宏观经济
国际方面，美国三大股指涨跌不一。欧洲主要股指全线上涨。 纽约联储报告：美联储资产负债表料将在2020-2023年期间实现正常化；中期之内，预计将赎回1740亿美元国债，2018年再投资规模料为2520亿美元。
国内方面，上证综指低开后弱势震荡，收盘放量跌0.17%；创业板重挫1.75%。两市成交逾5000亿元，创两个半月新高。 经济参考报：围绕着国企改革的市场化重组正在全面加速。按照国资委的路线，下一步将加强顶层设计，加大推进力度，按照“成熟一户、推进一户”的原则，围绕做强做优做大目标，加快深度调整重组步伐，可以预计，随着兼并重组的全面加速，重组的红利也将开始逐步释放。
股指期货
1. 中国6月CPI同比涨1.5%，与前值持平，预期涨1.6%，其中猪肉价格下降16.7%，影响CPI下降约0.51个百分点；PPI同比涨5.5%，与前值持平，预期涨5.5%。
2.央行连续十二日暂停公开市场操作，周一有300亿逆回购到期，净回笼300亿；本周央行公开市场有2800亿逆回购和1795亿MLF到期。Shibor多数下跌,3个月Shibor创逾2个月新低。
3. 中国证券报称公开市场操作（OMO）公告的措辞变化，显示近期央行自然回笼资金的策略正在显效，货币市场流动性异常充裕的状态已近尾声。今后一段时间，债券发行还会带来扰动，中期借贷便利（MLF）到期与财政收税的影响则将显现，流动性供求继续向中性水平回归没有太大悬念。
操作建议：鉴于经济弱复苏背景和全年审慎的货币政策，A股趋势性行情概率较小，投资者谨慎选择参与阶段性行情。
上半年公布宏观数据显示国内经济较为平稳，一季度经济增长超预期，二季度经济有走弱趋势。另外受金融监管趋严影响，市场快速下跌后震荡企稳，预计下半年金融监管将持续进行，但短期对市场影响转弱，关注月中金融工作会议释放信号，关注政策升级空间及力度。年中流动性紧张得到缓解，公开市场暂停操作，但未来一段时间流动性仍然不容乐观，预计下半年延续中性偏紧货币政策基调。市场方面，前期涨幅较大的权重蓝筹出现回调，市场风格或将转换，现货沪指站上3200点，提振市场情绪，但盘中分歧正在加大，建议股指期货投资者观望为主。
能源化工
原油：利比亚和尼日利亚限产的可能性以及美国库存下降迹象推动交易商逢低吸纳，欧美原油期货小涨。周一美原油8月期货结算价每桶44.4美元，上涨0.17美元，涨幅0.4%；布伦特原油9月期货结算价每桶46.88美元，上涨0.17美元，涨幅0.4%。国际原油市场供需矛盾依然存在，而美国产量增加将是市场走势的最大压力，短期仍有下行压力。关注俄罗斯会谈。
关注消息：
1、俄罗斯和一些关键的产油国能源部长将于7月24日在俄罗斯圣彼得堡举行欧佩克和非欧佩克联合会议，讨论石油市场问题。科威特石油部长周日在伊斯坦布尔说，尼日利亚和利比亚代表可能会参加下一次在俄罗斯举行的欧佩克和非欧佩克会议。
2、沙特阿拉伯阿美石油公司CEO:页岩油产量不足以阻止供应紧张形势出现。
LLDPE市场：
1、进口料：乙烯单体平稳，东北亚930,0；东南亚850,0。PE美金市场稳中有降，货源供应充足，业者随行报盘，市场询盘冷清，线性报价1000-1120美元/吨，高压膜料报价1070-1170美元/吨，低压膜报价1060-1100美元/吨，整体市场来看，预计近期PE美金市场情况稳中向好。
2、装置动态：抚顺石化6月1日起检修45天，扬子石化5月下旬后陆续进入大修，计划7月22日重启。中天合创线性装置开车，高压停车，7月份主产线性。中煤蒙大30万吨线性6月10日起停车大修，计划至7月15日开车。神华宁煤45万吨全密度计划7月投料，7月末产出聚乙烯。上海某企业低压装置6月26日至7月10日检修。
3、现货市场：货源供应有限，报价平稳，华北中油报价8950， 0；中石化报价9000，0，神华华北8880，-30;华北市场线性8950-9100，0;华东线性9100-9300，-50。油制基差90,+155；煤制基差20，+125。商家随行出货，交投气氛清淡，成交不畅。
下游需求淡季，石化库存连降，月初厂家价格下调，供需两弱，区间震荡为主。
PP市场:
1、进口料：丙烯单体平稳，CFR中国875；FOB韩国825。
2、装置动态：中韩石化（武汉乙烯）20万吨JPP技术生产线产NS06；20万吨STPP技术生产线产SV30G。JPP产品归中石化华中销售分公司、SK共同统销，STPP产品归SK统销。
