宏观经济

外围方面，美国股市继续上行，欧洲股市集体收阴。美联储独立性遭挑战。众议院33位共和党议员致信美联储主席耶伦称，在特朗普为该机构选定的华尔街监管负责人的任命获得确认之前，不要发布新规。如果美联储一意孤行，议员们也可能让他们的努力白费。
国内方面，A股两市继续调整，主要股指报收小阳线，成交较前缩减。新华社文章称，结合国际经济周期变化和国内中长期趋势，我国经济转型可能已经进入下半程，经济增速短期大幅下滑的风险降低，“稳”的力量正在逐步增强， L型增长有望从“一竖”过渡到“一横”。央行公开市场上周五净回笼200亿，连续两日净回笼；上周净投放1550亿，前周净回笼1500亿。Shibor终结连续七日全线上涨。本周央行公开市场有4300亿逆回购到期，无央票和正回购到期。

股指期货

伴随两会预期，市场重拾升势。但鉴于经济环境以及央行审慎的货币政策全年趋势性行情概率较小，投资者谨慎参与阶段性行情。

当前现货指数有调整需求，投资者多单止盈

黑色金属

近期供给端收缩预期强烈，炒作因素较多，唐山1日到15日两会限产；环保督查再发力。对螺纹钢短期提供支撑。后期主要风险在于高库存能否顺利消化，以及去产能增产量的矛盾能否转变。对于45万亿固定资产投资目标应理性看待，其对价格的提振目前看更多是市场情绪的炒作。短期预计偏强高位震荡为主。长期来讲，今年螺纹供需两弱，去产能炒作将成常态，对价格有阶段性提振，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，【2800,4200】区间震荡为主，把握阶段性行情。从成本来看，钢厂利润丰厚，补库需求强烈，炉料表现强劲。随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，震荡为主；补库预期以及高品矿需求旺盛提振铁矿石价格强势，高位风险在放大。

螺纹钢：

炒作提振偏强震荡，谨慎观望。

☆☆☆

铁矿：

观望为主。

能源化工

美国活跃石油钻井平台连续六周增加，比去年低点增加近一倍，加之美国原油库存增长，国际油价回跌。周五WIT 4月期货结算价每桶53.99美元，比前一交易日下跌0.46美元，跌幅0.8%，布伦特4月原油期货每桶55.99美元，比前一交易日下跌0.59美元，跌幅1.0%。库原油库存以及产量供给变化仍将是压制油价的主要因素，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油上下空间均受限，原油中期宽幅震荡格局概率较大。
石化方面，塑料期货震荡走低，现货市场受期货氛围影响，石化价格普遍下调，以高压为主，线性主流9900-10200元/吨，目前库存高位不减，现货需求不旺，短期压力明显；PP“两桶油”库存节后持续高位，商家出货压力明显。石化库存被动积累对现货市场形成明显压制，去库存进程缓慢，在高库存压力下行情仍有继续走弱可能。

LLDPE：

短期调整，关注下游需求启动。

☆☆☆

PP：

库存高位承压，短期偏弱。

关注3月份L-PP价差扩大机会。

期权

2月24日上证50ETF现货报收于2.384,下跌0.08%，上证50ETF期权总成交面额 94.668亿元，期现成交比为0.36，权利金成交金额1.775亿元；合约总成交396662张,较上一交易日减少29.08%，总持仓 1458755张，较上一交易日增加4.85%。认沽认购交易量比为0.82（上一交易日0.69）。认沽认购持仓量比为0.79（上一交易日0.78）。中国波指（iVX）昨日开盘后走低后回升，收盘为11.24，较前日上升0.18。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.244

10.886

-0.29

偏低

牛市看涨期权价差

6月买2.20购，卖2.30购

iVX系数

iVX分析

iVX相对HV系数

iVX相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.59

极低

0.37

偏高

无

无

西部视点集锦2.27.pdf