宏观经济
国际宏观：
股票数据：美国三大股指均涨逾1%。道指涨1.7%报27572.44点，标普500涨1.2%报3232.39点，纳指涨1.13%报9924.75点。标普500指数抹去今年以来的全部跌幅。
政策变动：美联储在普通企业贷款上放宽申请条件。美联储主席鲍威尔在一份公告里表示，美联储扩大针对普通企业的贷款计划，将普通企业贷款的最低申请额度下调至25万美元（原来为50万美元），并将初始本金偿还推迟两年（原来为一年），从而将更多企业纳入其中，以帮助该计划发挥支持就业的作用。
经济数据:美国劳工部公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%。劳工部的统计数据存在“错误分类误差” ，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，比官方当天公布的13.3%要高3.1%。
其他信息：(1) 根据约翰斯•霍普金斯大学的最新数据统计，截至北京时间6月9日5点22分，美国新冠肺炎确诊病例超过195万例，为1955711例，死亡病例为110876例。(2) 全美各地持续不断的抗议活动加剧了新冠肺炎疫情传播。报道称，目前全美有23个州的新增确诊病例数每周都在增加，其中亚利桑那州、佛罗里达州、北卡罗莱纳州、得克萨斯州和佛蒙特州更是在过去4天内创下疫情暴发以来的新增确诊病例的最高纪录。
国内宏观:
股票市场: 上证指数收涨0.24%报2937.77点；深证成指涨0.31%；创业板指跌0.59%；万得全A涨0.14%；两市成交额超6800亿元。北向资金全天净买入6.14亿元，为连续11日净买入。伊利股份获净买入7.19亿元居首，格力电器、五粮液均遭净卖出超6亿元。
债券市场: 6月8日，5000亿元中期借贷便利(MLF）到期，央行一方面选择投放1200亿元逆回购予以对冲，净回笼流动性3800亿元；另一方面，央行特别指出会在“6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定”。受央行派发“定心丸”的鼓舞，国债期货终结多日连跌，全线收涨。
外汇市场：周一在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0745，较上一交易日上涨121个基点。人民币兑美元中间价调升83个基点，报7.0882。
经济数据:(1) 海关总署数据显示，前5个月东盟为中国第一大贸易伙伴，欧盟为第二大贸易伙伴，美国为第三大贸易伙伴，中美贸易总值为1.29万亿元，下降9.8%。其中，中国对美国出口下降11.4%，自美国进口下降4.5%，对美贸易顺差6425.5亿元，减少14.5%。(2) 乘联会：中国5月份广义乘用车零售销量同比增加1.9%，广义乘用车零售销量164万辆；中国汽车销量11个月来首次上涨。
政策变动：央行公开市场开展1200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，周一5000亿元MLF到期，无逆回购到期。央行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。Shibor当日多数上行，隔夜品种上行30.8bp报1.89%，7天期下行4.5bp报1.9420%。
其他信息:（1）海南省长沈晓明指出，海南自贸港实行“非禁即入” 原则上政府取消审批；对于自贸港内注册的境内企业，将支持其通过境外发行股票的方式进行融资；全岛封关以后，除了极少数产品外，其他都没有进口关税。对于自贸港内注册的境内企业，将支持通过境外发行股票方式进行融资。如果从事的是旅游业、现代服务业等鼓励领域，在境外直接投资收益可以免征企业所得税。
股指期货
近几日国际股市震荡上行的主要因素在于各国政府配合经济重启再度加码一篮子刺激方案叠加原油价格进一步上涨，市场对经济复苏预期较为强烈,短期而言，随着经济数据的持续改善，国际股市仍有可能震荡上行。
但从中期来看，风险依然不可忽视。首先，从海外疫情发展演变来看，新冠病毒正逐步向印度、巴西、俄罗斯转移，显示疫情的严峻性，近期海外疫情明显缓解的国家开始逐步重启经济，但需要注意的是近期几个疫情重灾国强行解封重启经济，已经再度出现聚集性感染事件，表明疫情防控形势的长期性；其次，国际层面次生风险开始进一步显现，全球经济不稳定性叠加政策边际减弱，美股反弹难以一蹴而就，且从历史反弹回撤比统计分析看，当前美股正处于反弹高位，风险较大；再次，美国黑人致死事件发酵，美国多个州爆发抗议活动引发持续骚乱，导致美国政局不稳定性加大；最后，美国加大对华为的制裁并干扰香港国安立法，中美争端加剧，以上多重因素压制风险偏好。
