宏观经济
国际宏观：
股票数据：美股收跌，道指跌逾90点。IBM、英特尔均跌超2.5%，领跌道指。优步跌7%，第二季度亏损扩大。截至收盘，道指跌0.34%报26287.44点，标普500跌0.66%报2918.65点，纳指跌1%报7959.14点。全周，道指跌0.75%，纳指跌0.56%，标普500指数跌0.46%，三大股指均连跌两周。
政策变动：菲律宾央行将基准利率下调25个基点至4.25%，符合预期。这也是菲律宾央行年内第二次降息。今年5月，菲律宾央行降息25个基点至4.5%。
经济数据：美国7月PPI环比增0.2%，预期增0.2%，前值增0.1%；同比增1.7%，预期增1.7%，前值增1.7%。核心PPI环比降0.1%，自2015年以来首次录得环比下降，预期增0.2%，前值0.3%。核心PPI同比增2.1%，预期增2.4%，前值增2.3%。
其他信息: 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点：1、降息旨在确保应对下行风险，并支持通胀向着目标回升；2、美国经济前景维持良好，二季度GDP增长接近预期；3、降息决定不意味着宽松周期的开始，但可能会再降息；4、也可能会再次加息；必要时我们将大胆运用所有的工具。
国内宏观：
股票市场: 上证指数收盘跌0.71%报2774.75点；深证成指跌1.39%报8795.18点；创业板指跌1%报1507.71点；万得全A跌1.05%。两市成交3807亿元，较上日略有放量。北向资金合计净流入近14亿元，周净流出55.49亿元。本周，A股三大股指均跌逾3%，连续两周下挫。
政策变动：央行周五未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，本周有500亿元逆回购到期，净回笼500亿元。Shibor普遍上行，幅度有限。
债券市场: 债券通7月成交量增至2010亿元人民币，再创历史新高。7月债券通新增96家境外机构投资者入市，累计数量达到1134家，涉及全球30个国家和地区。
外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0520，较上一交易日跌77个基点，本周累计跌1104个基点。人民币兑美元中间价调贬97个基点，报7.0136，降至2008年4月3日以来新低，本周累计贬值1140个基点。
经济数据：(1)中国7月CPI同比上涨2.8%，为去年2月以来新高，预期2.7%，前值2.7%。1-7月平均，中国CPI同比上涨2.3%。中国7月PPI同比下降0.3%，预期下降0.1%，前值为0。1-7月平均，中国PPI同比上涨0.2%。
其他信息: 证监会回应“中国拟大幅放开期货市场及大幅放松外资在股指期货投资限制”：目前不存在“大幅放松外资在股指期货投资限制”的计划；将进一步有序扩大商品期货市场开放，支持商品期货交易所推出更多特定品种，目的是提高我国商品期货市场运行质量，更好服务实体经济，而不是吸引更多海外资金流入，目前相关工作正在稳步推进过程中。
股指期货
目前全球处于避险情绪高涨的阶段，并非A股市场的个别风险，人民币贬值正在反映这种全球的不确定性。短期来看，人民币贬值叠加全球避险情绪飙升，反应最敏感的应是投资A股的海外资金，其汇率风险和价格风险同时暴露，因此近期需要提防外资阶段性流出。预计股指行情偏弱，9月中美再次谈判之前风险偏好料将持续受到抑制。昨日MSCI宣布将如期提升A股的纳入因子到15%的比重，预计带来的被动增量资金为1000亿人民币，这对股市形成一定的利好。上周陆续公布的广义乘用车零售销量以及CPI数据均不利于股市反弹，市场分歧加大。总体来看，整体震荡下行概率大，期间伴随着一些小级别反弹，2700点附近仍有较强支撑。
风险提示：7月份国内经济数据大幅不及预期以及9月份美方加征关税正式实施导致的中长期风险偏好持续下降。
交易机会：
期指方面,单边策略短期可轻仓做空,跨品种套利推荐多IC空IF
股票方面，市场整体偏弱，投资主线围绕“消费基石+先锋科技”，短期以低估医药+TMT+基建为主，长期建议多配信息技术、高端制造、5G等科技板块
期权策略，推荐卖出看涨期权的备兑策略
黑色金属
行业要闻:
1.在中央频繁强调“房住不炒”的政策主基调下，央行8月9日发布的2019年第二季度中国货币政策执行报告显示，房地产贷款增速继续回落。截至6月末，全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额为41.9万亿元，同比增长17.1%，增速较3月末下降1.6个百分点。
