宏观经济
外围市场，美国主要股指全线上涨，欧洲主要股指集体收红。美国总统特朗普签署行政令，将重新评估清洁电力计划，取消禁止租赁联邦土地用于煤炭项目，并赋予各州更多权力来决定能源项目。特朗普称将结束对煤炭的战争，让矿工重返工作岗位。特朗普承诺在基建、制造业和运输业创造更多就业。
国内方面，A股两市主要股指小幅收跌，成交较前继续下滑。国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。意见提出，货币政策要保持稳健中性。综合运用货币政策工具，维护流动性基本稳定，合理引导市场利率水平，坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位；加强房地产市场分类调控，遏制热点城市房价过快上涨；深化多层次资本市场改革，做好今年在香港和内地实施“债券通”相关工作。
股指期货
1. 数据公布：中国1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%，去年全年同比增8.5%，1-2月国有控股企业实现利润总额2336.3亿元，同比增长1倍。企业利润增幅超预期。
2. 央行称，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，3月28日不开展公开市场操作，为连续第三日暂停。当日公开市场净回笼700亿；Shibor多数下跌，7天期Shibor跌0.83bp报2.7910%。
3. 两融余额重拾升势。截至3月27日，A股融资融券余额为9305.66亿元，较前一交易日增加42.73亿元，再创两个半月新高。
操作建议：鉴于经济背景及审慎的货币政策，全年趋势性行情概率较小，投资者谨慎参与阶段性行情。近期市场震荡偏强，资金紧张暂时缓解，数据公布超出预期，市场有望继续走高，现指均线上方暂时保持偏多思路。
能源化工
因武装冲突导致利比亚石油生产活动受阻，昨日原油期货市场价格上涨。其中，美原油主上涨0.59点或1.23至48.44美元，布伦特主上涨0.48点或0.94%至51.42美元。
石化方面，石化库存压力降低，目前市场预估库存在85万吨左右，较前期下降10万吨，出厂价格陆续高报，但出货平淡，市场线性报价下滑，高、低压追随石化价格波动，线性主流9300-9800元/吨。昨日，塑料主力盘中震荡，较前一收盘跌0.54%至9145。PP市场利空利好交织，需求面整体维持较弱格局。昨日，PP主力呈现震荡，较前一交易日收盘涨0.28%至7928。
操作建议：
LLDPE：短期震荡为主。
PP：基本面偏弱，波动加剧。L近远月正套继续持有。
农产品
隔夜CBOT大豆窄幅波动，USDA将于月末公布种植面积意向报告，市场普遍预期2017年美国大豆播种面积将出现较大增幅，另美国大豆出口销售及国内压榨转弱；南美方面，巴西大豆收割工作顺利展开，阿根廷产区天气情况良好，行业机构普遍上调南美产量预估，美国播种面积增加及南美丰产上市均令CBOT大豆承压。昨天连豆粕窄幅震荡，港口现货报价多数持稳，因国内大豆到港延缓及部分油厂胀库影响，油厂开机率下降至较低水平，豆粕库存库存压力有所缓解，不过未来几个月国内大豆到港量庞大，开机率仍将恢复至较高水平，远期供应压力较大，下游生猪养殖较为低迷，禽类养殖受禽流感冲击，基本面仍然偏空。昨天连豆油窄幅波动，现货价格多数持稳，国内油脂处于季节性消费淡季，库存回升至较高水平，豆油偏弱格局仍将延续。
操作建议：
豆粕：供需基本面偏空。
豆油：延续弱势格局。
个股期权
3月28日上证50ETF现货报收于2.354,下跌0.25%，上证50ETF期权总成交面额82.548亿元，期现成交比为0.29，权利金成交金额1.407亿元；合约总成交349944张,较上一交易日减少33.28%，总持仓1462118张，较上一交易日增加3.85%。认沽认购交易量比为0.81（上一交易日0.71）。认沽认购持仓量比为0.72（上一交易日0.73）。中国波指（iVX）昨日开盘后一路回升，收盘为10.35，较前日上升0.10。
操作建议
50ETF期权：
2017.3.29期权方向性策略 |
市净率 |
市盈率 |
估值系数 |
标的估值分析 |
方向性策略 |
1.226 |
10.588 |
-0.30 |
偏低 |
牛市看涨期权价差 |
2017.3.29期权波动率策略 |
iVX系数 |
iVX分析 |
iVX相对HV系数 |
iVX相对HV分析 |
波动率策略 |
-0.62 |
极低 |
0.22 |
适中 |
无 |
1、方向性策略具体操作
根据我的分析框架评估，我们今日推荐投资者操作牛市看涨期权价差策略，在开盘时买入6月的行权价为2.20的认购期权、卖出6月的行权价为2.30的认购期权，收取时间价值，而且隐含波动率下降也对这个策略有利。
2、波动率策略具体操作
中国波指（iVX）昨日开盘后一路回升，收盘为10.35，较前日上升0.10。
iVX处于历史极低位置，iVX相对HV处于适中位置，根据我的分析框架波动率方面无操作。期权关注微信：xiaoxiongtouzi2014
本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
3.29西部视点集锦.pdf
