走势回顾
昨日螺纹主力1701下探回升收长下影小阴，开盘2819点，最高2841点，最低2738点，收盘2814点，较上日跌2点，跌0.07%，成交317.2万手，较上一交易日下跌73.8万手，总持仓143.9万手，较上一交易日增加4万手。铁矿石主力1701下探回升收十字线，开盘576.5点，盘中最高582点，最低546点，收盘577点，较上日收盘价持平。成交量183.1万手，较上一交易日增加20.7万手；总持仓86.4万手，增加9.3万手。
昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2786点，跌28点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收569.5点，跌7.5点。
现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价2840元/吨，跌40元/吨；唐山钢坯（Q235）价格为2440元/吨，持平。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为608.22元/吨，环比每吨上升3.64元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为569.51元/吨，环比每吨下降0.22元。普氏62%铁矿石价格指数涨0.55美元，报73.35美元。
宏观及供需分析
煤炭方面，发改委表示所有具备安全生产条件的合法合规煤矿，在采暖季结束前都可按330个工作日组织生产。加快签订中长期合同，建立煤炭行业平稳发展长效机制。多措并举促进煤炭价格和市场稳定。重点企业要继续发挥表率作用，从煤炭行业长期利益出发，带头稳定价格；监管部门要依法严肃查处扰乱市场价格秩序的行为。1-10月，全国规模以上工业原煤产量27.4亿吨，同比下降10.7%；10月份，原煤产量2.8亿吨，同比下降12.0%，比上月收窄0.3个百分点。10月末，原煤库存4.7亿吨，同比下降14.5%，但比上月增加1234万吨。
总体评述
黑色系品种在交易所频繁出台的限制政策打压下终于回调，近期政策扰动风险加大，市场尚未回归正常，波动率加大。现货市场价格跟随期货价格下跌，成交清淡的利空因素将逐渐明显。年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹仍有支撑，从成本来看，煤焦现货市场偏紧及运力问题也有支撑。但年底需求越来越淡以及粗钢继续增产的困局是螺纹钢面临的沉重压力，短期螺纹震荡回落概率大。铁矿石近期受到高品矿结构性紧张的影响仍然维持高位，随着钢厂需求下降，铁矿石下行压力将越来越大，保持偏空思路。目前政策层面的不确定风险较大，建议谨慎参与或观望为主。螺纹:回调压力仍存，谨慎偏空。铁矿:回调压力较大，长期偏空。
【市场数据快报】
市场报价 |
品种 |
报价市场 |
规格（合约） |
均价(收盘价) |
涨跌 |
现货升贴水 |
螺纹 |
唐山 |
普碳钢坯含税出厂 |
2440 |
0 |
26 |
上海 |
HRB400（20mm） |
2840 |
-40 |
上海期货交易所 |
rb1701 |
2814 |
-2 |
铁矿 |
普氏指数 |
Platts 62% |
72.8 |
-0.25 |
31.22 |
国产 |
62%干基铁精矿含税 |
569.51 |
-0.22 |
进口 |
62%干基粉矿含税价 |
608.22 |
3.64 |
大连商品交易所 |
i1701 |
577 |
0 |
焦炭 |
港口报价 |
天津港：一级冶金焦（山西产） |
2275 |
25 |
227 |
大连商品交易所 |
j1701 |
2048 |
-9 |
焦煤 |
山西 |
吕梁产主焦煤 |
1400 |
0 |
-158 |
京唐港 |
澳大利亚产 |
2090 |
100 |
532 |
大连商品交易所 |
jm1701 |
1558 |
-11 |
|
各品种周度库存（单位：万吨） |
品种 |
统计口径 |
库存量 |
同比增减 |
环比增减 |
螺纹 |
社会库存 |
386.16 |
-4.16 |
-2.85 |
铁矿 |
主要港口库存 |
10694 |
1981 |
-186 |
焦炭 |
主要港口库存（天津港、连云港、日照港） |
239.4 |
9.9 |
7.4 |
焦煤 |
钢厂及焦化厂库存 |
746.42 |
-26.98 |
1.42 |
港口库存 |
76 |
-147 |
-1 |
【行业要闻】
国家发改委再次出手调煤价 力推中长期合同签约企业扩围
在煤炭价格终于出现下降趋势后不久，我国又再度出手继续为煤价降温。11月17日，国家发改委官方网站披露，日前，国家发改委等部门组织召开了推动签订中长期合同做好煤炭稳定供应工作电视电话会议，会上指出，目前我国重点煤电央企已全部签订中长期合同，各地要加紧组织协调，引导更多企业签订中长期合同。
国家发改委在本次会议上指出，目前煤炭、发电企业签订中长期合同开始在更大范围进行，由于重点企业示范带头作用的发挥和市场预期改善，同煤、伊泰、粤电、浙能等地方企业正在积极跟进。未来我国要继续加快签订中长期合同，各地要加紧组织协调，引导更多企业签订中长期合同，并切实健全定价方式，严肃违约责任，加强信用监管，确保合同有效执行。
11月8日和11月11日，神华集团、中煤能源集团分两批与五大发电集团签订了电煤中长期合同，锁定了资源和运力。确定从12月1日起，按照“基准价+浮动价”的定价模式、5500大卡动力煤535元/吨的基准价格水平执行。不过尽管已经有重点煤电央企牵头表率，但在煤电市场上，央企所占的市场份额并不是最多的。
据国家发改委数据显示，五大发电集团的装机容量和火电量目前在全国市场份额占比约44%左右，而中国能源网首席信息官韩晓平则告诉北京商报记者，相比于2家主营煤炭的央企，各省市地区的煤炭国企、上市民企所占的市场份额更多，这意味着我国目前至少有超过一半的煤炭、电力企业之间没有签订中长期合同，还有较大的推进空间。
实际上，早在2014年8月，国家发改委发布《煤炭经营监管办法》，鼓励大型煤矿企业与耗煤量大的用户企业签订中长期直销合同，不过，此后我国煤炭价格趋于平稳，中长期直销合同也并未再被不断大力推广。韩晓平表示，国家发改委之所以再度重启中长期合同，主要是因为现在市场上囤煤、炒作的情况十分严重，大量中间商以低价够煤，再高价卖给电厂，以此赚取差价，而在签订中长期合同后，煤企将稳定的给电厂供煤，中间商可以运作的空间会越来越小，投机炒作的情况也将被遏制。
对于在各省市地区的煤企电企中推广签订中长期合同的做法，韩晓平表示，目前中长期合同的定价是535元/吨，略低于煤价疯长的市场价格，可能会受到小部分煤企的抵触，但我国已经承诺优先为签订协议的煤企提供运力保障，不签订协议的煤企可能在煤炭运输方面得不到足够的支持，在煤炭市场不断萎缩的背景下，也难以存活，因此签订协议的工作不会遇到太大阻碍。
不过，也有业内人士表示，中长期合同虽然能对稳定煤价起一部分作用，但要想从根本上稳定煤炭市场，还要多管齐下。韩晓平建议，我国应该在确保先进煤炭产能得以释放的同时，加大对“僵尸企业”的清退力度，此外，还要安置好即将破产的煤企的员工，让员工自主选择转行、创业、就业等，确保去产能的顺利进行。
西部期货黑色金属信息早报.pdf
免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。