考虑到疫情对经济的实质性冲击恐仍未全部被市场消化且随着疫情拖延需要警惕中期脆弱性，后期仍有可能面临来自消息面和基本面的二次冲击，建议国际股市谨慎对待。
从行情演绎逻辑来看，5月随着复工复产节奏加快，经济层面正在进一步恢复，两会刺激政策预期落空，但更加精准务实；两会后，经济改革加速推进，宏观流动性依然宽松；此外，创业板改革打造多层次资本市场中坚力量，资本市场制度红利进一步释放，当前股指利空和利多要素并存，上有压力下有支撑，结构性特点明显，波动将会加大。
操作层面，建议做多IC2012合约（贴水率7%），然后做空IF进行系统性风险规避，获取IC基差和IC相对偏强风格收益。
风险提示：全球疫情加剧外盘大幅下跌的负面影响、中美争端加剧、宏观经济数据恶化的预期等。
黑色金属
行业要闻: 1.建材成交量：6月8日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为26.84万吨，较前一交易日增加7.46万吨。
铁矿成交量：6月8日，全国主港铁矿累计成交129万吨，环比上涨1.7%；本周平均每日成交129万吨，环比下降20.8%；本月平均每日成交157.2万吨，环比上涨4.9%。
2.乘联会：中国5月份广义乘用车零售销量同比增加1.9%，为11个月来首次同比上涨。1-5月的全国乘用车市场累计零售605.1万辆，零售同比累计下降26.0%，今年累计销量同比下降216万辆，约占去年零售总量10个百分点。
综述：
螺纹: 近期螺纹高位震荡加剧，上周螺纹产量仍增，唐山限产力度较弱，前期预期修正，螺纹调整。近期宏观层面影响利多，国内刺激政策更为积极，托底经济力度较大，利好黑色系板块。但全球疫情仍然严重，中美关系恶化，我国经济面临压力很大，潜在风险依然巨大。基本面来看，当前螺纹面临高供给高需求高库存弱基差的局面，本周唐山再度加码限产力度，下游成交同比强劲环比回落，需求持续性成为行情的关键，6月需求面临季节性走弱，今年房住不炒的基调没有改变，但韧性仍存，海外疫情重创海外制造业及中美关系紧张，出口形势严峻，基建成为稳经济重心，赶工需求或延续较长时间，6月需求或表现为季节性走弱但强于往年。短期有需求支撑及成本支撑，偏强震荡为主，向上空间有限，中长期螺纹趋势将呈现3200-3600点区间波动。
铁矿:淡水河谷公布疫情影响的三个矿区停产，产能占到淡水河谷的10%以上，这一消息提振铁矿强势依旧。叠加强劲的供需格局，低发运，高疏港，低库存，高需求，决定了铁矿价格依然强势。后期关注巴西疫情，矿山生产发运情况，延续近强远弱格局，短期的供需错配仍有支撑，高位震荡加剧，近期关注唐山限产力度。持续关注由疫情引发矿山停产的事件性冲击。后期铁矿的压力将来自终端需求转弱引发成材下行向炉料端的传导。
后期重点关注:
全球疫情进展，唐山限产力度，巴西矿山动态。
操作建议:
螺纹:短期高位震荡为主，中期抵抗式下跌。铁矿:警惕高位波动风险，建议观望。
煤焦
焦炭：
上周焦炭现货价格上涨50元/吨，港口准一报1870元/吨。因华东省份以煤定焦和去产能，焦炭产量受此扰动，而需求较好，基本面偏紧，现货和期货价格偏强，而近期南方降雨较多，成才需求走弱，价格有所回落，焦炭受此影响或出现回落，对焦炭的思路依然是逢低建多仓，关注山东省以煤定焦的执行情况。
焦煤：
产量出现回升，进口短期趋稳，下游焦化厂和钢厂需求好，主动补库，煤价反弹，盘面也反弹，基差走弱。后期焦煤产量和进口有增量预期，需求受山东省以煤定焦、徐州市去产能等情况影响下降，供需面呈现宽松状态。总结：焦煤整体走势跟随焦炭，短期偏强，后期较弱，就跨品种而言，煤弱焦强。
动力煤：
需求：6月8日沿海六大电厂日耗60.3万吨，同比增加2.1万吨。
库存：沿海电厂存煤1474.71万吨，同比下降291.7万吨；存煤可用天数24.46天，同比减少3.9天；秦皇岛港库存406万吨，同比下降203万吨。
总结：6月份的动力煤供应预计恢复正常，进口政策趋严，在港口和终端库存完成累积之前，煤价向下的空间不大，以稳中上涨为主，补库对价格有推动作用。
后期关注：下游复产情况、中下游库存、政策变动。
能源化工
LLDPE市场:
2009价格6610，-20，国内两油库存84万吨，+10万吨，现货6600附近，基差-10。
PP市场:
2009价格7360，-21，现货拉丝7650附近，基差+290。
操作建议：
近期纤维料比例出现较大幅度下跌，拉丝比例上升，现在已经回到正常的32%左右，拉丝现货出现边际转弱，6月pp主要关注进口，看进口压力的兑现情况，近期随时关注现货的情况。
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