黑色金属
行业要闻: 1.建材成交量：7月13日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为25.44万吨，较上一交易日增加4.58万吨。
铁矿成交量：7月13日，全国主港铁矿累计成交168.1万吨，环比上涨58.6%；本周平均每日成交168.1万吨，环比上涨18.4%；本月平均每日成交140.7万吨，环比下降9%。
综述：
螺纹: 近期螺纹偏强走势，高位震荡加剧，下游成交出现强势回升，北方需求强劲，叠加即将过去的雨季后的旺季预期支撑螺纹价格。但产量维持高位，库存快速累积，基差大幅走弱，令短期螺纹向上空间或有限，压力依然存在。中期宏观层面影响更为复杂，全球疫情近乎失控，中美关系恶化，我国经济面临压力很大，潜在风险依然巨大，同时国内刺激政策更为积极，托底经济力度较大，利好黑色系板块。6月m2社融等数据显示了当前宽松的信贷环境，有很大支撑作用。后期需求表现成为行情的关键，淡季过后的需求依然值得期待，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，房地产市场恢复较快，基建在政策扶持下或有更强表现。关注需求支撑及成本支撑，3200-3500区间有支撑，当前强势在透支后期需求转强的预期，关注雨季过后需求回暖能否对螺纹有进一步支撑。
铁矿:在需求回暖预期下，铁矿率先拉涨，黑色系中表现最强。铁矿基本面依然供需偏紧格局，供应端变数较大，而需求非常旺盛，回调空间或有限。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，高位震荡加剧。持续关注由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击。后期铁矿的压力将来自终端需求转弱引发成材下行向炉料端的传导，下行空间或有限。整体偏多思路对待。
后期重点关注:
全球疫情进展，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:短期震荡纠结走势，中期逢低偏多思路。铁矿强势未改，大趋势跟随螺纹。
煤焦
焦炭：
现货处于提降周期，上周天津港准一价格降50报2050元/吨，期货09合约跟随螺纹小幅反弹，后因基本面转向宽松而再次回落，目前晋钢正在准备二轮提降，焦炭高基差将通过现货下跌来修复。
基本面情况：需求端，唐山、徐州地区钢厂停限产，成材利润较低而自发减产和检修，铁水产量回落。供给端，山东焦化以煤定焦政策未能进一步执行发酵、冶金焦利润高刺激企业增产及化工焦转产，焦炭产量小幅增加。供需格局转向宽松，库存结构恶化，焦企库存开始累积，主流钢厂库存较高而控制厂内焦炭到货情况。
短期宽松格局下，高估值修复是盘面交易的主逻辑，预计7-8月份焦炭期现震荡偏弱。中期来看，旺季因素推动需求出现回归，山东地区以煤定焦政策仍有发酵可能，届时供需偏紧是盘面交易的主要逻辑，逢低建焦炭多单。
焦煤：
上周港口和产地焦煤价格都持稳，长治喷吹煤价格涨30报730元/吨，期货09合约跟随焦炭反弹，走势强于焦炭。
基本面情况：供给端，煤矿安全检查政策力度有限，高利润刺激下产量持续回升，蒙煤进口量稳定，288口岸通关车辆维持在500-600辆左右，短期受那达慕大会影响，口岸预计关闭5天（预计7月11日-15日），蒙煤进口小幅下降，另外北方港口通关额度不足，通关时间偏长，尽管进口价差依然存在，但澳煤进口量较前期有收缩。需求端，焦化厂高利润，焦炭产量在绝对值高位。炼焦煤样本总库存持续反弹，基本面宽松，但在下游企业积极补库态势下，库存结构好转，煤矿库存向焦化厂和钢厂转移，现货价格持稳。
短期来看，受那达慕大会影响，盘面情绪偏强，期货09合约高位震荡，焦煤走势跟随焦炭，但强于焦炭。但中长期来看，焦煤供给在高位，下游焦炭有以煤定焦政策，且后期焦企利润下降，补库节奏也将放缓，炼焦煤宽松态势不改，价格承压，逢高沽空为主。
动力煤：
数据：秦皇岛港库存506万吨（-104），调入53.7（-2.8），调出52.7（+8.7）。
总结：主产地销售偏紧，煤价持续上涨，中下游库存回升，南方地区即将出梅，迎峰度夏来临，需求回升，预计环渤海港口市场还会有小幅反弹的空间，煤价接近红色区间，引发政策调控预期，但用煤旺季对煤价有支撑，煤价下行空间有限。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
市场热点：
1、根据沙特通讯社的一份声明，6月份，伊拉克兑现了其承诺的减产额度的近90%，并将在8月初的时候达到充分兑现减产承诺。
2、OPEC+消息人士上月称，OPEC和俄罗斯料从8月缩小减产规模。
市场表现：
OPEC+自8月起或放宽产量限制，美国等海外国家疫情仍有持续加剧迹象，国际油价下跌。周一（7月13日）WTI 2020年8月期货每桶40.10美元跌0.45美元，布伦特2020年9月期货每桶42.72美元跌0.52美元。中国SC原油期货主力合约2009跌0.2元/桶至308.5元/桶。
总体分析：
JMMC会议强化减产执行力，欧佩克整理减产力度较好，且伊拉克等国额外减产以达到前期承诺，原油库存稍有转好，美国产量持续受限等都对油价构成支撑，但全球疫情依然严峻，尤其下游成品油需求堪忧，需求的恢复可能需要较长时间，短期或震荡偏强，上行空间受限，重点关注疫情进展及库存情况。
综合看，“油价底部看供给，顶部看需求”的格局已经形成，随着供给减少，原油从前期低点已经反弹至40美元附近，短期需求端改善速度放缓甚至可能反复，欧佩克马上进行会议将会讨论后期减产决议，预计继续延期的可能性较小，8月份减产执行或将释放200万桶，而需求反复，上方压力加大，波动加剧。
关注重点：
全球疫情、减产执行率、库存变动
LLDPE市场:
2009价格7290，+65，国内两油库存75万吨，+9.5万吨，现货7290附近，基差0。
PP市场:
2009价格7683，+56，现货拉丝7850附近，基差+167。
操作建议：
pp拉丝及塑料现货仍受检修支撑，现货仍看不到明显压力，7月中塑料主要关注伊朗进口情况，进口若无压力关注7月中下旬检修高峰的结束是否会带动现货走弱，目前看09前压力不大，即使下跌空间可能也不大。
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