宏观经济
国际宏观：
股票数据：美股全线收涨，道指涨1.05%报27976.84点，标普500指数涨1.4%报3380.35点，纳指涨2.13%报11012.24点。Moderna 高开低走微涨0.8%，公司与美国政府达成15亿美元疫苗采购协议。
政策变动：巴西央行将基准利率下调25个基点至2.00%，符合市场预期。
经济数据: (1) 美国7月未季调CPI同比升1.0%，预期升0.8%，前值升0.6%；季调后环比升0.6%，预期升0.3%，前值升0.6%；核心CPI同比升1.6%，预期升1.1%，前值升1.2%；环比升0.6%，预期升0.2%，前值升0.2%；实际收入环比降0.6%，前值降2.3%。(2) 俄罗斯二季度GDP同比下降8.5%，好于俄经济发展部此前预估的同比下降9.6%。俄罗斯央行此前表示，2020年GDP预计将下降4.5%-5.5%，而恢复经济活力将至少需要一年半时间。
其他信息：据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例超2045万例，累计死亡逾74.5万例。其中，美国累计确诊近520万例。
国内宏观
股票市场: A股探底回升，上证指数盘中一度下挫逾2%失守3300点，创业板指一度跌逾4%击破2600点。上证指数收盘跌0.63%报3319.27点，深证成指跌1.17%报13308.52点，创业板指跌1.98%报2635.50点，科创50跌2.23%，万得全A跌0.91%。两市成交额连续11个交易日破万亿。北向资金全天净卖出16.38亿元，东方财富获净买入4.73亿元居首，恒瑞医药遭净卖出6.96亿元最多。
债券市场: 国债期货多数小幅收红，10年期主力合约涨0.14%；银行间现券收益率小幅上行，长端表现好于中短端；银行间资金面有所缓解，隔夜回购加权利率小幅下行。信用债方面，华晨汽车集团多只存续债大跌；可转债延续临停潮，深交所5只可转债因盘中大涨被临时停牌。
外汇市场：周三在岸人民币兑美元16:30收报6.9458元，较上一交易日上涨61基点，成交量382.22亿美元。人民币兑美元中间价调升114个基点，报6.9597。
经济数据: (1) 中国7月M2同比增10.7%，预期11.2%，前值11.1%；7月新增人民币贷款9927亿元，预期1.18万亿元，前值1.81万亿元。7月 社会融资规模增量 为1.69万亿元，预期1.86万亿元，前值3.43万亿元。(2) 中汽协：7月汽车产销分别完成220.1万辆和211.2万辆，环比分别下降5.3%和8.2%，同比分别增长21.9%和16.4%；其中，新能源汽车产销同比分别增长15.6%和19.3%，且今年后几个月会保持相对稳定的增长。
政策变动：中央再提“不将房地产作为短期刺激经济手段”，要求坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。要实施好房地产金融审慎管理制度，稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场。
其他信息: 目前上交所REITs相关配套规则制定工作已基本完成，技术系统也将于近期准备就绪，下一步将建立健全公募REITs各项工作机制，与各方一道共同推动解决市场关注问题，加快推进基础设施REITs试点工作平稳、有序落地。
股指期货
短期来看，国内外经济正在进入“经济向上+政策偏暖”组合，国外经济重启叠加国内经济进一步复苏对全球金融市场提供偏正面支撑，当前资本市场正在反映了这种预期；中期来看，“逆全球化”苗头、疫情二次爆发、中美争端加剧等国际层面次生风险逐步显现，经济与金融市场仍面临诸多挑战；长期看，需要关注各国面临财政可持续性及货币政策极限的问题。
国内而言，美林时钟朝着权益+商品切换，但需要注意的是，随着特朗普大选临近，外部的宏观系统性风险仍有进一步加剧的可能；此外，国内7月份金融数据环比大幅不及预期引发市场对货币政策进一步收紧的预期，股市出现连续调整，加大了单边操作的不确定性；中期而言，笔者认为考虑到政策变量的扰动，全面牛是否确立或仍需观察，市场整体仍以估值修复+成长驱动的结构性行情为主，重心有望逐步震荡上移，不应过于悲观；长期来看，随着金融供给侧改革的深入推进，指数具备长期上行的可行性。
从市场风格上看，市场可能处在价值和成长均衡调整的前夜。从基本面角度来看，顺周期蓝筹板块估值相对较低、安全边际高，并且受益于经济改善预期，市场风格将倾向于受益于经济复苏的顺周期板块。因此，我们认为IF和IH品种性价比增强。当顺周期蓝筹估值修复周期结束后，消费科技医药会再次成为市场主线，可重新关注IC合约的交易机会。
操作层面：可适度关注多IH空IC。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期、监管政策转向等。
能源化工
市场热点：
1、欧佩克周三预测称，由于新冠病毒大流行，2020年全球石油需求的降幅将比之前预测的更大，人们对明年石油需求复苏仍存在担忧，这可能会使其及盟友更难支撑石油市场。欧佩克在周三发布的一份月度报告中表示，今年全球石油需求将下降906万桶/日，一个月前的预期为下降895万桶/日。
2、美国截至8月7日当周EIA原油库存变动实际公布减少451.20万桶，预期减少252.3万桶，前值减少737.3万桶。此外，美国截至8月7日当周EIA汽油库存实际公布减少72.20万桶，预期减少42.4万桶，前值增加41.9万桶；当周精炼油库存实际公布减少232.20万桶，预期增加55.2万桶，前值增加159.1万桶。
3、俄罗斯总统普京宣布了一个重磅消息，俄首款新冠病毒疫苗已经注册，从而成为世界上首个正式注册的新冠病毒疫苗。俄罗斯医学专家纷纷分析俄罗斯能够率先研发出新冠疫苗的原因。世卫组织发言人表示，将评估俄罗斯疫苗的安全性。
市场表现：
价格走势： WTI09期货42.67美元/桶（+1.06），IPE 09期货 45.43美元/桶（+0.93）。SC 09期货 293.7元/桶（+0.5）。
总体分析：
美国商业原油库存连续第三周下降，全球多国疫苗研发取得不同程度进展，国际油价强劲反弹至3月5日以来的最高点。综合看，8月份OPEC+将释放供给增量，美国钻井平台处于低位，产量增量有限，预估供给端增量在150-180万桶/天，而需求端在逐步好转，8月份仍处于汽油消费旺季，全球经济仍处于恢复期，各国积极动用各种政策支撑经济，虽然国际疫情反复，但市场情绪已经逐步释放，且疫苗研制进展提振市场信心，预估需求端增量在220-250万桶/天，原油库存或小幅下降，油价重心或有抬升，区间震荡走势为主。
近期原油运行的主逻辑是“供给有增量、需求有反复”，原油波动加剧，维持区间震荡，中长期随着疫情进一步好转，宏观形势转好，或将逐步过渡为“供给稳定、需求有增量”逻辑，原油价格重心或逐步抬升。
关注重点：
全球疫情、减产执行率、库存变动
LLDPE市场 :
2009价格7025，-30，国内两油库存71万吨，-3万吨，现货7030附近，基差+5。
PP市场 :
2009价格7598，-75，现货拉丝7650附近，基差+52。
操作建议:
pp及塑料检修边际开始下降，开工率开始逐渐上升，聚烯烃检修高峰的结束使得前期偏紧的情况得到缓解，近期期货上涨带动现货上涨，但现货上涨幅度低基差有所走弱，关注现货压力情况。
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