘冷清,预计近期PE美金市场情况稳中向好。
2、装置动态：随着炼化装置检修逐渐恢复，以及进口量的小幅增加，市场供应将会增多。但目前石化库存仍维持低位，对现货拉涨有一定支撑。下游方面看，农膜需求虽有提升，但进程缓慢，目前对原料支撑有限，预计短期国内线性市场高位盘整。
3、现货市场：货源供应有限，报价平稳，华北中油报价9400，0；中石化报价9150，0，神华华北9200，-70。主力换月，油制基差-125；煤制基差-325。石化库存连降,上周库存27.6万吨，环比下降3.42%，部分装置将重新开车，前期公布禁止废料进口政策利好已经消化，主力换月后，下游需求有望逐步转好。
PP市场:
1、进口料：丙烯单体平稳，CFR中国875；FOB韩国825。贸易商对印度产拉丝、注塑货物报盘在1010-1030美元/吨，成交暂未放量。下游方面买气有所消散，部分看跌后市，备货减量。共聚市场气氛延续清淡，成交不佳。
2、装置动态：七月我国聚丙烯国内生产装置检修损失量约在26.3万吨，环比六月份的27.5万吨减少4.36%。除了广州石化、石家庄炼厂、宁夏石化、常州富德、福建联合老线、中天合创环管装置按计划停车检修以外，月内有多家装置因故障临时停车，包括福基石化、大庆炼化、神华新疆、福建联合新线、宁波福基。另外，华北石化、辽通化工、扬子石化因原料问题造成部分装置停车。所以，七月的检修损失量本应较六月份有明显减少，但实际减少并不明显。
3、现货市场：国内PP市场行情小幅下滑，部分价格走低50-100元/吨。尽管石化出厂价多数稳定，下游工厂采购更加谨慎，备货意愿下降，华东中石化报价8350，0;中油报价8200，0；神华华东；油制基差-99；煤制基差/。两油库存相对低位，昨日期货盘面弱势下行令市场承压，而石化华中部分出厂价下调进一步加剧下行压力。在多数石化稳价支撑下，商家根据自身货源情况随行入市为主，终端需求缺乏跟进拖累市场价格。
操作建议：
LLDPE：8月需求逐步转好，逢低做多。
PP: 震荡为主，谨慎参与。L-PP价差扩大可关注。
农产品
隔夜CBOT大豆继续下挫，因USDA上调作物优良率及预期天气情况好转，市场对天气炒作热情降温，短期天气炒作题材仍有发酵可能，但炒作空间将受限。昨天连豆粕盘中持续走低，港口现货报价部分小幅调整，国内油厂开机率因胀库快速回落，短期受胀库压力影响开机率难以恢复，下游养殖业复苏缓慢，豆粕持续面临库存压力，下游补库后将再度面临压力。昨天连豆油出现较大跌幅，港口现货报价多数下调，失去外盘提振下国内库存高企将给市场施压，补库旺季来临前或呈偏弱走势。
操作建议：
豆粕：较外盘相对抗跌，下游补库后仍面临压力。
豆油：库存水平较高，短期面临下行压力。
个股期权
8月3日上证50ETF现货报收于2.689元，下跌1.43%，上证50ETF期权总成交面额232.973亿元，期现成交比为0.56，权利金成交金额4.946亿元；合约总成交865088张,较上一交易日减少2.45%，总持仓1698283张，较上一交易日增加4.45%。认沽认购交易量比为0.73（上一交易日0.80）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后一路走低，收盘为14.82，较前日上升0.45。
操作建议
50ETF期权：
2017.8.4期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.361 |
11.563 |
-0.23 |
偏低 |
牛市看涨期权价差8月2.55/2.65 |
2017.8.4期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.13 |
适中 |
0.20 |
适中 |
无 |
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
31574 |
211146 |
隐含波动率 |
1709 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
8.2 |
18.02 |
18.47 |
18.55 |
22.46 |
19.18 |
20.35 |
8.3 |
17.32 |
18.81 |
20.6 |
21.93 |
19.82 |
20.63 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
8.2 |
23.29 |
18.85 |
17.14 |
15.77 |
8.3 |
23.2 |
18.97 |
17.15 |
15.78 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
6740 |
71834 |
1801隐含波动率 |
6100 |
6200 |
6300 |
6400 |
6500 |
6600 |
6700 |
8.2 |
13.73 |
13.74 |
13.81 |
13.93 |
14.11 |
14.33 |
14.6 |
8.3 |
13.6 |
13.59 |
13.64 |
13.75 |
13.92 |
14.14 |
14.42 |
1801历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
8.2 |
13.94 |
10.9 |
11.16 |
10.53 |
8.3 |
13.31 |
10.89 |
11.16 |
10.52 |
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