宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指收盘涨跌分化，道指收跌近1.4%，标普500指数收跌近0.6%，纳指收涨逾0.5%。
政策变动：马来西亚央行降息25个基点至1.75%。马来西亚央行：预计今年第二季度国内经济活动急剧萎缩，2020年平均核心通胀料将跌至负值。
经济数据: (1) 美国7月4日当周初请失业金人数131.4万人，预期137.5万人，前值142.7万人修正为141.3万人；续请失业金人数1806.2万人，预期1895万人，前值1929万人。(2) 欧元区5月零售销售同比降5.1%，预期降7.5%，前值降19.6%；环比升17.8%，预期升15%，前值自降11.7%修正至降12.1%。
其他信息：据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间7月9日17时33分（北京时间8日5时33分），美国过去24小时内新增53682例新冠肺炎确诊病例，累计确诊病例3088913例，新增893例死亡病例，累计死亡病例132934例。
国内宏观:
股票市场: 业绩预增股爆发，军工板块维持强势，A股继续上攻。上证指数收盘涨1.39%报3450.59点，深证成指涨2.6%报13754.74点，创业板指涨3.99%报2757.65点；万得全A涨2.02%。两市成交额超1.7万亿，连续5日突破万亿；北向资金净买入近80亿元，格力电器获净买入9.43亿元居首，五粮液遭净卖出11.37亿元最多。
债券市场: 国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率大幅上行，中短端政金债调整幅度更大。资金面仍紧，主要回购利率多数上行，隔夜回购加权利率创逾五个月新高。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9862，较上一交易日涨314个基点。人民币兑美元中间价调升122个基点，报7.0085。
经济数据:中国CPI涨幅连续收窄、PPI降幅持续扩大态势出现反转。6月CPI同比涨2.5%，终结连续4个月涨幅收窄态势，预期涨2.6%，前值涨2.4%。6月PPI同比降3%，结束连续4个月降幅扩大趋势，预期降3.1%，前值降3.7%。
政策变动：证监会表示，持续推进打击场外配资违法违规行为常态化，坚决维护投资者利益和资本市场秩序。对场外配资活动，将持续加大监测力度，积极调查处理，及时予以曝光，严格依法处罚；涉嫌犯罪的，移送公安机关立案查处，依法追究刑事责任。
其他信息: 证券日报头版：A股上涨背后是多重信心的叠加；A股市场从宏观面到信心面都已做好走牛的充分准备，目前出现的上涨只是小牛才露尖尖角而已。需要提醒的是，不要在火爆行情中失去冷静的心态，任何时候借钱炒股都蕴含着普通投资者无法承担的巨大风险。特别是场外配资，风险尤大。
股指期货
短期来看，国内外经济正在进入“经济向上+政策偏暖”组合，国外经济重启叠加国内经济进一步复苏对全球金融市场提供偏正面支撑，当前资本市场正在反映了这种预期；中期来看，“逆全球化”苗头、疫情二次爆发、中美争端加剧等国际层面次生风险逐步显现，经济与金融市场仍面临诸多挑战；长期看，需要关注各国面临财政可持续性及货币政策极限的问题。
考虑到疫情对经济的实质性冲击恐仍未全部被市场消化且随着疫情拖延需要警惕中期脆弱性，后期仍有可能面临来自消息面和基本面的二次冲击，建议国际股市谨慎对待。
国内而言，最近几日，金融、地产、保险发力，股市快速拉升，短期而言，市场人气被激活叠加赚钱效应带动增量资金入场，股市仍有补涨动力，但看长做短迹象显现；中期而言，笔者认为考虑到政策变量的扰动，全面牛是否确立或仍需观察，当前市场整体仍以估值修复+成长驱动的结构性行情为主，重心有望逐步震荡上移；长期来看，随着金融供给侧改革的深入推进，指数具备长期上行的可行性。
操作层面，建议成长+价值哑铃型均衡配置为主。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期等。
黑色金属
行业要闻: 1.建材成交量：7月9日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为22.15万吨，较上一交易日减少3.89万吨。铁矿成交量：7月9日，全国主港铁矿累计成交153万吨，环比下降6.7%；本周平均每日成交151万吨，环比上涨15.3%；本月平均每日成交141.8万吨，环比下降8.3%。
2.Mysteel:本周，全国主要钢材社会库存1504.54万吨，较上周增加28.38万吨，较上月增加56.27万吨；螺纹钢库存总量817.07万吨。
