宏观经济

国际市场，美股结束三日连跌，小幅收涨。欧洲金融市场休市。 美国副总统彭斯称对中国可能协助应对朝鲜问题的初步迹象“感到振奋”；特朗普明确表示过“我们绝不谈论战术上的军事决定”，但美国对朝鲜的“战略性忍耐时代”已结束。朝鲜方面任何使用核武的举动都将面临“强有力的、有效的回应”；坚定不移地支持韩国盟友。韩国代总统黄教安：将迅速部署萨德系统。

国内方面，沪深两市逾百股跌停，次新股遭遇跌停潮，资金出逃雄安概念股，两市成交5002亿元，上日为5110亿元。港股复活节假期休市。 深交所发布总经理工作报告称，推动落实“十三五”规划关于“深化创业板改革”的要求，努力增加创新企业供给，推动新三板向创业板转板试点，把创业板服务对象向产业前端推进，向企业最需要资本市场支持的阶段推进。进一步支持中小金融企业、先进制造业发行上市。积极服务国企改革，打造深市主板市场化蓝筹聚集地。做大做强核心ETF产品。推动深市股票ETF期权试点平稳启动。

股指期货

1.中国一季度国内生产总值180683亿元，同比增6.9%，增速创2015年9月以来最高，前值6.8%。一季度国民经济保持了稳中向好发展势头，经济增速略有回升，结构调整持续推进，经济运行开局良好。同时公布的其他数据同样报喜，目前来看，一季度经济运行态势较好，但持续性有待观察。

2. 央行进行4955亿MLF操作，中标利率与上期持平，周二有2345亿MLF到期；未进行逆回购操作，当日有200亿逆回购到期。Shibor利率多数上涨，7天期Shibor涨1.6bp报2.6900%。

3. 两融余额结束四日连升。截至4月14日，A股融资融券余额为9373.01亿元，较前一交易日的9407.63亿元减少34.62亿元。

操作建议：鉴于当前经济弱势震荡格局以及全面审慎的货币政策，股指期货趋势性行情概率较小，投资者谨慎参与阶段性行情。昨日公布数据普遍报喜，预示经济回暖趋势正在延续，但市场低开低走，弱势尽显。前期雄安概念继续回调，市场热点难以延续，股指期货暂时观望为主。

黑色金属

行业要闻:1.3月发电量同比增长7.2%至5169亿千瓦时，1-3月发电量同比增长6.7%；1-2月份同比增长6.3%。

2.2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨，同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月份粗钢日均产量232.26万吨，创历史新高。

综述：昨日公布一季度宏观经济数据超预期强劲，但对行情影响有限；3月粗钢日均产量创新高，供给压力继续凸显。现货市场钢价仍在下调，市场情绪疲软。产量继续增加的供给压力以及后期需求偏弱预期的利空施压价格。前期炒预期上涨有回调需要。但也不建议过分看空，去产能，清除地条钢年内继续发力，各地启动环保强化督察，对行情有持续支撑；大搞基建成为托底经济的主力军，基建投资将继续发力。供需两旺或逐渐转为供需两弱，二者博弈更为关键。长期来讲，在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，利多炒作因素频繁，全年预计宽幅震荡行情，把握阶段性机会。短期来看，弱势震荡，不过分追空，关注2800点附近支撑。

操作建议：

螺纹钢：不过分追空，关注逢低多机会。

铁矿：偏空思路，观望为主。

套利机会:做多热卷-螺纹价差套利。

能源化工

原油：复活节长假期市场交易清淡，美国页岩油产量增长，国际油价在连续三周上涨后获利回吐。昨日，美原油收跌0.16点或-0.3%至52.75美元，布伦特收跌0.16点或-0.29%至55.48。美国方面，美国能源信息署在月度报告中指出，得克萨斯州原油产量增加将推动美国页岩油产量在5月份增加到每日519万桶，比4月份日均增加12.4万桶。尽管美国原油产量增加，但是欧佩克减产取得效果，预计大量的原油将从库存流向市场。总体来看，原油仍将维持上涨趋势。

市场动态：

1. 投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加7%。

2. 机构观点：花旗银行认为年底国际原油价格能突破每桶60美元。

石化：石化方面, 乙烯单体稳价，LLDPE期货走低，PE美金报盘维稳为主，LLDPE产品货源偏紧，受期货影响询盘气氛转弱，其他产品美金出货不畅，下游刚需补货，成交小单为主。线性报价1125-1170美元/吨，高压膜料报价1180-1250美元/吨，整体看, 中石化华东PE线性下调100-150元/吨，中油华东PE高压电缆料下调200元/吨，线性下调50元/吨，市场报盘顺势下调，商家积极寻求出货，终端需求不足，成交不畅。膜料生产季节陆续进入尾声，对线性高压需求转弱，虽月中旬部分装置检修，但支撑有限，供需面承压下，短期仍以弱势为主。

PP: PP市场延续小幅回落走势。两油出厂价格部分松动， PP期货低开之后震荡下行，加重市场的看跌气氛，商家报盘逐渐松动。内外价差较大，美金货源价格优势不多，成交阻力较大，交投僵持不下。拉丝主流参考价1040-1070美元/吨，注塑主流参考价1050-1070美元/吨，目前虽然两油库存缓慢下降，但受终端需求偏弱影响市场成交进度，下游工厂接货意愿偏低，实盘询单较少，终端持续难以放量，现货价格跌势仍较明显，预计明日PP市场仍以下行趋势为主，部分石化补跌。预计拉丝徘徊7900-8300元/吨，共聚徘徊8300-8550元/吨。

操作建议：

LLDPE：震荡偏弱，短空参与。

PP：弱势延续，空单轻仓持有。

农产品

隔夜CBOT大豆小幅回调，USDA月度供需报告上调巴西及阿根廷大豆产量预估，巴西大豆收割工作接近尾声，阿根廷收割工作逐步展开，南美丰产基本成为定局，CBOT大豆短期受阿根廷降雨提振出现反弹，但预期反弹高度较为有限。昨天连豆粕宽幅震荡，港口现货报价基本持稳，前期油厂开机率偏低使豆粕库存库存压力逐渐缓解，上周下游补库导致部分地区供应偏紧，不过未来几个月国内大豆到港量庞大，开机率仍将恢复至较高水平，下游生猪养殖没有出现明显好转，豆粕短期偏强但对反弹高度预期不宜过高。昨天连豆油冲高回落，现货价格多数上调，国内油脂处于季节性消费淡季，沿海库存压力仍然较大，豆油偏弱格局短期难有改善。

操作建议：

豆粕：短期偏强但对反弹预期不宜过高。

豆油：延续弱势格局。

 

本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。

4.18西部视点集锦.pdf