2.据西本新干线统计，双休日，河北唐山部分钢厂普碳方坯累计下跌40元后主动锁价（周六跌40元），出厂价格报3460元/吨，周环比下跌110元。全国多地市场惯性跌价，其中，东北、西北、华中等地有补跌，华北市场先大跌后小涨，受台风影响，华东多地基本休市，山东、安徽、江苏部分钢厂再次下调出厂价格。
综述：
中美摩擦再度恶化，宏观层面恐慌情绪较浓，宏观悲观叠加螺纹淡季供强需弱，今冬环保限产放松，供强需弱的预期更为强烈，铁矿价格大幅下跌，成本支撑崩塌，螺纹大幅承压。后期关注金九银十成色，房地产仍有韧性，基建将继续发力，终端需求转好将有支撑，高供给只能通过钢厂亏损减产来抑制。后期关注供需格局的变化，短期螺纹继续承压。长期关注金九银十旺季启动对高供给的消化力度，或有反弹。
铁矿:近期铁矿价格大幅下挫，有对供需格局缓和的预期，也有市场情绪推动。目前来看全球铁矿供应在逐渐恢复，钢厂需求有走弱趋势，国产矿和非主流矿进口对主流矿会有明显替代，铁矿供需紧张格局有缓和预期，港口库存连续上升，令价格承压。长期来讲，铁矿供需缺口将会继续回补，铁矿向上动能乏力，铁矿依然紧平衡格局，价格运行中枢或在700-800区间。
基差因素:
昨日上海螺纹市场价格3700，跌80，折盘面价格和1910合约基差 223元。青岛港pb粉730，跌33，折盘面基差62。
后期重点关注:
宏观形势，库存变动，限产政策，国际矿山动态。
操作建议：
黑色系品种大幅下挫后不建议过分追空，后期随着消费回暖或有反弹。螺纹正套策略可继续持有。
煤焦
焦炭：
8月份供给端限产力度加严，需求端限产放松，整体供需平衡；总库存小幅去化；库存结构上看，焦炭库存主要集中在港口及钢厂。就港口来说，胀库，期现贸易商货100-200万吨。由于没有稳定的下游，且贸易商不愿意大幅降价，华南地区钢厂库存高，港口或长时间维持高位；产业链看，钢厂利润淡季很低，焦化厂利润也难有大的上升空间。预计8月价格弱势震荡。
9-10月份，旺季叠加环保限产，河北省环保压力大于山西，预计焦化厂限产力度弱，钢厂限产力度强，供需平衡略宽松，总库存小幅增长；库存结构来看，预计焦化厂累积，钢厂库存小幅下降，港库库存高；产业链利润看，钢厂利润反弹，焦化厂利润有一定上升空间。预计焦炭价格企稳弱势反弹。
11-12月份，差异化限产&去产能，供给下将，需求小幅回落，供需偏紧，库存下降；库存结构上看，钢厂冬储，主动性补库。港库库存一定程度上流向终端钢厂；产业链来看，成材淡季，钢价弱势，焦炭价格上方空间有限，但偏强。预计焦炭价格偏强。
焦煤：
三季度，炼焦煤供应端量逐步下降，需求端面临限产，需求量下降。总体来说，供需略宽松，总库存增长；库存结构来看，焦化厂适中，钢厂库存偏高，煤矿库存累积；产业链利润来看，成才端旺季，下游利润有一定反弹，煤价有一定反弹。总体，供需弱势，价格持稳。
四季度，炼焦煤供应端矛盾突出，采暖季焦企限产力度弱，供需偏紧。去产能带来的炼焦煤消费量暂时有限；库存来看，焦化厂冬储，主动性补库，焦煤需求好；产业链利润看，成才端淡季，成材价格弱，焦炭价格偏强，焦煤价格偏强。
能源化工
国际原油：
市场热点：
1、美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五（8月9日）公布数据显示，截至8月9日当周，美国石油活跃钻井数再减6座至764座，触及2018年首周以来最低。
2、国际能源署（IEA）最新月报显示，下调今年全球原油需求预期，因经济放缓迹象愈发明显。同时IEA指出，2019年迄今，全球原油需求增速创2008年来最低。
3.沙特阿拉伯准备从下月起削减原油出口以稳定原油市场。
市场表现：
虽然IEA月报下调需求预期，但沙特稳定油市的表态鼓舞多头信心，国际油价继续上涨。周五（8月9日）WTI 19年9月期货每桶54.50美元涨1.96美元；布伦特19年10月期货每桶58.53美元涨1.15美元。中国SC原油期货主力合约1909每桶420.2元涨10.5元。
总体分析：
在宏观预期转弱背景下，沙特表态继续减产支持油价，油价震荡走高，在目前供需弱均衡基础上，宏观预期与地缘政治提供短期骚动动能，偏弱震荡为主。中长期价格仍将承压，OPEC后期限产执行力或有变数，美国增产潜力释放，经济增长疲软或逐步兑现等因素都将限制油价。
关注重点：
OPEC+限产执行、原油去库存情况、地缘政治
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