3、现货市场：货源供应有限，厂家上调，华东中石化报价7850， 0;中油报价7800，0；神华华东无竞拍；华北市场拉丝价格7700-7900，0;华东市场拉丝价格7700-7800.油制基差-135，+112； 煤制基差/。两油库存相对低位，目前商家积极让利出货为主。需求面较聚乙烯稍好，供需矛盾仍存。
操作建议：
LLDPE：7月传统淡季，8800-9100区间震荡。
PP: 偏强震荡，上方第一压力8200。近期l-PP价差持续缩小，关注。
农产品
隔夜CBOT大豆继续冲高，USDA此前公布的美国新季大豆播种面积和季末库存数据均低于预期，且市场关注产区天气高温少雨，天气炒作题材下CBOT创出三个月以来新高，但巴西大豆销售进度偏慢将限制价格反弹高度。昨天连豆粕跟随外盘出现较大涨幅，港口现货报价跟盘上调，过去两周国内油厂开机率相对较低，库存自高位出现明显回落，但国内大豆到港量庞大，一旦库存压力缓解开机率仍将恢复较高水平，目前下游养殖业处于缓慢复苏期，油厂胀库现象仍面存在，豆粕持续面临库存压力，反弹空间依赖外盘引导。昨天连豆油亦跟随外盘反弹，港口现货报价普遍上调，外围市场提振下多头热情升温，但油厂库存仍处于较高水平，暂对反弹预期不宜过高。
操作建议：
豆粕：豆粕面临库存压力，反弹依赖外盘天气炒作。
豆油：库存水平仍然较高，暂对反弹预期不宜过高。
个股期权
7月10日上证50ETF现货报收于2.575元,上涨0.55%，上证50ETF期权总成交面额155.089亿元，期现成交比为0.45，权利金成交金额2.822亿元；合约总成交609693张,较上一交易日增加12.14%，总持仓1638695张，较上一交易日增加1.58%。认沽认购交易量比为0.72（上一交易日0.76）。中国波指（iVX）昨日开盘高开后下降，收盘为13.90，较前日上升0.02。
操作建议
50ETF期权：
2017.7.11期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.284 |
11.111 |
-0.27 |
偏低 |
牛市看涨期权价差8月2.45/2.55 |
2017.7.11期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.21 |
偏低 |
0.19 |
偏低 |
无 |
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
107368 |
196136 |
隐含波动率 |
1709 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
7.7 |
18.74 |
18.74 |
19.85 |
19.85 |
17.86 |
17.63 |
7.10 |
20.5 |
16.76 |
16.52 |
20.18 |
17.37 |
17.99 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
7.7 |
18.74 |
17.24 |
15.85 |
15.85 |
7.10 |
20.38 |
18.16 |
16.58 |
16.37 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
23754 |
101942 |
1709隐含波动率 |
6600 |
6700 |
6800 |
6900 |
7000 |
7100 |
7200 |
7.7 |
18.19 |
19.7 |
21.49 |
23.56 |
25.88 |
25.88 |
25.88 |
7.10 |
19.11 |
20.88 |
22.96 |
25.35 |
28.02 |
28.02 |
28.02 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
7.7 |
10.37 |
10.24 |
10.33 |
10.02 |
7.10 |
11.02 |
10.48 |
10.51 |
10.12 |
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