宏观经济

外围方面，美国三大股指涨跌不一。道琼斯工业平均指数收跌0.29%，报18868.14点，结束7连涨。标普500指数收跌0.16%，报2176.94点。纳斯达克综合指数收涨0.36%，报5294.58点。美国10月工业产出环比0.0%，预期0.2%，前值由0.1%修正为-0.2%。美国11月房地产建筑商信心指数为63，与前值持平，符合预期。美国10月PPI环比持平，预期增0.3%，前值增0.3%；同比增0.8%，创2014年12月以来新高，预期增1.2%，前值增0.7%。华尔街日报称，PPI数据暗示美国通胀压力依旧温和。欧洲方面，欧洲三大股指悉数下跌。英国富时100指数收跌0.63%，报6749.72点；德国DAX30指数收跌0.66%，报10663.87点；法国CAC 40指数收跌0.78%，报4501.14点。

国内方面，上证综指微跌0.06%报3205.06点；深成指涨0.09%报10968.08点。中国10月份全社会用电量4890亿千瓦时，同比增长7.0% ；前10个月，全国全社会用电量累计48776亿千瓦时，同比增长4.8%。

黑色金属

黑色系品种在交易所频繁出台的限制政策打压下终于回调，近期政策扰动风险加大，市场尚未回归正常，波动率加大。昨日螺纹现货市场价格开始松动，跟随期货价格下跌，成交清淡的利空因素将逐渐明显。年底库存低位以及频繁的环保限产政策对螺纹仍有支撑，从成本来看，煤焦现货市场偏紧及运力问题也有支撑。但年底需求越来越淡以及粗钢继续增产的困局是螺纹钢面临的沉重压力。短期螺纹震荡回落概率大。目前政策层面的不确定风险较大，建议谨慎参与或观望为主。            

螺纹：

回调压力仍存，谨慎偏空。

☆☆☆☆

    铁矿：

回调压力较大，高位震荡。

能源化工

近日俄罗斯能源部长诺瓦克报告称，俄罗斯已准备支持OPEC组织的冻产协议，并认为该组织很有可能在11月30日的维也纳会议上就协议条款达成一致。但截止11月11日当周美原油库存激增530万桶，预期+100万桶，原油价格小幅下跌。WTI12月原油原油期货收跌0.24美元，跌幅0.5%，报45.57美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.32美元，跌幅0.7%，报46.63美元/桶。临近月底，OPEC限产细节仍是关注重点，目前低油价下方空间受限，原油中期宽幅震荡格局延续。
国内期货市场面临深幅调整，板块轮动加剧，石化市场震荡修复，现货市场依然坚挺，低库存背景下厂家价格高位平稳，线性主流10000-10200元/吨；PP “两桶油”库存低位，部分商家获利回吐，拖累市场主流报盘。但厂家挺价意向浓厚，商家多谨慎观望。推拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9600元/吨。

LLDPE:

短期偏弱。

☆☆☆

PP:

震荡整理，修复基差。

☆☆☆

农产品

USDA报告对2016/2017年度美国大豆单产、产量及期末库存预估均高于市场预期，新季大豆丰产上市对市场压力持续存在，前期商品市场普遍回暖限制跌幅，近几个交易日在商品市场总体氛围带动下波动加剧。昨天连豆粕出现反弹，现货价格稳中有涨，油厂库存略有恢复但多数地区供应仍然偏紧，后期国内大豆到港量较大且当前压榨利润较好，油厂开机率将回升至较高水平，而下游需求由旺转淡，供应偏紧格局逐步缓解，豆粕反弹动能将相对偏弱。昨天连豆油继续反弹，季节性消费旺季逐渐来临，油脂价格呈季节性反弹走势。近期商品市场波动加剧，油脂及蛋白粕难以独善其身，注意市场风险。

豆粕：供应偏紧格局将逐渐缓解，豆粕反弹动能相对偏弱。

☆☆☆

豆油：季节性消费旺季来临，豆油强势有望延续。

☆☆☆

期权

11月16日上证50ETF现货报收于2.361，下跌0.21%，上证50ETF期权总成交面额70.935亿元，期现成交比为0.24，权利金成交金额1.614亿元；合约总成交304522张,较上一交易日减少13.33%，总持仓1394412张，较上一交易日增加2.19%。认沽认购交易量比为0.68（上一交易日0.69）。认沽认购持仓量比为1.00（上一交易日1.02）。中国波指（iVIX）昨日开盘后高开后一路保持下降，收盘为16.60，较前日下跌0.32。（以下具体分析逻辑见个股期权早报，登录西部期货官网-期权业务-期权日评）

☆☆

市净率

市盈率

估值系数

标的估值分析

方向性策略

具体操作

1.170

10.372

-0.33

偏低

牛市看涨期权价差

3月买2.10购，卖2.25购

iVIX系数

iVIX分析

IV相对HV系数

IV相对HV分析

波动率策略

具体操作

-0.47

极低

0.77

极高

无操作

无操作