宏观经济
外围市场，欧美股市集体大跌。本周末将举行法国总统大选，同时近期地缘政治愈加紧张。美国总统特朗普签署“购买美国产品、雇佣美国人”的行政令；要求对H-1B签证项目进行评估，令其发放对象更偏向高技能、高薪水的人才；行政令还要求联邦机构评估其采购系统，在采购时更有效青睐美国货。英国首相特蕾莎•梅宣布计划6月8日提前举行大选，周三将就提前进行大选寻求立法支持。
国内方面，沪深两市低开低走，沪指创本月来新低，两市逾30股跌停，两市成交4678亿元，连续多日缩减，上日为5002亿元。发改委副主任宁吉喆表示，国家正在抓紧时间，紧锣密鼓研究制定保证房地产长期持续健康发展的长效机制，成熟的时候可以付诸实施。对热点城市房价上涨可能会带来泡沫要加以防范、调控，从需求侧、供给侧都要采取些措施。对广大的三四线城市还要坚持去库存，因为那些地方要实现它的住房价值还要很长很长时间。
股指期货
1. 统计局公布：3月70城中有62城新房价格环比上涨，2月为56城；仅8城新房价格下跌。京沪深新房价格环比分别涨0.4%、跌0.1%、跌0.3%；15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落；三线城市涨幅扩大。
2. 央行进行400亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作，当日净投放700亿，当日还有2345亿MLF到期。Shibor多数上涨，7天期Shibor涨2.75bp报2.7175%。
3. 两融余额重拾升势。截至4月17日，A股融资融券余额为9389.99亿元，较前一交易日增加16.98亿元。
操作建议：鉴于经济背景及审慎的货币政策，全年趋势性行情概率较小，投资者谨慎参与阶段性行情。近期公布数据多数报喜，但市场低开低走，颓势尽显，前期雄安概念热度减退，股指期货谨慎观望为主。
黑色金属
行业要闻: 1.为推进科学治霾、协同治霾、铁腕治霾，河北省环保厅日前从各市环保部门抽调83名业务骨干组成督查组，启动全省大气污染防治强化督查。
2.从行业机构获悉，生产“地条钢”的200多家中频炉企业，有39%正在拆除其生产“地条钢”的设备。
综述：昨日黑色系继续暴跌，强弱继续分化，基本面最弱的铁矿石跌幅最大。3月粗钢日均产量创新高，供给压力继续凸显。现货市场钢价仍在大幅下调，市场恐慌情绪蔓延，将出现超跌。产量继续增加的供给压力以及后期需求偏弱预期的利空施压价格。但也不建议过分看空，去产能，清除地条钢年内继续发力，各地启动环保强化督察，对行情有持续支撑；大搞基建成为托底经济的主力军，基建投资将继续发力。后期供需两旺或逐渐转为供需两弱，二者博弈更为关键。长期来讲，在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，利多炒作因素频繁，全年预计宽幅震荡行情，把握阶段性机会。短期来看，弱势延续，空间已有限，不过分追空，关注2800点附近支撑。
操作建议：
螺纹钢：不过分追空，关注逢低多机会。
铁矿：偏空思路。
套利机会:做多热卷-螺纹价差套利。
能源化工
原油：受美国页岩油产量增长，国际油价昨日继续下跌。昨日，美原油收跌0.4点或-0.76%至52.35美元，布伦特收跌0.66点或-1.18%至55.31美元。美国方面，美国能源信息署在月度报告中指出，得克萨斯州原油产量增加将推动美国页岩油产量在5月份增加到每日519万桶，比4月份日均增加12.4万桶。尽管美国原油产量增加，但是欧佩克减产取得效果，预计大量的原油将从库存流向市场。
市场动态：
1. 投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加7%。
2. 机构观点：花旗银行认为年底国际原油价格能突破每桶60美元。
