宏观经济
国际方面，美国三大股指涨跌不一，道指标普三连跌，欧洲主要股指多数上涨。欧盟和包括美国在内的九个国家联合致函中国监管机构，希望其停止要求每个批次的进口货物均出具外国政府检验证书的计划。这一规定将影响数十亿美元的肉类、水果、乳制品和其他产品，以及成千上万将中国视为不断增长市场的供应商。
国内方面，沪深两指冲高回落，沪指盘中一度上涨近1%站上60日及半年线；上证50涨0.78%，沪深300涨0.07%，盘中创近1年半新高；创业板指跌1.44%报1798.38点。两市成交4780.74亿元，上日成交3922亿元。 新华社称国务院第四次大督查聚焦四方面，其中之一是对照今年国务院确定的各项清理规范涉企收费政策措施，取消、停征、免征或减征相关收费情况。
股指期货
1. 周四央行公开市场进行200亿7天逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，净回笼800亿元，连续二天净回笼。央行连续三天暂停14天、28天逆回购操作。Shibor多数下行。
2. 两融余额三连升。截至6月21日，A股融资融券余额为8732.35亿元，较前一交易日的8718.55亿元增加13.8亿元。
3. 昨日现货股票及债市出现局部避险事件，源于银监会要求银行排查多家国内企业在其海外机构授信风险的过度解读，银监会的要求体现了其严监管的全面性及持续性，短期仍将扰动市场。
操作建议：鉴于经济弱复苏背景和全年审慎的货币政策，A股趋势性行情概率较小，投资者谨慎选择参与阶段性行情。
最新公布5月宏观经济数据较前值持平或走低，体现前期经济回暖有所改变，但转弱程度暂时可控。受金融监管趋严影响，市场快速下跌后震荡筑底，短期金融监管继续但影响趋弱，另外经过央行公开市场操作6月末资金面紧张预期得到缓解，提振投资者情绪，昨日现货市场放量上行，预示市场或将震荡走高，股指期货投资者日内多单，谨慎操作。
黑色金属
行业要闻: 1.6月22日，普氏62%铁矿石指数报56.75美元，上涨0.1美元，月均价55.86美元；唐山部分普碳钢坯报价上涨20元/吨，现含税出厂价3200元/吨。
综述：目前市场特征表现为钢厂高利润伴随高基差，这将对现货价格形成压力，基差回落将表现为期现货相互收敛，螺纹陷入剧烈震荡行情，趋势性方向并不明朗。社会库存重回历史低位对价格有支撑。地条钢产能已全面停产，关注电弧炉产能补充，或不及预期。需求方面，房地产调控持续加码，房地产投资完成额同比增速拐头，基建持续发力，提振经济。7，8月降雨增多，下游消费转淡。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，目前供需呈现紧平衡，后期有望逐步缓解，全年预计宽幅震荡行情，把握阶段性机会，长期保持偏多思路。
操作建议
螺纹钢：3000附近震荡为主。
铁矿：高库存持续施压，弱势难改。
能源化工
原油：昨日，欧美原油小幅上涨结束三连跌。其中，美原油涨0.25点或0.59%至42.78美元，布伦特涨0.51点或1.14%至45.29美元。目前来看，全球供应过剩继续打压市场气氛，其中以美国为首的原油产量增长导致石油供应过剩的利空因素打压油价。另一方面，欧佩克成员国利比亚和尼日利亚原油产量出现增长。这两国是免除减产责任成员国，其原油产量增长一定程度上削弱欧佩克减产效果。目前，利比亚原油日产量达到了88.5万桶，将原油日产量提高了5万桶。市场利多因素支撑薄弱，油价仍将维持弱势。
石化：LLDPE市场：
1、进口料：乙烯单体平稳，东北亚951,0；东南亚880,0。PE美金市场稳中有降，货源供应充足，业者随行报盘，市场询盘冷清，下游刚需为主，线性报价1090-1150美元/吨，高压膜料报价1170-1230美元/吨。
2、装置动态：鲁石化PE装置5月15日至6月30日检修，抚顺石化6月1日起检修45天，扬子石化5月下旬后陆续进入大修，计划7月初重启。中天合创线性装置停车。中煤蒙大30万吨线性6月10日起停车大修，计划至7月15日开车。兰州石化高压装置5月20日起故障停车一个月。神华宁煤45万吨全密度已生产出合格7042，计划6-7月正式投产。镇海炼化全密度装置13日起检修7天。上海某企业计划6月26日至7月10日检修。
3、现货市场：货源供应有限，报价平稳，询盘气氛不足。华北中油报价9050，-50；中石化报价9100，0，神华无竞拍，华北市场线性8900-9100，0;华东线性9050-9400，0。油制基差360,+100；煤制基差/。商家随行出货，交投气氛清淡，成交不畅。
下游需求淡季，但石化装置检修集中，库存压力稍有缓解，但原油下挫影响贸易商心态，近期震荡反复为主。
PP市场:
1、进口料：丙烯单体平稳，CFR中国849，0；FOB韩国829，0。
2、装置动态：中韩石化（武汉乙烯）20万吨JPP技术生产线产NS06；20万吨STPP技术生产线产SV30G。JPP产品归中石化华中销售分公司、SK共同统销，STPP产品归SK统销。
3、现货市场：货源供应有限，华东中石化报价7750，0；中油报价7600，0；神华华东7500，0；华北市场拉丝价格7400-7500，-100/-150;华东市场拉丝价格7400-7500，-100/-50.油制基差203，+89； 煤制基差-47，+39。
两油库存偏高运行，出厂价格承压下调，PP期货下行打压，利空因素占据主导，PP市场供需矛盾增强，目前商家积极让利出货为主。需求面淡季行情持续，供需矛盾仍存，市场交投承压。
操作建议：
LLDPE：6-7月传统淡季，区间震荡。
PP：需求不振，短期修复，中期偏弱。
农产品
隔夜CBOT大豆再度下挫，美国产区降雨令多头热情降温，但部分地区天气隐忧仍然存在，天气炒作题材仍将是市场关注焦点。昨天连豆粕跟随外盘回落，港口现货报价跟盘下调，过去两周油厂开机率因胀库出现下降，不过5——7月份国内大豆到港量庞大，一旦库存压力缓解开机率仍将恢复较高水平，目前下游养殖业处于缓慢复苏期，油厂胀库现象较为普遍，豆粕将持续面临压力，反弹空间依赖外盘引导。昨天连豆油震荡走低，港口现货报价普遍下调，前期下游补库令油厂库存压力略有缓解，但库存仍处于较高水平，油厂普遍面临销售压力，基差处于较低水平，市场缺乏持续反弹动能。
操作建议：
豆粕：豆粕面临库存压力，反弹将依赖外盘天气炒作。
豆油：库存水平仍然较高，豆油缺乏持续反弹动能。
个股期权
6月22日上证50ETF现货报收于2.524元,上涨0.60%，上证50ETF期权总成交面额365.544亿元，期现成交比为0.66，权利金成交金额7.061亿元；合约总成交1465047张,较上一交易日增加72.28%，总持仓1804996张，较上一交易日减少3.17%。认沽认购交易量比为0.65（上一交易日0.72）。中国波指（iVX）昨日开盘后高开后下降，收盘为13.61，较前日上升0.24。
操作建议
50ETF期权：
2017.6.23期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.260 |
10.994 |
-0.28 |
偏低 |
牛市看涨期权价差7月2.35/2.45 |
2017.6.23期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.50 |
极低 |
-0.01 |
适中 |
无 |
|
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
27274 |
200604 |
隐含波动率 |
1708 |
1709 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
1805 |
6.21 |
17.33 |
19.34 |
17.14 |
17.17 |
18.1 |
18.35 |
16.68 |
6.22 |
17.79 |
18.32 |
17.88 |
16.31 |
18.26 |
19.29 |
16.72 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
6.21 |
14.48 |
14.91 |
14.33 |
14.61 |
6.22 |
14.92 |
14.8 |
14.48 |
14.73 |
白糖期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
21432 |
94120 |
1709隐含波动率 |
6600 |
6700 |
6800 |
6900 |
7000 |
7100 |
7200 |
6.21 |
10.46 |
10.64 |
11.08 |
11.76 |
12.69 |
13.84 |
15.21 |
6.22 |
10.47 |
10.81 |
11.42 |
12.28 |
13.37 |
14.7 |
16.25 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
6.21 |
7.89 |
9.38 |
9.47 |
9.68 |
6.22 |
8.47 |
9.64 |
9.6 |
9.81 |
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