综述：
螺纹: 昨日螺纹大涨而夜盘跳水，高位震荡加剧，近期螺纹成交出现强势回升，北方需求强劲，叠加即将过去的雨季后的旺季预期支撑螺纹价格。但产量维持高位，库存快速累积，基差大幅走弱，令短期螺纹震荡加剧，压力依然存在。中期宏观层面影响更为复杂，全球疫情近乎失控，中美关系恶化，我国经济面临压力很大，潜在风险依然巨大，同时国内刺激政策更为积极，托底经济力度较大，利好黑色系板块，相比其他板块抗跌性较强。宽松的信贷环境有很大支撑作用。后期需求表现成为行情的关键，淡季过后的需求依然值得期待，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，房地产市场恢复较快，基建在政策扶持下或有更强表现。关注需求支撑及成本支撑，3200-3500区间有支撑，关注雨季过后需求回暖对螺纹的支撑。
铁矿:在需求回暖预期下，铁矿率先拉涨，黑色系中表现最强。铁矿基本面依然供需偏紧格局，供应端变数较大，而需求非常旺盛，回调空间或有限。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，高位震荡加剧。持续关注由疫情引发矿山停产的潜在事件性冲击。后期铁矿的压力将来自终端需求转弱引发成材下行向炉料端的传导，下行空间或有限。整体偏多思路对待。
后期重点关注:
全球疫情进展，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:短期震荡纠结走势，中期逢低偏多思路。铁矿强势未改，跟随螺纹走势。
煤焦
焦炭：
终端需求走弱，利润收缩，铁水有减产可能，限产及以煤定焦政策未能进一步执行，产量在利润刺激下回升，偏紧格局逐步缓解，库存累积，高估值下期货价格先行下跌，港口价格累计下跌50元，出厂价暂不变。因09下跌较多，基差扩大，价差、焦化利润大幅缩小。预计7月焦炭依然炒作高估值逻辑，现货下降来修复基差，09震荡偏弱。
焦煤：
产量持续回升，蒙煤进口稳定，澳煤进口稍有收缩，焦化厂和钢厂高开工，库存持续反弹，焦煤基本面略宽松，但焦化厂积极补库态势下，煤矿库存和港口库存小幅下降，现货价格探长。短期来看，焦煤走势跟随焦炭，强于焦炭，9-1价差因基本面宽松继续收缩。
动力煤：
数据：秦皇岛港库存510.5万吨（-70.5），调入63.7（+1.1），调出52.2（-2.9）。
总结：主产地销售偏紧，煤价持续上涨，中下游库存回升，而各地工业生产全面复工复产，迎峰度夏来临，需求较好，预计环渤海港口市场还会有小幅反弹的空间，用煤旺季对煤价有支撑，7月上旬期货价格窄幅偏强走势为主。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
市场热点：
1、美国周三报告了60000多例新增病例，刷新了所有国家的单日增幅纪录。根据一项分析，过去两周，美国50个州中有42个州的新增病例数呈上升趋势。新增病例数再次攀升促使加利福尼亚州和德克萨斯州等州重新实施了一些限制措施。
2、周六下午，沙特、俄罗斯能源部长及OPEC秘书长巴尔金都将举行新闻发布会。
市场表现：
市场担忧美国新增确诊人数激增可能再度引发管制，海外疫情抑制需求预期，国际油价大幅下跌。周四（7月9日）WTI 2020年8月期货每桶39.62美元跌1.28美元，布伦特2020年9月期货每桶42.35美元跌0.94美元。中国SC原油期货主力合约2008跌5元/桶至294.1元/桶。
总体分析：
JMMC会议强化减产执行力，欧佩克+积极执行减产举措，原油库存稍有转好等都对油价构成支撑，但全球疫情依然严峻，尤其下游成品油需求堪忧，需求的恢复可能需要较长时间，短期或震荡偏强，上行空间受限，重点关注疫情进展及库存情况。
综合看，“油价底部看供给，顶部看需求”的格局已经形成，随着供给减少，原油从前期低点已经反弹至40美元附近，短期需求端改善速度放缓甚至可能反复，主导因素是供给下降，需求反复，上方压力加大，波动加剧，市场走势以震荡偏强走势为主。
关注重点：
全球疫情、减产执行率、库存变动
LLDPE市场:
2009价格7290，-10，国内两油库存66万吨，-1万吨，现货7300附近，基差+10。
PP市场:
2009价格7720，+77，现货拉丝7850附近，基差+130。
操作建议：
pp拉丝及塑料现货仍受检修支撑，现货仍看不到明显压力，7月初聚烯烃主要关注进口情况及进口压力是否能兑现，进口若无压力关注7月中下旬检修高峰的结束是否会带动现货走弱，目前看09前压力不大，即使下跌空间可能也不大。
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