石化：石化方面, 乙烯单体稳价，LLDPE期货走低，PE美金报盘维稳为主，LLDPE产品货源偏紧，受期货影响询盘气氛转弱，其他产品美金出货不畅，下游刚需补货，成交小单为主。线性报价1125-1170美元/吨，高压膜料报价1180-1250美元/吨，整体看, 中石化华东PE线性下调100-150元/吨，中油华东PE高压电缆料下调200元/吨，线性下调50元/吨，市场报盘顺势下调，商家积极寻求出货，终端需求不足，成交不畅。膜料生产季节陆续进入尾声，对线性高压需求转弱，虽月中旬部分装置检修，但支撑有限，供需面承压下，短期仍以弱势为主。
PP: PP市场延续小幅回落走势。两油出厂价格部分松动， PP期货开盘后震荡下行，加重市场的看跌气氛，商家报盘逐渐松动。内外价差较大，美金货源价格优势不多，成交阻力较大，交投僵持不下。拉丝主流参考价1040-1070美元/吨，注塑主流参考价1050-1070美元/吨，目前虽然两油库存缓慢下降，但受终端需求偏弱影响市场成交进度，下游工厂接货意愿偏低，实盘询单较少，终端持续难以放量，现货价格跌势仍较明显。预计拉丝徘徊7900-8300元/吨，共聚徘徊8300-8550元/吨。
操作建议：
LLDPE：震荡偏弱，短空参与。
PP：弱势延续，空单轻仓持有。
农产品
隔夜CBOT大豆仍然偏弱，USDA月度供需报告上调巴西及阿根廷大豆产量预估，巴西大豆收割工作接近尾声，阿根廷收割工作逐步展开，南美丰产基本成为定局，CBOT大豆缺乏反弹动能。昨天连豆粕小幅回调，港口现货报价基本持稳，部分跟盘下调，现货成交量有所下降，前期油厂开机率偏低使豆粕库存库存压力逐渐缓解，上周下游补库导致部分地区供应偏紧，不过未来几个月国内大豆到港量庞大，开机率仍将恢复至较高水平，下游养殖没有出现明显好转，豆粕短期偏强但对反弹高度预期不宜过高。昨天连豆油再度走低，现货价格跟盘下调，国内油脂处于季节性消费淡季，沿海库存压力仍然较大，豆油偏弱格局短期难有改善。
操作建议：
豆粕：短期偏强但对反弹预期不宜过高。
豆油：延续弱势格局。
个股期权
4月18日上证50ETF现货报收于2.338,下跌0.64%，上证50ETF期权总成交面额86.052亿元，期现成交比为0.30，权利金成交金额1.206亿元；合约总成交364560张,较上一交易日减少36.89%，总持仓1900614张，较上一交易日增加1.31%。认沽认购交易量比为0.78（上一交易日0.80），认沽认购持仓量比为0.67（上一交易日0.68）。中国波指（iVX）昨日开盘后震荡下降，收盘为10.31，较前日上升0.06。
操作建议
50ETF期权：
2017.4.19期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.208 |
10.674 |
-0.31 |
偏低 |
牛市看涨期权价差5月2.25/2.35 |
2017.4.19期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.62 |
极低 |
0.33 |
适中 |
无 |
|
|
|
|
|
|
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豆粕期权
合约系列 |
成交量 |
持仓量 |
合计 |
27312（-5376） |
98948（2378） |
|
看跌看涨成交量比 |
看跌看涨持仓量比 |
|
0.67 |
0.85 |
隐含波动率 |
1707 |
1708 |
1709 |
1711 |
1712 |
1801 |
1803 |
4.17 |
13.26 |
13.48 |
14.83 |
15.68 |
15.4 |
14.82 |
15.18 |
4.18 |
12.17 |
14.15 |
14.98 |
14.78 |
15.12 |
14.73 |
10.96 |
1709历史波动率 |
30日 |
60日 |
90日 |
120日 |
4.17 |
13.05 |
14.73 |
14.75 |
17.26 |
4.18 |
13.02 |
13.97 |
14.77 |
17.23 |
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